RBSE na TRPL4. Que risco ele oferece?

[Lucas Augusto Moimaz Costa]

Qual risco a RBSE oferece para a TRPL? Supondo que ela dobre o seu RAP ex-RBSE, em teoria os múltiplos continuariam os mesmos, certo? Temos que esperar grandes crescimentos nas receitas para isso ser compensado até 2028? Ela teria 5 anos para pelo menos dobrar as receitas, isso num cenário de manter os resultados?

[Adriano Umemura]

9 horas atrás, Lucas Augusto Moimaz Costa disse:

Qual risco a RBSE oferece para a TRPL? Supondo que ela dobre o seu RAP ex-RBSE, em teoria os múltiplos continuariam os mesmos, certo? Temos que esperar grandes crescimentos nas receitas para isso ser compensado até 2028? Ela teria 5 anos para pelo menos dobrar as receitas, isso num cenário de manter os resultados?

Bom dia @Lucas Augusto Moimaz Costa. O RBSE que podemos chamar de uma "indenização" que o governo vem pagando para a TRPL é referente ao contratro 059/201 que vence em 2042, do print abaixo, e vence por volta de 2029. Contudo se olhar todos os prazos de vencimento das demais concessões a empresa conseguiu se posicionar em contratos com vencimentos longos, o que na minha opinião é um sinal de que ela aproveitou este pagamento extra para realizar investimentos. 

Em 2021 o governo realizou um reajuste no pagamento do RBSE diminuindo de R$2.622MM para R$1.338MM, e hoje estamos novamente com valores esperados para 23/24 de R$2.346MM. Neste periodo de 2021 houve uma correção nos preços das ações em torno de 17%

No ultimo resultado que voce printou o RBSE representou cerca de 48,5% da receita. Contudo se formos avaliar o historico da empresa a 5 anos atras a sua receita era na casa de R$1.147MM, ou seja, um aumento de aproximadamente 80% até hoje. Desta forma o seu racicocinio esta correto, a empresa precisa manter este ritmo de crescimento para compensar o valor descontado do RBSE em 2029.

Interessante ficar de olho na evolução do projeto greenfield, ja esperando que com a necessidade de aumento do capex neste periodo até 2029 ocorrera tambem uma pressão no caixa da empresa e ela tera que aumentar a alavancagem. A expectativa seria de que, com o termino de entrega deste projeto em 2029 o aumento de receita fique na casa dos R$972MM

Não sou investidor da empresa, mas na minha visão a estratégia de investimentos da empresa esta alinhada com esta expectativa. Se ela ira conseguir ou não ninguem pode afirmar 😄

 

[Lucas Augusto Moimaz Costa]

5 horas atrás, Adriano Umemura disse:

Bom dia @Lucas Augusto Moimaz Costa. O RBSE que podemos chamar de uma "indenização" que o governo vem pagando para a TRPL é referente ao contratro 059/201 que vence em 2042, do print abaixo, e vence por volta de 2029. Contudo se olhar todos os prazos de vencimento das demais concessões a empresa conseguiu se posicionar em contratos com vencimentos longos, o que na minha opinião é um sinal de que ela aproveitou este pagamento extra para realizar investimentos. 

Em 2021 o governo realizou um reajuste no pagamento do RBSE diminuindo de R$2.622MM para R$1.338MM, e hoje estamos novamente com valores esperados para 23/24 de R$2.346MM. Neste periodo de 2021 houve uma correção nos preços das ações em torno de 17%

No ultimo resultado que voce printou o RBSE representou cerca de 48,5% da receita. Contudo se formos avaliar o historico da empresa a 5 anos atras a sua receita era na casa de R$1.147MM, ou seja, um aumento de aproximadamente 80% até hoje. Desta forma o seu racicocinio esta correto, a empresa precisa manter este ritmo de crescimento para compensar o valor descontado do RBSE em 2029.

Interessante ficar de olho na evolução do projeto greenfield, ja esperando que com a necessidade de aumento do capex neste periodo até 2029 ocorrera tambem uma pressão no caixa da empresa e ela tera que aumentar a alavancagem. A expectativa seria de que, com o termino de entrega deste projeto em 2029 o aumento de receita fique na casa dos R$972MM

Não sou investidor da empresa, mas na minha visão a estratégia de investimentos da empresa esta alinhada com esta expectativa. Se ela ira conseguir ou não ninguem pode afirmar 😄

 

As RAPs dessas obras em construção já fazem parte da receita? A entrega dessas obras representam somente uma redução nas despesas de construção ou a uma introdução de receita?

[Adriano Umemura]

On 14/03/2024 at 13:22, Lucas Augusto Moimaz Costa disse:

As RAPs dessas obras em construção já fazem parte da receita? A entrega dessas obras representam somente uma redução nas despesas de construção ou a uma introdução de receita?

É um RAP adicional previsto até 2029