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Selic e Fundos de Papel


Matheus Malheiros Pinto

Pergunta

Boa noite pessoal! Ultimamente os fundos de papel estão em queda. Pela minha análise se deve ao fato da taxa selic estar subindo correto? Dessa forma, os títulos de renda fixa acabam puxando mais dinheiro do mercado e as dívidas do fundo sofrem marcação a mercado, diminuindo o seu preço e consequentemente a cotação do fundo, seria isso?
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Na verdade enquanto a Selic estava subindo quem estava com preços caindo eram os fundos de tijolo. Os de papel todos subiram de preço durante a alta da Selic por pagarem yeld alto.
Agora que o IPCA começou a cair e até a vir negativo, o mercado começou a precificar para baixo os prefixados e os IPCA+. No último mês alguns fundos de papel começaram já a diminuir o yeld e, assim, o preço deles começou a cair e os de tijolo a subir.
Dos que eu acompanho a única exceção foi o MXRF11 que subiu junto com os de tijolo, pois também foi um dos poucos que dentro desse cenário de queda no valor mensal do yeld, aumentou a distribuição de $0,11 para $0,12.
No caso, essa diminuição do valor no último mês não se deu em razão do aumento da Selic, mas em razão da queda do IPCA e da diminuição das taxas pagas no prefixados. E nesse caso, apesar dos novos títulos terem rendimento menor, os antigos subirão devido a marcação a mercado, equilibrando a balança.
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