Adriano Umemura

Bom dia @Marilene Conte. Vou tentar explicar, mas o conceito esta relacionado com a matematica financeira e o calculo da TIR do titulo. Quando temos um titulo sem pagamento de cupons periodicos, a rentabilidade apresentada sera o que receberemos no vencimento junto com o principal. Contudo em titulos que pagam cupons periodicos o calculo da rentabilidade final deve levar em conta a taxa de pagamento dos cupons + a diferença do preço que voce pagou no titulo e o valor nominal que sera entregue no fim do vencimento
Vou tentar exemplificar no titulo prefixado do tesouro com pagamento de juros semestrais. O tesouro prefixado com juros semestrais 2035 esta sendo vendido hoje ao valor de R$911,70 e valera R$1mil no vencimento. O pagamento de cupons do tesouro obedece uma taxa determinada de 10%aa ou 4,88% ao semestre. A soma dos cupons pagos, somado a diferença do preço de R$911,70 para os R$1mil que resulta na taxa de 11,77% mostrada hoje para o titulo.
No caso deste CRI a taxa do cupom é de 12,85%aa somada a diferença do preço que voce pagou no titulo e do preço nominal de recebimento resultara na taxa de 13,46%aa
Veja se estas explicações te atendem. Caso mais alguma duvida persista poste aqui para podermos ajudar

 

Bom dia @Luisa Carneiro Vianna Duarte. Cada compra sera feita no tesouro selic 2029, mas sera em titulos diferentes com taxas diferentes. Veja que quando voce consulta a rentabilidade do tesouro selic, é mostrada a variação da selic + um pequeno percentual prefixado que pode variar a cada aporte que voce fizer.
Na plataforma que voce esta realizando a compra os valores podem aparecer consolidados, mas se acessar a area logada do tesouro direto ira aparecer cada compra individualmente, com sua respectiva taxa, aliquota de IR e outras informações

Bom dia @Lucas Consoli Pereira. Esta divergencia esta sendo corrigida pela equipe de desenvolvimento. Ao se clicar no grafico de lucro da Taesa conseguimos verificar que a empresa possui um historico de lucro consistente nos ultimos 10 anos.
Caso note mais alguma divergencia envie uma mensagem para o nosso suporte por favor.

BB seguridade e Caixa seguridade são holdings. Então se voce for calcular a margem liquida da BB seguridade baseado no resultado consolidado ela vai ser altissima. Teria que calcular a margem de cada empresa que compoem a holding, ver o seu percentual de participação para poder determinar a margem da empresa. Eu não tenho este calculo da BB seguridade, só tenho a sua receita por empresa e o crescimento de receita dos ultimos 5 anos, mas voce pode obter os dados nos demonstrativos financeiros
E somente um adendo, caixa seguridade é uma empresa com IPO recente em 2021. Ainda são poucos os dados para poder se avaliar a empresa. Se quer uma segurança maior procure empresas com pelo menos 10 anos de bolsa. 5 anos ja seria um criterio de risco e menos do que isso poderia ser um criterio de exclusão.
 

Bom dia @Guilherme Mori. Temos que lembrar que quando investimos via etfs ja teremos uma diversificação enorme do nosso portfolio. Uma opção seria etfs como o SCHD que focam em empresas de dividendos e o VNQ que proporcionaria uma exposição no setor imobiliario dos EUA através dos reits
 

Bom dia @Anderson Almeida. A taxa de 0,08% é um desagio do titulo, ou seja, uma taxa adicional que o tesouro paga alem da selic. Ao investir neste titulo voce estaria recebendo Selic + 0,08% de rentabilidade

Boa noite @Lucas Cruz Wottrich. Vou dar uma pequena contribuição. Trata-se de uma empresa centenaria a qual a operação abrange mais do que papel e celulose. Nas minha opinião a gestão da empresa é muito boa e os resultados são consistentes. Contudo o dólar possui uma grande influencia nos seus resultados. Fato que, os anos de prejuizos foram devido a uma grande valorização da moeda que fez com que as dividas da empresa tomassem patamares astronomicos e não houvesse hedge que segurasse. Na minha opinião é uma excelente empresa desde que o investidor considere essa exposição ao cambio

Boa tarde @Francisco Carlos Salim Martins. A maior parte das informações em relação as empresas dos EUA voce teria que garimpar nos RIs. Contudo, alem de ter um bom dominio do ingles, muitos demonstrativos financeiros tem um padrão diferente do Brasil. Desta forma, na minha opinião ainda seria mais eficiente investir via ETFs do que realizar um proceso de stock picking. O proprio SP500 ja possui uma exposição elevada em empresas de tecnologia alem de refletir de uma forma bem realista os resultados do mercado de ações norte americano.

