Adriano Umemura

Bom dia @Yuri Vier. O investimento seria para uma meta de curto prazo? Por que para a carteira de investimento de longo prazo, na minha opinião nenhum deles faz sentido devido a aliquota maior de IR (sem considerar os titulos isentos) Para metas de curto prazo, caso voce precise de previsibilidade final do montante, os prefixados seriam boas opções. Caso voce queira uma proteção neste periodo em relação a inflação, os indexados ao IPCA.

Bom dia @Lásser Moreira. A nossa taxa basica de juros é uma das variaveis que influenciam na taxa de mercado oferecida. Alem dela temos a percepção de risco e a propria lei da oferta e da procura. O conjunto destes fatores que irão determinar a taxa sendo oferecida. Por exemplo, isolando fatores como a taxa selic e a demanda do mercado, se a instituição se torna mais arriscada ela obrigatoriamente deve oferecer uma taxa mais alta como premio. Desta forma temos que avaliar o contexto como um todo para entender quais seriam os motivos que levam ao emissor oferecer a taxa em questão.

Bom dia @Leonardo Scalabrini. Quando estamos construindo nossa carteira de investimentos temos que ter em mente de que iremos estar realizando aportes mensalmente. Devido a isso sera inevitavel pegarmos titulos excelentes e outros nem tanto. Contudo, se aportamos baseado no contrafluxo, teremos a possibilidade de aproveitar os diferentes ciclos de mercado e o conjunto nos proporcionara uma rentabilidade acima da média. Desta forma, procure escolher o titulo pelo contrafluxo, aproveitando a melhor taxa oferecida, e caso o mercado dê sinais de que ja é possivel mudar o tipo de titulo realizamos os proximos aportes nos titulos indicados.

Bom dia @Leonardo Scalabrini. Sim, o risco esta nas redes de mercado não cumprirem os seus compromissos. Mas temos que ter em mente de que, o pagamento das redes de mercado faz parte da operação da JBS, sendo esta a responsavel por honrar a divida frente a emissão do certificado de recebiveis. Podemos fazer uma analogia da pessoa fisica ao adquirir uma divida pessoal. Ela pode não ter o seu salario pago, mas o devedor continua sendo ela e não o empregador que não pagou o salario. Devido a isso ao se avaliar este tipo de ativo é necessario alem de avaliar a empresa, avaliar tambem a operação que foi securitizada. E seria neste quesito que empresas de capital aberto apresentam uma vantagem em relação a analise, ja que muitos dados são fornecidos de forma padronizada devido as exigencias da CVM

Bom dia @Franco Junqueira. Somente algumas considerações em relação a sua linha de raciocinio. A taxa basica de juros, ou selic, é uma das variaveis que afetam a taxa de mercado. A percepção de risco bem como a propria lei da oferta e da procura inflenciam tambem na taxa de mercado oferecida. Desta forma, muitas vezes o mercado precifica antecipadamente os movimentos relacionados a taxa de juros bem como adiciona ao premio a sua percepção em relação ao risco. Veja no grafico abaixo que a taxa oferecida no tesouro IPCA 2035 vem subindo desde dezembro do ano passado mesmo com os cortes sucessivos da taxa selic. Desta forma, na minha opinião, o principal ao se investir na renda fixa seria seguir o contrafluxo, e caso seja possivel, adicionalmente ter ganhos com a marcação. Caso este conceito ainda precise ser assimiliado um pouco mais, o ideal seria manter o montante no tesouro selic até ter concluido as aulas. Alem disso, se me permite fazer uma outra observação, titulos como LCAs não são interessantes para serem usados como reserva de emergencia, ja que não te possibilitam liquidez diaria. Voce pode usar para este fim a propria conta corrente, poupança e CDBs de liquidez diaria de instituições consolidadas como BB e Itau. Outra parte pode estar alocado no tesouro selic

