Adriano Umemura

Bom dia @Neiva Gesing. Os valores diferentes dos seus aportes ocorreram devido a variação dos preços dos titulos. Apesar de termos a possibilidade de realizar aportes em titulos do tesouro com o mesmo vencimento, cada compra que efetuamos é em um titulo diferente que oferece taxa e preço diferente.
A inflação é um dos fatores que pode determinar a taxa oferecida no titulo. Contudo, outros fatores  como a taxa de juros e as expectativas do mercado influenciam tambem na taxa oferecida.
Por isso que no seu caso, mais importante do que avaliar o valor absoluto que voce aportou mensalmente, é saber qual a taxa que foi oferecida em cada aporte. Veja que cada titulo indexado ao IPCA oferece a rentabilidade do IPCA + uma taxa prefixada. Sendo asim voce pode ter aportado um valor menor mas com uma taxa maior.
No site do tesouro direto existe uma area logada a qual voce tera a possibilidade de visualizar todos os titulos que voce comprou e a taxa que foi oferecida em cada um deles.
Antes de mais nada é importante entender o mecanismo chamado de marcação a mercado. NO modulo 3 de renda fixa, este processo é explicado de forma detalhada.
Não tome qualquer decisão de continuar aportando ou de resgatar o investimento, sem antes ter entendimento de como o processo funciona. Mesmo na renda fixa podemos ter perda de rentabilidade ou mesmo do capital investido
Após assistir as aulas, caso alguma duvida ainda se mantenha, poste aqui na comunidade para podermos ajudar.

Boa tarde @Washington Campos Albuquerque Cancado. Todo titulo necessita de uma data de vencimento, que seria a data onde o seu capital investido sera entregue com os juros, caso voce não tenha resgatado antecipadamente.
Na maioria dos titulos do tesouro são oferecidos um com vencimento mais curto e outro mais longo., sendo que geralmente os mais longos irão lhe oferecer uma taxa um pouco maior.
No seu caso, como seria para reserva de emergencia sem data certa para resgate, voce pode optar pelo titulo mais longo que oferece uma taxa adicional superior.

Bom dia @Maurício Kaname Miyamoto Nakamura. A taxa que sofre variação é a taxa oferecida para estes titulos.
Por exemplo o titulo prefixado 2026 esta oferecendo hoje uma taxa de 10,27%aa. Esta taxa oferecida que sofre variação diaria.
A selic é um dos fatores que influencia nas alterações das taxas oferecidas para pagamentos dos titulos. Contudo, outros fatores como as expectativas do mercado, a percepção de risco, influenciam tambem nestas alterações. Veja por exemplo no grafico abaixo que a taxa oferecida no prefixado 2029 ja vinha caindo desde março deste ano, bem antes da redução da selic propriamente dita.
 

Bom dia @Samuel Henrique da Silva. No seu print em questão, por se tratar de titulos pós fixados indexados ao CDI, o valor da rentabilidade é uma previsão baseado nas expectativas do mercado e do periodo ate o vencimento.
A medida que a selic vai sofrendo alterações o valor da sua rentabilidade muda tambem, então não é possivel determinar na contratação o valor exato que voce ira receber de juros.

Boa tarde @André Felipe De Oliveira Fernandes. Em relação a reserva de emergencia, o mais importante seria a liquidez e segurança acima da rentabilidade. Uma parte poderia ficar na conta corrente, poupança ou CDB de liquidez diaria de uma instituição consolidada e com agencias fisicas como Itau, Bradesco ou BB e outra parte no tesouro selic.

Boa noite @Renato Yamada. No seu terceiro print que mostra o seu titulo comprado, do lado esquerdo a data da aplicação tem um pequeno botão que ao clicar ira mostrar os graficos da taxa real x taxa contratada.

