Marcação a Mercado e Contrafluxo

[Cristian Roberto Pastro]

Boa noite pessoal,

 

Gostaria de verificar se o meu raciocínio está correto:

Contrafluxo:

Em relação ao cenário atual, estamos em um momento oportuno para a aquisição de títulos prefixados. Apesar de a inflação não estar completamente descontrolada, ela permanece acima do esperado, alimentando um receio generalizado de um possível descompasso econômico.

Embora existam títulos públicos atrelados ao IPCA oferecendo uma remuneração de IPCA + 7,23%, os títulos prefixados estão atualmente com uma taxa de 14,34% ao ano. Isso significa que a inflação acumulada (IPCA) precisaria ser em média de, pelo menos, 7,11% ao ano até o vencimento do título para que os títulos atrelados ao IPCA se tornassem mais vantajosos. Apesar de esse cenário ser possível em um horizonte de curto prazo, historicamente, é improvável que se sustente no longo prazo.

Dessa forma, o momento é favorável para considerarmos a aquisição de títulos prefixados.

 

Marcação a mercado:

Considerando que estamos próximos das máximas históricas das taxas tanto dos títulos prefixados quanto dos atrelados ao IPCA+, isso reflete que os preços desses títulos estão em níveis historicamente baixos. Nesse contexto, do ponto de vista da marcação a mercado, tanto os títulos IPCA+ quanto os prefixados se apresentam como boas opções para estratégias de contrafluxo.

 

Porém como há a possibilidade de manter o título até o vencimento, comprar um título prefixado pensando em marcação a mercado é ainda mais vantajoso.

 

Muito obrigado a todos que se dispuserem a ler e um agradecimento especial a quem puder compartilhar seu conhecimento.

 

 

 

 

 

[Daniel Correa Silveira]

buenas @Cristian Roberto Pastro não discordo do teu racional, mas o quando é chave pra decisão 

se eu fosse tu (e em parte sou, porque estou montando posição de tesouro tb) estaria mais inclinado a pegar títulos IPCA+ "longãooo" de prazo ao invés de prefixados 27 ou 31 para arbitrar... esquece o prefixado 35 juros semestrais que é bucha de IR

nesse caso OU tu tens uma crença muito forte que a taxa de juros vai reduzir até teu prefixado OU valeria mais a pena pegar um 2045 que tu compra tempo para arbitragem do mtm.. (no print IPCA+6,70% 2045)

 

[Daniel Correa Silveira]

ah e sobre inflação vs prefixados.. se for pra optar pelo longaaaoooo mais um motivo para eu não ser louco de dizer que a inflação brasileira pode ou não ser maior que 7% ao ano...

prefiro MUITO estar coberto nisso do que entrar em um pre considerando o histórico brasilis