Dúvida ROIC

[João Augusto Ribeiro Dos Santos]

Boa tarde, procurei na comunidade explicações sobre ROIC poder ser negativo ao mesmo tempo que ROE pode ser positivo mas ainda não consegui compreender bem, então tenho a seguinte pergunta:

O que pode fazer com que o ROIC de uma empresa seja negativo?

[Bruno Ferreira Dias]

Fala João, blz??

Motivos para um ROIC negativo enquanto o ROE é positivo

Baixo Lucro Operacional ou Prejuízo Operacional:

Se a empresa tem um lucro operacional muito baixo ou prejuízo operacional após impostos, isso pode levar a um NOPAT negativo, resultando em um ROIC negativo. No entanto, se a empresa consegue gerar lucro líquido positivo através de outras fontes, como ganhos não operacionais, isso pode resultar em um ROE positivo.

Elevado Capital Investido:

Uma empresa pode ter um capital investido muito alto em relação ao seu NOPAT. Isso pode ocorrer se a empresa estiver em uma fase de crescimento e tenha investido pesadamente em ativos, como propriedades, fábricas e equipamentos. Esses investimentos ainda não estão gerando retornos proporcionais, pressionando o ROIC para baixo.

Estrutura de Capital:

A composição da estrutura de capital da empresa pode influenciar os resultados. Se a empresa possui alta dívida, os juros sobre essa dívida podem reduzir significativamente o lucro operacional (NOPAT), enquanto o lucro líquido pode ser menos afetado devido a benefícios fiscais dos juros pagos.

Despesas Não Operacionais e Itens Extraordinários:

Lucros provenientes de atividades não operacionais, como a venda de um ativo, podem elevar o lucro líquido e, consequentemente, o ROE, mas não afetam o NOPAT. Itens extraordinários também podem distorcer esses resultados.

Notas: 

NOPAT é o lucro operacional da empresa após dedução de impostos.

[Adriano Umemura]

Bom dia @João Augusto Ribeiro Dos Santos. Somente complementando o @Bruno Ferreira Dias. Na maioria dos casos a diferença acontece no resultado financeiro da empresa. Uma empresa que apresenta um prejuizo operacional pode compensar este resultado através do resultado financeiro, terminando com um lucro liquido positivo. Entende- se por resultado financeiro o resultado dado da receita financeira - despesas financeiras. As receitas financeiras podem ser provenientes dos investimentos monetários como aplicações financeiras de curto, médio e longo prazo. Empresas que geram muito caixa podem oferecer um valor relevante proveniente dessas aplicações. Já as despesas financeiras são geradas principalmente pelos passivos onerosos. Isto é, os gastos que possuem algum compromisso de pagamento de juros com credores como empréstimos, financiamentos ou debêntures.Também podem estar presentes as variações cambiais no período, decorrentes do descasamento de moeda entre ativos e passivos. Além disso, a empresa pode realizar algumas operações no mercado futuro, como o hedge cambial, caso ela realize exportação ou importação.