O setor farmaceutico merece antenção?

[Theo Mauricio Castro]

Fala rapaiize. O que vocês acham sobre o setor farmacêutico?
Na minha análise de iniciante, a maioria são small caps, mas da pra investir uns 5% da carteira em Profarma. Os critérios que usei basicamente foram? P/VP (barato), Dividend Yield (media de 6,2%) e CAGR Lucro 5 Anos. Além disso, a empresa gerou lucro nos últimos 5 anos.
Confesso que utilizando as perguntas no método GRAHAM, 4 de 10 tiveram um não. Qual a opinião de vocês?

Editado Quarta-feira às 16:08 por Theo Mauricio Castro

[Eddy Paulini]

24 minutes ago, Theo Mauricio Castro disse:

Fala rapaiize. O que vocês acham sobre o setor farmacêutico?
Na minha análise de iniciante, a maioria são small caps, mas da pra investir uns 5% da carteira em Profarma. Os critérios que usei basicamente foram? P/VP (barato), Dividend Yield (media de 6,2%) e CAGR Lucro 5 Anos. Além disso, a empresa gerou lucro nos últimos 5 anos.
Confesso que utilizando as perguntas no método GRAHAM, 4 de 10 tiveram um não. Qual a opinião de vocês?

Boa tarde, @Theo Mauricio Castro !

Perguntas de Graham? Será que você não confundiu com as perguntas do Fisher? Pois Graham tem o método de cálculo do preço justo apenas, não?

 

Ao cerne da questão, o setor farmacêutico normalmente é voltado ao varejo. Então aqui na minha opinião vale um ponto de atenção pois normalmente as margens não são das melhores o que se eleva o risco dos ativos precisando acompanhar os mesmos mais de perto. Não significa que necessariamente sejam ruins, mas ter uma dosinha a mais de atenção é fundamental.

Outro ponto é se atentar com basear uma análise em preços. Avaliar com este viés do valuation tem seus embasamentos, mas não podem ser limitadores ou motivos para se focar na empresa sem entender de fato o valor que ela tem agregado. Ir na linha do CAGR do lucro é mais indicado do que ir na linha do DY e do P/VP.

Como costumamos dizer, os indicadores mostram números mas é sempre preciso entender que história estes números nos contam. E isso pode ser aplicável inclusive para o CARG de lucros. Imagine um CAGR hoje muito bom mas que ficou inflado por resultados não recorrentes? Percebe como poderia ser uma armadilha? Dessa forma, olhar e entender os resultados gerados que você viu nos últimos 5 anos pode ser uma métrica mais viável a ser adotada!

 

Espero que ajude!

[Gabriel Ramos#5886]

Fala, Theo!

Curti a análise, principalmente por você já estar olhando indicadores como P/VP, Dividend Yield e CAGR de lucro — isso mostra que você está buscando fundamentos, o que é ótimo.

Sobre o setor farmacêutico: ele tem seus atrativos, como a resiliência em tempos de crise, mas também desafios — como a predominância de small caps, que naturalmente trazem mais volatilidade e risco. A Profarma é um bom exemplo disso: tem pontos positivos, mas exige um olhar mais cuidadoso.

Você citou que 4 de 10 perguntas do método Graham deram “não” — isso por si só não invalida o investimento, mas indica que vale investigar mais a fundo. Nem sempre um número ruim é um sinal definitivo de problema, e nem todo número bom é garantia de qualidade.

Aqui entra um ponto essencial: é importante ir além dos indicadores e olhar os relatórios da empresa no site de Relações com Investidores (RI). Isso te ajuda a entender por que os números estão como estão. Por exemplo:

• O P/VP está baixo por oportunidade ou por baixa rentabilidade?
• O dividend yield de 6,2% é sustentável ou foi inflado por um evento pontual?
• O crescimento de lucro é fruto de estratégia sólida ou de fatores não recorrentes?

Entender o contexto das métricas faz toda a diferença. Você consegue ver se os números refletem uma fase temporária ou algo estrutural — e se a empresa tem um plano claro para crescer ou apenas está “sobrevivendo”.

Comparar com outras empresas do setor também ajuda bastante. Por exemplo, Raia Drogasil (RADL3) tem um perfil mais consolidado, e Panvel (PNVL3) pode servir de benchmark. Isso te dá uma noção de onde a Profarma está posicionada no mercado.

E só reforçando um ponto importante sobre alocação: você disse “investir 5% da carteira”, o que é até razoável, mas se você tiver várias posições assim em small caps, a exposição ao risco acaba sendo maior do que parece. Vale sempre olhar o conjunto e não só a alocação individual. 

Até mais!

Editado Quarta-feira às 16:33 por Gabriel Ramos#5886
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