Bom dia @Enio Junior. Sim, na AUVP investimentos tem alguns CDBs de liquidez diaria.
Contudo, o objetivo seria a reserva de emergencia? Se sim, o ideal é deixar em CDB de lquidez diaria de alguma instituição como Itau, BRadesco ou BB. Lembrando que outra parte deve estar acessivel em conta corrente ou na poupança.
 

Bom dia @Enio Junior. Sim, na AUVP investimentos tem alguns CDBs de liquidez diaria.
Contudo, o objetivo seria a reserva de emergencia? Se sim, o ideal é deixar em CDB de lquidez diaria de alguma instituição como Itau, BRadesco ou BB. Lembrando que outra parte deve estar acessivel em conta corrente ou na poupança.
 

Bom dia @Washington Campos Albuquerque Cancado. Todo investimento com destino e data certa para ser usado, o ideal seria sempre na renda fixa. Pelo periodo de um ano ele poderia optar pelo tesouro selic, CDB de liquidez diaria ou LCIs e LCAs com prazo de vencimento proximo a data em que seriam utilizados os recursos.

Bom dia @Leandro De Lima Silva. Não sei se entendi direito sua duvida. 
A sigla NTN-B se refere às Notas do Tesouro Nacional de série B, que são os títulos do Tesouro Direto com rentabilidade atrelada à inflação (IPCA) mais uma taxa de juros prefixada. Ou seja, trata-se de um título híbrido com rentabilidade composta por uma parte prefixada e outra pós-fixada (IPCA).
No mercado existem o NTN-B Principal e o NTN-B. No entanto, é mais comum encontrar esses títulos com o nome de Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) e Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B).
Ja o IFIX é um índice de fundos imobiliários. Em resumo, ele é um índice que demonstra a performance média de uma carteira teórica de fundos imobiliários. A escolha dos FIIs que farão parte do índice segue alguns critérios da B3 como, por exemplo, o valor de mercado e a liquidez.
O IFIX é um índice de retorno total. Isso significa que ele considera não apenas as variações nos preços das cotas, mas também a distribuição de dividendos e o impacto que isso causa na carteira. 
Os principais critérios para que um FII faça parte do IFIX são:
1 - As cotas do FII não devem ser classificadas como Penny Stocks. Ou seja, as cotas não podem ser negociadas abaixo de R$1,00.
2 - O FII deve ter no mínimo 60% de presença no pregão no período de vigência das últimas 3 carteiras.
3 - As cotas do FII devem estar categorizadas entre os ativos elegíveis que, no período de vigência das 3 últimas carteiras, em ordem decrescente de Índice de Negociabilidade, representando juntas 99% do somatório total dos indicados que compõem o índice.
4 - A oferta pública precisa ter sido feita antes do rebalanceamento anterior ao período de vigência das últimas 3 carteiras.

Boa tarde @Greisson Sidnei Rodrigues Santana. As ações, os dividendos e os ganhos de capital serão somados aos demais bens que voce ja tenha posse, ou rendimentos recebido no ano de outras fontes. Sendo assim, de modo geral, precisou realizar a declaração em 2023:
- Quem recebeu, em 2022, rendimentos tributáveis sujeitos ao ajuste anual em valor superior a R$ 28.559,70, como salários, pro labore, aluguéis, aposentadorias e pensões;
- Quem recebeu, em 2022, rendimentos isentos, não tributáveis ou tributados exclusivamente na fonte em valor superior a R$ 40 mil, como rendimentos de aplicações financeiras, doações, heranças, partilha de divórcio, meação, indenizações, pensões alimentícias, dividendos e juros sobre capital próprio;
- Quem recebeu, em 2022, receita bruta anual decorrente de atividade rural em valor acima do limite de R$ 142.798,50;
- Quem tinha, em 31 de dezembro de 2022, a posse ou propriedade de bens e direitos, inclusive terra nua, em valor superior ao limite de R$ 300 mil;
- Quem obteve, em qualquer mês do ano passado, ganho de capital na alienação de bens ou direitos, sujeito à incidência de imposto (por exemplo, venda de um imóvel ou de criptomoedas);
- Quem realizou, em 2022, operação de alienação de ativos negociados em bolsa de valores cujo valor total da alienação tenha sido superior a R$ 40 mil ou, caso tenha sido inferior a este valor, tenha obtido ganho líquido sujeito à incidência de imposto de renda;
- Quem obteve, em 2022, lucro com a venda de imóveis residenciais, mas optou por uma das situações de isenção total ou parcial de imposto de renda sobre o ganho de capital (por exemplo, porque decidiu usar os recursos obtidos com a venda para adquirir outros imóveis residenciais);
- Quem pretende compensar prejuízos da atividade rural ou de operações em bolsa de valores;
- Quem passou à condição de residente no Brasil, em qualquer mês do ano passado, e nessa condição se encontrava em 31 de dezembro de 2022.

