Pedro Henrique Margreiter

Relacionei ao setor por muitas delas estarem com esse endividamento mais alto, mas pelo que olhei a Klabin está em um momento de investimento mesmo o que provavelmente é o motivo da dívida, valeu.

Boa tarde galera, estou estudando empresas do setor de materiais básicos no sub-setor de papel e madeira e notei que é comum as empresas terem um nível de endividamento um pouco maior nesses setores, como por exemplo a Klabin e a Suzano, também com um p/l e um p/vp um pouco mais esticado, até que ponto é aceitável essa dívida alta dessas empresas, qual seria o limite? Como eu sei qual é esse limite? - Se alguém conseguir ajudar fico agredecido.

Boa tarde pessoal, estudei o Banco do Brasil e estou vindo aqui compartilhar com vocês a minha análise, fiquem a vontade para criticar o que analisei hahahaha, ainda estou começando e acho sempre bom discutirmos pontos de vista diferentes sobre as coisas. O Banco do Brasil vai entrar na minha carteira como uma empresa de base de carteira. Análise Fundamentalista [x] Valor de Mercado 153,93 Bilhões. [x] Liquidez média diária 374,56 Milhões. [x] Valor mínimo e máximo últimas semanas 25,78 e 29,25. [x] Lucro líquido 34,95 Bilhões. [x] Ebit 41,08 Bilhões. [x] Disponibilidades 85,77 Bilhões. [x] Nível de governança Novo Mercado. [x] Tag Along 100%. [x] Margem líquida 12,16%. [x] Margem Ebit 15,45%. [x] Ebtida 0,00%. [x] ROE 18,08%. [x] ROIC 19,54%. [x] Dívida Bruta / Patrimônio [x] P/L 4,76. [x] P/VP 0,86. [x] PSR 0,58. [x] Dividend Yield 9,32%. [x] Fórmula de Graham 62,93. Análise Scuttlebutt *Formulário de Referência [x] 1 - A empresa possui produtos e serviços com potencial de mercado suficiente para viabilizar um aumento considerável nas vendas por diversos anos? Acredito que o mercado em que a empresa atua é um mercado que sempre será necessário para a população e que o banco tem se mantido sempre muito atualizado, então provavelmente a empresa tenderá a crescer cada vez mais. Também entendo que a empresa já é muito grande e não terá um crescimento muito exponencial também, porém irei usar a empresa para formar a base da carteira. [x] 2- A administração está determinada a continuar a desenvolver produtos ou processos que aumentariam ainda mais o potencial do total de vendas caso o potencial de crescimento das linhas de produção mais atraentes no momento já tenha sido explorado exaustivamente? A empresa vem se mostrando atenta ao que está acontecendo no mercado e sempre se mantém atualizada, então acredito que ela sempre irá conseguir se reinventar um pouco e se manter atualizada. [x] 3- Quão são efetivos os esforços da empresa, em pesquisa e desenvolvimento, em relação ao seu porte? Acredito que são bem efetivos, pois a empresa teve acesso a um projeto do Sandbox e é participante do Piloto Drex, o que na minha visão é muito importante, saindo na frente de muitas empresas, sem contar as outras frentes de inovação e participação de projetos que o Banco do Brasil está participando (Tokenização do Agronegócio Garantido, utilizando infraestrutura da própria de blockchain). [x] 4- A empresa tem uma organização em vendas acima da média? Tem uma boa organização, mantém os clientes felizes e com poucas reclamações, se analisar o ranking de reclamações muitas das vezes o banco nem se encontra lá, os clientes são muito bem atendidos. O banco também tem trabalhado com a ajuda de inteligência artificial para atender melhor os clientes. [x] 5- A empresa possui margem de lucro considerável? Sim, nos últimos anos tem mantido uma margem boa, atualmente está em 12,16% a margem líquida da empresa, a margem teve uma queda em 2020, porém acredito que tenha sido algo no setor como um todo possivelmente por causa da pandemia (se analisar outros bancos também tiveram uma queda em 2020). [x] 6- O que a empresa faz para manter ou melhorar as margens de lucro? O banco tem diversificado muito bem suas fontes de renda através de diferentes subsidiárias, trazendo assim uma boa diversificação da sua fonte de rensa, o banco também trabalha com diversos tipos de investimento, como Fundos, Tesouro Direto, Ações, BB Cash Renda Fixa Simples, CDB DI Progressivo, LCA, BB Rende Fácil (Claro que não é o local mais adequado para se investir, porém é um ponto positivo para o banco ter essas opções de investimento). [x] 7- A empresa possui boas relações(trabalhistas) com seu quadro pessoal? Acredito que a empresa tem boas relações trabalhistas com o seu quadro pessoal, pois em 31 de dezembro de 2023, contava com 86,2 mil funcionários, sendo 81,4% com mais de 10 anos de tempo de casa (esse tempo de casa grande para boa parte dos funcionários demonstra que o banco tem uma boa relação com seus funcionários). [x] 8- A empresa tem boas relações com os seus executivos? A presidência do banco tem mudado bastante nos últimos anos por causa das mudanças de presidente do país, ela sendo estatal o presidente do país quem nomeia o que assumirá a presidência do banco. Ponto bem negativo para empresa por ser estatal. [x] 9- A empresa vai afundo na sua administração? Acredito que sim, a empresa tem ido pra frente e melhorado sempre, tem uma boa divisão entre seus setores e diretores. [x] 10- A empresa tem uma boa análise de gastos e controle de custos? As projeções da empresa muitas das vezes estão certas, algumas vezes os índices até superam as projeções. Acredito que a empresa tem uma boa análise de gastos e controle de custos. [x] 11- Existem outros aspectos do negócio peculiares ao seu segmento de atuação, que irão fornecer aos investidores pistas importantes sobre como a empresa pode sobressair com relação a seus concorrentes? A entrada do banco no projeto Drex antes dos outros é um ponto bem positivo para o mesmo, pois deixará ele a frente dos outros. O banco também foi reconhecido pela 5ª vez como o banco mais sustentável do planeta. [x] 12- A empresa possui uma estratégia de curto ou longo prazo em relação aos lucros e resultados? A empresa tem um bom planejamento e está sempre procurando inovar e crescer, participando de novos projetos e assim se mantendo como um dos maiores bancos do país. [x] 13- No futuro é provável que o crescimento da empresa necessitará da emissão de mais ações para financiar seu negócio de maneira que o grande número de ações irá anular o benefício dos acionistas que se anteciparam a esse crescimento? Acredito que não, pois o payout da empresa não é muito grande (se comparado a empresas do mesmo setor), ela investe em inovação assim fazendo com que ela cresça. [x] 14- A empresa fala abertamente a seus acionistas, mas “se fecha” em situações conturbadas e diante de decepções? Não consegui responder muito bem a pergunta. [x] 15- A empresa conta com uma administração de integridade questionável? Existe um histórico de corrupção com algumas pessoas da administração, mas essas pessoas já não estão mais no banco. [x] 16- A empresa tem controle estatal? Possui histórico de interferências negativas? Tem alguma chance de privatizar? Tem controle estatal, porém acredito que ela tem se saído muito bem e sem interferências muito negativas, ela tem se saído parecido com empresas privadas e seus indicadores estão muito bons. - Tive algumas dificuldades com as últimas perguntas na Análise Scuttlebuttle, se alguém conseguir aprofundar mais o conhecimento em alguma das perguntas ou quiser dividir alguma opinião, sinta-se a vontade para compartilhar.