Bom dia @Danimar Guedes. A base do seu raciocinio esta correta. Titulos com vencimento mais longos irão ter uma duration maior e consequentemente uma variação maior em relação a alteração da taxa de mercado. Contudo, hoje o titulo IPCA convencional com vencimento em 2045 esta oferecendo um premio de IPCA+ 6,01% enquanto que o renda mais 2065 esta oferecendo o premio de IPCA+6,05% Na minha opinião, um premio adicional de 0,04% é muito pouco para um titulo com vencimento adicional de 20 anos. Temos que relacionar que quanto mais longo o vencimento do titulo, tambem é maior o risco de mercado, e por isso exigimos premios maiores quanto mais longo o vencimento.

Bom dia @Rafael Schumacher. A diferença principal neste caso, seria o risco de credito do emissor e de certa forma o risco de liquidez tambem. O risco de credito seria o risco do emissor em honrar o pagamneto da divida. O tesouro nacional é considerado hoje o investimento de renda fixa mais seguro, livre de risco de credito, ja que o emissor possui uma maquina de imprimir dinheiro. Ja as instituições bancárias possuem um risco concreto relacionado ao credito, mas possuem a garantia do FGC, que fornece uma proteção de até R$250mil por emissor e R$1MM por CPF renovaveis a cada 4 anos. Em relação ao risco de liquidez, o tesouro possui o compromisso de recompra, possibilitando voce realizar o resgate a qualquer momento. Ja CDBs, com exceção os de liquidez diaria, não possuem o compromisso de recompra do emissor, tendo que em um resgate antecipado, o mesmo ser realizado no mercado secundario, podendo incidir taxas e spreads que consomem boa parte da rentabilidade. Baseado nestas variaveis voce teria que avaliar se o premio de 1,5% oferecido no CDB é compativel com as diferenças citadas acima.

Se for ação e debenture da mesma empresa, as ações possuem um risco maior.

Boa tarde @Henrique M.A.. O NOI é utilizado para entender a eficácia operacional de um fundo imobiliário, pois ele reflete a capacidade do fundo de gerar renda a partir de suas operações imobiliárias, excluindo as despesas não operacionais, impostos e custos de financiamento. Desta forma eu procuro utiliza-lo como uma metrica comparativa entre fundos do mesmo segmento. Alem dele pode tambem ser utilizado o indicador de vendas por m2 Em relação ao VISC vou deixar abaixo um link de estudo do fundo. O ultimo relatorio é de janeiro deste ano, mas ja ajuda para iniciar um estudo.

Boa tarde @Vitor C Martins. Isso, o valor de 18,64% seria um comparativo como se incidisse a cobrança de IR, ou seja, um CRI pagando CDI+2% na epoca seria o equivalente a um titulo não isento que pagasse 18.64% Contudo, como temos uma variavel pós fixada, este valor seria uma estimativa para o periodo. Como voce mesmo citou, em abril de 2022 estavamos com CDI a 11,65%, mas tudo sinalizava para uma alta da selic. Tanto é que em agosto de 2022 o CDI ja fechava em 13,65%

Boa tarde @André Monteiro. Basta declarar no IR do Brasil.

Bom dia @Eloy Pereira. Quando falamos de M&A ou Fusões e aquisições com relação às entidades envolvidas neste processo existem 3 tipos de categorias: 1 - Subsidiária - target continua existindo - seguem operando em 2 veículos diferentes 2 - Estatutário - target deixa de existir - os ativos são absorvidos pelo comprador e a empresa deixa de existir 3 - Consolidação - nova entidade é criada Não estudei o caso da empresa em questão, mas é bem provavel que em fatos relevantes ou mesmo em comunicado aos acionistas deve estar sendo apresentado o processo e em qual categoria que se enquadra.

