Rentabilidade real em Fiis

[Alex Jaime Cotrim]

 Boa tarde pessoal! 

Tenho duvidas sobre rentabilidade em proventos pagos em Fiis, o DY mostra a rentabilidade do ativo (ex: 8% ano). Mas essa rentabilidade já esta corrigida da inflação? Se sim, onde a inflação e aplicada no ativo? 

 

[Mateus Natalio Soares Nascimento]

Boa tarde, o DY que aparece é referente aos pagamento do FII nos últimos 12 meses dividido pela cotação atual, sem correção da inflação. 

[Evelyn Santos]

Oi, Alex

O Dividend Yield mostra o que foi pago de proventos em relação ao preço dele de mercado, então ele não leva em consideração a inflação. É só a proporção "rendimento distribuído/preço da cota". 

Se você quiser descobrir a rentabilidade real mesmo vai ter que usar o IPCA ou o IGPM (e dependendo o tipo de FII a inflação pode incidir nos proventos e nas cotas). Se o FII tiver um reajuste baseado em inflação no aluguel, por exemplo, daí você vai ter o reajuste com um índice de inflação. 

Assim, resumindo: Tem que olhar se o fundo prevê ou não o reajuste inflacionário no contrato para saber se já está contando com a inflação na cota (ou se tem reajuste fixo ou até mesmo se não tem reajuste algum). 

Os fundos de lajes corporativas, galpões logísticos, shoppings centers, hospitais e universidades, por exemplo, tendem a ter seus proventos corrigidos por índices de inflação, como IPCA, IGP-M ou INPC. 

 

Se ficou alguma dúvida, me avise. :) 

[William Redig]

Oi @Alex Jaime Cotrim,

Essa questão de DY é um pouco mais complexa do que aparente.  Conforme a @Evelyn Santos mencionou acima, ele é calculado em cima do valor da cota, mas se você já é cotista do fundo, deve calcular o DY em cima do seu preço médio.

Um exemplo acontecendo hoje:  O HCTR11 (fundo de papel) está sofrendo com uma inadimplência e o valor da cota está por menos de 50 reais e normalmente era pouco acima de 100 reais.  Quando custava 100 reais, ele pagava entre 1,1% e 1,2% de DY - R$ 1,20 por cota.  Quem tem ele na carteira há muito tempo a 100 reais e recebeu os 0,50 que ele pagou esse mês, teve um DY mensal de 5%.  Já quem não tinha e comprou a 50 reais e recebeu 0,50, tem um DY de 1% a.m.

O tempo passando e o fundo se recuperando, voltando a custar na casa de 100 reais (o Valor Patrimonial dele), e voltando a pagar 1 real, quem já é antigo vai receber 1%a.m. e quem comprou a 50 reais vai estar recebendo 2% a.m..

Como via de regra (não tem garantia que isso vai acontecer), os fundos de Tijolo tem uma proteção natural contra a inflação na valorização dos imóveis e os aluguéis recebidos também se reajustam uma vez por ano, conforme previsto nos contratos de locação.

Já os fundos de papel, esses te pagam a inflação todos os meses.  Eles fazem empréstimos e o principal não é corrigido, já que a inflação + juros é paga mensalmente aos cotistas.

Assim sendo, se você tem muito FII de Papel, precisa descontar a inflação e considerar como provento o que exceder a inflação do mês.  Nos Tijolos, o valor recebido está mais próximo de uma renda real.

Espero ter conseguido me explicar de forma clara e que essa informação te ajude.

Boa sorte com seus investimentos!

[Alex Jaime Cotrim]

Obrigado a todos! duvidas esclarecidas!