Edison Paulini

Boa noite, Vinícius! Na minha opinião pode variar um pouco de investidor para investidor essa visão. Para mim, uma vez que houve caso de corrupção ou algum tipo de fraude, se abre brecha para ocorrer novamente. Então é necessário ficar com um pé atrás. Possuo este ativo na carteira e o mesmo é penalizado neste ponto.

Penso que o principal detalhe aqui é se atentar que o DY apenas de um FII não significa muita coisa. Trata-se de uma mera divisão dos valores pagos nos últimos 12 meses divido pela cotação atual. Ir atrás de um FII apenas pelo DY principalmente se ele for alto é um equivoco e abre muita margem para erros maiores.

Que bacana! Essa parte muito me interessa 🙈

Em um cenário como este que sugeriu os títulos prefixados poderia estar mais atrativos. Como a inflação estaria controlada e a Selic não esteja alta, para chamar investidores para a renda fixa seriam oferecidas mais opções de prefixados e também abriria janelas para o contrafluxo. Um cenário de selic baixa e inflação baixa, a tendência é que o mercado vá se aquecendo e faça com que a inflação aumente. É um bom momento para travar boas rentabilidades no IPCA+ também.

Boa tarde, André! A marcação a mercado quando falamos de valores da fase de acumulo de patrimônio fará sentido quando temos onde reaplicar o valor em algum outro investimento que pague um prêmio maior do que se levarmos o título até o vencimento. Um exemplo hipotético. Um título no tesouro é possível ser marcado a mercado de forma positiva e você consegue adiantar uma rentabilidade de um título que você receberia levando até o vencimento de 8%. Ao observar os demais títulos sendo oferecendo na renda fixa por exemplo, você encontrou um título pagando 11%. Como você pode antecipar uma rentabilidade no título a ser marcado a mercado, além de resgatar o valor você tem a possibilidade de reaplicar em um título que estará pagando mais do que se levar o título originalmente até o vencimento. Espero que que tenha ficado claro a ideia!

Bom dia, Marilene! Apenas complementando a resposta do @Henrique Magalhães e colocando mais um ponto a se pensar. Recomendações de assessores normalmente possuem conflitos de interesses. É sempre bom ficar de olho e ter cautela. Um risco a mais que temos com títulos que pagam cupons de juros seja mensal, semestral ou anual, é o risco do reinvestimento. Estes tipos de títulos não fazem com que os juros compostos ocorram automaticamente por assim dizer. A rentabilidade obtida até o momento vai direto para você no pagamento dos cupons de juros cabendo a você reinvestir o valor recebido para fazer com que os juros compostos trabalhem. Porém o X da questão é conseguir uma rentabilidade minimamente igual ao do título contratado. A grosso modo dizendo, quando você receber os valores deste CRI citado no exemplo você deveria reinvestir em um título que pague no mínimo os mesmos IPCA+ 9,5%. Se você achar um maior, ok. Se achar um menor, matematicamente falando você estaria perdendo um pouco de rentabilidade. Espero que ajude a refletir!

Seguindo o contrafluxo o momento é de títulos atrelados ao IPCA pois é o índice que ninguém está se preocupando no momento por assim. Ou seja, ninguém quer saber de títulos IPCA+ pois não seriam títulos com as maiores rentabilidades ao menos não para a maioria dos investidores que olham apenas para o que está sendo rentável no momento. Hoje o IPCA acumulado + algumas taxas oferecidas (o tesouro IPCA+6 por exemplo ou títulos IPCA+ 6%, 7%, etc) a princípio para a maioria não é uma boa oportunidade pois um prefixado em teoria estaria pagando mais. Mas nosso objetivo é travar rentabilidades futuras. Vamos imaginar que fizemos a aquisição de um título de CDB IPCA+ 8% com vencimento para 4 anos. Agora vamos pensar que em 2 anos a inflação subiu para 9%. Nosso título adquirido anterior será muito bem beneficiado pois estará pagando 17%. Essa é a ideia. Sempre ter safras de títulos de algum indexador que nós trará benefício em algum ciclo de mercado. Salvo engano, é necessário de acordo com a CVM alguma certificação reconhecida pela mesma que permita recomendações de compra e venda de ativos. Caso contrário as recomendações podem ser caracterizadas como crime. E cvrsos livres como o da AUVP não nos permite fazer recomendações. Por isso sempre o pessoal frisa que não é recomendação 😅

Bom dia, Ademilton! Apenas complementando nossos amigos. A reserva de emergência não entra no patrimônio cadastrado do diagrama do cerrado. Essa ferramenta é um gestor de riscos de ativos que compõem nosso patrimônio para usufruto na fase de se viver de renda. Logo, ela é um valor a parte que não tem como objetivo gerar rentabilidade. Pensando nos percentuais de metas que você inseriu por classe de ativo, você provavelmente deverá estar com a carteira desequilibrada conforme indicado pelo Adriano e de fato o melhor seguir o diagrama e não fazer ajustes para "burlar" o diagrama pois é justamente o objetivo da ferramenta e não nos deixar tomar pelas emoções que podemos ter ao longo dos aportes. Espero que agregue!

