Diagrama do Cerrado - Questionário

[Rodrigo Pimentel Cota]

Bom dia.

Na tentativa de mitigar erros e evitar aportes em empresas com maiores riscos, tive a iniciativa de acrescentar algumas perguntas no DIAGRAMA DO CERRADO. Pois bem, se alguém puder, por favor, verifique se as questões que eu elaborei, aproveitando aquelas sugeridas inicialmente na plataforma, faz sentido ou não. Bem como avaliar se as perguntas estão bem elaboradas. Se tiver outras sugestões, agradeço.

 

1)      LUCROS CONSISTENTES - Possui lucros nos últimos 10 anos?

2)      ENDIVIDAMENTO RELATIVO - Dívida Líquida/EBITDA menor que 2 nos últimos 5 anos?

3)      TAG ALONG - Possui Tag Along de 100%?

4)      SEGMENTO - O setor da empresa é considerado perene?

5)      P/L - O preço sobre lucro (P/L) está abaixo de 8,5? OBS: verificar a média histórica.

6)      DIVIDEND YIELD (DY) - A empresa tem um histórico de pagamento de dividendos?

7)      P/VP - O preço sobre valor patrimonial (P/VP) da empresa está abaixo de 5? OBS: verificar a média histórica.

8)      EV/RECEITA LÍQUIDA - O EV/RECEITA LÍQUIDA da empresa é o menor em comparação com as concorrentes?

9)      P/RECEITA (PSR) - O P/RECEITA (PSR) da empresa é o menor em comparação com as concorrentes?

10)   EV/EBITDA - O EV/EBITDA da empresa é o menor em comparação com as concorrentes?

11)   TAMANHO DA EMPRESA - A empresa é uma BLUE CHIP (valor de mercado superior a 50 bilhões)?

12)   VPA – O VPA é maior que o valor negociado na bolsa?

13)   LPA - O LPA da empresa é o maior em comparação com as concorrentes?

14)   PL/ATIVOS - O PL/ATIVOS da empresa é o maior em comparação com as concorrentes?

15)   MARGEM LÍQUIDA - A margem líquida é a maior em comparação com as concorrentes?

16)   ROE - ROE historicamente maior que 5%? (Considere anos anteriores).

17)   ROIC - ROIC historicamente maior que 5%? (Considere anos anteriores).

18)   CAGR RECEITAS / LUCROS - A empresa tem crescimento de receitas ou lucros superior a 5% nos últimos 5 anos?

19)   PREÇO JUSTO - FÓRMULA DE GRAHAM - O preço atual é menor que o preço justo pelo método de GRAHAM?

20)   PREÇO JUSTO - FÓRMULA DE BAZIN - O preço atual é menor que o preço justo pelo método de BAZIN?

21)   LUCRO LÍQUIDO - O lucro líquido é maior em comparação com as concorrentes?

22)   DÍVIDA LÍQUIDA/LUCRO LÍQUIDO - A dívida líquida é menor que o lucro líquido dos últimos 12 meses?

23)   INDEPENDÊNCIA - É livre de controle ESTATAL ou concentração em cliente único?

24)   TEMPO DE MERCADO - Tem mais de 30 anos de mercado? OBS: a contar da data de fundação.

25)   GOVERNANÇA CORPORATIVA - A empresa tem uma boa gestão? OBS: histórico de corrupção resulta em "NÃO".

26)   VANTAGENS COMPETITIVAS - É líder nacional ou mundial no setor em que atua? OBS: só considerar se for a primeira colocada.

27)   TECNOLOGIA E PESQUISA - A empresa investe amplamente em pesquisa e inovação? OBS: setores obsoletos devem ser marcados como "NÃO".

[Eddy Paulini]

11 horas atrás, Rodrigo Pimentel Cota disse:

Bom dia.

Na tentativa de mitigar erros e evitar aportes em empresas com maiores riscos, tive a iniciativa de acrescentar algumas perguntas no DIAGRAMA DO CERRADO. Pois bem, se alguém puder, por favor, verifique se as questões que eu elaborei, aproveitando aquelas sugeridas inicialmente na plataforma, faz sentido ou não. Bem como avaliar se as perguntas estão bem elaboradas. Se tiver outras sugestões, agradeço.

 

1)      LUCROS CONSISTENTES - Possui lucros nos últimos 10 anos?

2)      ENDIVIDAMENTO RELATIVO - Dívida Líquida/EBITDA menor que 2 nos últimos 5 anos?

