Adriano Umemura

Bom dia @Fábio Mingutti. Para calcular uma variação percentual anual tomando como base os valores mensais, deve ser feito o calculo da seguinte forma: - transformar cada taxa percentual mensal em valor decimal adicionando 1. Por exemplo, a taxa de dezembro de 0,56% ficaria 1,0056 - multiplicar todos os valores - o resultado subtrair 1 - multiplicar por 100 O resultado não é muito diferente se somarmos os valores individualmente, mas para um periodo maior pode começar a resultar em valores discrepantes

Boa noite @Raul Daniel Mascarenhas Ferraz. O Índice Beta mede a sensibilidade de um ativo em relação ao comportamento de uma carteira que representa o mercado, no caso dos ETFs poderia ser o SP500 Um ETF que possui um beta de 1,5 por exemplo significa que, se o SP500 apresentar uma oscilação de 10% o ETF teria de 15% tanto para cima como para baixo Em relação a pontuar baseado na estrategia que o fundo segue, ira depender do que voce considera como criterio de risco. Por exemplo, se eu considero o SP500 como um indicador que reflete o mercado americano como um todo e acredito que as empresas de tecnologioa são mais arriscadas, eu poderia dar uma pontuação maior para o IVV e uma menor para o QQQ por exemplo.

Boa tarde @Mariana Brazuna Cabral. O tesouro selic possui liquidez diaria e basicamente não sofre de marcação a mercado. Sendo assim voce pode resgatar a qualquer momento sem perda, mesmo o vencimento sendo somente em 2029

Boa tarde anonimo. Como voce ja realizou a sua avaliação dos custos, na minha opinião o objetivo como voce mesmo citou é aumentar a sua renda. Se possivel poste sua area de atuação e sua profissão atualmente, se ja pensou em algo que pode mudar a sua perspectiva de renda. Colocando estas informações o pessoal da comunidade pode tecer comentarios que poderão gerar algum insight para te ajudar no que fazer

Boa noite @Andre Gomes. Se ja decidiu que não ira levar até o vencimento, nem que seja para deixar para os filhos, estando rendendo mais na taxa real do que da teorica considernado o IR, eu ja venderia e daria liquidez neste montante

Boa tarde @Felipe Augusto Da Rosa. Geralmente no proximo pagamento esta situação se regulariza. Voce pode entrar na area logada da B3 e verficar aonde esta programado para voce receber os proventos. Se eu não me engano, caso a transferencia não se conclua nos proximos pagamentos voce pode pedir a transferencia de proventos na antiga corretora

Boa tarde @Ronald Pessoa Rabello. Mande uma mensagem para o suporte que eles verificam para voce AUVP ESCOLA https://sard.ink/atendimento-auvp

Bom dia @Lucas Ferreira Dos Santos Duarte. Sim, os fiis possuem um informe anual. Contudo, nem sempre eles apresentam na virada do ano. Alguns como o XPML11 e o BTLG11 apresentam referente a julho/julho. Outros como o HGCR11 em dezembro ou janeiro referente ao ano decorrido. No RI dos fundos em demonstrações financeiras anuais ou informes anuais voce pode encontrar estas informações

Boa tarde @Edison Paulini. Lembra quando fizemos a nossa planilha de ativos e passivos? O resultado final seria o nosso patrimonio liquido Com as empresas acontece a mesma coisa. As empresas possuem os ativos que resumidamente são os bens e direitos em determinado momento (caixa, aplicações financeiras, contas a receber, estoques, imobilizado, intangivel) e os passivos que são as obrigações (pagamento de fornecedores, emprestimos). O resultado da subtração dos ativos versus os passivos de uma empresa resulta no patrimonio liquido. De forma simplista o patrimonio liquido é o valor que pertence aos acionistas. Este patrimonio liquido é composto por: - capital social: representa o que foi colocado pelos sócios na empresa via aporte inicial para a empresa começar a funcionar bem como o levantado via IPOs - reserva de lucros: representa uma parte dos lucros que são direcionados para uma reserva com propositos especificos - ações em tesouraria: são as ações que a empresa recomprou, a qual podem ser reemitidas ou canceladas O que acontece em uma bonificação é que parte da reserva de lucro é convertida em ações aumentando o capital social da empresa. Veja que não houve aporte de recursos novos na emprersa, somente um aumento no numero de ações. É a mesma historia do dinheiro trocar de bolso. Como ocorre um aumento do numero de ações é esperado tambem que ocorra um reajuste para baixo no valor da mesma. Para o invetsidor isso não faz diferença ja que o valor investido continuara o mesmo devido ao fato de que aumentaram o numero de ações em sua posse. A vantagem poderia ser um aumento na liquidez das ações e futuramente uma maior remuneração via dividendos e JCP Para empresa a vantagem é em não ter que retirar dinheiro do seu caixa para realizar o pagamento via dividendos. Mantendo um valor maior em caixa a empresa pode realizar mais investimentos e possibilitar um maior crescimento dos seus lucros.