Boa noite @Lucas Cruz Wottrich. Voce pode buscar nos RIs das empresas nos demonstrativos financeiros na parte de Demonstrativo de fluxo de caixa / fluxo de caixa de investimentos. O CAPEX é o quanto a empresa investe em imobilizado e intangivel. Vou deixar abaixo um print do demonstrativo da AMBEV que mostra como é caracterizado o capex
 

Boa noite @Adriano Silva De Quadros. Se existe uma variavel que é dificil de acertar como serão as oscilações, é o cambio. Por isso que inumeras empresas expostas ao dolar tentam se proteger efetuando hedges e mesmo assim, dependendo da oscilação, não há proteção que acabe segurando. Vide a Klabin, a qual dos poucos prejuizos que teve foram devido a variação cambial.
Se para empresas ou mesmo profissionais do mercado esta variavel ja é uma incerteza, imagine para o pequeno investidor. O objetivo do diagrama do cerrado é tirar a nossa subjetividade em relação aos aportes, evitando que, baseado em decisões movidas por vieses ou heuristicas, assumimos condutas que não serão beneficas para nossa carteira.
Desta forma, defina o percentual de cada classe de ativos da sua carteira, responda as questões para definir os riscos dos ativos e deixe o diagrama te direcionar em relação aos aportes.

Bom dia @Otavio Porath. Em 2021 a Cosan realizou uma reorganização societária para aprimorar sua estrutura corporativa, tornando a Cosan S.A. a única empresa controladora do Grupo Cosan ("Grupo Cosan" refere-se à entidade econômica anteriormente representada pela Cosan Limited, Cosan S.A., Cosan Logística e suas subsidiárias antes da incorporação, que, após a incorporação, passou a ser representada pela Cosan S.A. e suas subsidiárias.
Veja que em todo o balanço financeiro ocorreram alterações significativas devido a esta reorganização. Os ativos da empresa passaram de R$35MM em 2020 para R$97MM em 2021 e os passivos de R$24MM para R$68MM

Bom dia @Luigi Gottardello Fonseca. Sempre quando avaliamos um ativo descontado, temos que analisar de forma um pouco mais criteriosa para saber se realmente é uma oportunidade que o mercado esta deixando passar ou se existe um motivo de precificação com desconto.
Trata-se de um fundo novo, a qual temos um percentual de 66% de imoveis fisicos propriamente ditos. O restante esta basicamente em CRIs. Tanto é que no ultimo pagamento de rendimentos houve um aumento de 29% devido ao pagamento do CRI Andali, sendo que pode não ser mantido a recorrencia nestes valores. Devido a isso de DY atual se apresentou elevado. Tirando este evento pontual o rendimento do CRI vem caindo nos ultimos 12 meses saindo de 0,76 em maio de 2023 para 0,65 em março deste ano.
O fundo apesar do pouco tempo ja teve um evento relacionado ao CRI Serpasa a qual foi obrigado a acionar suas garantias.
Eu particularmente daria um pouco mais de tempo para o fundo apresentar resultados que possam ser avaliados e considerados na analise

Bom dia @Cleber Alves Viana. Na aula 17 do modulo 3 voce ira entender o conceito do contrafluxo. Via de regra iremos escolher o nosso titulo baseado no ciclo de mercado. Como o @Matheus Passos Silva citou em um cenario de taxa de juros alta com expectativa de queda, iremos escolher os titulos prefixados que irão travar nossa rentabilidade em valores possivelmente maiores dos que os oferecidos futuramente. Ja em um cenario de taxa de juros baixa com expectativa de alta iremos procurar titulos indexados ao CDI com percentuais mais elevados relacionados a este indice. E no meio disso temos os titulos indexados ao IPCA. Geralmente em um cenario de inflação controlada os titulos indexados ao IPCA não são tão procurados fazendo com que os emissores passem a oferecer taxas melhores para aumentar a captação.
Estamos hoje no meio de um ciclo de mercado, com algumas incertezas de como sera o rumo em relação a taxa de juros. Desta forma eu vejo um cenario com titulos indexados ao IPCA oferecendo boas taxas tomando como base um IPCA+6% nos ativos livres de risco do tesouro. Mas caso o corte da taxa de juros se mantenha podemos alocar tambem um percentual menor em titulos prefixados

Boa tarde @João Paes. Na verdade não existe um indicador relacionado a pesquisa e inovação. Esta informação deve ser garimpada no RI da empresa a qual descreve em percentuais frente a receita o que é destinado para esta area ou mesmo cita nos comentarios quais são os esforços direcionados para P&D. Alem disso é interessante acompanhar as noticias vinculadas a empresa no que tange a este criterio especifico

