Dúvida sobre estrutura societária da BB seguridade.

[Jean Ribeiro#2088]

Boa tarde pessoal, tudo certo?

Ao pesquisar pela estrutura societária da BB Seguridade entendi que o Banco do Brasil possui 49,9% das ações ON, então ele não "manda".
Vi que eles "dividem" as empresas com parceiras sob contrato (exemplo: Brasilseg é uma parceria com Mapfre com contrato de 20 anos).

Quando acabar esse contrato de 20 anos, existe alguma chance do BB aumentar as ações ON? Ou apenas significa que eles vão refazer o contrato com a mapfre ou trocar de parceiro?

[Bolívar Luiz]

On 26/05/2025 at 14:09, Jean Ribeiro#2088 disse:

Boa tarde pessoal, tudo certo?

Ao pesquisar pela estrutura societária da BB Seguridade entendi que o Banco do Brasil possui 49,9% das ações ON, então ele não "manda".
Vi que eles "dividem" as empresas com parceiras sob contrato (exemplo: Brasilseg é uma parceria com Mapfre com contrato de 20 anos).

Quando acabar esse contrato de 20 anos, existe alguma chance do BB aumentar as ações ON? Ou apenas significa que eles vão refazer o contrato com a mapfre ou trocar de parceiro?

Boa tarde, @Jean Ribeiro#2088 tudo bem?

Infelizmente, não dá pra definir de forma concreta o que vai acontecer ou deixar de acontecer. Todo empreendimento tem seus riscos.

Pode ser que renovem, pode ser que não, pode ser que mudem a estrutura, pode ser que as empresas venham a falência, pode ser que optem por encerrar o contrato antecipadamente, etc, etc.

Vale a pena analisar como estão indo, planos pro futuro, objetivos e tal, mas devemos nos atentar para evitar direcionar nossos estudos para uma veia especulativa.

Abraços!

[Felipe Eduardo Fernandes Da Costa]

Boa tarde, meu amigo! 

Eu iria dar uma contribuição minha aqui, mas resolvi copiar sua pergunta no Chatgpt pra ver no que dava, e obviamente a resposta é bem mais completa do que a que eu iria escrever kkkkkk

Segue abaixo: 

Ótima pergunta — e ela revela que você está com uma compreensão bem sólida sobre o modelo de parcerias do Banco do Brasil na BB Seguridade.

Vamos destrinchar isso em duas partes:

✅ 1. A questão da participação acionária do Banco do Brasil na BB Seguridade (BBSE3)

O Banco do Brasil tem, de fato, aproximadamente 49,99% das ações ordinárias (ON) da BB Seguridade. Isso parece, num primeiro olhar, indicar que ele não tem controle, mas na prática tem sim. Isso acontece porque:

As ações ON da BB Seguridade têm um free float elevado, pulverizado no mercado, sem blocos organizados de acionistas.

O Banco do Brasil, além de ser o maior acionista individual, tem direitos especiais no estatuto (golden share, ou cláusulas de governança) que garantem controle efetivo, como a prerrogativa de indicar membros da administração.

Além disso, a BB Seguridade é uma subsidiária direta do Banco do Brasil, apesar de listada em bolsa. Ela foi criada na reestruturação societária do BB no setor de seguros, para isolar e listar as participações nesse segmento.

Portanto, a BB Seguridade é controlada pelo Banco do Brasil, mesmo com menos de 50% das ações ON, graças à estrutura de governança e ao capital pulverizado no mercado.

✅ 2. Sobre o modelo de parcerias (ex.: Brasilseg e Mapfre)

Você está correto: o modelo da BB Seguridade é de "bancassurance" por meio de joint ventures com empresas privadas, com contratos de longo prazo (geralmente de 20 anos), vinculados ao direito de distribuição exclusiva dos produtos de seguros nas agências e canais do Banco do Brasil.

Quando um contrato como o da Brasilseg com a Mapfre chega ao fim, há basicamente três cenários possíveis:

🔸 Cenário 1: Renovação do contrato

Se ambas as partes estiverem satisfeitas, podem simplesmente renovar nas mesmas condições ou renegociar termos.

🔸 Cenário 2: Encerramento e busca de novo parceiro

O BB pode optar por não renovar e buscar outro parceiro global ou local (como ocorreu no passado com a BB Mapfre no segmento de seguros gerais, que foi encerrada, e o BB buscou outro modelo ou parceiro).

🔸 Cenário 3: Internalização das operações

O Banco do Brasil pode decidir assumir sozinho a operação, desde que tenha capacidade técnica, regulatória e operacional. Isso implicaria recomprar a parte do parceiro (se houver essa cláusula no contrato) ou simplesmente não renovar e criar uma nova estrutura operacional 100% controlada.

🚩 E sobre o BB aumentar participação acionária na BB Seguridade?

O encerramento de uma parceria operacional (como a da Mapfre na Brasilseg) não tem relação direta com a participação acionária na BB Seguridade S.A.

A BB Seguridade é uma holding listada em bolsa. Se o Banco do Brasil quiser aumentar participação nela, precisa comprar ações no mercado (o que poderia ser caro, dependendo da cotação e da liquidez).

A mudança em contratos operacionais afeta diretamente as controladas (como Brasilseg, Brasilprev, etc.), não a BB Seguridade como um todo.

Portanto, o fim do contrato com a Mapfre não faz, por si só, o Banco do Brasil comprar mais ações ON da BBSE3. O que pode ocorrer é uma mudança no parceiro estratégico, ou eventualmente internalização, que afetaria os resultados da subsidiária operacional (Brasilseg), refletindo nos lucros da holding BB Seguridade — e, consequentemente, no valor da ação.

🔍 Exemplos reais recentes:

O próprio BB, em 2021, encerrou a joint venture com a Mapfre no segmento de seguros gerais (ramos elementares) e passou a operar de forma diferente nesse mercado.

Na previdência (Brasilprev), há uma JV com a Principal Financial Group, com contrato vigente até 2036. Na época do vencimento, o BB poderá decidir renovar, mudar de parceiro ou internalizar, exatamente como você descreveu.

🏁 Resumo direto:

✔️ O fim de um contrato operacional (como com a Mapfre) não muda diretamente a participação acionária do Banco do Brasil na BB Seguridade.

✔️ O Banco do Brasil, na prática, controla a BB Seguridade, mesmo com 49,99%, por dispersão do capital e direitos estatutários.

✔️ Quando uma parceria termina, o BB pode renovar, trocar de parceiro ou assumir a operação internamente, dependendo da estratégia e das condições de mercado.

 

Editado 26 de Maio por Felipe Eduardo Fernandes Da Costa