Como analisar o ROIC?

[Maila Silva]

Olá, procurei na comunidade sobre o ROIC e li muitos posts esclarecedores mas gostaria de fazer mais algumas perguntas.

O ROIC informa o quanto uma companhia é capaz de gerar a partir de todo capital investido, incluindo aportes de terceiros ou por meio de dívidas.

1) Portanto quanto maior o ROIC, melhor?

2) Como avaliamos a capacidade de uma empresa de investir o seu capital de forma inteligente? Devemos compará-la com outras empresas do mesmo setor (levando em consideração as proporções de cada uma)?

3) Analisando os dados de empresas historicamente, o ROIC deve crescer de acordo com o crescimento do ROE?

4) O fato de uma empresa ter um ROE elevado e ROIC baixo, significaria ineficiência em gerar retorno com o capital nela aplicado pelos investidores?

 

Obrigada!

[Adriano Umemura]

33 minutes ago, Maila Silva disse:

1) Portanto quanto maior o ROIC, melhor?

Boa tarde @Maila Silva. Sim, quanto maior o ROIC melhor. A formula para se calcular o ROIC seria :

ROIC = NOPLAT / Capital Total Investido

Sendo que NOPLAT deriva do inglês Net Operating Profiting Less Adjusted Taxes. Em outras palavras, o NOPLAT é o lucro operacional sem os impostos. Já o capital total investido é basicamente a soma de todos os investimentos feitos na empresa pelos acionistas e terceiros. Quanto maior o Lucro frente ao capital investido maior o ROIC, ou seja, a empresa é eficiente em trazer retorno com o capital total nela aplicado por investidores e terceiros. 

36 minutes ago, Maila Silva disse:

2) Como avaliamos a capacidade de uma empresa de investir o seu capital de forma inteligente? Devemos compará-la com outras empresas do mesmo setor (levando em consideração as proporções de cada uma)?

Sim, tanto o ROE como o ROIC eu considero como bons indicadores para se realizar comparações entre empresas do mesmo setor.

POr exemplo, uma empresa possui um NOPLAT de R$500 mil sobre um capital investido de R$5milhoes, tendo um ROIC de 10%. Outra empresa teve um NOPLAT de R$1 milhão mas sobre um capital investido de R$20 milhoes tendo um ROIC de 5%. Veja que apesar da segunda empresa ter tido um lucro maior ela foi menos eficiente em relação ao retorno proporcionado em cima do capital investido

43 minutes ago, Maila Silva disse:

3) Analisando os dados de empresas historicamente, o ROIC deve crescer de acordo com o crescimento do ROE?

Os 2 irão crescer a medida que o lucro da empresa cresce. Contudo, dependendo da fase em que a empresa se encontra os 2 poderão ter crescimentos diferentes. Veja que o ROIC trabalha sobre o capital investido e o ROE sobre o patrimonio da empresa. Mas ambos medem a eficiencia da mesma

48 minutes ago, Maila Silva disse:

4) O fato de uma empresa ter um ROE elevado e ROIC baixo, significaria ineficiência em gerar retorno com o capital nela aplicado pelos investidores?

Não necessariamente. Eu vejo os 2 indicadores como complementares na analise, e não para ser avaliado de forma comparativa.

[Maila Silva]

Baita aula! obrigada @Adriano Umemura

[Jéssica Mendonça Dias]

On 11/10/2023 at 18:24, Adriano Umemura disse:

Boa tarde @Maila Silva. Sim, quanto maior o ROIC melhor. A formula para se calcular o ROIC seria :

ROIC = NOPLAT / Capital Total Investido

Sendo que NOPLAT deriva do inglês Net Operating Profiting Less Adjusted Taxes. Em outras palavras, o NOPLAT é o lucro operacional sem os impostos. Já o capital total investido é basicamente a soma de todos os investimentos feitos na empresa pelos acionistas e terceiros. Quanto maior o Lucro frente ao capital investido maior o ROIC, ou seja, a empresa é eficiente em trazer retorno com o capital total nela aplicado por investidores e terceiros. 

Sim, tanto o ROE como o ROIC eu considero como bons indicadores para se realizar comparações entre empresas do mesmo setor.

