ROE, ROIC e ROA

[Paulo Ricardo Lima]

Qual eu não entendi muito bem a diferença dos três indicadores.

Por que o Raul não gosta do ROA? 
Esse resumo está de acordo? 


ROE

• Indica: Quanto de lucro a empresa gera para cada real investido pelos acionistas.
• Foco: Rentabilidade do capital dos sócios (acionistas).
• Exemplo: Um ROE de 15% indica que, para cada R$ 1,00 de patrimônio líquido, a empresa gera R$ 0,15 de lucro.

ROIC

• Indica: A eficiência da empresa em gerar retorno sobre todo o capital investido, tanto de acionistas quanto de credores (ex: dívidas).
• Foco: Rentabilidade operacional do capital total investido (dívida + patrimônio líquido, excluindo caixa excedente).
• Importância: Mais completo que o ROE, pois mostra se a empresa está criando valor além do custo de capital.

ROA

• Indica: Quão eficiente a empresa é em gerar lucro usando todos os seus ativos.
• Foco: Rentabilidade dos ativos totais, sem distinguir entre fontes de financiamento.

 

Indicador  |  Fórmula Base                      | Foco do Retorno           | Mostra o Retorno Para
ROE          | Lucro / PL                             | Capital próprio              | Acionistas
ROIC         | NOPAT / Capital Investido   |  Capital total operante  |  Acionistas + Credores
ROA         | Lucro / Ativos                         | Ativos totais                  |   Negócio como um todo

 

 

• Use ROE para avaliar retorno dos acionistas.
• Use ROIC para entender se a empresa está criando valor real.
• Use ROA para comparar eficiência operacional geral, especialmente entre empresas com diferentes estruturas de capital.

 

Editado Sábado às 03:22 por Paulo Ricardo Lima

[Eddy Paulini]

Bom dia, @Paulo Ricardo Lima !

8 horas atrás, Paulo Ricardo Lima disse:

Por que o Raul não gosta do ROA? 

Cada indicador tem a sua importância e sua aplicabilidade. Mas também tem seus por menores. Por exemplo: para empresas muito alavancadas, o ROA pode ficar esquisito pois o mesmo leva em consideração os ativos totais da empresa não fazendo distinção se estes ativos foram adquiridos por capital próprio ou por meio de dívidas. 

Acredito que como ele pode causar uma certa confusão neste ponto, o Raul não goste muito dele. 

Dando uma viés pessoal, eu particularmente também não gosto muito pelo motivo que expliquei e na minha visão o ROE e o ROIC são indicadores mais enxutos por assim dizer e eficientes.

8 horas atrás, Paulo Ricardo Lima disse:

ROE

• Indica: Quanto de lucro a empresa gera para cada real investido pelos acionistas.
• Foco: Rentabilidade do capital dos sócios (acionistas).
• Exemplo: Um ROE de 15% indica que, para cada R$ 1,00 de patrimônio líquido, a empresa gera R$ 0,15 de lucro.

Correto.

Apenas para enriquecer um pouco mais sobre o tema, o ROE é medido sobre o patrimônio líquido da empresa. E este patrimônio líquido por sua vez são todos os Ativos da empresa menos os Passivos.

8 horas atrás, Paulo Ricardo Lima disse:

ROIC

• Indica: A eficiência da empresa em gerar retorno sobre todo o capital investido, tanto de acionistas quanto de credores (ex: dívidas).
• Foco: Rentabilidade operacional do capital total investido (dívida + patrimônio líquido, excluindo caixa excedente).
• Importância: Mais completo que o ROE, pois mostra se a empresa está criando valor além do custo de capital.

Correto também. E aqui vai um adendo que considero importante. É considerado para este indicador o NOPAT que seria o lucro operacional após os impostos e todo o capital investido na empresa, seja capital de terceiros e capital próprio como você bem mencionou. Dessa forma, podemos concluir que quaisquer outras formas de ganho de capital entram aqui. Por exemplo, reservas de caixa investidas em aplicações financeiras (CDBs por exemplo) que geram retorno financeiro com os juros auferidos nos investimentos.

Isso pode mostrar que a empresa pode estar sendo mais eficiente dentro deste quesito do que efetivamente com sua operação e crescimento operacional. Como se ela ganhasse mais dinheiro, por exemplo, investindo do que com sua operação principal. Em outras palavras, um ROIC alto pode ser legal mas é bom entender de onde vem estes números.

8 horas atrás, Paulo Ricardo Lima disse:

ROA

• Indica: Quão eficiente a empresa é em gerar lucro usando todos os seus ativos.
• Foco: Rentabilidade dos ativos totais, sem distinguir entre fontes de financiamento.

Correto mais uma vez.

 

Espero que agregue ao tema!