Boa noite Bom ponto, eu li algo sobre porém não adicionei ao estudo, irei colocar, muito obrigado.

Com certeza, não somos obrigados a nada, mas não podemos ficar deixando de fazer coisas por preguiça ou coisa do tipo, vou pegar e dar uma analisada nisso. Eu achei um pouco difícil fazer a análise completa mas também não muito, em questão de 4 horas acredito que consegui analisar a empresa. Tudo bem que não foi a análise mais profunda do mundo, mas acho que consegui refinar legal o estudo sobre a empresa. Sigo bem nesse viés, acredito que são um pouco mais arriscadas, porém não vou deixar de investir, como por exemplo a Sanepar eu irei investir sim, achei uma empresa boa para fazer parte da base da minha carteira. Ainda terão vários KKJKJKJKJKJKJKJKK

Isso aí, muito obrigado pelo apoio. Me considerado um tanto quanto conservador, tento seguir em uma linha mais conservadora enquanto ainda estou aprendendo e acredito que a tendência é fazer alguns investimentos com um pouco mais de risco, porém no momento irei me manter assim, teria alguma dica pra como assumir mais riscos?

Muito bem colocado, realmente é algo a se pensar e considerar.

Boa tarde @Edison Luis Paulini Vou continuar adicionando aqui cada empresa que estudar, pra vcs irem me dando uma mão e pra também ajudar quem não sabe muito por onde começar como eu. Se tem uma coisa que aprendi no último mês é como a Comunidade ajuda nos estudos e a tirar incertezas. Bom ponto. Vou dar uma olhada nisso aí, mas confesso que é um pouco trabalhoso achar essas coisas no RI, mas vale o esforço. Dentro do Diagrama tem um tópico em que tira ponto dela, porém não é algo que me impede de investir nela, só acho que realmente seja um ponto para se prestar um pouco mais a atenção. Valeu mano, muito obrigado pela ajuda aí também.