Boa tarde @Felipe Augusto Da Rosa. Perguntei pelo fato de que, na minha opinião, a previdencia seria valido em 2 situações: - quando a empresa realiza o aporte de uma contraparte - quando realizamos a declaração de IR completa com a finalidade de sermos beneficiados com a dedução de até 12% da renda bruta tributavel Na segunda opção obrigatoriamente a previdencia teria que ser um PGBL, ja que a VGBL não teria o beneficio fisca. Tirando estas 2 situações a previdencia não faria sentido ja que, voce mesmo administrando sua carteira provavelmente tera um resultado superior aos que os fundos de previdencia tem apresentado.

Bom dia @Jairo Do Carmo. Vamos então a algumas considerações. A base de toda avaliação de empresas vai sempre levar em conta os seus fundamentos: o setor que ela esta inserida, o modelo de negocios, sua gestão e o seu valor. Contudo o preço é uma variavel que envolve expectativas. Estas expectativas podem fazer o investidor pagar mais ou menos do que a empresa vale hoje pensando nos seus resultados futuros. Porém, veja que há uma diferença entre comprar uma empresa pagando tudo hoje e comprar uma empresa dividindo em 120 as vezes ate 240 vezes. Para um investidor que esta construindo seu patrimonio e que ira realizar aportes mensais, o preço sera um fator insignificante desde que os demais criterios de avaliação estejam ok. Alguns meses ele comprara a ação a um valor mais alto, outros meses a um valor mais baixo e no fim se for uma boa empresa o resultado final será condizente com a evolução da mesma. Isto aliado a uma ferramenta que quantifica o risco do ativo, a qual dentre eles esta tambem inserido o preço, aumentando ou diminuindo o aporte baseado na situação em que a empresa se encontra, aumentam ainda mais a chance de sucesso. Baseado no que afirmei acima veja um comportamento do mutiplo preço/lucro. Uma empresa que esta valendo R$100 e possui um lucro por ação de R$10 teria um P/L de 10. Contudo, mantendo o preço da ação e aumentando o lucro para 15 esta relação diminui para 6,66. Se o preço da ação não se corrige, iria chegar uma hora que a empresa seria vendida de graça. O que eu quero dizer a partir deste raciocinio é que, sendo a empresa lucrativa e seus lucros aumentarem ano após ano, na grande maioria das vezes voce ira comprar uma ação a valor menor do que ela valera no futuro. É por isso que os investidores que ja investem a muitos anos possuem um YOC tão alto. A alguns dias atras respondi um post tomando como exemplo o case do Mc Donalds. Emm 1990 as ações do Mc Donalds estavam cotadas a U$8,60 e possuiam um lucro por ação de U$0,48. Isto daria naquela época um múltiplo de preço lucro de 18x que é um múltiplo que para alguns ja pode ser considerado alto. Naquele momento havia uma discussão se o múltiplo da empresa estava barato ou não, ja que de 1980 a 1990 a ação havia multiplicado seu preço em mais de 7x. Olhando hoje vemos que o SP500 de 1990 a 2018 multiplicou 7,5x e as ações do Mc Donalds multiplicaram por 22x. Naquela época o múltiplo era de 18x, e se tivessemos pago 54x ainda estaríamos em linha com os resultados da empresa Em relação aos metodos de valuation eu utilizo o de fluxo de caixa descontado para fins profissionais, então vou discorrer a respeito dele. O que muitos acreditam erroneamente é de que o valuation tem como o objetivo cravar um preço justo para uma empresa, o que não é verdade. Quando realizamos um valuation o mesmo se apoia em premissas. Taxa de crescimento de uma empresa, crescimento na perpetuidade, taxa de desconto aplicada, se o ciclo financeiro que a empresa possui hoje sera mantido futuramente, se as margens são sustentaveis a longo prazo, como a macroeconomia ira se comportar nos proximos anos. Veja que se uma destas variaveis não estiver correta a analise ja vai por agua abaixo. O objetivo então de um valuotion é traçar cenarios. O que acontece se a empresa manter os resultados obtidos no ultimo exercicio? Com o cronograma de amortização de divida baseado em determinadas premissas vejo que ocorrera uma virada de caixa sendo necessario a empresa captar mais recursos ou renegociar a divida. Isto é viavel? O que a empresa precisaria fazer para evitar isso? Devido a concorrencia vejo que os prazos de pagamento estão diminuindo e o de recebimento estão aumentando. Como esta guerra para manter o market share da empresa ira inluenciar a sua NCG? O que aconteceria com a empresa em um cenario ruim a qual ela não consegue mais crescer a receita? Veja que tudo converte para um unico objetivo, saber se a operação da empresa esta fazendo sentido hoje e quais são as perpectivas futuras para ela. Não sei se consegui explanar de forma adquada o meu ponto de vista, mas caso tenha mais algum questionamento poste aqui na comunidade para podermos auxiliar.