POr exemplo, uma empresa possui um NOPLAT de R$500 mil sobre um capital investido de R$5milhoes, tendo um ROIC de 10%. Outra empresa teve um NOPLAT de R$1 milhão mas sobre um capital investido de R$20 milhoes tendo um ROIC de 5%. Veja que apesar da segunda empresa ter tido um lucro maior ela foi menos eficiente em relação ao retorno proporcionado em cima do capital investido

Os 2 irão crescer a medida que o lucro da empresa cresce. Contudo, dependendo da fase em que a empresa se encontra os 2 poderão ter crescimentos diferentes. Veja que o ROIC trabalha sobre o capital investido e o ROE sobre o patrimonio da empresa. Mas ambos medem a eficiencia da mesma

Não necessariamente. Eu vejo os 2 indicadores como complementares na analise, e não para ser avaliado de forma comparativa.

Boa noite, Adriano

Aproveitando esse topico e sua explicacao:

 

1. Haveria um valor "ideal" para ROE e ROIC, tal qual o percentual ideal de margem liquida para industria (8%) e servicos (20%)? Isto eh, um percentual que deveriamos nos idealizar como norte de acordo como porte e/ou segmento de negocio? Ou somente deverei comparar avaliando a performance de empresas do mesmo segmento?

2. Ha exemplos em que o ROE e o ROIC sao dispares.  Ja que eles sao indicadores complementares e nao para serem comparados, qual eu deveria dar mais peso/importancia no caso de percentuais opostos (um negativo, e um positivo)? Essa importancia varia a depender do setor (industria, servico, comercio, agro)?

Pela pareceu para mim o ROIC ser mais importante em caso de disparidade, mas fiquei na duvida se essa importancia mudaria a depender de qual segmento de negocio. Fiquei a pensar que no setor servicos talvez o ROIC deve ser mais relevante do que industria que tem maquinario, ou fazendas de gado onde o patrimonio colocaria o ROE como motriz chave da sustentabilidade da empresa.

 

Obrigada desde ja.

 

[Adriano Umemura]

1 hour ago, Jéssica Mendonça Dias disse:

1. Haveria um valor "ideal" para ROE e ROIC, tal qual o percentual ideal de margem liquida para industria (8%) e servicos (20%)? Isto eh, um percentual que deveriamos nos idealizar como norte de acordo como porte e/ou segmento de negocio? Ou somente deverei comparar avaliando a performance de empresas do mesmo segmento?

 

Boa noite @Jéssica Mendonça Dias. Na minha opinião indicadores como ROE e ROIC são melhor utilizados no aspecto comparativo entre empresas do mesmo setor do que em valores absolutos.

1 hour ago, Jéssica Mendonça Dias disse:

2. Ha exemplos em que o ROE e o ROIC sao dispares.  Ja que eles sao indicadores complementares e nao para serem comparados, qual eu deveria dar mais peso/importancia no caso de percentuais opostos (um negativo, e um positivo)? Essa importancia varia a depender do setor (industria, servico, comercio, agro)?

Pela pareceu para mim o ROIC ser mais importante em caso de disparidade, mas fiquei na duvida se essa importancia mudaria a depender de qual segmento de negocio. Fiquei a pensar que no setor servicos talvez o ROIC deve ser mais relevante do que industria que tem maquinario, ou fazendas de gado onde o patrimonio colocaria o ROE como motriz chave da sustentabilidade da empresa.

 

A grosso modo, enquanto o ROE mede o quanto de rentabilidade o acionista do empreendimento pode esperar, o ROIC mede o quanto os acionistas mais os credores do empreendimento podem esperar.

Um outro aspecto seria que, pelo fato do ROIC se utilizar do lucro operacional, ele desconsidera o resultado financeiro da empresa. Se olhar a Sadia antes dos derivativos vai ver que nos ultimos anos ela manteve o mesmo ROE porém o ROIC foi caindo ano a ano ou seja o lucro não vinha da operação e sim do financeiro.

O ideal é avaliar o motivo da diferença na tentativa de interpretar o que esta acontecendo com a empresa.

Uma ultima observação. Empresas que possuem ROE ou ROIC negativos refletem empresas que estão tendo prejuizo. 

[Jéssica Mendonça Dias]

Muito obrigada, @Adriano Umemura