CDI+4% ou 135% do CDI

[Eduardo Tadashi Mori]

Boa noite a todos,

 

Hoje eu me deparei com uma questão sobre o CDI que não abordamos muito, então resolvi estudar os índices mais a fundo.

Apesar de falarmos muito no contra-fluxo CDI - IPCA, achei pertinente observar também o CDI+ e %CDI pois não analisamos muito se o CDI+4% ou 135% do CDI vale mais a pena. Ambos estão sendo oferecidos pelo banco master no mercado secundário, então resolvi fazer um estudo rápido para verificar qual vale mais a pena e compartilhar com vocês.

Conta rápida: 135% do CDI rende mais somente quando a SELIC está acima de 11,9%

Histórico:

Nos últimos 10 anos, 35% do tempo 135% do CDI rendeu mais, e 65% do tempo o CDI+4 rendeu mais.

Nos últimos 20 anos, 38% do tempo 135% do CDI rendeu mais, e 62% do tempo o CDI+4 rendeu mais.

 

Se em 2015 você tivesse investido R$1000 em:

135% do CDI, hoje você teria R$3096

CDI+4%, hoje você teria R$3329

 

O CDI+4% sendo oferecido é uma alternativa  que tem se mostrado muito melhor que os 135% do CDI, apesar das pessoas não prestarem muita atenção neste tipo de índice.

 

Fiz então uma tabela para ver a equivalência de retorno nos últimos 10 anos. Lembrando que se a selic aumentar muito, %CDI será mais vantajoso. Esta tabela é apenas uma visão retroativa dos ultimos 10 anos.

• CDI+0% = 100% CDI
• CDI+0,5% = 105,5% CDI
• CDI+1% = 110% CDI
• CDI+1,5% = 116,5% CDI
• CDI+2% = 122,2% CDI
• CDI+3% = 133,2% CDI
• CDI+4% = 144,3% CDI

 

Ou seja, olhando retroativamente, o CDI+4% seria equivalente a 144,3% do CDI, mas lembrando que tivemos períodos com a SELIC em 1,9% Caso a Selic se mantenha mais alto, a equivalência será menor. Vou analisar um cenário hipotético. Suponhamos que a SELIC se mantenha sempre muito alta, em  13%, neste caso a equivalência seria:

• CDI+0% = 100% CDI
• CDI+0,5% = 103,8% CDI
• CDI+1% = 107,7% CDI
• CDI+1,5% = 111,6% CDI
• CDI+2% = 115,5% CDI
• CDI+3% = 123,2% CDI
• CDI+4% = 131,0% CDI

Então mesmo no cenário onde a selic não consiga recuar para menos de 13%, o CDI+4% terá um rendimento de 131% do CDI. este seria um dos melhores ativos disponíveis no momento atrelado ao CDI, e acredito que por falta de conhecimento, estes ativos estão lá sobrando nas plataformas. Para quem arrisca pegar ativos do banco Master, vale bastante a pena.

Me parece então que o CDI+4 agrega ao contra-fluxo tanto quanto 144% do CDI. Estou errado neste raciocínio?

Editado ontem às 12:38 por Eduardo Tadashi Mori

[Artur Barbosa]

6 horas atrás, Eduardo Tadashi Mori disse:

Fiz então uma tabela para ver a equivalência de retorno nos últimos 10 anos. Lembrando que se a selic aumentar muito, %CDI será mais vantajoso. Esta tabela é apenas uma visão retroativa dos ultimos 10 anos.

• CDI+0% = 100% CDI
• CDI+0,5% = 105,5% CDI
• CDI+1% = 110% CDI
• CDI+1,5% = 116,5% CDI
• CDI+2% = 122,2% CDI
• CDI+3% = 133,2% CDI
• CDI+4% = 144,3% CDI

Fala Eduardo, tudo bem?

Muito interessante a análise, como chegou nessas igualdades? Pegando a média da Selic em 10 anos e calculando o %CDI para chegar no valor do CDI+?

[Eduardo Tadashi Mori]

2 horas atrás, Artur Barbosa disse:

Fala Eduardo, tudo bem?

Muito interessante a análise, como chegou nessas igualdades? Pegando a média da Selic em 10 anos e calculando o %CDI para chegar no valor do CDI+?

Opa, Tubo bem @Artur Barbosa?

Cheguei nas igualdades pegando a Selic e simulando a aplicação de 45 em 45 dias. 

Por exemplo, se em 29/04/2015 a Selic estava em 13,15% e você tivesse R$1000:

CDI+4 = 17,05%, equivalente a 1,9874% em 45 dias, então você teria R$1019,87

144% do CDI = 18,83%, equivalente a 2,18% em 45 dias, então você teria R$1021,80

Fui repetindo o processo para 03/06/2015, 29/07/2015, etc... até chegar no valor de hoje e ver qual porcentagem do CDI chegava mais próximo do CDI+4. O resultado deve estar muito próximo do valor real.

Editado ontem às 12:39 por Eduardo Tadashi Mori