Bom dia, Lucas! Eu agregaria dois pontos em sua colocação: - de fato podemos achar rentabilidades prefixados bem superiores como a que você colocou como exemplo. Porém acho válido pensar no desconto da inflação que neste momento temos o acumulado de 3,93%. A Selic segundo as expectativas do mercado estão deveras estáveis. Se voltar a cair a tendência é que a inflação ganhe espaço para subir; - puxando um gancho no tema acima e somando com os comentários do nosso amigo @Matheus Passos Silva, quando pensamos nos investimentos na renda fixa para acumulo de patrimônio, seguimos o contrafluxo para se travar melhores rentabilidades futuras. Além do tesouro IPCA+ estar com uma rentabilidade interessante (não é recomendação) dentro do prazo de 5 anos abre-se mais margens para uma marcação a mercado positiva, ou seja, aumentam mais as chances de se obter uma antecipação de rentabilidade para realocação de capital. Espero que agregue no tema!

Boa noite, Lucia! Eu gosto de seguir o seguinte: 1- Taxa de juros baixa com expectativa de alta, títulos indexados a Selic e ao CDI; 2- Taxa de juros alta com expectativa de baixa, títulos prefixados para travar uma rentabilidade superior ao que poderá ser oferecido futuramente; 3- Inflação baixa com expectativa de alta, títulos indexados ao IPCA. O mercado é feito de ciclos. A ideia do contrafluxo é pegarmos taxas que a princípio não sejam as melhores para lucrar de imediato mas sim nos beneficiarmos legal no futuro. Pegando as ideias acima vamos destrinchar elas um pouco mais: 1- quando os juros estão baixos e tendem a subir é porque a inflação está mais elevada e a ideia é controlar a mesma. Pegando este exemplo vamos imaginar que peguemos um título que pague 150% do CDI e a Selic está no momento em 3% (exemplos hipotéticos). Isso significa que a rentabilidade seria de aproximadamente 4,5% (3% x 150%). É baixo. Mas agora pensemos que a Selic chegue na casa dos 13%. Isso geraria uma rentabilidade de quase 19,5%. Aqui que a coisa muda, percebe? 2- quado os juros estão altos e tendem a baixar é porque a inflação estará controlada. Isso significa que a Selic caindo deixará de pagar uma boa rentabilidade e o IPCA também não estará pagando lá aquelas coisas pois estará em momentos mais baixos. Então entram os prefixados que irão trazer uma rentabilidade maior em comparação com os títulos indexados ao CDI e IPCA; 3- para pegar títulos indexados ao IPCA usaremos uma lógica semelhante do item 1 resumidamente falando. Espero que tenha esclarecidos suas dúvidas e se algo não ficou claro ainda é só dizer que tentaremos ajudar!

Depende do objetivo, Luana. Eu vejo que cada um tem uma utilidade. O tesouro Selic na minha opinião é mais voltado para quando temos metas com data para se usar o dinheiro em vista que o tesouro Selic praticamente não sofre d marcação a mercado, tem liquidez e é seguro. O IPCA+ eu vejo mais para carteiras de médio a longo prazo.

Leandro, entendo o IPCA+ sendo bom por trazer uma rentabilidade já considerando a inflação bem como o tesouro ser considerado o mais seguro de todos os investimentos que temos disponíveis. A relação risco X retorno deste título é muito boa na minha opinião.

Boa noite, Luana! Pelo que vi esse é um fundo de infraestrutura. Não conhecia este ativo. Mas olhando por cima o que me chama a atenção é que ele é muito novo. Um FII com cerva de 1 ano na minha opinião não entraria para estudo pois não temos dados suficientes para se fazer uma boa análise. Além disso, FIIs de infraestrutura entendo como muito novos e não acho que seja a melhor categoria em vista que estes ativos investem em títulos para financiamentos de projetos de infraestrutura e não em ativos físicos voltados a este ramo. O que foi que lhe chamou a atenção nele para parecer que ele é um bom fundo?

