Tesouro direto

[Raphael Lázaro Feliciano De Souza]

Estou com uma dúvida, o tesouro direto prefixado 2025 está pagando 12.53\% sendo que a Selic está a 13,25 (amanhã com a Alta vai pra 13,75) mas não era pro prefixado está pagando 13,25 Ou isso não está acontecendo pois o mercado está na expectativa que a taxa caia e por isso o prefixado não está mais próximo da Selic? E existe algum cenário onde por conta da expectativa de alta da Selic o préfixado pague mais que a Selic daquele momento?

[Renzo Nogueira Margotto]

Raphael Lázaro Feliciano De Souza A lógica é essa que você falou. Existe uma expectativa que a Selic caia (que pode não acontecer) que está refletida no rendimento do prefixado.
A lógica é muito parecida com a de uma de casa de apostas: a banca nunca quer perder dinheiro. Suponha um evento de dois resultados (vitória derrota) em que alguém seja muito favorito, pagando 1.2-1 enquanto o azarão paga 2.5-1. Se uma quantidade grande de pessoas estiver apostando no favorito, em algum momento a casa de apostas vai aumentar as odds do azarão para 3-1, 4-1, 5-1 e assim por diante, para induzir o apostador a trocar de resultado.
Assim, ao emprestar dinheiro, o governo vai sempre tentar um equilíbrio no rendimento dos rendimentos. Se um título nitidamente estiver rendendo mais que o outro, todo mundo corre para ele e o governo paga mais.

[Flavio Prado]

Raphael Lázaro Feliciano De Souza complementando a resposta do Renzo Nogueira Margotto, quando o Governo colocou a venda o Tesouro Prefixado 2025 a Selic era menor que a atual, porém na análise do Governo a Selic do início até o vencimento pagaria próximo aos 12,53\%, porém somente o tempo poderá confirmar se fizeram ou não uma boa análise da expectativa. Vale lembrar que o Governo tem total controle sobre os títulos ofertados. Eles colocam e retiram os títulos conforme as análises que fazem, pois o Governo é o único que vende os títulos e é também o único comprador dos títulos. É diferente da renda variável onde para comprar uma ação, precisa ter alguém vendendo aquela ação pelo mesmo preço. Espero ter ajudado.