Boa tarde @Deborah Gerasimovic acho interessante o ponto que você puxou, vou adicionar ali sim, mas eu tenho no meu diagrama do cerrado um item que diminui um pouco a nota por este motivo.

Boa tarde @Edison Luis Paulini, cara eu ainda sou bem novo, tenho apenas 17 anos, então ainda não sei bem certo mais quanto tempo pretendo investir, mas pelo menos mais uns 30/35 anos, começar a viver de renda ali pelos 50 acredito que estaria bom.

Critérios Obrigatórios [x] Tag Along 100%. Sim. [x] Dívida Líquida/EBITDA menor que 3. 1,69. [x] Livre de corrupção e tem uma boa gestão. Sim. [x] Lucro Líquido/Receita Líquida constante ou crescente nos últimos 5 anos. Sim. [x] Investe em inovação / Pesquisa e Desenvolvimento. Sim. Análise Fundamentalista [x] Valor de Mercado 9 bi [x] Liquidez média diária 30,31 mi [x] Valor mínimo e máximo últimas semanas 28,72 - 31,86 [x] Lucro líquido 1,52 bi [x] Ebit 2,40 bi [x] Disponibilidades 1,44 bi [x] Nível de governança 2 [x] Tag Along 100 [x] Margem líquida 22,76 [x] Margem Ebit 36,04 [x] Ebtida 2,92 bi [x] ROE 14,90 [x] ROIC 11,17 [x] Dívida Bruta / Patrimônio 0,63 [x] P/L 6,33 [x] P/VP 0,94 [x] PSR 1,44 [x] Dividend Yield 4,27 [x] Fórmula de Graham 61,67 [x] Payout 29,83 Análise Scuttlebutt *Formulário de Referência [x] 1 - A empresa possui produtos e serviços com potencial de mercado suficiente para viabilizar um aumento considerável nas vendas por diversos anos? Acredito que a empresa tem um grande potencial de mercado, pois no Brasil ainda existem muitos locais sem saneamento básico e a empresa tem amplo investimento para aumentar a sua área de atuação, assim aumentando as “vendas”. [x] 2- A administração está determinada a continuar a desenvolver produtos ou processos que aumentariam ainda mais o potencial do total de vendas caso o potencial o potencial de crescimento das linhas de produção mais atraentes no momento já tenha sido explorado exaustivamente? Sim, no ano de 2023 a empresa criou Diretoria de Inovação e Novos Negócios (DIN) com o obejtivo de promover o fortalecimento institucional da Companhia e sua perenidade, e a empresa também se mantém com forte investimento em pesquisa e desenvolvimento. [x] 3- Quão são efetivos os esforços da empresa, em pesquisa e desenvolvimento, em relação ao seu porte? Até 2028, a empresa vai investir R$ 11,2 bilhões em sistemas de todas as regiões do estado, o objetivo é que essas cidades atinjam 90% de atendimento com o serviço de coleta e tratamento de esgoto sanitário. Acredito que investe o suficiente. [x] 4- A empresa tem uma organização em vendas acima da média? 87,3% dos clientes da Sanepar querem que a empresa continue a fornecer os seus serviços. Muito bom. [x] 5- A empresa possui margem de lucro considerável? Atualmente a margem está em 22,76%, se analisar o histórico da empresa é uma margem bem boa, a margem teve uma queda em 2021 porém já se recuperou bem, demonstrando se manter constante e com um crescimento com o passar dos anos. [x] 6- O que a empresa faz para manter ou melhorar as margens de lucro? Forte investimento em inovação, pesquisa, desenvolvimento e melhorias, como em 2021 o investimento de 1,3 bilhão na modernização, melhorias e ampliação de estações de tratamento de esgoto e redes de coleta sanitária. [x] 7- A empresa possui boas relações(trabalhistas) com seu quadro pessoal? Acredito que sim, pois o índice de turnover nos últimos dois anos fica na média de 0,65% o que indica uma baixa rotatividade de pessoal, se analisar pelo jusbrasil existem muitos processos com o nome da empresa, porém não tenho tanto conhecimento nesta área e não consigo acessar a todos os processos para ver do que realmente se trata. [x] 8- A empresa tem boas relações com os seus executivos? Não consegui achar o histórico da diretoria. [x] 9- A empresa vai a fundo na sua administração? Ao meu ver vai, a empresa tem uma boa divisão entre cada segmento da empresa, com certa autonomia para cada segmento, me parece que a empresa consegue manter uma boa administração de todos os setores da empresa dessa forma. [x] 10- A empresa tem uma boa análise de gastos e controle de custos? Acredito sim, pois mesmo com a empresa tendo aumentado um pouco a sua dívida líquida nos últimos 3 anos ela conseguiu também aumentar a sua receita líquida e também conseguiu diminuir o custo médio ponderado da dívida. [x] 11- Existem outros aspectos do negócio peculiares ao seu segmento de atuação, que irão fornecer aos investidores pistas importantes sobre como a empresa pode sobressair com relação a seus concorrentes? A empresa tem ganho vários prêmios demonstrando forte investimento em inovação, transparência com o mercado, tamanho de mercado, sustentabilidade e preocupação com as novas mudanças climáticas. [x] 12- A empresa possui uma estratégia de curto ou longo prazo em relação aos lucros e resultados? Sim, a empresa está constantemente investindo em pesquisa e desenvolvimento, para que aumente o lucro e os seus resultados. A empresa demonstra crescimento significativo nos últimos anos e é a maior empresa pública de saneamento do Brasil. [x] 13- No futuro é provável que o crescimento da empresa necessitará da emissão de mais ações para financiar seu negócio de maneira que o grande número de ações irá anular o benefício dos acionistas que se anteciparam a esse crescimento? Acredito que não, a empresa não tem um payout muito alto, o que indica que usa o dinheiro para investimento em si mesma, e tem fortes políticas de investimento em pesquisa e desenvolvimento, o que significa que ela investe nela mesma. [x] 14- A empresa fala abertamente a seus acionistas, mas “se fecha” em situações conturbadas e diante de decepções? Não consegui responder. [x] 15- A empresa conta com uma administração de integridade questionável? Existem alguns pequenos casos de corrupção entre membros da Sanepar, mas nada preocupante, são somente pessoas com pouco poder dentro da empresa, a administração em si não demonstra integridade questionável pelo que consegui encontrar. - Gostei da empresa e acredtio que ela é muito sólida e fará parte da base da minha carteira, como uma empresa de um setor muito perene (utilidade pública) com um sub-setor muito bom (Água e Saneamento) fundada em 1963. Seguindo a dica do @Edison Luis Paulini estou aqui compartilhando a minha análise da empresa Sanepar, se alguém tiver algum adendo a fazer fico agradecido com a contribuição.

