Adriano Umemura

Bom dia @João Peralta .
A sigla CDI deriva de Certificado de Depósito Interbancário, um título de curtíssimo prazo emitido pelos bancos em busca de empréstimos. Em outras palavras, CDI é um certificado interbancário negociado entre os bancos, com validade de um dia para o outro. Esses empréstimos de curtíssimo prazo existem para que a determinação do Banco Central seja cumprida.
Em síntese, o Bacen determina que os bancos não podem fechar o dia no vermelho. Sendo assim, nos dias em que os clientes sacam muito dinheiro, os bancos precisam recorrer a empréstimos entre si. Ao emitir títulos de CDI, os bancos oferecem uma taxa de juros em troca do empréstimo.
Como as negociações de títulos de CDI são registradas na B3, ela faz o cálculo da taxa média de juros praticada pelas instituições. Essa taxa é calculada diariamente e é conhecida como taxa DI ou taxa CDI. Apesar de ser um indicador calculado diariamente, ele também é calculado em base mensal e anual.
O funcionamento de um título de CDI é parecido com um CDB – Certificado de Depósito Bancário. Dessa forma, ambos são títulos emitidos por bancos com o objetivo de arrecadar dinheiro. A grande diferença entre eles, é que o CDI é negociado apenas entre bancos, ao passo em que os CDBs são oferecidos para os investidores em geral. 
Por outro lado, o Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic), é a taxa básica de juros da economia brasileira. Ela é definida a cada 45 dias pelo Comitê de Política Monetária (COPOM) e impacta nas demais taxas de juros.
Assim como o CDI, a Selic é usada como referência para alguns tipos de investimentos de renda fixa. Além disso, o CDI costuma ficar bem próximo da taxa Selic. Isso significa que, quando a taxa Selic baixa, normalmente o CDI também é reduzido e impacta os investimentos atrelados a uma das duas taxas.
O CDI é ligeiramente inferior à Selic. Isso ocorre porque, se o CDI fosse maior que a Selic, os bancos optariam por vender seus títulos públicos e gerar caixa em vez de pegar empréstimos por meio do CDI.
Hoje o CDI esta no valor de 13,65%. Sendo assim, se voce escolhe um investimento que oferece a taxa de 100% do CDI voce teria uma rentabilidade de 13,65%aa

Boa tarde @cesar micael sarafim. A data de reserva é do dia 02 ao dia 07 de agosto.
Ao entrar na oferta publica voce evita que o a sua participação na empresa seja diluida.
Contudo vale a pena entrar no RI da empresa para verificar as caracteristicas da oferta publica.

Boa tarde @Felipe Macedo. Operações com opções são diferente de aluguel de ações. 
O aluguel de ações é uma operação onde o doador aluga ações para o tomador. O objetivo desse tipo de acordo é que ambas as partes tenham lucros. Desse modo, o doador aluga seus ativos por meio de um acordo de remuneração específica. Os ativos que podem ser alugados são as ações, as units, os ETFs e os BDRs. Ao pegar as ações, o tomador pode realizar diversas operações, como a venda no mercado à vista ou como cobertura no lançamento de opções de compra. 
Ja as opções são contratos negociados no mercado financeiro. Na prática, um contrato de opção dá ao titular a alternativa de comprar ou vender um ativo por um valor especificado em uma data futura. O preço do contrato deriva do ativo que ele está atrelado. Um contrato de opção é um tipo de derivado de algum ativo, que é chamado de ativo-objeto. Desse modo, os contratos podem ser derivados de vários tipos de ativos, como ações, moedas e juros. Sendo que, as opções mais negociadas na bolsa brasileira, são as opções de ações. 
O mercado de opções funciona por meio da concessão do direito de comprar ou vender um ativo-objeto no vencimento, em troca do prêmio. O prêmio é um valor pago do titular para o lançador pelo direito de comprar ou vender o ativo-objeto da operação.
Em outras palavras, o prêmio é pago para a quem está vendendo, em troca do seu direito de comprar ou vender o ativo-objeto da opção. Já a data de vencimento de uma opção, é chamada de data de exercício ou strike, e é o último dia em que o titular tem o direito de comprar ou vender o ativo-objeto.
Dessa forma, depois dessa data a opção perde a sua validade. Assim como as ações, os contratos de opções possuem códigos de negociação. Esse código é formado por cinco letras e dois números. As quatro primeiras letras servem como um indicador de qual é o ativo-objeto do contrato. 
Já a última letra serve para identificar se a opção é de compra ou de venda e o mês de vencimento. Desse modo, as letras A e L indicam que a opção é de compra. Sendo que, A representa o vencimento em janeiro, B em fevereiro e assim por diante.
Em contrapartida, de M a X são as opções de venda. Logo, M é vencimento em Janeiro e N em fevereiro e assim por diante. Por fim, os dois números no código representam o preço de exercício do contrato de opção.
Contudo, como no mercado de ações as opções são utilizadas como objeto de especulação, não se enquadram na metodologia de investimento da AUVP, que visa a construção de uma carteira de investimentos diversificada, com ativos de qualidade e que gerem renda futura.