Bom dia @ANDRÉ MESQUITA ALBUQUERQUE
O acionista dissidente é aquele que exerce seu direito de recesso em uma companhia onde possui ações. Tal direito é exercido quando este detentor de ações de uma sociedade anônima não está de acordo com deliberações da assembleia geral.
Dessa forma, pode-se dizer o conceito de acionista dissidente é relacionado ao acionista que decide se retirar da companhia por discordar das decisões tomadas na Assembléia Geral da mesma.
Nessa situação, ocorre então o reembolso de acionista dissidente, em que o acionista recebe reembolso no valor de suas ações.

Bom dia @David Castello Branco Assunção. Se para voce, um dos criterios de risco for uma ação ter 100% ou 80% de tag along, poderia sim ser acrescentado como pergunta do diagrama do cerrado

Boa tarde @David Castello Branco Assunção. Vamos primeiramente lembrar como chegamos aos resultados de uma empresa do setor financeiro.
Resultado da intermediação financeira = É o resultado da diferença entre a receita e as despesas das intermediações financeiras.
Por exemplo, de modo simplificado, o Banco X pega dinheiro emprestado de alguem que investiu em um CDB pagando juros de 10%aa. Por outro lado, o mesmo banco emprestou dinheiro para um de seus clientes com taxa de 20%aa. A diferença entre as 2 operações é o spread, e seria onde o banco obtem os seus ganhos
Nos resultados da intermediação financeira podem ser deduzidos tambem as provisões para perdas associadas ao risco de credito.
Do resultado da intermediação financeira são descontados outras receitas e despesas operacionais como receita de prestação de serviços, despesas de pessoal, despesas administrativas, despesas tributarias, provisões civeis, fiscais e trabalhistas
O resultado final seria o EBIT, ou lucro operacional. Sendo assim, não é que instituições financeiras não possuem resultado operacional, mas sim que este resultado é muito proximo do lucro liquido, ja que do EBIT se retirarmos o IR teremos o lucro liquido.
Mesmo raciocinio explicado acima
No calculo do ROIC a diferença seria que no capital total investido não se considerario o endividamento, ja que os bancos não possuem dividas.
Em relação a aula, acredito que o que o Raul quis dizer era que acontece do valor do ROIC e do ROE serem diferentes, ja que representam metricas de retorno baseados em alguns criterios distintos.
Sim, bancos não irão ter dividas para os diversos calculos e indicadores que se utilizam dela.

Boa tarde @Pedro Henrique Ostti. Taxa de administração achei ok. 0,75% a 0,60% do PL ou VM. O seu racicocinio tambem esta correto, as taxa cobradas devem ser avaliadas em conjunto com os resultados do fundo
A vacância física ocorre quando um imóvel fica vago. Por exemplo, se um empreendimento possuir 100 salas e 30 salas estejam sem alugar, então a vacância é de 30%. 
Já a vacância financeira é baseada na estimativa de fluxo de caixa do portfólio. Por exemplo: se existe uma estimativa de que o portfólio tenha potencial de R$100 mil de renda mensal e está deixando R$20 mil a menos que o potencial, a vacância financeira será de 20%. A vacancia financeira é importante quando há no portfolio imoveis com diferença na qualidade a qual reflete no aluguel. Quando os ativos são parecidos provavelmente a vacancia fisica sera muito proxima da financeira.
NO geral não vi nada que chamou a atenção. Talvez a localização concentrada dos imoveis na mesma região. Dividendos nos ultimos 12 meses tambem tiveram uma certa variação com minima de 0,53 e maxima de 0,78
POnto positivo da vacancia vir diminuindo nos ultimos 12 meses

