Marcação a Mercado - Estamos num bom momento ?

[Marcelo R]

Pessoal, Será que estamos num bom momento para comprar tesouro pre ? o de 01/01/2029 estão pagando 12,39\% ... a ideia neste caso seria o investimento para sair do papel em 1-2 anos e obter rendimento com a marcação a mercado... O cenário esta se desenhando como estarmos próximo do pico da subida da Selic, e se entrarmos numa estabilidade e depois baixar, seria interessante.
o que pensam sobre isso ?

[Flavio Prado]

Marcelo Ribeiro em teoria as altas da Selic estão chegando ao fim, porém não há garantia que realmente pare de subir. Como estudamos a marcação a mercado depende de “sabermos” quando a Selic vai começar a cair, e comprar antes que isto ocorra. A questão aí é que ninguém sabe quando isto vai ocorrer e principalmente quanto tempo levará este movimento de queda para que a marcação a mercado aconteça. Talvez a Selic fique alguns meses “parada”, então é difícil te falar se é hora ou não compra. Vamos supor que na próxima reunião do COPOM subam mais 0,25pp passando a Selic para 14,00\%aa, e que mantenham esta taxa pelos próximos 6 meses ou mais, então o melhor momento fosse mais para frente e não agora. E continuando a suposição, em algum momento lá pelo meio de 2023 comecem a baixar, e em 2 ou 3 reuniões do COPOM baixem 0,25pp em cada reunião. Ainda estaríamos acima de 13\%aa e novamente fiquem sem baixar ou aumentar a Selic por um período. Só aí já se passaram uns 2 anos e provavelmente nada de marcação a mercado. Por outro lado, pode dar a louca no COPOM e começarem a baixar a Selic de forma agressiva e em 1-2 anos chegamos realmente em uma oportunidade de marcação a mercado. Resumindo: tudo acaba passando pela análise individual de cada um, onde para um a Selic vai cair de forma mais rápido, e para outro não vai cair tão cedo.

[Flavio Prado]

Yuri Nogueira Gonçalves o ponto é justamente este, não temos como saber quando a Selic vai baixar e portanto não dá para nos programarmos para fazer uma marcação a mercado após os 720 dias para pegarmos a alíquota de 15\% de IR. A marcação a mercado pode acontecer daqui a 6 meses, ou então demorar 4 anos, ou pode nunca chegar e ficamos com o título até o vencimento.