O Value Investing ele perdeu sua essência?

[Julio Mendes De Lira Alves]

Faz um tempo que andei assistindo às reuniões da Berkshire, e algo que o próprio Buffett disse me fez refletir. Quando você faz o valuation de uma empresa, aquele valor não deveria ser constante? Mesmo não sendo possível prever, teoricamente, um dos mais usados, o FCD, seria o fluxo de caixa no valor presente. E, quando a gente procura hoje investidores que dizem seguir esse modelo, eles estão constantemente mudando o valor intrínseco daquela empresa apenas pela mudança da taxa de referência, a Selic, por exemplo. Isso não vai contra a própria escola de investimentos? O próprio Warren Buffett "fixava" um valor para aquela empresa e, quando via uma oportunidade, comprava... pelo menos o Warren Buffett antes dos anos 2000.

[Bolívar Luiz]

18 horas atrás, Julio Mendes De Lira Alves disse:

Faz um tempo que andei assistindo às reuniões da Berkshire, e algo que o próprio Buffett disse me fez refletir. Quando você faz o valuation de uma empresa, aquele valor não deveria ser constante? Mesmo não sendo possível prever, teoricamente, um dos mais usados, o FCD, seria o fluxo de caixa no valor presente. E, quando a gente procura hoje investidores que dizem seguir esse modelo, eles estão constantemente mudando o valor intrínseco daquela empresa apenas pela mudança da taxa de referência, a Selic, por exemplo. Isso não vai contra a própria escola de investimentos? O próprio Warren Buffett "fixava" um valor para aquela empresa e, quando via uma oportunidade, comprava... pelo menos o Warren Buffett antes dos anos 2000.

@Julio Mendes De Lira Alves Como assim? Na sua opinião, o Warren Buffett está indo contra a própria escola? Ainda me parece que ele busca um valor intrínseco usando o método dele para definir "valor".

Mesmo assim, vale manter em mente que estamos no campo de ciências humanas aqui, nossos entendimentos estão em constante evolução.

[Julio Mendes De Lira Alves]

4 horas atrás, Bolívar Luiz disse:

@Julio Mendes De Lira Alves Como assim? Na sua opinião, o Warren Buffett está indo contra a própria escola? Ainda me parece que ele busca um valor intrínseco usando o método dele para definir "valor".

Mesmo assim, vale manter em mente que estamos no campo de ciências humanas aqui, nossos entendimentos estão em constante evolução.

Não foi isso que quis dizer. O próprio Buffett ainda mantém o mesmo esquema de investimento. Mas a forma que o mercado utiliza essas ferramentas é de maneira errônea. Risco, consideram como volatilidade. Valor de uma empresa, eles se baseiam em uma taxa que muda constantemente. O Warren Buffett, junto com o Charlie, na reunião de 1994, critica essa análise baseada na taxa de juros.

E, quando a gente procura pessoas que dizem ser dessa escola de investimentos, elas sempre fazem exatamente o que o Buffett critica: ajustam constantemente o valor intrínseco com base em projeções instáveis, usam a taxa de juros como referência principal e tratam a volatilidade como sinônimo de risco — tudo o que vai contra os fundamentos do value investing clássico.

[Bolívar Luiz]

17 horas atrás, Julio Mendes De Lira Alves disse:

Não foi isso que quis dizer. O próprio Buffett ainda mantém o mesmo esquema de investimento. Mas a forma que o mercado utiliza essas ferramentas é de maneira errônea. Risco, consideram como volatilidade. Valor de uma empresa, eles se baseiam em uma taxa que muda constantemente. O Warren Buffett, junto com o Charlie, na reunião de 1994, critica essa análise baseada na taxa de juros.

E, quando a gente procura pessoas que dizem ser dessa escola de investimentos, elas sempre fazem exatamente o que o Buffett critica: ajustam constantemente o valor intrínseco com base em projeções instáveis, usam a taxa de juros como referência principal e tratam a volatilidade como sinônimo de risco — tudo o que vai contra os fundamentos do value investing clássico.

Entendi. Não sabia que isso vinha acontecendo.