Bom dia @Vitor Placido Recco
A governança corporativa é uma série de práticas e regras adotadas, principalmente, por grandes empresas com o intuito de alinhar seus objetivos com os dos seus investidores.
Portanto, o conjunto de práticas e regras se baseia na transparência, equidade, prestação de contas e na responsabilidade corporativa. 
Por isso, a governança corporativa é tão importante quando se vai decidir em qual empresa investir, porque ela se refere, principalmente, à qualidade da gestão e a responsabilidade com os seus acionistas. 
Em resumo, a empresa que adota a governança corporativa, se preocupa com a qualidade da companhia, o que traz melhores resultados e longevidade da mesma. Logo, a empresa passa a ter maior credibilidade no mercado. 
A adoção da governança corporativa por uma empresa é tão importante que a bolsa de valores brasileira possui níveis de categorias para cada tipo de nível de governança corporativa que as empresas tiverem adotado.
Portanto, temos os seguintes níveis:
1- Novo Mercado
O primeiro nível que a B3 criou foi a de Novo Mercado. Esse nível é extremamente seletivo e somente companhias com os mais altos níveis de governança corporativa conseguem se enquadrar nele. 
Para isso, existem regras que a empresa deve seguir, como, por exemplo, a composição do conselho administrativo deve ter, pelo menos, 5 membros, além de 20% de conselheiros independentes da empresa, com mandatos de, no máximo, 2 anos. 
A empresa deve, também, divulgar relatórios financeiros completos, com dados como políticas de remuneração e outros dados importantes da empresa. Devem ter ainda um setor específico de auditoria interna, fundos de compliance e um comitê de auditoria. 
Por fim, as ações da empresa só podem ser do tipo ordinárias, ou seja, que proporcionam ao acionista o direito ao voto. Além disso, devem oferecer 100% de tag along – proteção aos acionistas minoritários.
2- Nível 2
Logo abaixo do Novo Mercado, temos a categoria de governança corporativa de nível 2. No Nível 2, também é necessária a divulgação do balanço financeiro e também é preciso ter 20% de conselheiros administrativos totalmente independentes. 
Apesar de também ser bastante exigente, o Nível 2 possui algumas diferenças, como os tipos de ações. Ou seja, enquanto as empresas no Novo Mercado só podem disponibilizar ações ordinárias, no Nível 2 as companhias disponibilizam, também, ações preferenciais. 
A principal diferença entre ações ordinárias e preferenciais é que as ordinárias dão direito ao voto, ao passo que as preferenciais dão prioridade no recebimento de dividendos. Além do mais, o direito da tag along de 100% permanece.
3- Nível 1
Com bem menos exigências do que o Novo Mercado e o Nível 2, o Nível 1 tem como principal exigência a realização de reuniões públicas anualmente entre os analistas e investidores.
Por fim, é preciso que 25% do capital da empresa esteja circulando. 
Tag along para o investidor buy and hold, é um criterio de exclusão para as empresas que não possuem
O termo Tag Along, em português, significa ir junto. Dessa maneira, o Tag Along é o direito que o acionista minoritário tem de ir junto com os antigos donos, quando eles decidem vender suas participações na empresa. Esse direito de ir junto é garantido pela Lei das Empresas de Sociedade Anônima, a chamada Lei das S.A.
O objetivo é proteger os interesses dos acionistas minoritários contra as decisões tomadas pelos acionistas majoritários. 
Dessa forma, por lei, as ações ordinárias devem ter Tag Along de pelo menos 80%. Porém, existem empresas que estendem esse direito também para as ações preferenciais e para 100% do preço pago por ação.
O banco Bradesco, por exemplo, tem Tag Along para ações preferenciais de 80%. Já no Santander, a Tag Along é de 100%. Essa extensão depende da vontade da companhia e do seu nível de governança corporativa.
Sendo assim, as empresas que fazem parte do Novo Mercado, possuem apenas ações ordinárias e devem garantir 100% de Tag Along.
Em contrapartida, as companhias de Governança Corporativa Nível 2, precisam estendem o Tag Along de 100% para ações preferenciais. Para encerrar, as empresas com Governança Corporativa Nível 1 devem seguir a lei original da Tag Along.

