Dúvida IPCA

[Rodrigo Duarte]

Olá  a todos, minha dúvida é: um titulo pre fixado quando compro ja sei a taxa de juros do início  ao fim. Ótimo. 

Num título pós fixado IPCA por exemplo ele vai ficar atrelado a esse índice( que acompanha a inflação ) + uma taxa pré  fixada.

Colocando um vs o outro

Tesouro pre fixado 2029 12% ao ano

Vs

Tesouro pos fixados 2029 IPCA + 6% ao ano

Imaginando q ao final do título ( em 2029 ) o índice IPCA esteja em 6%, os titulos vao estar empatados no rendimento correto ?

O que temos que pensar e estudar eh o caminho que a SELIC, consequentemente o IPCA vai tomar, pra saber qual eh mais vantagem?

 

[Matheus Passos Silva]

1 hora atrás, Rodrigo Duarte disse:

Olá  a todos, minha dúvida é: um titulo pre fixado quando compro ja sei a taxa de juros do início  ao fim. Ótimo. 

Num título pós fixado IPCA por exemplo ele vai ficar atrelado a esse índice( que acompanha a inflação ) + uma taxa pré  fixada.

Colocando um vs o outro

Tesouro pre fixado 2029 12% ao ano

Vs

Tesouro pos fixados 2029 IPCA + 6% ao ano

Imaginando q ao final do título ( em 2029 ) o índice IPCA esteja em 6%, os titulos vao estar empatados no rendimento correto ?

O que temos que pensar e estudar eh o caminho que a SELIC, consequentemente o IPCA vai tomar, pra saber qual eh mais vantagem?

 

Olá Rodrigo,

O rendimento dos títulos é anual. Neste sentido, o título prefixado vai pagar sempre 12% ao ano, e este é mais fácil de entender.

Já o IPCA+ é pós-fixado, já que vai depender da taxa de inflação do ano. Então suponha que em 2025 a inflação seja de 2% - você receberia, no seu exemplo, 8%. Se em 2026 a inflação for a 20%, você receberia 26%. E assim sucessivamente.

Claro que se chegar em 2029 e a inflação for de 6% como você indicou, aí sim naquele ano os títulos ficariam empatados, como você disse. Mas se a inflação for menor, ele rende menos do que o prefixado, e se for maior, obviamente renderá mais. E esse cálculo é feito ano a ano, já que a inflação irá variar ano a ano.

Então sim, será necessário dar aquela olhada básica na expectativa tanto da Selic quanto da inflação para os próximos anos. É por isso que o @Flavio Prado publica toda semana o boletim do relatório Focus, que traz as expectativas do mercado a respeito destes indicadores. Com isso, você consegue ter uma base a respeito de para onde as coisas podem estar indo nos próximos 4 anos, e aí você aplica a ideia do contrafluxo, conforme explicado na aula 18 do módulo 3, para você tentar analisar qual é o título que vale mais a pena no momento do seu aporte.

Por fim, vale lembrar que você nunca vai conseguir acertar 100%. Por isso que a ideia do contrafluxo é interessante: iremos investir naquilo que, em princípio, parece ser o melhor no momento do aporte. Porque não temos como cravar com 100% de certeza se em 2029 - para voltar ao seu exemplo - a inflação estará em 2% (e aí um prefixado de 12% seria muito bom) ou se a inflação estará a 20% (e aí seu prefixado já virou fumaça há muito tempo). Da mesma forma, se você pensar "ah, então vou pegar o IPCA+ para me proteger da inflação", com inflação a 2% você teria 8% de rendimento, razoavemente abaixo dos 12% do prefixado.

Espero ter ajudado e qualquer coisa chama!

[Rodrigo Duarte]

4 horas atrás, Matheus Passos Silva disse:

Olá Rodrigo,

O rendimento dos títulos é anual. Neste sentido, o título prefixado vai pagar sempre 12% ao ano, e este é mais fácil de entender.

Já o IPCA+ é pós-fixado, já que vai depender da taxa de inflação do ano. Então suponha que em 2025 a inflação seja de 2% - você receberia, no seu exemplo, 8%. Se em 2026 a inflação for a 20%, você receberia 26%. E assim sucessivamente.

Claro que se chegar em 2029 e a inflação for de 6% como você indicou, aí sim naquele ano os títulos ficariam empatados, como você disse. Mas se a inflação for menor, ele rende menos do que o prefixado, e se for maior, obviamente renderá mais. E esse cálculo é feito ano a ano, já que a inflação irá variar ano a ano.

