Ajuda na personalização do Diagrama do Cerrado

[Marcos Beletato]

Boa noite, pessoal! Sei que já foi levantado durante aulas/lives que o diagrama é uma coisa bem pessoal, porém durante a personalização do meu me vi um pouco sem criatividade (assumo). Reassisti as aulas de análise de ações pra tentar formular algumas questões novas só que não consegui desenvolver muito... já faz alguns dias nesse processo e queria trazer as perguntas do meu diagrama pra trocar uma ideia e talvez ter alguns insights. As seguintes perguntas foram as que adicionei à seleção padrão:

1. A empresa tem um payout histórico saudável?
2. É líder nacional ou mundial no setor em que atua ou tem diferenciais competitivos? (Só considera se for LÍDER, primeira colocada)
    - OBS: Essa foi uma extensão da pergunta padrão, a extensão está      em negrito (puxada das perguntas do P. Fisher)
3. A empresa apresenta um CAPEX saudável?
4. É uma empresa do Novo Mercado?

Algumas perguntas que eu estive pensando foi em tratar as questões de Margem Líquida e Margem EBIT, mas fiquei em dúvida se isso seria uma questão de diagrama ou um indicador mais voltado para comparação de empresas de mesmo setor.

É como diz o velho ditado, várias cabeças pensando são melhores do que uma só.

[Edison Paulini]

12 minutes ago, Marcos Beletato disse:

Boa noite, pessoal! Sei que já foi levantado durante aulas/lives que o diagrama é uma coisa bem pessoal, porém durante a personalização do meu me vi um pouco sem criatividade (assumo). Reassisti as aulas de análise de ações pra tentar formular algumas questões novas só que não consegui desenvolver muito... já faz alguns dias nesse processo e queria trazer as perguntas do meu diagrama pra trocar uma ideia e talvez ter alguns insights. As seguintes perguntas foram as que adicionei à seleção padrão:

1. A empresa tem um payout histórico saudável?
2. É líder nacional ou mundial no setor em que atua ou tem diferenciais competitivos? (Só considera se for LÍDER, primeira colocada)
    - OBS: Essa foi uma extensão da pergunta padrão, a extensão está      em negrito (puxada das perguntas do P. Fisher)
3. A empresa apresenta um CAPEX saudável?
4. É uma empresa do Novo Mercado?

Algumas perguntas que eu estive pensando foi em tratar as questões de Margem Líquida e Margem EBIT, mas fiquei em dúvida se isso seria uma questão de diagrama ou um indicador mais voltado para comparação de empresas de mesmo setor.

É como diz o velho ditado, várias cabeças pensando são melhores do que uma só.

Boa noite, @Marcos Beletato !

Gostei das suas ponderações das perguntas. Especialmente na pergunta sobre o payout que na minha opinião é mais viável ser avaliado do que o DY para nós buy and holders. 

Dando uma opinião pessoal, não acho que o nível de governança de mercado (novo mercado, nível 1,2 etc) seja algo tão relevante. Isso acaba por implicar principalmente nas questões de direitos aos pequenos investidores como, por exemplo, a obrigatoriedade do tag along. Mas existem empresas no mercado que apesar do nível de governança ainda protegem seus pequenos investidores. Por exemplo: banco Santander é listado como nível 1 mas oferece 100% de tag along para todos os seus papéis (ON, PN e UN).

Quanto as margens, eu as considero importantes sim no diagrama. Apesar de serem sim indicadores que podem ajudar em comparativos com outras empresas, conseguimos medir se ela ainda segue sendo eficiente dado que este foi um dos motivos da escolha para investir nela. E isso pode se estender para outros indicadores como, por exemplo, o ROE.

 

Espero que ajude um pouco no tema!

 

[Marcos Beletato]

Exato, com as aulas eu achei o Payout um fator mais crítico em comparação ao DY... Uma empresa que me levantou essa bandeira é a Mahle (LEVE3), que apresenta alguns indicadores muito bons, porém quando olhei o Payout ela apresentava alguns meses de distribuição acima de 100%, então essa pergunta me ajudaria a penalizar um pouco a pontuação da empresa.

Sobre a questão de governança agora que você falou não faz mesmo muito sentido, e considerando o que você disse sobre as margens serem importantes além de uma análise inicial de avaliação de empresas e de decisão entre empresas, não é algo que vá mudar tanto com o tempo eu acredito... O Tag Along seria mais decisivo mesmo e menos genérico.

Boa demais! Tinha esquecido do ponto de reavaliação das empresas ao longo do tempo usando o diagrama.

Ajudou demais, muito obrigado @Edison Paulini!

[Marcos Beletato]

On 26/11/2024 at 21:43, Marcos Beletato disse:

2. É líder nacional ou mundial no setor em que atua ou tem diferenciais competitivos? (Só considera se for LÍDER, primeira colocada)

Uma outra coisa que eu acabei ficando em dúvida é se não seria prudente dividir essa pergunta em duas... Outra questão é, como eu consideraria uma empresa que atua em mais de um setor e destes setores é líder em um, ainda seria considerada uma empresa líder?

[Edison Paulini]

10 horas atrás, Marcos Beletato disse:

Exato, com as aulas eu achei o Payout um fator mais crítico em comparação ao DY... Uma empresa que me levantou essa bandeira é a Mahle (LEVE3), que apresenta alguns indicadores muito bons, porém quando olhei o Payout ela apresentava alguns meses de distribuição acima de 100%, então essa pergunta me ajudaria a penalizar um pouco a pontuação da empresa.

Um outro estudo de caso para ver um possível caminho que um payout elevado pode levar é a Saraiva.

10 horas atrás, Marcos Beletato disse:

Uma outra coisa que eu acabei ficando em dúvida é se não seria prudente dividir essa pergunta em duas...

Aqui na minha visão depende um pouco. Se estamos procurando uma empresa com esse nível consolidado de liderança, ela já provavelmente possui seus diferenciais competitivos que fizeram ela chegar onde está. Logo, entendo que seria um pouco redundante ter duas perguntas.

10 horas atrás, Marcos Beletato disse:

Outra questão é, como eu consideraria uma empresa que atua em mais de um setor e destes setores é líder em um, ainda seria considerada uma empresa líder?

Por mais que ela atue em duas áreas diferentes, com certeza uma é o tronco principal de sua estrutura. Então eu iria na sua atividade principal.

Além disso, vejo que essa outra área de atuação por vezes deve ser vista com bastante atenção. Um outro estudo de caso são as indústrias Romi que tem como linha principal a fabricação e aluguel de maquinários industriais só que houve um período que ela se meteu com imóveis. Foi um tiro no pé pois essa nova empreitada por fugir muito do seu produto principal, deu a entender que não feito sabiamente e com conhecimento devido pois acabou afetando os números da empresa de forma negativa.