SELIC MAIOR vs. Rentabilidade menor no TD? Pode isso Arnaldo?

[Jefferson Kohler]

Acompanhando as ultimas evolucoes (ou involucoes, depende do ponto de vista)  da SELIC, eu percebi, e pode ser que eu esteja errado, que conforme a SELIC vinha subindo, a rentabilidade dos diversos titulos tb aumentavam ligeiramente. Porem nesse ultimo aumento do dia 29, percebi que a rentabilidade dos titulos diminuiu. Exemplos: T.Pre 2031 estava 15.13% e hj esta 14,72%, T.IPCA 2045 estava 7,50% e hj esta 7,42%. Eu queria saber o que realmente determina a rentabilidade dos titulos do tesouro, uma vez que aparentemente nao eh o IPCA anunciado pelo copom. obrigado.

Editado 31 de Janeiro por Jefferson Kohler

[Alikaelli Porciuncula]

1 hour ago, Jefferson Kohler disse:

Acompanhando as ultimas evolucoes (ou involucoes, depende do ponto de vista)  da SELIC, eu percebi, e pode ser que eu esteja errado, que conforme a SELIC vinha subindo, a rentabilidade dos diversos titulos tb aumentavam ligeiramente. Porem nesse ultimo aumento do dia 29, percebi que a rentabilidade dos titulos diminuiu. Exemplos: T.Pre 2031 estava 15.13% e hj esta 14,72%, T.IPCA 2045 estava 7,50% e hj esta 7,42%. Eu queria saber o que realmente determina a rentabilidade dos titulos do tesouro, uma vez que aparentemente nao eh o IPCA anunciado pelo copom. obrigado.

Boa tarde, @Jefferson Kohler. 
Apesar de a Taxa selic afetar os demais títulos, além do Tesouro Selic, o que afeta as taxas, de fato, são as expectativas do mercado para os juros futuros. Você pode observar a expectativa através da boletim focus e, também, pode olhar, a título observação, o DI futuro negociado na B3 (https://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/juros/futuro-de-taxa-media-de-depositos-interfinanceiros-de-um-dia.htm).
Além disso, quando mais o governo sinaliza em direção a uma política fical que não respeita o limite de gastos e parece que, com suas escolhas, vai aumentar a inflação, então as taxas sobem. A Selic é uma medida emergencial - um remédio amargo - para controlar a inflação, no entanto, a expectativa do mercado pode estar de continuidade na alta ou de estabilização e diminuição da Selic. Quando a curva está em expectativa ascendente, o normal é que os juros - prêmio de risco - dos outros títulos aumente, enquanto quando as expectatuvas estão para uma taxa estabilizando e em curva de queda, as taxas tendem a irem baixando, diminuindo o prêmio de risco dos títulos. 

[Jefferson Kohler]

On 31/01/2025 at 16:15, Alikaelli Porciuncula disse:

Boa tarde, @Jefferson Kohler. 
Apesar de a Taxa selic afetar os demais títulos, além do Tesouro Selic, o que afeta as taxas, de fato, são as expectativas do mercado para os juros futuros. Você pode observar a expectativa através da boletim focus e, também, pode olhar, a título observação, o DI futuro negociado na B3 (https://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/juros/futuro-de-taxa-media-de-depositos-interfinanceiros-de-um-dia.htm).
Além disso, quando mais o governo sinaliza em direção a uma política fical que não respeita o limite de gastos e parece que, com suas escolhas, vai aumentar a inflação, então as taxas sobem. A Selic é uma medida emergencial - um remédio amargo - para controlar a inflação, no entanto, a expectativa do mercado pode estar de continuidade na alta ou de estabilização e diminuição da Selic. Quando a curva está em expectativa ascendente, o normal é que os juros - prêmio de risco - dos outros títulos aumente, enquanto quando as expectatuvas estão para uma taxa estabilizando e em curva de queda, as taxas tendem a irem baixando, diminuindo o prêmio de risco dos títulos. 

Obrigado pela resposta muito completa! Estou vendo o boletim e realmente faz muito sentido. 👍