Bom dia @Marcílio Fuzetto Junior. Devemos sempre nos lembrar de que investimos para o longo prazo. Mesmo se estivermos proximos de atingir nossa "aposentadoria" o patrimonio é algo que podemos deixar para nossos filhos. Sendo assim, o tag along é uma proteção ao acionista minoritario em relação as decisões tomadas pelos acionistas majoritarios. A possibilidade de aquisições de empresas e venda de outras sempre ira existir. Algumas destas operações podem favorecer a empresa, outras podem mudar os seus fundamentos e não se tornar interessante para o investidor.
Sendo assim, considero o tag along como um criterio de exclusão. Em uma live semanal o Raul deixou bem claro a importancia do tag along, reforçando a informação dada na aula do curso.

Bom dia @Viviane Costa. 
O dividendo sintético é o prêmio recebido ao vender um contrato de opções de compra de ações da carteira. Ou seja, a pessoa vende um contrato de opções de ações e o prêmio que ela recebe do comprador funciona como o dividendo.
Como se trata de um contrato de opção, o comprador pode ou não comprar as ações no final do prazo do contrato. Seja como for, o prêmio fica para o vendedor e serve como uma remuneração pelas ações oferecidas no contrato.
Esse tipo de operação costuma ser realizada por investidores que não irão ficar com os ativos em carteira durante muito tempo. Neste caso, o dividendo sintético serve como uma forma de rentabilizar essas ações.
Para entender melhor como isso funciona, é preciso saber como é o funcionamento do mercado de opções. Em síntese, os derivados negociados no mercado de opções dão direitos de compra ou de venda.
Sendo assim, o investidor vende a opção do direito de compra de algum ativo e o comprador precisa pagar um prêmio que irá firmar o contrato. No fim do prazo do contrato, o comprador tem o direito de compra do ativo, pelo preço e quantidade firmados anteriormente no contrato de opção que ele adquiriu.
Como o comprador tem apenas o direito de compra e não a obrigação, ele pode optar por não realizar a compra. De qualquer forma, ele não recebe o prêmio de volta. Ou seja, o prêmio fica com o vendedor, funcionando como dividendo sintético.
Ele recebe o nome de dividendo sintético, pois o prêmio é um rendimento gerado por meio da ação que o investidor tem na carteira e que pode continuar em sua carteira (se o comprador não realizar o contrato), e gerar mais retornos.
Por outro lado, quem investe no longo prazo (que é o mais indicado) essa estratégia não tem muita serventia. Isso porque, no longo prazo, as empresas já pagam dividendos. Além disso, a ideia ao investir no longo prazo é não vender as ações e na estratégia do dividendo sintético, você pode acabar tendo que vender por causa do contrato de opção.

Acho que nos perdemos nas definições 😅
Setor - financeiro
Subsetor - previdencia e seguros
Segmento - corretoras ou seguradoras
Se na avaliação das empresas do subsetor de previdencia e seguros, voce escolheu uma empresa do segmento de corretoras devido a caracteristicas,  que são inerentes a este segmento, não faria sentido voce comparar com empresas do segmento de seguradoras, ja que esta caracteristica especifica não sera encontrada.
Agora, se a escolha foi devido a resultados melhores, não devido a uma caracteristica inerente ao segmento de corretoras, como por exemplo um lucro maior, dividendos maiores faria sentido voce avaliar o subsetor como um todo.

Na AUVP investimentos voce teria a disposição CDBs de liquidez diaria. Contudo, para ter maior disponibilidade o ideal seria que esse valor estivesse vinculado a sua conta corrente de bancão. Pela corretora voce teria limitações de resgate de fins de semana e feriados. Alem do que CDBs de liquidez diaria a qual o emissor são os bancos citados, na grande maioria dos casos são oferecidos pela propria instituição.