Bom dia @Casemiro Biernacki Neto. NO modulo 8 voce tera as informações que necessita para realizar as correções de sua carteira. Basicamente, se voce realizou a analise e decidiu que a empresa não possui os fundamentos que estão alinhados com sua estratégia de investimentos, voce podera deixar o ativo congelado sem receber mais aportes ou realizar uma venda gradual baseado no valor aportado na empresa. Procure assistir o modulo 8 antes de tomar qualquer decisão, e caso ainda reste alguma duvida poste aqui na comunidade para podermos ajudar.

Boa tarde @Amilton Fortes. O titulo que voce comprou com taxa de IPCA+5,78% esta sendo oferecido hoje a uma taxa de IPCA+5,98%. Devido a este aumento da taxa o valor do seu titulo foi reajustado para baixo. Contudo, voce somente tera perdas caso realize a venda antrecipada do titulo. Na area logada do tesouro voce tera acesso a diversas informações, inclusive o valor liquido para resgate no dia da consulta. Temos que ter em mente de que a taxa selic é uma das variaveis que afeta a taxa de mercado. Alem dela a percepção de risco por parte dos investidores, bem como a propria lei da oferta e da procura irão influenciar na taxa oferecida. Desta forma, como o seu titulo tem um vencimento longo ainda ira sofrer muita variação em relação a taxa e ao preço do titulo, é só ter paciencia.

Bom dia @Carlos Antonio De Souza Clímaco Junior. O seguro cobriria a morte, mas existem outros problemas que podem gerar deficits financeiros, como ser demitido, um problema de saude... Se o CET do seu financiamento for 7,4% matematicamente não compensaria quitar. Estamos com uma selic a 10,75% o que daria uma rentabilidade liquida de 9,13%, ou seja, o juros de uma aplicação que renda 100% da selic pagaria a sua parcela e sobraria ainda um valor. Caso a rentabilidade liquida da selic fique abaixo do seu CET compensaria realizar a quitação. Contudo, como citei acima, se tratando do imovel a qual voce e sua familia firmam residencia, poderia trazer uma tranquilidade maior na vida de voces eliminar uma divida tão relevante.

Boa tarde @Sandro Ricardo Afonso De Souza. Sim, voce pode considerar o valor das taxas no calculo do preço medio, tanto para fins de IR como mesmo para fins de seu controle pessoal. Contudo, como na AUVP investimentos não é cobrado taxa de corretagem, o valor referente a emolumentos e taxa de liquidação vai se tornar insiginificante frente ao valor do seu aporte e mesmo em relação ao seu patrimonio.

Bom dia @Thiago Alberto Gomes. Não ira existir um valor nominal como regra. Como escolhemos o titulo baseado no contrafluxo e aportamos mensalmente, voce ira escolher aquele que esta oferecendo a melhor taxa no momento do aporte, lembrando sempre da avaliação risco x retorno. No seu exemplo em questão, se voce acredita que o corte da taxa de juros ira ter uma continuidade, não sera o momento de aportar em titulos indexados ao CDI, mas sim em prefixados. Ja os titulos indexados ao IPCA irão gerar uma proteção da sua carteira em relação a inflação te pagando um premio adicional. DEsta forma, em um cenario de inflação controlada é possivel encontrar bons premios oferecidos pelos emissores que querem aumentar a captação. Procure assitir a aula 17 do modulo 3 para entender melhor o processo, e caso alguma duvida persista poste aqui para podermos ajudar