Boa tarde galera, estou construindo a minha carteira, pensei na seguinte separação dos investimentos: Base - 60% da carteira (6 empresas) Financeiro (2 empresas). Materiais básicos (2 empresas). Utilidade Pública. Saúde. Meio - 35% da carteira (5 empresas) Tecnologia. Petróleo, Gás e Biocombustíveis. Comunicação. Consumo Não Cíclico. Consumo Cíclico. Topo - 5% da carteira (2 empresas) Empresa de qualquer setor que eu ache que vai ter um grande crescimento sem que seja necessário que ela demonstre os critérios básicos. Acreditam que esteja boa a separação da carteira? Pensei em dividir mais ou menos os setores que irei investir, dos mais perenes para os menos e buscando sempre diversificar bastante a carteira pra tentar chegar o mais próximo possível da descorrelação dos investimentos, o Santo Graal.

Boa tarde @Ralfe Reis Acho que isso aqui é o mais certo, começar pequeno e realmente começar pra aprender, mutio bem destacado. É bom esses exemplos pra naturalizar um pouco o errar, que é algo que muitos de nós temos medo, eu mesmo não gostaria nenhum pouco de errar, mas tudo vem com um aprendizado. Muito obrigado pela sua resposta, foi de grande ajuda.

Boa tarde @Deborah Gerasimovic achei bem relevante o seu comentário, eu gosto mais da parte realmente mais fundamentalista das análises, acho o método Scuttlebutt um pouco confuso e subjetivo, porém acho ele bastante válido, acredito que conforme for estudando ficará mais fácil de achar as informações. Gosto dele como uma análise complementar, mantendo aquele pensamento de realmente ser sócio da empresa, entendendo para onde ela vai e o que ela faz. Porém, acredito que tem gente como você que não gosta muito do método e também está válida a análise.

Boa tarde @Edison Luis Paulini Achei bem interessante o que você citou aqui, me fez ter um olhar um pouco diferente para esses critérios, irei mudar algumas coisas. Confesso que é um trampo desgraçado pra achar a resposta dessas perguntas, vou tentar separar algumas das mias importantes. Vou dar uma olhada nesse documento, quando entro no RI normalmente é muita coisa, muito documento, é um pouco difícil de encontrar tudo que preciso, mas acredito que com um documento assim muita coisa já fique mais fácil. Vou começar a postar aqui ent, acho que realmente me dará uma segurança maior para investir. Muito obrigado pela resposta, você conseguiu levantar vários pontos importantes que não tinha me ligado.