Então sim, será necessário dar aquela olhada básica na expectativa tanto da Selic quanto da inflação para os próximos anos. É por isso que o @Flavio Prado publica toda semana o boletim do relatório Focus, que traz as expectativas do mercado a respeito destes indicadores. Com isso, você consegue ter uma base a respeito de para onde as coisas podem estar indo nos próximos 4 anos, e aí você aplica a ideia do contrafluxo, conforme explicado na aula 18 do módulo 3, para você tentar analisar qual é o título que vale mais a pena no momento do seu aporte.

Por fim, vale lembrar que você nunca vai conseguir acertar 100%. Por isso que a ideia do contrafluxo é interessante: iremos investir naquilo que, em princípio, parece ser o melhor no momento do aporte. Porque não temos como cravar com 100% de certeza se em 2029 - para voltar ao seu exemplo - a inflação estará em 2% (e aí um prefixado de 12% seria muito bom) ou se a inflação estará a 20% (e aí seu prefixado já virou fumaça há muito tempo). Da mesma forma, se você pensar "ah, então vou pegar o IPCA+ para me proteger da inflação", com inflação a 2% você teria 8% de rendimento, razoavemente abaixo dos 12% do prefixado.

Espero ter ajudado e qualquer coisa chama!

Agora entendi, obrigado demais Matheus.

[Edison Paulini]

7 horas atrás, Rodrigo Duarte disse:

Olá  a todos, minha dúvida é: um titulo pre fixado quando compro ja sei a taxa de juros do início  ao fim. Ótimo. 

Num título pós fixado IPCA por exemplo ele vai ficar atrelado a esse índice( que acompanha a inflação ) + uma taxa pré  fixada.

Colocando um vs o outro

Tesouro pre fixado 2029 12% ao ano

Vs

Tesouro pos fixados 2029 IPCA + 6% ao ano

Imaginando q ao final do título ( em 2029 ) o índice IPCA esteja em 6%, os titulos vao estar empatados no rendimento correto ?

O que temos que pensar e estudar eh o caminho que a SELIC, consequentemente o IPCA vai tomar, pra saber qual eh mais vantagem?

 

Bom dia, @Rodrigo Duarte !

Apenas complementando nosso amigo @Matheus Passos Silva. 

Lembre-se que essa comparação feita lhe dará a rentabilidade nominal dos títulos que poderia se mostrar com percentuais empatados. Mas para um cálculo de uma rentabilidade real, seria interessante fazer o desconto da inflação em cima do prefixado. Isso pode ser feito pegando o IPCA acumulado no período até o vencimento e descontando o valor. Com i título IPCA+ isso não é necessário fazer pois o próprio título já rende uma parte do IPCA onde este valor da inflação já é coberto por assim dizer.

Mas veja que isso não quer dizer que títulos prefixados sejam ruins. Na minha opinião não é uma comparação muito justa por conta do contrafluxo. Explico.

Como a aula de contrafluxo nos mostra, o mercado é feito de ciclos. Os títulos prefixados são indicados quando estamos em um cenário onde a tendência da taxa de juros é de queda. Isso fará com que os títulos indexados ao CDI comecem a perder um pouco de sua rentabilidade já que o indexador terá seu valor caindo. Então, o prefixado vem para se ter uma rentabilidade maior do que quaisquer outros títulos sendo oferecidos. "Mas e o IPCA? Não vai comer parte da rentabilidade real do prefixado?". Sim, mas de maneira muito menor. Se estamos com a taxa de juros alta e sabemos que a essa taxa é um dos mecanismos de controle da inflação, logo iremos entender que a mesma não está em patamares elevados. Consequentemente o desconto é menor. Mesmo que a queda da taxa de juros abra espaço para o crescimento da inflação, esse movimento demora um pouco para acontecer. E enquanto ele acontece, já seguimos novamente o contrafluxo para se pegar títulos indexados ao IPCA+ o que nos garantirá altas rentabilidades quando a inflação subir.

Então veja que o segredo é saber usufruir do melhor título no momento certo com o título + indexador certo. No exemplo acima, enquanto o prefixado está pagando legal, estamos adquirindo IPCA +. Quando o prefixado não estiver aparentemente em seus melhores momentos mas ainda estará pagando, estaremos ganhando também com IPCA+ e abrindo margens para aquisição de títulos indexados ao CDI para quando a taxa começar a subir. Ou seja, lucros abusivos sempre Haha

 

Brincadeira a parte, espero que tenha ficado claro e que tenha agregado um pouco mais ao tema  =)