Pergunta excelente, eu também senti que seria bom o Raul ter mostrado isso de maneira mais objetiva.
Bom, de todo jeito, vou tentar explicar da forma que entendi...
A valorização do título
O título IPCA+ 2040 foi emitido anos atrás.
Na data da emissão (vamos dizer 2015), valia R$ 1000.
Como o título é atrelado ao IPCA (inflação), esse valor desde 2015 sofreu ajustes.
Então 1000 + Inflação = R$ 1551 (valor nominal, não real).
Marcação a mercado
Outro detalhe é a taxa prometida vs taxa atual.
Talvez lá em 2015, alguém tenha comprado IPCA+ 2040 + 14% (taxa de juros).
Hoje abrindo o tesouro vemos taxas em torno de 7%, o que quer dizer que o título comprado lá em 2015 vale bem mais que um título comprado hoje a uma taxa menor.
Isso faz com que o preço unitário suba pra poder compensar essa diferença.
---
Adoraria que algum moderador corrigisse/avaliasse essa explicação, até pra eu garantir que aprendi corretamente.