Bom dia @Terezinha Silvia Da Cruz. Vou dar um exemplo baseado no tesouro prefixado que seria o de mais facil entendimento. Todo titulo do tesouro prefixado ira valer R$1mil no seu vencimento. Desta forma o preço de compra do titulo é baseado na taxa oferecida, no valor até o vencimento e no fato dele ter que valer R$1mil. Imagine então que voce comprou um titulo prefixado no valor de R$620 com taxa de 10%aa e prazo de 5 anos. Se voce colocar este valor de R$620 em uma calculadora de juros compostos com a taxa de 10% e prazo de 5 anos, o resultado sera os R$1mil Ao final do primeiro ano, devido aos juros de 10%aa o valor do seu titulo deveria valer R$683 (R$620 +10%). Contudo, ao completar o primeiro ano a taxa oferecida no titulo caiu para 5%. Desta forma, para o seu titulo continuar valendo os R$1mil no vencimento, ao inves de valer R$683 o seu titulo tera que valer R$822. Seria como se a partir deste ponto voce tivesse comprado um titulo no valor de R$822 com taxa de 5%aa e vencimento para 4 anos. Voce recebeu então, uma antecipação dos juros no valor de R$139. Desta forma, se voce resgatar o valor de R$822 e conseguir reinvestir em um outro investimento que lhe gere uma taxa superior aos 5%, voce estaria tendo ganhos nesta operação. Lembrando que o IR deve ser calculado para verificar a real viabilidade desta movimentação Na area logada do tesouro direto voce tem acesso a todas estas informações a respeito do seu titulo. Veja se fez sentido para voce, e caso alguma duvida persista poste aqui para podermos ajudar

Bom dia @Gabriel Duarte. A CPA-10 é a certificação mais básica da Anbima, e habilita o profissional a trabalhar na distribuição de produtos de investimento para o público geral, seja em agências bancárias ou plataformas de atendimento. A prova da CPA-10 tem 50 questões, que devem ser resolvidas em até 2h. A aprovação requer aproveitamento mínimo de 70%. As temáticas que caem na prova da CPA-10 são: - Sistema Financeiro Nacional e participantes do mercado; - Ética, regulamentação e análise do perfil do investidor; - Conceitos básicos de economia e finanças; - Princípios de investimentos; - Fundos de Investimento; - Instrumentos de renda variável e renda fixa; - Previdência Complementar Aberta: PGBL e VGBL. Ja a CPA-20 é a sucessora da CPA-10. Com ela, além de estar apto a distribuir produtos de investimentos, o profissional pode atuar com clientes de alta renda, corporate e investidores institucionais. A prova da CPA-20 tem 60 questões e 2h30 de duração. O aproveitamento mínimo para aprovação é de 70%. O conteúdo programático da CPA-20: - Sistema Financeiro Nacional e participantes do mercado; - Compliance legal, ética e análise do perfil de investidor; - Princípios básicos de economia e finanças; - Instrumentos de renda variável, renda fixa e derivativos; - Fundos de Investimentos; - Previdência Complementar Aberta: PGBL e VGBL; - Mensuração, gestão de performance e riscos. Se voce tem a CPA20 não precisa da CPA10, ja que a CAP20 se sobrepoem a CPA10. A prova não é dificil, até pelo fato de não cair calculos. Na internet estão disponiveis os materiais de estudo, contudo, dependendo da sua urgencia pode valer a pena pagar um curso preparatorio. Alem dos simulados que os cursos oferecem, sendo um bom curso o material é atualizado caso haja mudanças em legislação

Bom dia @Israel Alves Da Costa. Existe um indicador a qual chamamos de Duration modificada a qual conseguimos projetar o quanto um título, ou uma carteira, estão sensíveis às mudanças nas taxas de juros de mercado. Vou deixar abaixo o print com a formula da duration modificada: Duration ou Duration de Macaulay = seria o calculo do prazo medio de recebimento de um ativo. Em titulos sem pagamento de cupons periódicos a duration é igual ao seu prazo de vencimento K = YTM ou Yield to Maturity que reflete o rendimento efetivo de um titulo de renda fixa até o vencimento. Em titulos sem pagamento de cupons periódicos o YTM é igual a taxa oferecida Baseado nesta formula a duration modificada mostra quanto o titulo varia seu preço para cada 1% de alteração da taxa de mercado. Como o tempo ou duration se encontra no numerador da formula, quanto maior, maior a duration modificada e consequentemente a variação do titulo. Desta forma, titulos de vencimento mais longo irão ter uma sensibilidade maior as variações na taxa de juros, sendo mais indicados para investimentos visando a marcação.