Boa tarde, Gustavo! Apenas complementando a resposta do @Marco José Pereira. Sim, ambas as taxas irão variando e cada uma tem um objetivo específico por assim dizer que seria: Taxa do IPCA+ : o IPCA será o percentual acumulado da inflação em si que hoje estamos em 3,93%. Esse percentual é o que vai determinar a correção do título. No meu comentário anterior ao nosso colega está dizendo que o título de julho de 2000 que eram os R$ 1000 daquela época vem sendo reajustado. O que reajusta este valor é o IPCA; Taxa de mercado: apenas relembrando que a taxa de mercado é o percentual sendo oferecido a frente do + que no seu exemplos é o 6,25%. Essa taxa irá determinar o quanto seu título deverá estar valendo para ele chegar no valor correto de vencimento. O título nesse momento corrigido terá seu valor no vencimento de aproximadamente de R$ 4260. Comprando ele hoje no valor de R$ 3.193,31 + taxa de mercado de 6,25% para um vencimento em 2029 o valor do título será de R$4.265,36. Apenas lembrando que os valores comentados acima são bem aproximados e não 100% exatos 😅 Espero que tenha ajudado e agregado na sua dúvida!

Bom dia, Gustavo! Na minha opinião não faz sentido pois você teria uma dupla exposição no mesmo ativo. Além disso, entendo que a holding possui maior eficiência (não é recomendação de compra).

Bom dia, Murilo! O valor exato de R$1000 será apenas para o tesouro prefixado. No vencimento ele irá valer R$ 1000 bruto. Quando falamos do tesouro IPCA+ ele tem seu valor R$1000porém corrigidos pela inflação desde o lançamento deste título. O tesouro IPCA+ foi lançado em meados de julho de 2000. De lá para cá, o título vem sendo ajustado pela inflação e por este motivo o seu valor no vencimento está hoje por volta dos R$ 4200 que seriam os R$ 1000 da metade do ano de 2000 sendo corrigidos até hoje. Quanto ao tesouro Selic ele segue uma lógica semelhante ao tesouro IPCA+. É um título que vem sendo corrigido pela Selic e por este motivo seu valor hoje está na casa dos R$ 14.000. Ao passar do tempo ele irá sendo corrigido pela taxa básica de juros. Entendo que estipular o seu valor exato de vencimento é difícil pois a Selic irá sofrer diversas variações dentro de 5 anos quando vencer pegando o exemplo do tesouro Selic 2029. É um tipo de título corrigido diariamente pela Selic. Espero que tenha ajudado a esclarecer um pouco mais!

Boa noite, Luana! Eu considero para taxa de administração no máximo 2%. Fora disso eu já pulo fora independente do fundo. Puxando um gancho também e falando sobre taxa de performance. Normalmente a média é de 20% do que exceder algum benchmark. Abaixo disso é difícil de achar mas pode existir. Agora se supera essa média, também já nem olho. Espero que ajude!

Esse livro é muito bom! Tem uma versão dele (inclusive dessa capa) que tem no mesmo livro outros dois livros do Fisher que inclusive é minha leitura no momento sobre finanças. É um belo livro que expande os horizontes no quesito das perguntas do método Scuttlebutt e nos deixa mais atentos no que procurar nas empresas quando queremos estudar um ativo. Recomendo!

Bom dia, Lucas! A variação da taxa de mercado que faz a marcação ocorrer é um conjunto de fatores e não um isolado. Taxa de juros, inflação, cenários da macroeconomia, expectativas de mercado, PIB, dentre outras variáveis. Dados estes fatores, a variação da taxa do título ocorre diariamente. Sobre ver o gráfico você irá acessar o site do tesouro direito e abrir seus títulos. Ao abrir o título desejado você verá mais a esquerda um pequeno ícone que abrirá o gráfico do título em questão. Para dar uma ajuda, segue abaixo uma imagem:

Bom dia, Cláudio! Antes de mais nada acho que o ideal e primeiro passo é entender esse BDR na sua carteira. É um bom ativo? Faz sentido para sua estratégia? Quando olhamos apenas para valorização na maioria das vezes estamos com um viés de especulação (compra e venda quando o preço do ativo estiver nas alturas). Com base nisso, você poderá pensar melhor no que seguir. 1- vender o ativo que está na tá e comprar outros que estão em baixa. Isso é especulação. Se é um bom ativo que você estudou e está com preço elevado, significa que é um ativo que "deu certo". Os papéis tendem ter seus preços acompanhando os lucros no longo prazo. Se for isso, por que se desfazer de um bom ativo e realocar valores em ativos as vezes duvidosos? É o que chamamos de cultivo de ervas daninhas; 2- Se é um bom ativo, faz sentido continuar aportando nele. Lembre-se que quando investimos não estamos atrás de preço de ativo e sim do valor que aquela empresa oferece bem como seus lucros; 3- Não mexer até entender o ativo na minha opinião é a melhor opção. Já concluiu todas as aulas do cvrso para se ter bagagem para fazer essa análise? Espero que ajude a pensar e podemos continuar discutindo mais sobre o tema!

