Eu também estou preso no meio do módulo 4, são muitos vídeos e o assunto é bem complexo.
A vantagem da empresa ficar aberta em bolsa, se não me engano, envolve os custos para captar dinheiro via capital próprio ou de terceiros.
Acho que existem momentos na vida de uma empresa em que é muito mais fácil você pegar o dinheiro de instituições financeiras com juros e tem momentos em que fica mais barato ou que faz mais sentido você fazer isso trazendo novos sócios.
Exemplo:
Se você precisa de dinheiro para capital de giro, normalmente, vai ser um valor pontual e que é mais barato você pegar um empréstimo do banco com a certeza que vai pagar daqui a 30 dias.
Porém, tem vezes que você precisa de dinheiro para investir em novas tecnologias que podem ou não darem certo. Como nesse caso o risco e o montante são muito maiores você pode preferir chamar alguém para compartilhar desse risco ao invés de se amarrar com um banco.
Depois do IPO o custo para você fazer um follow on deve ser menor por não precisar de um prospecto tão complexo quanto na primeira oferta de ações. Afinal, agora você vai estar vendendo um projeto de melhoria e continuidade para uma empresa já conhecida, ao invés de vender algo totalmente novo para o mercado.
Follow on, acho que você pode fazer quantos quiser, mas ao fazer isso você acaba pulverizando muito o peso da ação e isso pode não ser tão bem visto pelos sócios.
Exemplo:
Se você faz o IPO vendendo 100 ações, cada ação tem muito poder para decidir alguma coisa, se depois de alguns follow ons a empresa tiver 1.000.000 de ações você precisaria adquirir muito mais para ter o mesmo poder acionário.
Acho que no final das contas tudo vai depender do pra que a empresa está precisando de dinheiro e qual o custo dela para conseguir esse dinheiro que vai justificar ou não a abertura de capital.