Boa tarde @Rauel Almeida. O impacto no pagamento dos fiis não acontece da mesma forma comparado com o pagamento de dividendos pelas empresas. Quando realizamos a precificação de uma ação levamos em conta principalmente o seu fluxo de caixa. Desta forma quando tiramos dinheiro de dentro da empresa este fluxo de caixa se altera.
Ja nos fiis a sua precificação é basicamente voltada ao valor patrimonial dos imoveis, e como o fundo é obrigado a distrbuir 95% dos rendimentos ele via de regra não faz caixa. DEsta forma pode haver uma variação pontual no preço do ativo mas que não necessariamente é devido ao pagamento do rendimento.
Ja nos fundos de papel os ativos são marcados a mercado diariamente, o que ja precifica o pagamento dos cupons periodicos.

Boa noite @João Paes. Correto em parte. O lucro liquido da empresa não necessariamente pode ser todo distribuido em forma de dividendo. A empresa pode decidir ao inves de distribuir, reinvestir na propria operação com o objetivo de receber mais lucro futuramente. Desta forma a interpretação do P/L de 10 seria que voce estaria pagando o valor de 10x o lucro apresentado pela empresa no ultimo exercicio. Caso este lucro se mantenha voce podera recuperar o valor investido em 10 anos seja em forma de dividendos ou em forma de crescimento da empresa
Quando avaliamos uma empresa por multiplos, mais importante em saber o quanto a empresa esta sendo negociada baseado no lucro passado, seria estimar o quanto seria o preço que se esta pagando baseado no lucro futuro.
Por exemplo, se voce compra hoje uma ação negociado a R$30 que teve um lucro por ação de R$1 no ultimo exercicio, tera comprado a um P/L de 30. Se no proximo exercicio o lucro daquela empresa dobrou para R$2 por ação, voce na verdade comprou a ação com um P/L de 15. O que importa para o investidor são os lucros futuros, ja que os lucros passados ja estão no bolso de quem ja era investidor.
Os resultados passados são importantes para se avaliar como a empresa esta sendo conduzida até o momento atual, mas para o investidor o que importa serão os resultados apresentados a partir do momento que voce compra a ação. Desta forma quando o mercado esta negociando a multiplos elevados é devido a uma expectativa de que a empresa ira aumentar de forma significativa os resultados futuros.

Boa noite @Carlos José De Lima Filho. Apesar das taxas serem apresentadas com base anual a rentabilidade acontece diariamente baseado na taxa equivalente diaria. Desta forma a rentabilidade do seu titulo sera calculada diariamente baseada no IPCA vigente e, caso ele se altere a sua rentabilidade tambem se alterará

Boa noite @Cristian Roberto Pastro. Vou citar como exemplo o CRA emitido ano passado pelo BTG, que foi um dos maiores CRAS ja emitidos. Nesta operação o grupo BTG foi o devedor e a recebedora dos recursos é uma de suas empresas, a Engelhart, trading internacional de commodities.  
 Na trading, os valores serão destinados ao reembolso de pagamento de custos e despesas relativas à aquisição de soja, milho, farelo de soja e óleo in natura de soja de produtores rurais ou cooperativas.  
Contudo, houve uma mudança nas regras de CRIs e CRAs que proibe a emissão desses títulos de companhias abertas não relacionadas aos setores agro e imobiliário.

Bom dia @João Paes. O unico CDB que voce pode resgatar a qualquer momento são os CDBs de liquidez diaria. Os outros CDBs terão uma data de vencimento a qual voce podera resgatar o seu principal + juros. Quando voce adquire estes CDBs com data de vencimento e decide resgatar antecipadamente, tera que ser verificado se é possivel realizar no mercado secundario, ou seja, se existe uma contraparte que ira querer adquirir o titulo. Geralmente neste processo voce tera uma perda devido as taxas cobradas pela intermediação. Desta forma o melhor seria levar até o vencimento.
Em relação a sua duvida do porque o seu gerente te indica CDBs de prazos mais curtos, poderia ser por 2 motivos; Ou porque voce pode ter dado a entender de que precisaria do montante em determinado periodo de tempo, ou tambem pelo fato de que cada produto de investimento que ele consegue "vender" para o cliente entra nas suas metas que devem ser cumpridas. Desta forma, ao indicar produtos com vencimento mais curto a sua carteira gira mais e ele pode vender mais produtos. 
Porem, em investimentos, se voce tem um produto que pode resgatar em um periodo mais curto do que outro, provavelmente o de prazo mais curto te oferecera uma rentabilidade menor, devido ao que chamamos de preferencia de liquidez. O que voce preferiria R$1mil hoje ou R$1mil daqui a um ano. Provavelmente a maioria iria querer os R$1mil hoje e exigir um premio para receber daqui a 1 ano.
Para finalizar, se o objetivo destes CDBs que voce esta adquirindo visa o longo prazo, eles deverão ter vencimentos que contemplem a aliquota minima de IR e que se enquadrem na sua estrategia de investimentos. Termine de assistir as aulas que este conceito se tornara mais claro para voce.
A explicação fez sentido? Caso tenha mais alguma duvida poste aqui na comunidade para podermos ajudar.