Bom dia @Vitor Placido Recco. Algumas empresas é um pouco mais dificil mesmo de obter essa informação. O ideal seria tentar cruzar informações do RI com as divulgadas na internet pelos meios de comunicação da propria empresa e generalizadas. Mas somente para gerar um ponto a se pensar. Se a informação for muito dificil de ser encontrada, sera que realmente a empresa tem uma preocupação com este aspecto?
O lucro operacional é o EBIT, que seria o lucro liquido descontando o resulttado financeiro e o IR. Voce pode obter essa informação no DRE da empresa ou nos sites de coleta de dados
Na pagina do investidor sardinha, na pesquisa por empresa, aparece se a mesma é uma blue chip, mid cap ou small cap
https://investidorsardinha.r7.com/
 

Bom dia @Samuel Henrique da Silva. Sim voce pode colocar o valor do IPCA nos ultimos 12 meses ou tambem podera colocar a previsão do IPCA, ja que o objetivo seria voce tentar determinar o valor final no resgate. A previsão poderia ser utilizado do relatorio Focus por exemplo
Sim, o resultado é uma taxa anual
Não, a sua rentabilidade contratada é de IPCA + 6,38%, mas devido a marcação a mercado voce esta hoje com uma rentabilidade de IPCA + 32,60%. Quando então compensaria voce estar realizando o resgate antecipado, ja que neste caso voce esta tendo um ganho bem superior ao contratado?
Compensaria se o valor a ser resgatado hoje e aplicado em um outro investimento oferecido hoje, superar os ganhos que voce teria caso levasse o titulo ate o vencimento
 

Bom dia @ANDRÉ MESQUITA ALBUQUERQUE. Mesmo compras realizadas na mesma corretora, cada uma representara um aporte em um titulo diferente com o mesmo vencimento
Por exemplo, voce decide comprar este mes na AUVP investimentos um titulo prefixado 2026. Ao efetuar outra compra no mes seguinte, sera outro titulo prefixado com vencimento em 2026. No site do tesouro aparece todas estas compras individualizadas.
Quando se compra em corretoras diferentes, alem da divisão por compra ocorrera uma divisão por corretora. NO site do tesouro voce pode acessar as suas compras e visualizar esta separação.

Bom dia @Leonardo Bronzatti Belon. O maior problema dos titulos com pagamentos semestrais, é a aliquota do IR, ja que nos primeiros pagamentos voce estara pagando as maiores aliquotas, o que consome parte da sua rentabilidade.
Em todos os titulos voce esta tendo ganhos superiores a taxa contrada devido a marcação a mercado. Outro fator a ser considerado é que voce adquiriu os titulos com taxas boas, na faixa de 12 a 13%. Um titulo prefixado hoje sem juros semestrais esta pagando 10,94% com vencimento em 2029. Mesmo em titulos bancarios estão oferecendo taxas em torno de 12,5%.
Na minha opinião, ainda compensaria manter estes titulos mesmo com o desconto das aliquotas maiores do IR. Alem do que, daqui a alguns meses alguns titulos ja entrarão na aliquota minima. Como estamos em um cenario de expectativa de queda da taxa de juros pode ser que estes titulos ainda venham a aumentar o seu valor.
So lembre de reinvestir os juros pagos semestralmente para gerar o efeito da bola de neve dos juros compostos. Estes reinvestimentos voce pode então alocar em outros ativos que não possuam pagamentos semestrais.