Bom dia @Tatiana Mayumi Nagoshi. Titulos com pagamento de juros semestrais possuem a desvantagem de não gerar a bola de neve atraves dos juros compostos automaticamente, a não ser que voce reinvista os juros obtidos, podendo ser no mesmo investimento ou não. Outro fator negativo é que voce tera uma rentabilidade menor, ja que nos primeiros pagamentos vc tera aliquotas maiores de IR.
A partir do inicio deste ano, passou a ser obrigatorio as corretoras apresentarem os valores diarios de marcação a mercado relacionado aos titulos publicos adquiridos no mercado secundario. Sendo assim, na minha opinião, com a expectativa da queda da taxa de juros, talvez fosse mais vantajoso voce aguardar para uma possivel valorização do seu titulo. Como o vencimento é para 2045 ele teria uma margem de tempo interessante para realizar os ajustes derivados da variação da selic.

Boa tarde @ANDRÉ MESQUITA ALBUQUERQUE. Um dos criterios adotados por graham na escolha das empresas e na utilização da sua formula esta relacionado com o lucro. Ele aplicava a sua analise em empresas com lucros consistentes e se possivel crescentes.
A CSNA3 teve prejuizo no ultimo trimestre de R$904 milhoes e nos ultimos 12 meses de R$238 milhoes, por isso o valor do LPA deu negativo e não se aplica a formula de graham.

Bom dia @Jackson Oliveira. Quais as duvidas que voce teria em relação a estes titulos?
Algumas considerações baseado na sua descrição:
- LCIs e LCAs são isentos de IR. Então podem ser usados para investimentos com resgates mais curtos, inferiores a 2 anos
- o BRadesco é uma instituição solida com excelentes indicadores. Sendo assim, voce teria uma tranquilidade maior para investir em titulos a qual ele for o emissor. Contudo, para aumentar ainda mais esta segurança, o ideal seria respeitar os limites do FGC no valor de R$250mil. Este valor compreenderia todos os titulos emitidos pelo BRadesco a qual voce investiu o seu dinheiro somados ao valor que voce possui em conta corrente.
Se puder adicionar mais dados, como data de vencimento e taxa de juros oferecida, podemos discorrer mais sobre estes titulos.

Oi @Vladimir Igor Morelli, bom dia. A sigla CDI deriva de Certificado de Depósito Interbancário, um título de curtíssimo prazo emitido pelos bancos em busca de empréstimos. Em outras palavras, CDI é um certificado interbancário negociado entre os bancos, com validade de um dia para o outro. Esses empréstimos de curtíssimo prazo existem para que a determinação do Banco Central seja cumprida.
Em síntese, o Bacen determina que os bancos não podem fechar o dia no vermelho. Sendo assim, nos dias em que os clientes sacam muito dinheiro, os bancos precisam recorrer a empréstimos entre si. Ao emitir títulos de CDI, os bancos oferecem uma taxa de juros em troca do empréstimo.
Como as negociações de títulos de CDI são registradas na B3, ela faz o cálculo da taxa média de juros praticada pelas instituições. Essa taxa é calculada diariamente e é conhecida como taxa DI ou taxa CDI. Apesar de ser um indicador calculado diariamente, ele também é calculado em base mensal e anual.
O funcionamento de um título de CDI é parecido com um CDB – Certificado de Depósito Bancário. Dessa forma, ambos são títulos emitidos por bancos com o objetivo de arrecadar dinheiro. A grande diferença entre eles, é que o CDI é negociado apenas entre bancos, ao passo em que os CDBs são oferecidos para os investidores em geral. 
Por outro lado, o Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic), é a taxa básica de juros da economia brasileira. Ela é definida a cada 45 dias pelo Comitê de Política Monetária (COPOM) e impacta nas demais taxas de juros.
Assim como o CDI, a Selic é usada como referência para alguns tipos de investimentos de renda fixa. Além disso, o CDI costuma ficar bem próximo da taxa Selic. Isso significa que, quando a taxa Selic baixa, normalmente o CDI também é reduzido e impacta os investimentos atrelados a uma das duas taxas.
O CDI é ligeiramente inferior à Selic. Isso ocorre porque, se o CDI fosse maior que a Selic, os bancos optariam por vender seus títulos públicos e gerar caixa em vez de pegar empréstimos por meio do CDI.