3)      TAG ALONG - Possui Tag Along de 100%?

4)      SEGMENTO - O setor da empresa é considerado perene?

5)      P/L - O preço sobre lucro (P/L) está abaixo de 8,5? OBS: verificar a média histórica.

6)      DIVIDEND YIELD (DY) - A empresa tem um histórico de pagamento de dividendos?

7)      P/VP - O preço sobre valor patrimonial (P/VP) da empresa está abaixo de 5? OBS: verificar a média histórica.

8)      EV/RECEITA LÍQUIDA - O EV/RECEITA LÍQUIDA da empresa é o menor em comparação com as concorrentes?

9)      P/RECEITA (PSR) - O P/RECEITA (PSR) da empresa é o menor em comparação com as concorrentes?

10)   EV/EBITDA - O EV/EBITDA da empresa é o menor em comparação com as concorrentes?

11)   TAMANHO DA EMPRESA - A empresa é uma BLUE CHIP (valor de mercado superior a 50 bilhões)?

12)   VPA – O VPA é maior que o valor negociado na bolsa?

13)   LPA - O LPA da empresa é o maior em comparação com as concorrentes?

14)   PL/ATIVOS - O PL/ATIVOS da empresa é o maior em comparação com as concorrentes?

15)   MARGEM LÍQUIDA - A margem líquida é a maior em comparação com as concorrentes?

16)   ROE - ROE historicamente maior que 5%? (Considere anos anteriores).

17)   ROIC - ROIC historicamente maior que 5%? (Considere anos anteriores).

18)   CAGR RECEITAS / LUCROS - A empresa tem crescimento de receitas ou lucros superior a 5% nos últimos 5 anos?

19)   PREÇO JUSTO - FÓRMULA DE GRAHAM - O preço atual é menor que o preço justo pelo método de GRAHAM?

20)   PREÇO JUSTO - FÓRMULA DE BAZIN - O preço atual é menor que o preço justo pelo método de BAZIN?

21)   LUCRO LÍQUIDO - O lucro líquido é maior em comparação com as concorrentes?

22)   DÍVIDA LÍQUIDA/LUCRO LÍQUIDO - A dívida líquida é menor que o lucro líquido dos últimos 12 meses?

23)   INDEPENDÊNCIA - É livre de controle ESTATAL ou concentração em cliente único?

24)   TEMPO DE MERCADO - Tem mais de 30 anos de mercado? OBS: a contar da data de fundação.

25)   GOVERNANÇA CORPORATIVA - A empresa tem uma boa gestão? OBS: histórico de corrupção resulta em "NÃO".

26)   VANTAGENS COMPETITIVAS - É líder nacional ou mundial no setor em que atua? OBS: só considerar se for a primeira colocada.

27)   TECNOLOGIA E PESQUISA - A empresa investe amplamente em pesquisa e inovação? OBS: setores obsoletos devem ser marcados como "NÃO".

Boa noite, @Rodrigo Pimentel Cota !

Na minha opinião um nível grande de  perguntas além de trazer redundâncias poderá fazer com que dificilmente você tenha empresas que atinjam notas máximas.

E também acredito que cabe um exercício de avaliação se você está inserindo perguntas de caráter eliminatório ao invés de medição de riso que é o real objetivo do diagrama.

Por exemplo, já a primeira pergunta sobre 10 anos de lucros consistentes. Isso como é ensinado na AUVP é já uma pergunta de caráter eliminatório. Empresas sem essa condição já nem perderíamos tempo estudando tampouco entraria no diagrama. 

Algo semelhante vale para questões que normalmente são mais de caráter comparativo como algumas que você coloca como avaliação entr concorrentes.

Outro detalhe é que você está colocando muitos indicadores fundamentalistas na avaliação. Para você todos estes indicadores são de fato importantes na medição do risco?

E por fim eu deixaria como adendo a questão de valuation. Perguntas que envolvem precificação da empresa no longo prazo dentro da nossa filosofia de buy and hold. O próprio diagrama já faz uma avaliação com base na cotação atual para direcionar os aportes nas classes que estão mais desequilibradas. Logo, veja se aplicar metodologias de avaliação se preço realmente fazem sentido.

 

Espero que ajude!

[Sergio Tanaka]

Sim as perguntas sao boas, mas eu vou te devolver com outra

vc acha que algumas perguntas ja sao respondidas por outras? a impressao q ta passando é que voce ta praticamente perguntando todos os indicadores.
 