Boa noite @Jairo Do Carmo. Qual o seu objetivo em saber o preço teto?

Boa noite @Tiago Aguiar. O seu titulo se valorizou porque as taxas que estão sendo oferecidas agora são menores do que a taxa que voce contratou. Procure assistir a aula de marcação a mercado que voce entendera o processo. Via de regra, voce teria que calcular se, caso resgatasse o titulo hoje e aplicasse em um novo investimento, se teria uma rentabilidade maior caso levasse até o vencimento.

N aminha opinião é um valor muito baixo para empresas. Corre o risco de começar a aumentar o aporte não porque a empresa esta descontada, mas por não estar sendo mais um bom negocio

A maior parte das empresas vai ter um indicador de Divida liquida/lucro liquido maior do que a divida liquida/ebitda, ja que geralmente uma empresa bem estruturada não tera ganhos elevados no resultado financeiro e o lucro liquido sera menor que o lucro operacional, ainda mais adicionando a depreciação. Alem disso o motivo de se avaliar a relação entre a divida liquida pelo ebitda são 2. 1 - O ebitda mostra o potencial de geração de caixa da empresa, ou seja uma das variaveis para calculo da divida liquida Divida liquida = divida bruta - caixa 2 - E o segundo motivo é que a divida é paga no resultado financeiro, então quando voce avalia pelo ebitda voce avalia quanto do lucro operacional sera usado para pagar a divida. Quando voce usa o lucro liquido a divida ja foi paga no resultado financeiro. Sendo assim prefiro usar a divida liquida / ebitda Bem subjetiva esta pergunta, mas se faz sentido na sua analise ok. Não entendi esta colocação divida liquida / ebitda mede a alavancagem. Em media acima de 3 é considerado uma empresa alavancada

EV/EBIT ou P/EBIT são multiplos que mostram como esta a relação do valor da empresa com seu lucro operacional. Mas o lucro operacional em si seria o EBIT

Tem que ver se ele não esta considerando o ano não fechado de 2023. Uma outra coisa que as vezes acontece é dos sites de coleta pegarem o resultado da controladora. Na minha opinião o ideal é sempre pegar o consolidado que ja leva em consideração em cada categoria as receitas e custos das controladas Por vias das duvidas planilhei o DRE dos ultimos 5 anos da Taesa. Se for levar em consideração a média teremos um valor de CAGR acima de 10% tanto para receita quanto para o lucro. Contudo a taesa possui uma variancia muito grande tendo aumento de receita de 94% em 2020 e queda de -25% em 2022. O mesmo acontece com o lucro. Quando isso acontece eu procuro avaliar como esta o crescimento nos ultimos anos, e tanto em 2021 como 2022 a taesa apresentou diminuição em receita e lucro Sendo assim eu consideraria da mesma forma que voce, e daria negativo para esta pergunta

Bom dia @Rodrigo Moretto Da Silva. A Taesa tem CAGR superior a 10% tanto na receita quanto no lucro nos ultimos 5 anos Lucro operacional é o EBIT. Ela teve um lucro operacional em 2022 de R$2,41BI

Bom dia @Erick Freitas. Não avaliei a empresa, mas o que eu tenho acompanhado a respeito do setor de carros eletricos. Na minha opinião a oferta andou mais do que a demanda. Isto aliado a queda do litio que em 2023 caiu cerca de 80% podem ter comprometido o resultado da empresa. Veja que a partir do segundo trimestre o lucro operacional vem caindo, até gerando prejuizo no terceiro trimestre. O ideal seria aguardar os demonstrativos anuais de 2023 para avaliar o resultado fechado deste exercicio