Boa tarde @Isabelle Miranda. No caso do IPCA não temos como prever como a inflação ira se comportar com a queda da taxa de juros. Contudo, caso isso realmente aconteça os juros acrescentados ao IPCA provavelmente serão maiores do que os oferecidos futuramente.
Nessa simulação que voce fez, voce recebeu um juros acumulado liquido de mais ou menos 22,58% por um periodo de menos de 2,5 anos. Esta simulação foi feita com um titulo do tesouro direto? Se sim, na minha opinião voce não teria que se preocupar se o rendimento é bom ou não, ja que sempre vão haver investimentos que irão pagar mais ou irão pagar menos dependendo do risco atrelado a operação.
O que teria que ser avaliado é se voce esta disposta a receber 22,58% de rentabilidade liquida em um periodo de menos de 2,5 anos, em um investimento com menor risco dentre as opções de renda fixa, com a possibilidade de travar a rentabilidade em valores maiores do que os oferecidos futuramente, e podendo ter liquidez para resgatar o valor antecipadamente e talvez ganhar na marcação a mercado (caso seja realmente um titulo do tesouro)

Boa tarde @Leonardo Azevedo Gonçalves os titulos indexados ao ipca vão refletir a queda da taxa de juros nos juros fixos oferecidos, ou seja, independente do momento a escolha por este tipo de titulos seria uma proteção da inflação, vc podendo surfar ou não com a variação da taxa de juros. Na minha opinião, não necessariamente um aumento ou diminuição do IPCA refletiria no aumento ou diminuição da taxa prefixada. Esta estaria atrelada a selic mesmo.
Sendo assim, a dificuldade em se encontrar titulos indexados ao IPCA com prazos mais longos e melhores rentabilidades esta na precificação do mercado em relação a queda da taxa de juros, da mesma forma que acontece com os prefixados. E mesmo contando com IPCA+6% para um prazo acima de 2 anos ele pode se tornar um excelente investimento dependendo de quanto a taxa de juros venha a cair. Lembrando que a pouco mais de 2 anos atras a selic estava em 2% e a 7 anos atras em 14,25%

Bom dia @José Carlos Rodrigues Noguero. Vou linkar aqui um post do estudo do MXRF11, pode ser que tenha informações para ajudar a vc decidir
 

Correto
No exemplo que vc deu a taxa conseguida de 11,23% é superior a taxa anualizada prometida de 10,26%, ou seja, vc esta tendo ganhos superiores a taxa prometida. Contudo o que tem que ser avaliado em conjunto é que a taxa acumulada final seria de 22,79% - IR 15% = 19,37%. Essa taxa final nunca sera superada durante o decorrer do periodo.
A decisão seria então, devo vender antecipadamente e conseguir uma taxa de 11,23% aa nestes 2 meses ou esperar ate o final e conseguir 19,37%? Sera que o valor do titulo não ira aumentar mais? E caso eu resgate teria outro investimento para alocar que compensou ter retirado antecipadamente?
Esse processo é o chamado de marcação a mercado, e pode ser considerado o swing trade da renda fixa

Bom dia @Marco José Pereira. Para vc ter um rendimento mais seguro e previsivel, o ideal seria escolher entre ativos com uma vacancia baixa, em torno de 10-15%.
Contudo existe uma estrategia de se escolher fiis chamada de compra de vacancia. Nessa estrategia o investidor aceita investir em ativos com uma vacancia maior visando uma possibilidade de valorização da cota e aumento dos rendimentos quando essa vacancia for suprida. No entanto é necessario avaliar o motivo da vacancia, se ela é pontual ou recorrente, e quais as medidas que o fundo esta tomando para contornar essa situação. Segue abaixo um post a qual discutimos um pouco mais sobre esse aspecto
 

Bom dia. Esse?
 

Boa noite. Existem algumas formas que vc pode pontuar os fiis de papel no diagrama:
- vc pode criar perguntas duplas no diagrama. Por exemplo: Vacancia abaixo de 20% (FIIs de tijolo) / LTV menor do que 50% (FIIs de papel)
- vc pode criar fora do diagrama o mesmo numero de perguntas que vc tem para os de tijolo mas voltadas para os fiis de papel e pontuar o ativo dentro do diagrama
- ou simplesmente dar uma nota baseado no percentual de risco que vc acredita que o fii de papel tera em relação a sua carteira.