Boa noite @João Paes. Nas emissões realizadas para captação de novos recursos são criadas novas ações e não vendidas as existentes. Devido a isso o acionista possue o direito de subscrição, ja que, caso não adquira parte das novas ações o seu percentual de participação na empresa é diluido.

Boa tarde @Leo Araujo. A depreciação e amortização é somente um lançamento contabil que tem como objetivo diminuir o lucro tributavel da empresa. Por exemplo, de modo simplista, suponhamos que a empresa tenha uma maquina de R$10mil com vida útil de 10 anos e consiga lançar no demonstrativo financeiro R$1mil por ano de depreciação.
Estes R$1mil é descontado do lucro tributavel para a empresa pagar menos imposto. Contudo esse valor não sai do caixa da empresa, por isso dizemos que trata-se de uma despesa não caixa. No demonstrativo de fluxo de caixa o valor da depreciação retorna para determinar o fluxo de caixa operacional da empresa.
Ja no balanço patrimonial da empresa, o montante lançado como imobilizado é atualizado a cada exercicio descontando a depreciação e consequentemente o patrimonio liquido da empresa que é usado para o calculo do P/VP. Vou deixar abaixo um print mostrando o calculo do imobilizado da AMBEV e os descontos com a depreciação
 

Boa noite @Sandy Eduarda. O primeio fator seria o fato de serem imoveis comerciais que, quando bem localizados e bem gerenciados irão receber um rendimento via alugueis superior a um imovel residencial
O segundo fator seria o beneficio fiscal concedido para este tipo de investimento, que isenta o pagamento de IR dos rendimentos recebidos.

Boa tarde @Gabriel Figueiredo. Se o objetivo é manter o montante no titulo até assistior todas as aulas para assim iniciar as alocações, teria que ser no tesouro selic de vido a marcação a mercado que voce entenderá no modulo 3.
Todos os titulos do tesouro possuem rentabilidade e liquidez diaria, ou seja, te possibilitam resgatar a qualquer momento. Contudo os titulos prefixados e indexados ao IPCA sofrem de marcação a mercado, podendo ter perda de rentabilidade ao realizar um resgate antecipado.
Veja se esta informação faz sentido para voce. Caso tenha ainda alguma duvida poste aqui para podermos auxiliar.

Boa noite @Vinicius Costa De Abreu. Sim, a atualização não ocorre em tempo real, mas a diferença em relação aos aportes não sera significativa.
Dependendo do valor do aporte isso pode acontecer devido ao fato de que o diagrama não conseguira saber o aporte minimo da renda fixa. Caso voce encontre uma renda fixa que esteja oferecendo um bom premio voce pode aumentar o valor do aporte para conseguir comprar um titulo, e no mes seguinte dependendo do resultado do aporte direcionar somente para a renda variavel. 
Quando voce tiver um recebimento de rendimentos durante o mes que pode completar o aporte possibilitando a compra de um titulo inteiro, voce pode tambem deixar o valor reservado e aportar na renda fixa em uma data mais para o fim do mes.
Manter em um CDB de liquidez diaria até o proximo mes tambem é uma opção, mas a rentabilidade será tão pouca que não sei se vale o trabalho.

Bom dia @Douglas Haverot. Se o desbalanceio de setores ocorreu devido ao fato de determinado ativo ter uma nota melhor no diagrama, não haveria problema desde que sua analise de risco esteja condizente com os seus objetivos. O que estaria ocorrendo, e seria o esperado, é que o diagrama esta direcionando mais aportes para os ativos com menos risco.
Contudo, se o desbalanceio esta ocorrendo porque em algum setor voce tem um numero maior de ativos, ou voce teria que escolher algum ativo deste setor e manter congelado sem receber mais aportes, ou teria que aumentar o numero de empresas nos outros setores. Em relação a este ponto temos sempre que avaliar qual foi o motivo de termos mais de 1 empresa no mesmo setor. É necessario algo que diferencie elas em relação a sua estratégia competitiva. Caso isto não aconteça eles estarão competindo pela mesma fatia de mercado, e dependendo da situação o crescimento de marketshare de uma das empresas pode significar a redução da outra