Exatamente. Enquanto a LC são empréstimos feitos para fins gerais de financiamento onde, por exemplo, um cliente precisa de um empréstimo para financiar um automóvel, o RDB é um título de dívida do próprio emissor onde ele almeja angariar fundos para suas operações.

Boa noite, Carlos! Não sei se entendi correto sua dúvida. Seria comprar um título já se beneficiando da marcação? Se sim, comprar um título já marcado a mercado não é possível. Toda compra que fazemos de algum título do tesouro que sofre da marcação a mercado (que seriam os títulos do tesouro prefixado e IPCA + já que o tesouro Selic praticamente não sofre da marcação) serão adquiridos por uma taxa que será a base do seu título em questão. A marcação irá ocorrer ao longo do tempo que você leva um título. Como cada compra que fazemos é um título diferente inclusive pela taxa sendo oferecida no momento da compra, não se tem a possibilidade de comprar um título por uma taxa de um outro que foi comprado em outro momento. Espero que tenha ficado claro!

Boa tarde, Ademilton! LC são letras de câmbio. Os emissores são instituições financeiras exceto bancos e utilizam estes tipos de títulos como captação de recursos. O cliente tomador do crédito pega dinheiro emprestado da financeira emitindo uma LC. A instituição por sua vez vende este título aos investidores. Ou seja, é uma troca feita onde o devedor é quem emite a letra de câmbio e a financeira quem toma o valor e repassa aos investidores. É um tipo de título que ao contrário das LCIs e LCAs, tem tributação de IR regido pelo sistema regressivo começando pela alíquota de 22,5% até 15%. Os prazos são os mesmos que os demais títulos tributáveis na renda fixa. E também é um tipo de título que possui cobertura pelo FGC. RDB são títulos de dívidas emitidos diretamente pela financeira e ao contrário dos CDBs o RDB é intransferível, inalienável e não possui liquidez. Normalmente os títulos são levados até o vencimento exceto algumas exceções de alguns emissores que hoje disponibilizam liquidez diária como as caixinhas do nubank por exemplo. Também é regido pela tabela regressiva do IR e tem cobertura do FGC. Espero que ajude!

Hauhaahu estamos aqui pra dividir os acertos e os perrengues 😂😂 O que você comenta sobre em determinadas épocas fazer alterações é algo que penso que deva ser visto com cuidado. Se estivermos pensando em alterar perguntas para beneficiar alguns ativos em momentos de crise, na minha opinião isso é um tiro no pé pois estaríamos quebrando o diagrama no sentido do que ele faz por nós. Agora se estivermos falando em periodicamente rever as notas e alterar elas, aí podemos começar a pensar melhor desde que seja baseado em algo fundamentado. Um exemplo hipotético: Eu vejo que a ação SARD3 que tenho em carteira está em queda. Vou lá no meu diagrama e respondo umas perguntas que estavam como não deixando como sim para aumentar a sugestão no aporte dela. Isso é ruim de se fazer. Caso revisarmos as resposta lá periodicamente conforme lemos um relatório de divulgação de resultados da empresa, algo neste sentido, aí estamos fazendo algo baseado em fatos. E essas revisões eu até puxo um gancho com o que o @Flavio Prado comenta sobre não se ter um tempo certo para fazer essa avaliações.

Boa tarde, Breno! Compartilhando um pouquinho de como foi pra mim. Ao termino do cvrso senti certa confiança em fazer algumas alterações de perguntas. Já estou aqui na AUVP há pouco mais de 1 ano e recentemente fiz mais algumas alterações em alguns números e mantive as perguntas (alterei o número do P/L, P/VP e ROE). Isso vem na minha opinião de forma natural pois como seguimos sempre estudando, lendo relatórios, aprendendo novos conceitos e refinando conceitos já aprendidos, algumas mudanças virão. É interação aqui na comunidade, recebendo as aulas que já teremos uma nova visão, lendo livros, assistindo as lives de segunda, tudo ajuda a irmos refinando nossos conceitos. Me lembro de ter alterado umas duas perguntas mas não me lembro quais foram 😂 A maioria das perguntas contidas lá eu achei bem coerentes ao menos com a minha forma de pensar. Por exemplo: eu invisto em algumas empresas estatais mas as mesmas são penalizadas por isso. Então, mantive a pergunta sobre controle estatal para não fazer investimentos com nota máxima em empresa que tendem a oscilar mais. Porém não se sinta mal por conta de não se sentir confortável em fazer alguma alteração no diagrama logo após ter concluído o cvrso. Como comentei, o aprendizado aqui é constante e tudo vem com o tempo. Espero que continua de alguma forma no tema!