Análise Bancos - EBIT/EBITDA/ROIC

[David Castello Branco Assunção]

Fala, pessoal! 

Comecei minha análise de bancos e me deparei com as seguintes dúvidas:

1) Pelo que entendi, já que o lucro dos bancos vem de suas operações financeiras, não teríamos os dados de EBITDA e EBIT, certo? Porém no Investidor 10, vejo que apesar do EBITDA ficar sempre zerado, o EBIT aparece. Por que? 

2) Margem Ebit, novamente, por que ela aparece? Não deveria estar zerada igual a Margem Ebitda? 

3) Mesma coisa pro ROIC. Inclusive, vi que o Raul disse em uma das aulas que era comum estar negativo no caso de bancos, por que? 

4) No caso dos bancos, sempre iremos considerar a divida como inexistente em todos eles? 

[Adriano Umemura]

1 hour ago, David Castello Branco Assunção disse:

1) Pelo que entendi, já que o lucro dos bancos vem de suas operações financeiras, não teríamos os dados de EBITDA e EBIT, certo? Porém no Investidor 10, vejo que apesar do EBITDA ficar sempre zerado, o EBIT aparece. Por que? 

Boa tarde @David Castello Branco Assunção. Vamos primeiramente lembrar como chegamos aos resultados de uma empresa do setor financeiro.

Resultado da intermediação financeira = É o resultado da diferença entre a receita e as despesas das intermediações financeiras.

Por exemplo, de modo simplificado, o Banco X pega dinheiro emprestado de alguem que investiu em um CDB pagando juros de 10%aa. Por outro lado, o mesmo banco emprestou dinheiro para um de seus clientes com taxa de 20%aa. A diferença entre as 2 operações é o spread, e seria onde o banco obtem os seus ganhos

Nos resultados da intermediação financeira podem ser deduzidos tambem as provisões para perdas associadas ao risco de credito.

Do resultado da intermediação financeira são descontados outras receitas e despesas operacionais como receita de prestação de serviços, despesas de pessoal, despesas administrativas, despesas tributarias, provisões civeis, fiscais e trabalhistas

O resultado final seria o EBIT, ou lucro operacional. Sendo assim, não é que instituições financeiras não possuem resultado operacional, mas sim que este resultado é muito proximo do lucro liquido, ja que do EBIT se retirarmos o IR teremos o lucro liquido.

1 hour ago, David Castello Branco Assunção disse:

2) Margem Ebit, novamente, por que ela aparece?

Mesmo raciocinio explicado acima

1 hour ago, David Castello Branco Assunção disse:

3) Mesma coisa pro ROIC. Inclusive, vi que o Raul disse em uma das aulas que era comum estar negativo no caso de bancos, por que? 

No calculo do ROIC a diferença seria que no capital total investido não se considerario o endividamento, ja que os bancos não possuem dividas.

Em relação a aula, acredito que o que o Raul quis dizer era que acontece do valor do ROIC e do ROE serem diferentes, ja que representam metricas de retorno baseados em alguns criterios distintos.

1 hour ago, David Castello Branco Assunção disse:

4) No caso dos bancos, sempre iremos considerar a divida como inexistente em todos eles? 

Sim, bancos não irão ter dividas para os diversos calculos e indicadores que se utilizam dela.

[David Castello Branco Assunção]

1 hour ago, Adriano Umemura disse:

Boa tarde @David Castello Branco Assunção. Vamos primeiramente lembrar como chegamos aos resultados de uma empresa do setor financeiro.

Resultado da intermediação financeira = É o resultado da diferença entre a receita e as despesas das intermediações financeiras.

Por exemplo, de modo simplificado, o Banco X pega dinheiro emprestado de alguem que investiu em um CDB pagando juros de 10%aa. Por outro lado, o mesmo banco emprestou dinheiro para um de seus clientes com taxa de 20%aa. A diferença entre as 2 operações é o spread, e seria onde o banco obtem os seus ganhos

Nos resultados da intermediação financeira podem ser deduzidos tambem as provisões para perdas associadas ao risco de credito.

Do resultado da intermediação financeira são descontados outras receitas e despesas operacionais como receita de prestação de serviços, despesas de pessoal, despesas administrativas, despesas tributarias, provisões civeis, fiscais e trabalhistas

O resultado final seria o EBIT, ou lucro operacional. Sendo assim, não é que instituições financeiras não possuem resultado operacional, mas sim que este resultado é muito proximo do lucro liquido, ja que do EBIT se retirarmos o IR teremos o lucro liquido.

Mesmo raciocinio explicado acima

No calculo do ROIC a diferença seria que no capital total investido não se considerario o endividamento, ja que os bancos não possuem dividas.

Em relação a aula, acredito que o que o Raul quis dizer era que acontece do valor do ROIC e do ROE serem diferentes, ja que representam metricas de retorno baseados em alguns criterios distintos.

Sim, bancos não irão ter dividas para os diversos calculos e indicadores que se utilizam dela.

Valeu Adriano. E no caso do EBITDA, seria o mesmo raciocínio? 

[Adriano Umemura]

4 horas atrás, David Castello Branco Assunção disse:

Valeu Adriano. E no caso do EBITDA, seria o mesmo raciocínio? 

Sim, contudo o EBITDA desconsidera depreciação e amortização quando houver. Geralmente nos DRE de instituições financeiras eu não vejo este tipo de lançamento