Materiais básicos na carteira visando valorização de patrimônio: análise de Klabin/Suzano/Irani

[Nilton C M Brum Jr]

Boa tarde, fiz alguns estudo sobre Klabin, Suzano e Irani, li as discussões aqui na comunidade, etc. 

Meu perfil na análise de risco da AUVP foi classificado como agressivo, sou funcionário concursado e possuo uma fonte de renda extra.

Minha estratégia para montar a carteira tem sido até o momento uma base sólida em empresas consolidadas de setores perenes e uma porção de uns 20% da carteira em ativos mais arriscados como smallcaps visando o crescimento do patrimônio, visto que tenho apenas 25 anos e pretendo usufruir dos rendimentos dessa carteira somente daqui a 15-20 anos, portanto a oscilação no curto prazo não é um problema, e a geração de dividendos não é uma necessidade.

 

Ao comparar as 3 empresas fiquei de olho na Irani por conta do menor valor de mercado, pensando na valorização a longo prazo, mas ao comparar os indicadores não conseguir chegar a uma conclusão muito clara... CAGR parecidos, Margens parecidas, a RANI me pareceu ser a menos endividada e mais descontada em termos de P/L, enquanto que a SUZB é a mais cara em termos de P/L e tem as melhores margens... 

 

Depois disso fui ver o que os insiders estão fazendo e SURPRESA! RANI3 tá sendo vendida como se fosse pão velho e SUZB3 não está pra tanto mas também não me animou muito, enquanto que KLBN3 está sempre sendo comprada, exceto no final de 2025 mas mesmo assim as compras ainda superam as vendas, o que me fez pensar: "KLBN é a menor depois de RANI, os controladores estão comprando cada vez mais e é a mais independente em termos de operação, tem um P/L parecido com RANI e apesar de ser a mais recomendada por quem gosta de dividendos, também me parece a mais indicada quando o objetivo é valorização da carteira, já que SUZB já possui um grande valor de mercado e RANI está sendo rejeitada pelos próprios controladores".

 

Concordam com a minha análise? Deixei de ver algo? Espero críticas e a sutil evidenciação da minha inteligência discreta rsrs

[Lourenco Joao Vicenzi]

Há uns 8 meses (antes de fazer o curso da AUVP) fiz um estudo sobre a Irani, apenas com o conhecimento que tinha no momento e achei interessante alguns pontos que vou comentar abaixo. Só vou deixar de pré-aviso que não aprofundei muito e depois apenas acompanhei superficialmente com uma olhadinha nos resultados trimestrais. Pode ser que algo já esteja incoerente ou tenha mudado sem eu ter acompanhado mais profundamente.

• A empresa vem investindo na plataforma GAIA, que visa melhorar a sustentabilidade e operacionalidade da empresa. Espera-se resultados no futuro. Parte da alavancagem está relacionada com a plataforma;
• Acompanhando o Linkedin e redes sociais da empresa, percebe-se que os colaboradores estão bem engajados e acredito que seja uma boa empresa para se trabalhar;
• É uma empresa com boas práticas ESG, principalmente no quesito da sustentabilidade, caso isso seja relevante para ti;
• Em 2023 teve um lucro não recorrente elevado por algum benefício fiscal que não recordo ao certo;
• O setor de embalagens e papelão ondulado em si não é tão perene, mas acredito que tenha potencial para se manter, principalmente com a tendência a diminuirmos o uso do plástico;
• É uma empresa que não possui uma vantagem competitiva sólida, pois o preço das aparas e do dólar afetam bastante o resultado financeiro da empresa.

Com certeza tem muito mais coisas para serem analisadas, estou apenas comentando a minha percepção que tive na época. Salvei no ''assistir mais tarde''. Voltarei a estudar ela mais para frente, quando minha carteira estiver mais sólida hehehe, talvez acabe aportando uma pequena parte da ponta da pirâmide. Espero ter ajudado de alguma forma.

[Nilton C M Brum Jr]

40 minutes ago, Lourenco Joao Vicenzi disse:

Há uns 8 meses (antes de fazer o curso da AUVP) fiz um estudo sobre a Irani, apenas com o conhecimento que tinha no momento e achei interessante alguns pontos que vou comentar abaixo. Só vou deixar de pré-aviso que não aprofundei muito e depois apenas acompanhei superficialmente com uma olhadinha nos resultados trimestrais. Pode ser que algo já esteja incoerente ou tenha mudado sem eu ter acompanhado mais profundamente.

• A empresa vem investindo na plataforma GAIA, que visa melhorar a sustentabilidade e operacionalidade da empresa. Espera-se resultados no futuro. Parte da alavancagem está relacionada com a plataforma;
• Acompanhando o Linkedin e redes sociais da empresa, percebe-se que os colaboradores estão bem engajados e acredito que seja uma boa empresa para se trabalhar;
• É uma empresa com boas práticas ESG, principalmente no quesito da sustentabilidade, caso isso seja relevante para ti;
• Em 2023 teve um lucro não recorrente elevado por algum benefício fiscal que não recordo ao certo;
• O setor de embalagens e papelão ondulado em si não é tão perene, mas acredito que tenha potencial para se manter, principalmente com a tendência a diminuirmos o uso do plástico;
• É uma empresa que não possui uma vantagem competitiva sólida, pois o preço das aparas e do dólar afetam bastante o resultado financeiro da empresa.

Com certeza tem muito mais coisas para serem analisadas, estou apenas comentando a minha percepção que tive na época. Salvei no ''assistir mais tarde''. Voltarei a estudar ela mais para frente, quando minha carteira estiver mais sólida hehehe, talvez acabe aportando uma pequena parte da ponta da pirâmide. Espero ter ajudado de alguma forma.

Reforçou minha aversão haha Tenho a impressão de que a qualquer momento qualquer uma das duas poderá "engolir" a Irani, se não for com uma aquisição, será com a ocupação do espaço dela no mercado. Apesar de ter espaço para crescer, ela não parece ter nenhum diferencial que a torne competitiva em relação à Klabin por exemplo. Que por sua vez é independente na sua cadeia de produção e poderia a qualquer momento esmagar a Irani no mercado de papelão ondulado. Se crescer mas não sobreviver, não adianta...

Editado 9 de Janeiro por Nilton C M Brum Jr

[Clelmo Rodrigues Lucio]

Klabin: 

Pontos positivos

1 - Setor perene - instituição solida mercado consolidado - plastico x papelão

2 - História de crescimento - empresa centenária e verticalizada com muita vantagem competitiva

3 - Custo de dívida muito baixo e com um fluxo constante de dividendos 

4 - Portfólio bastante diversificado de produtos

5 - Payout alto e patrimonio elevado

Pontos negativos

1 - Altos investimentos no curto prazo aumentou a alavancagem

2 - Alta dependência do cambio - exportações

3 -  Muitas etapas do seu operacional (manufatura, silvicultura, logística)

4 - Cenário macro -esfriando afeta nas encomendas de embalagens e afins 50% marketing share vem da const. Civil e cenario externo

5 - Precisa de melhorias na governança corporativa - Investimento de expansão são valores muito altos, custos e outros 

Claro que não é uma recomendação de compra, hoje no meu criterio está um pouquinho caro, mas tento fazer esse exercicio em cada empresa que vou aportar, 5 pontos positivos x 5 negativos. 

Editado 9 de Janeiro por Clelmo Rodrigues Lucio