[Rodrigo Pimentel Cota]

4 horas atrás, Sergio Tanaka disse:

Sim as perguntas sao boas, mas eu vou te devolver com outra

vc acha que algumas perguntas ja sao respondidas por outras? a impressao q ta passando é que voce ta praticamente perguntando todos os indicadores.
 

Pois é, @Sergio Tanaka. Estou tentando evitar esse tipo de erro. Não adianta ter muitas perguntas e no fundo elas tem a mesma convergência. Sinceramente, estou inseguro quanto a esse questionário. Creio que seja por falta de experiência.

Obrigado pela ajuda.

 

[Sergio Tanaka]

seja mais simples pra comecar, pega 5 questoes q pra vc sejam as mais importantes e comece com elas

mas tem q ser as que vc realmente entendeu o objetivo dela

[Rodrigo Pimentel Cota]

53 minutes ago, Sergio Tanaka disse:

seja mais simples pra comecar, pega 5 questoes q pra vc sejam as mais importantes e comece com elas

mas tem q ser as que vc realmente entendeu o objetivo dela

Perfeito. Obrigado.

[Rodrigo Pimentel Cota]

12 horas atrás, Eddy Paulini disse:

Boa noite, @Rodrigo Pimentel Cota !

Na minha opinião um nível grande de  perguntas além de trazer redundâncias poderá fazer com que dificilmente você tenha empresas que atinjam notas máximas.

E também acredito que cabe um exercício de avaliação se você está inserindo perguntas de caráter eliminatório ao invés de medição de riso que é o real objetivo do diagrama.

Por exemplo, já a primeira pergunta sobre 10 anos de lucros consistentes. Isso como é ensinado na AUVP é já uma pergunta de caráter eliminatório. Empresas sem essa condição já nem perderíamos tempo estudando tampouco entraria no diagrama. 

Algo semelhante vale para questões que normalmente são mais de caráter comparativo como algumas que você coloca como avaliação entr concorrentes.

Outro detalhe é que você está colocando muitos indicadores fundamentalistas na avaliação. Para você todos estes indicadores são de fato importantes na medição do risco?

E por fim eu deixaria como adendo a questão de valuation. Perguntas que envolvem precificação da empresa no longo prazo dentro da nossa filosofia de buy and hold. O próprio diagrama já faz uma avaliação com base na cotação atual para direcionar os aportes nas classes que estão mais desequilibradas. Logo, veja se aplicar metodologias de avaliação se preço realmente fazem sentido.

 

Espero que ajude!

Bom dia, @Eddy Paulini.

Você está certo!!! Fiz uma confusão entre selecionar uma selecionar uma empresa para compor minha carteira e a análise de risco para distribuir os aportes nela.

O Diagrama do Cerrado é uma ferramenta de análise de risco. Serve para direcionar os aportes baseadas no risco de cada empresa. Selecionar a empresa para compor a carteira é um passo anterior.

Por fim, concluo que é melhor seguir o modelo do Diagrama do Cerrado sem alterá-lo, pelo menos até ter mais experiência e consolidar o conhecimento.

Obrigado pela ajuda.

[Eddy Paulini]

9 horas atrás, Rodrigo Pimentel Cota disse:

Bom dia, @Eddy Paulini.

Você está certo!!! Fiz uma confusão entre selecionar uma selecionar uma empresa para compor minha carteira e a análise de risco para distribuir os aportes nela.

O Diagrama do Cerrado é uma ferramenta de análise de risco. Serve para direcionar os aportes baseadas no risco de cada empresa. Selecionar a empresa para compor a carteira é um passo anterior.

Por fim, concluo que é melhor seguir o modelo do Diagrama do Cerrado sem alterá-lo, pelo menos até ter mais experiência e consolidar o conhecimento.

Obrigado pela ajuda.

Boa noite, @Rodrigo Pimentel Cota !

Seguir o diagrama padrão não tem problemas. A gente só reforça que ele tem um viés mais na forma do Raul de pensar, mas que é um grande pontapé inicial para ajudar neste gerenciamento de risco.

Ao decorrer do tempo você pode ir fazendo algumas alterações conforme for se sentindo confortável, pode manter algumas perguntas das que colocou ou os valores nelas. Por exemplo, o digrama padrão tinha uma pergunta de P/L = 15. Você pode manter o seu valor de 8,5 vide pergunta 5.

 

Qualquer dúvida mais só mandar aí pra gente!