Boa tarde @Rafael Rodrigues Torres Furlan
ETFs é uma sigla que vem do inglês e significa Exchange Traded Funds, ou seja, Fundos de Índices. Portanto, os ETFs são um tipo de fundos de investimentos.
Os ETFs são mais conhecidos no exterior, no Brasil eles só foram regulados em 2002 e estão ganhando a confiança dos investidores aos poucos. 
Os fundos de investimento, por sua vez, são uma espécie de reunião de investidores que juntam seus capitais e formam um montante. Esse montante forma o patrimônio do investimento que será investido, segundo a categoria do fundo.
Contudo, mesmo sendo um tipo de fundo de investimento, os ETFs possuem algumas características próprias que os diferem dos fundos citados acima. 
Uma das principais características dos ETFs é que são negociados na bolsa de valores do mesmo modo que as ações. Sendo assim, assim como as ações, os ETFs também oscilam.
Porém, as oscilações dos ETFs são causadas pelas oscilações dos setores investidos e pela velha lei de oferta e demanda.
Em outras palavras, dependendo dos papéis que o ETF possuir na carteira de investimentos, a variação ocorre em ambos os casos.
Por outro lado, por serem negociados no pregão da bolsa, o acompanhamento por parte do investidor no fundo ETF é simples, basta ele acompanhar as cotações da B3. 
Os ETFs são, comumente, fundos atrelados aos índices de referência. Esse índice de atrelamento também pode ser chamado de subjacente.
Como os outros fundos, os ETFs são controlados por um gestor, sendo a estruturar o ETF de forma a se alinhar o mais próximo possível do indicador. 
Vamos para um exemplo prático, suponhamos que o ETF se alinhe ao índice Ibovespa. Esse índice se fundamenta em uma carteira teórica de ações e, segundo as variações dessas ações, o índice pode subir ou descer.
Além disso, as ações que compõem a carteira teórica do Ibovespa são grandes empresas com boa liquidez e negociabilidade na bolsa.
Portanto, ao seguir o índice Ibovespa, o gestor se utilizar dos recursos do fundo para adquirir as mesmas ações que o Ibovespa colocou em sua carteira teórica.
Contudo, mais do colocar as mesmas ações, o gestor também as coloca na mesma quantidade do que o Ibovespa. Em resumo, os ETFs se alinham a um índice e procuram se ajustar a ele.
O fato do gestor sempre procurar replicar o índice significa que ele tem uma gestão passiva.
Em fundos de investimento em geral, os gestores são ativos, o que significa que eles procuram oportunidades de sempre realizar investimentos com maiores retornos. Entretanto, isso não ocorre com os ETFs de gestão passiva, já que os gestores devem se ater ao índice. 
Ao reinvestir os dividendos o ETF aumenta a sua participação nas empresas que compoem o indice, mas mantendo os mesmos percentuais de cada empresa. Seria o mesmo processo que voce faria em uma carteira individualizada, mas neste caso ele teria que se ater ao indice a qual segue.
Lembrando que em relação ao Ibovespa, trata-se de um indicador de retorno total da bolsa de valores, ou seja, ele ja considera não só a oscilação das ações, mas também outros ganhos obtidos pelos papéis, como dividendos, juros sobre capital próprio e entre outros direitos dos acionistas – que são chamados de proventos.
Segue abaixo o link com informações do BOVA11:
https://bvmf.bmfbovespa.com.br/etf/EtfDetalhe.aspx?Codigo=BOVA11&idioma=pt-br

