MXRF11 - PERDENDO VALOR?

[Wesley Santos]

Pessoal, estava dando uma olhada nos indicadores do MXRF11 e me deparei com o FFO Yield = 8,79\% e o Div Yield = 10,8\%.
Até onde eu sei o FFO Yield significa a "rentabilidade" que o fundo conseguiu gerar, descontando as (des)valorizações dos seus imóveis e o ganho/perda na sua operação de ativos.
Se o Fundo distribuiu mais do que ele foi capaz de gerar de valor em sua operação, entendo que o fundo está perdendo valor patrimonial, correto?
Alguem tem algum entendimento diferente?

[Wesley Santos]

Qual o conceito por trás de o fundo entregar mais do que ele gera em sua operação ?

[Renzo Nogueira Margotto]

Wesley Santos Eles não têm imóveis, só investimentos, o que trás uma volatilidade maior no valor patrimonial num cenário inflacionário. Essa questão foi exatamente a confusão que rolou com a CVM na questão da distribuição de proventos por regime caixa.
De modo grosseiro, imagina um título de 1000 reais investido a 20\%. Um ano depois ele vira 1200, o gestor precisa distribuir 95\% de 200, mas os 1000 + 5\% de 200 já não valem a mesma coisa que os 1000 valiam um ano atrás ante ao cenário inflacionário.