Boa noite @Caroline Traiczuk. Somente compolementando o @Edison Luis Paulini. CRAs são marcados a mercado, então é possivel voce visualizar na sua corretora qual seria o valor para um resgate antecipado. Conteudo é necessario que tenha liquidez, ou seja, que exista uma contraparte que realize a recompra para que a mesma seja feita no mercado secundario

Boa tarde @Ricardo Lopes De Abreu. Sim, é vendido o titulo referente a compra mais antiga do mesmo tipo e do mesmo vencimento O objetivo desta regra é que voce efetue a venda nos titulos de menor aliquota de IR.

Boa tarde. No site investidor 10 é mostrado:

Bom dia @Mikhail Koslowski. Todo titulo do tesouro possui liquidez e rentabilidade diaria, ja que o tesouro garante a recompra. Desta forma diariamente o valor do IPCA ou da selic é calculado gerando a rentabilidade a ser paga A taxa anual é convertida para taxa equivalente diaria ou no periodo que lhe interessa Com qual objetivo? Se voce for resgatar daqui a 6 meses voce pode gerar uma previsaão em meses. Se for sacar em 20 dias podera fazer a previsão em dias. Lembrando que caso seja feito em dias são utilizados dias uteis com uma media estabelecida no ano de 252 dias, e sempre convertendo para taxa equivalente e não proporcional, ja que trata-se de juros compostos Temos que levar em conta que, realizando aportes mensais estaremos sempre alocando em titulos de renda fixa pelo contrafluxo. Desta forma, voce ira pegar cada um destes titulos em ciclos de mercado diferentes. Quando voce pegar um titulo prefixado pagando 14% talvez possa existir um titulo pagando 120% do CDI com selic a 12%. Mas se o ciclo for de queda da taxa de juros, mesmo o pós fixado pagando mais, pelo contrafluxo escolheriamos o prefixado que ira travar a sua rentabilidade em patamares possivelmente maiores do que os oferecidos futuramente Da mesma forma, em um cenario em que voce tenha um titulo pagando 140% do CDI com taxa selic em 2% voce podera ter titulos prefixados pagando 3,5%. Se o cenario for de aumento da taxa de juros, o prefixado ira perder valor enquanto o pós fixado aumentar o seu valor. Então a escolha ira se basear no momento e não no valor nominal determinado na compra. Não seria relacionado a diversificação mas sim a escolher o melhor titulo no momento do aporte que ira se beneficiar com o ciclo de mercado. Voce não ira achar um titulo prefixado a 14% com a selic a 2% Veja se faz sentido as explicações acima. Caso alguma duvida persista poste aqui para podermos ajudar

Bom dia @Evandro. Quando voce diz "patrimonio consolidado" significa que ja estaria usufruindo dos rendimentos? Caso seja, se voce ja estava realizando um sistema de alocação com uma estratégia definida tomando como base um periodo de vencimento mais ou menos constante, pode ser que nada mude, ja que voce tera vencimentos acontecendo regularmente que te possibilitarão realizar alocações e provisionamentos que te atendam. Alem disso nesta fase voce ja teria que ter majoritariamente um percentual mais significativo na renda fixa. Caso os seus vencimentos estejam banguçados o ideal seria tentar estabelecer alocações que possibilitem esta dinamica acima. Periodos menores do que 2 anos não são interessantes devido a aliquota regressiva de IR, com exceção dos titulos isentos. Se ja estava com os vencimentos organizados um periodo de 4 anos na minha opinião é interessante. Te possibilita acompanhar os ciclos de mercado e receber uma rentabilidade atrativa (lembrando que quanto mais curto o titulo menor o premio devido ao menor risco de mercado e de liquidez) Alem disso, o seu provisionamento anual que sera utilizado para seus gastos sera feito em tesouro selic, CDb de liquidez diaria e LCIs e LCAS