Alavancagem em Fundos de Investimento Imobiliário !

[Henrique Cunha]

Olá, tive certa dificuldade em analisar e saber até quanto um FII de Tijolo pode se alavancar e ainda estar saudável.

Um exemplo é o VIUR11, em que há muitas obrigações a pagar e também está abaixo do VP, impedindo-o de fazer emissão de cotas e honrar com as suas dívidas. Há alguma porcentagem de alavancagem em % referente ao valor patrimonial do FII que devo considerar seguro ? 10% ou 20% ?

No caso supracitado acima, o FII tem mais de 33% do patrimônio Total comprometido em dívida, o que gera uma dor de cabeça para o cotista.... Gostaria de saber algum método para evitar esse tipo de coisa. Agradeço !

[Eddy Paulini]

8 horas atrás, Henrique Cunha disse:

Olá, tive certa dificuldade em analisar e saber até quanto um FII de Tijolo pode se alavancar e ainda estar saudável.

Um exemplo é o VIUR11, em que há muitas obrigações a pagar e também está abaixo do VP, impedindo-o de fazer emissão de cotas e honrar com as suas dívidas. Há alguma porcentagem de alavancagem em % referente ao valor patrimonial do FII que devo considerar seguro ? 10% ou 20% ?

No caso supracitado acima, o FII tem mais de 33% do patrimônio Total comprometido em dívida, o que gera uma dor de cabeça para o cotista.... Gostaria de saber algum método para evitar esse tipo de coisa. Agradeço !

Bom dia, @Henrique Cunha !

Um número ao certo sobre um nível de alavancagem na verdade não tem. Podemos achar alguns consensos sobre alguns percentuais mas cada investidores pode interpretar de uma forma diferente. 30% do patrimônio líquido é tido como um número ok, as vezes até 40%. A partir disso já acendo um sinal de alerta.

E a alavancagem é importante lembrar que não deve ser vista de maneira isolada.

A começar que uma alavancagem não é necessariamente ruim desde que bem planejada. Por exemplo a aquisição de novos imóveis para crescimento do fundo. 

Depois, é importante avaliar os recebimentos dos aluguéis. Procurar o histórico de pagamentos ver se os mesmos estão sendo ao menos mantidos para que os pagamentos das dívidas sejam feitos dentro do prazo. Se houver indícios e/ou riscos de não pagamento (contratos não muito bons, históricos ruins de pagamentos de inquilinos, etc) o FII poderá enfrentar uma dificuldade no pagamento.

Podemos somar também os contratos celebrados que foram as provedoras dessa alavancagem e tentar entender se o contrato é OK ou se é mais complexo no quesito de reajustes e outras dificuldades que o FII pode ter para pagar.

 

 

Espero que ajude!