Boa tarde @Emanuel Kalil Said Skeff. Depende se o titulo esta sendo marcado a mercado ou na curva. Titulos que são marcados a mercado irão mostrar diariamente o valor que o mercado estara pagando naquela data para voce vender o titulo antecipadamente Titulos marcados na curva irão mostrar a rentabilidade contratada diariamente Eu ja tinha ouvido falar deste fundo. Acho que alem das caracteristicas que voce citou seria interessante analisar a lamina para ver aonde eles estão investindo. Fazendo uma busca rapida, parece que o fundo investe 90% em titulos publicos e cerca de 10% em operações compromissadas. Operações compromissadas é mais uma modalidade de investimento oferecida por bancos onde, nesse caso, o investidor compra um título de propriedade do banco. Não confunda propriedade com emissão. Deixa eu explicar isso melhor: quando você compra um CDB de um banco, está comprando um título que foi emitido pelo banco e representa uma dívida do próprio banco Acontece que o banco, como um player do Mercado Financeiro, também compra títulos no próprio mercado, como por exemplo um titulo do tesouro. Na compromissada, o investidor está comprando esse titulo que fora comprada anteriormente pelo banco. Agora com uma linguagem um pouco mais técnica, uma compromissada é uma operação que possui lastro em ativos de propriedade do banco, e o banco assume o compromisso de recomprar esse ativo do investidor. Apesar de ser um título lastreado em outro ativo, o risco desse investimento é da Instituição Financeira que emite a compromissada, ou seja, tem uma camada a mais de risco do que se compararmos com a compra direta de um titulo do tesouro. O come cotas não incide no resgate. Este é um problema dos fundos de renda fixa e multimercados, ja que seria uma tributação que voce paga antecipadamente nos meses de maio e novembro Depende da instituição que emite o CDB, o risco pode ser maior para o CDB Contudo, em termos de tributação o CDB de liquidez diaria é mais vantajoso que um fundo de renda fixa

Não, voce esta fazendo confusão. Voce não ira dar ponto levando em consideração a pergunta que esta no diagrama. Voce faria uma avaliação com sua proprias perguntas e apenas clicaria no diagrama para dar a pontuação que voce determinou. Para fundos como o que voce citou, esqueça as perguntas do diagrama. Faça as suas proprias perguntas e imagine que sejam elas que estão no diagrama ao inves das que realmente estão 😄

Estes graficos de rentabilidade não refletem a mesma rentabilidade que um investidor que faz aportes mensais constantemente. Eles medem a variação da ação de um ponto X para um ponto Y. Ja o investidor que faz aportes mensais compra a ação por diversos preços diferentes. Por exemplo. Suponhamos que no ano 1 a ação estava a 100,00 e no ano 10 a ação estava a 95,00. Pelo calculo de rentabilidade dos sites de coleta de dados a ação teve 5% de desvalorização nos ultimos 10 anos. Contudo, o invetsidor buy and hold que realiza compras constantemente teria o seguinte resultado - ano 1 comprou com preço medio de 100 - ano 2 comprou com preço medio de 90 - ano 3 comprou com preço medio de 80 - ano 4 comprou com preço medio de 70 - ano 5 comprou com preço medio de 60 - ano 6 comprou com preço medio de 70 - ano 7 comprou com preço medio de 80 - ano 8 comprou com preço medio de 90 - ano 9 comprou com preço medio de 100 - ano 10 comprou com preço medio de 95 Este investidor tera uma valorização de 13,77% no mesmo periodo, um resultado totalmente diferente Não se importe com o preço, se importe com o valor da empresa. A empresa é sólida, sua operação faz sentido, é lucrativa? Estes são os criterios a serem avaliados

Voce pode citar um exemplo? Talvez dessa forma possamos verificar qual o criterio que voce pode estar deixando passar. Lembrando que preço é diferente de valor. Como somos investidores de longo prazo o nosso objetivo é avaliar o valor da empresa

Voce pode primeiro escolher os setor pela sua perenidade e lucratividade. Setor bancario, energia eletrica, saneamento são alguns com estas caracteristicas. Feito isso procure empresas que atendam pelo menos estes criterios: - estão na bolsa a pelo menos 10 anos - lucros consistentes nestes ultimos 10 anos - divida liquida/ebitda menor do que 3 - possuir tag along Esta avaliação previa, a auvp analitica que foi disponbilizada para quem tem a AUVP sempre ja entrega pronto para voce A partir desta escolha voce pode aprofundar a respeito da empresa (sua atividade, seus riscos), avaliar seus indicadores e comparar com outras do mesmo setor que atenderam estes criterios previos

Sim, mas voce pode dar uma nota individualmente clicando de forma positiva ou negativa em cada pergunta para finalizar com a nota que voce determinou Por exemplo. Suponhamos que seu diagrama tenha 6 perguntas. Voce pode criar fora do diagrama 6 perguntas que atendem os seus criterios de risco e gerar uma pontuação para um ativo especifico. Com esta pontuação voce pode somente positivar ou negativar as perguntas dentro diagrama para gerar a nota, independente do que elas estão avaliando. O importante no diagrama é a nota gerada para cada ativo Outra forma seria voce somente comparar o ativo a qual as perguntas não se encaixam com um outro que voce pontuou. O ativo em questão é mais arriscado do que o outro que pontuei? O quanto mais arriscado? A partir desta linha de raciocinio voce pode pontuar com um score menor ou maior Eu por exemplo dou um ponto a menos para os fiis de papel, por serem fiis de papel e eu acreditar que são mais arriscados do que os fundos de tijolos