Ambas as aplicações terão rendimentos proximos. O CDB hoje estara rendendo 13,65% e o tesouro selic 13,75%. Lembrando que essa taxa é variavel dependendo dos rumos que a selic tomar futuramente.
Outro fator a ser avaliado são os riscos. Ao investir em um CDB vc estara emprestando seu dinheiro para uma instituição financeira, no caso o BRadesco. Este emprestimo é garantido pelo FGC ate o valor de R$250.000 por instituição e R$1M por CPF. O Bradesco, dentre as instituições financeiras, demonstra ser uma instituição solida, então teria um risco reduzido. Ao investir no tesouro selic vc estara emprestando seu dinheiro para o governo federal, sendo considerado hoje uma das formas mais seguras de se investirr o seu dinheiro dentro da renda fixa.
Em relação a liquidez, ambos possuem liquidez diaria, ou seja, vc pode resgatar antes do vencimento obedecendo as regras das aliquotas de IR e IOF. COntudo, o tesouro selic não possibilita o resgate em fins de semana. Em dias de semana, caso vc realize o resgate ate as 13h o dinheiro é disponibilizado na corretora no mesmo dia. Apos as 13h estara disponivel no proximo dia util. Como vc depende tbem de uma corretora para realizar a intermediação dos titulos, este seria outro fator a ser avaliado na liquidez.
Caso o objetivo deste investimento seja a sua reserva de emergencia, vc pode dividir o montante entre os 2 investimentos ou concentrar no CDB do BRadesco, sendo este o seu banco que vc utiliza no dia a dia.

Boa tarde. O COE vc pode esquecer, é um pessimo negocio
O CDB 100% do CDI liquide diaria do Bradesco pode ser uma alternativa para sua reserva de emergencia.
Em relação ao CDB pre 12,52%, vc ja terminou o modulo de renda fixa? Existem alguns fatores a serem avaliados para ver se esta adequado com sua gestão de risco e com o percentual da sua carteira. Eu recomendaria vc assistir as aulas do modulo de renda fixa para voce mesmo poder avaliar sobre esse investimento

Bom dia. No meu ponto de vista seu raciocinio esta correto, e a escolha do numero de ativos vai depender do quanto vc decidiu alocar para aquela classe de ativo e qto vc aceita de risco.
Por exemplo, para alguem que decidiu alocar 100% do seu patrimonio em fii ,faz sentido ter 20 fiis na carteira ou ate mais.
No seu caso um percentual entre 4-6% por ativo eu considero aceitavel, mas tudo depende do seu controle de risco. Vc pode fazer  o mesmo que vc faz em ações, setorizar os fiis de tijolos para avaliar o percentual tbem
Eu hoje tbem tenho cerca de 30% em fiis com exposição maior em torno de 4%. 
Tenho 7 fiis de tijolo e 2 de papel. Pretendo adicionar mais 1 fii de papel para aumentar o percentual para em torno de 20%
TIjolo 87,49%
Papel 12,51%
Shoppings 39,37%
Logistico 25,24%
Lajes corporativas 13,60%
HIbrido logistico/lajes corporativas 9,28%
Hibrido papel 6,36%
papel 6,15%
 
 

Bom dia. No fundamentus aparece o grafico sobreposto do patrimonio liquido e valor de mercado, não sei se ajuda. Escolha o ativo, entre na parte superior direita em graficos e valuation
 

Boa tarde. Fui dar uma olhada rapida nos 3 etfs. A correlação entre o REET e o VNQ é bem alta, de 66% e do REET x VNQI de 27%. Contudo o REET investe cerca de 70% nos EUA e 30% no resto do mundo. Se vc investir 50% no VNQ e 50% no VNQI tera uma exposição menor aos EUA e maior no restante do mundo do que o REET. Em termos gerais o VNQ possui o valor de ativos 10 vezes superior ao do REET e a liquidez diaria tbem bem superior. Ja VNQI e o REET possuem valores similares.
Precisaria dar uma olhada mais de perto nos ativos , mas eu acho que se fosse investir em reits globalmente eu preferiria o mix de VNQ + VNQI.
 

Boa noite. A rentabilidade contratada incide sobre o montante que vc aportar, seja múltiplo ou frações do título.

Não seria isso. Estou tentando visualisar esse movimento em varios cenarios. Pq hoje fica facil pensarmos em fazer esse movimento com selic a 13,75%. Mas não sei se é mais rentavel em epoca de selic baixa, tentar capturar estas oportunidades ou ficar posicionado em ativos de renda fixa com mais rentabilidade.
Por exemplo, hoje estamos com selic a 13,75% mas com sinais de possivel redução. Não sabemos ate quanto ira reduzir e quanto tempo levara. Mas supondo que daqui a 5 anos caia para 2%. Vc tera a perda de rentabilidade nestes 5 anos esperndo uma oportunidade para se posicionar, sendo que poderia estar posicionado em um prefixado de 12% ou de um ipca+6% neste periodo todo. Sem levar em consideração a marcação a mercado.
Eu não sei o tamanho do seu patrimonio, mas eu vejo sentido em reserva de oportunidade com patrimonios muito grandes a qual grande parte ja esta posicionado. O Barsi por exemplo, ganhando 1M de dividendos por dia, provavelmente a reserva de oportunidade dele é o que ele ganha de dividendos 😅