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Fleury ou OdontoPrev


Renan Romanini Budin

Pergunta

Boa noite, pessoal. Já tenho uma carteira com algumas ações e gostaria de acrescentar uma do ramo de saúde. Perguntei ontem sobre a Baumer aqui, mas pelas respostas vi que realmente não faz sentido diante da falta de tag along e baixíssima liquidez. Investigando outras empresas cheguei numa dúvida final entre Fleury e OdontoPrev. Sou dentista e tenho um conhecimento maior sobre o ramo da OdontoPrev. Por mais que não trabalho com convênio, sei que cada vez mais esse ramo tende a crescer, com cada vez mais franquias entrando nas cidades e mais dentistas se formando. Dessa maneira, mais mão de obra para convênios, visto que eles pagam muito pouco para o profissional e aqueles que tem condições, não querem trabalhar com convênios. Esse fato não sei se é algo positivo ou negativo. Positivo pelo fato de com mais concorrência, mais gente trabalhando pelo convênio. Negativo que todos os dentistas que trabalham querem sair por ser um trabalho alto e pouco rendimento. No que se refere a convênio médico, o pagamento pelo que sei é melhor e o médico mesmo atendendo apenas convênio consegue ganhar bem. Porém, entendo menos sobre o ramo.

Em relação aos indicadores, ambos tem seus pontos positivos e negativos.

OdontoPrev ta com PV/P bem esticado (esse último não acho um problema pelo fato de uma empresa de convênio não ter muito patrimônio mesmo), porém os outros indicadores são muito bons. Não tem dívida, lucros crescentes, boa margem e margem estável, um ROE absurdo, payout dentro da normalidade. O DY está bem mais alto esse ano (não sei o quanto isso é bom, pois dividendo passado não significa dividendo futuro) e acabou de dar uma esticada (o que não ajuda muito). PL está próximo do da Fleury. No preço justo da analítica da AUVP fala que a ação está bem esticada (bateu o medo ai kkkkk)

A Fleury tem o PL próximo da OdontoPrev, tem um PV/P bem ok, dívida controlada, lucros crescentes. Tem um ROE ok, mas bem menor que na comparação, um DY menor (isso não me preocupa, mas me preocupa que o payout de anos próximos passou de 150%) e uma margem líquida bem menor que a OdontoPrev, porém mais ou menos em linha com os demais anos. Um outro ponto positivo (talvez), é que está lateralizando ou até com uma pequena queda e seu preço justo na analítica da AUVP é semelhante ao preço atual.

Gostaria de saber se deixei passar alguma coisa, se o que eu comentei sobre ela está correta, a opinião de vocês sobre elas e se tem alguma outra empresa no setor que bate de frente com elas e que eu poderia considerar.

 

Obrigado pessoal <3

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2 respostas para essa pergunta

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Bom dia @Renan Romanini Budin creio que na sua comparação entre as duas empresas cabe algumas observações:

1- Apesar de serem do segmento de saúde elas atuam em ramos bem diferentes, pois enquanto a Odontoprev atua com operação de planos odontológicos, a Fleury atua no setor de medicina diagnóstica então precisaria comparar as 2 com empresas do mesmo subsetor.

2- Antes de analisar se os números estão esticados ou não, precisamos fazer uma análise mais profunda sobre os fundamentos da empresa para saber se atende nossos requisitos pessoais para investimentos e feito isso aí sim partimos para os números, sendo que a cotação atual não é o mais importante para nós, como aportaremos mensalmente nas empresas seguindo o diagrama do Cerrado, vamos acabar comprando a empresa em diversos pontos de alta e baixa, fazendo com que ao longo prazo vamos ter um bom preço médio, então uma cotação acima doq Graham investiria não vai fazer tanta diferença no longo prazo.

3- Como vc trabalha nesse ramo, vc deveria pensar mais afundo em investir em uma empresa do seu ramo de atuação, pois querendo ou não isso é uma dupla exposição ao risco, caso a área vá mal no futuro vc vai sofrer diretamente na sua profissão e nos seus investimentos, não estou dizendo para não investir, só para refletir mais sobre esse ponto.

4- Entendo que vc já tenha uma carteira de investimentos, mas o ideal é vc paralisar seus aportes até que finalize o curso, tenho certeza que esperar 2 meses vai fazer muita diferença na qualidade dos seus investimentos no futuro.

 

Editado por Lucas Lourenço Dal Ri
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