Marcação a mercado

[Joao Cesar Gomes]

 Dois tipos de títulos do tesouro estão sujeitos a marcação a mercado, Tesouro Pré e Tesouro IPCA. Posso afirmar, de modo simplificado, que o Tesouro Pré tem seu valor ajustado conforme varia a Selic e o Tesouro IPCA tem seu valor ajustado conforme varia o IPCA (ciente de que essas taxas se relacionam de maneira inversa, ex: se a selic sobre a tendência é que o IPCA caia)?

Além disso, posso afirmar que os títulos com data de vencimento mais distante sofrem mais os efeitos da marcação a mercado e nesse sentido são mais lucrativos para quem pretende explorar esse "efeito"?

[Heberth Jorge Feres]

Fala João Gomes!

O Tesouro Selic também pode sofre marcação porém a diferença é sempre mínima. Nem precisa considerar.

Tanto o pré quanto ao IPCA+ tem sua variação relacionada a taxa Selic, o que acontece no caso do IPCA+ é que ele vai rendar a variação do IPCA MAIS a variação da Selic na sua taxa extra. Tipo: IPCA + taxa 5.15%. Quando a Selic cai essa taxa tende a diminuir.

Geralmente sim,  a Selic sobe pra controlar a inflação.

Quanto mais longo o título mais ele estará exposto a variação da Selic então pode ser que sim. No entanto se você entrar na hora errada, por exemplo. Comprar prefixado com a Selic baixa, muito difícil você se beneficiar da marcação de mercado. Selic baixa igual a valor do título alto sem "provável" espaço pra valorizar.

[Adriano Umemura]

Boa tarde @Joao Cesar Gomes. Os titulos indexados ao IPCA possuem tambem uma taxa prefixada dicionada a variação do IPCA. Por exemplo o titulo IPCA 2045 esta oferecendo hoje a taxa de IPCA + 5,50%. Esse valor prefixado de 5,50% que sofre variação de acordo com a taxa de juros. Em relação a Selic x inflação, a tendencia seria serem inversamente proporcionais, mas nem sempre isso acontece ja que diversas outras variaveis podem contribuir com o aumento ou diminuição da inflação.

56 minutes ago, Joao Cesar Gomes disse:

Além disso, posso afirmar que os títulos com data de vencimento mais distante sofrem mais os efeitos da marcação a mercado e nesse sentido são mais lucrativos para quem pretende explorar esse "efeito"?

Quanto mais longo o título mais sua sensibilidade às mudanças nas taxas de juros. Explicando como funciona, a variação de um título quando há alteração nas taxas de juros é calculada pela Duration modificada, cuja fórmula é:

Dm = Duration/(1+i)^t

A Duration é o prazo médio em que quem investe em um título de Renda Fixa vai reaver o capital investido mais os juros, e a Duration modificada calcula quanto o título varia na direção oposta com uma variação de 1 p.p. na taxa de juros. Veja como está elevado ao tempo, então a sensibilidade aumenta exponencialmente com o prazo do título.