Boa tarde @Valéria Fernandes. O numero de ativos do setor vai depender de quanto voce aceita estar exposta a ele.
Por exemplo, se voce decide ter o percentual de 30% em ações na sua carteira e ela é composta por 10 ações, incluindo estas 3 do setor bancario. Aproximadamente, o setor bancario representara 30% da sua carteira de ações e 9% da sua carteira total. Se este percentual é aceitavel na sua estrategia de risco, não ha problema em manter nesta quantidade. Se voce acha que esta exposição é muito grande, voce pode congelar algum dos ativos e continuar a aportar nos outros.
O diagrama do cerrado deixara este percentual mais alinhado a sua gestão de risco
A pontuação vai ser baseada na resposta que voce der as perguntas do diagrama. De inicio voce pode utilizar as perguntas padrões, mas a medida que voce for tendo uma percepção maior do que considera em relação aos riscos dos ativos, podera acrescentar ou editar as mesmas.

Bom dia @Cleidimar Steinke. Parece ser um CDB com aplicação e resgate automatico. Ou seja, o dinheiro que fica parado na conta automaticamente é aplicado neste CDB e a medida que voce faz alguma operação de debito na conta ele resgata automaticamemte tambem.
A rentabilidade que voce recebe depende do tempo que o dinheiro ficar parado na conta, baseado na tabela que voce colocou. Ou seja, se ficar ate 1 mes sem movimentar ele rende 2% do CDI. Ate 2 meses 10%. A rentabilidade é baixa, mas como se trata de um dinheiro que ficaria parado na conta, qualquer valor a receber seria lucro.
Contudo, o ideal seria voce se informar diretamente com sua instituição financeira para confirmar e obter as informações de forma detalhada.

Boa noite @Jairo Laurindo Dos Anjos. No modulo 8 voce ira aprender a como corrigir os erros da sua carteira.
Basicamente, após avaliar a empresa e decidir que ela perdeu seus fundamentos, voce tera 2 opções, Deixar o ativo "congelado" sem receber mais aportes ou estabelecer uma estrategia de vendas baseado no montante que voce tiver alocado.
Va como calma, estude o modulo 4 para poder avaliar os fundamentos de cada empresa, e assim que terminar o curso voce tera bagagem para por si só definir qual conduta a ser tomada.

Oi @Adriana Zakzuk, boa noite. O valor para resgate antecipado nunca sera igual ou superara o valor a ser resgatado no final. Porque se isso acontecesse o valor da rentabilidade teria que ser zero ou negativa. A marcação a mercado antecipa os juros, mas não ultrapassa a rentabilidade final.
Outra coisa a ser considerada. Devemos lembrar que a marcação a mercado é uma atualização diaria do preço do titulo. Para facilitar o entendimento, dizemos que a variação da taxa de juros afeta o valor da marcação. Contudo ela é um dos componentes na precificação dos preços. 
A lógica para a precificação desses títulos é a seguinte: diariamente os investidores negociam títulos públicos e privados. Essas pessoas podem acreditar na alta ou na queda desses títulos e isso é refletido nos preços praticados.
Logo, de acordo com a variação de oferta e demanda desses títulos, e o comportamento do mercado primário e secundário, é formado os preços dos títulos. De acordo com as negociações do mercado, os títulos se valorizam ou desvalorizam pois são marcados por expectativas.
Além disso, a frequência da marcação varia de acordo com a liquidez do ativo. Sendo que, os títulos com maior liquidez são marcados rapidamente tendo como base os preços dos ativos no final do dia. Por outro lado, nos ativos com menor liquidez a marcação não é tão rápida e é baseada na estimativa do preço justo pelo qual o título seria negociado.
Desde janeiro desse ano as corretoras são obrigadas a mostrar ao investidor a marcação a mercado de CRIs, CRAs e debentures, com a finalidade de dar mais transparencia as negociações.
CDBs, LCIs e LCAs ainda não possuem esta obrigatoriedade. Então em muitos casos, quem fornece o valor de recompra é a corretora. Alem do fato de que, por ser negociado no mercado secundario, podem incidir taxas em cima da negociação.