Adriano Umemura

Bom dia @Fabiano. As caracteristicas do processo acabam sendo um pouco diferentes. Na CPR, o produtor rural adquire uma divida e da como garantia a sua produção. No mercado futuro geralmente o objetivo é o hedge, ou seja, negociar no presente, a compra ou venda de um ativo que será entregue no futuro pelo preço combinado hoje. Os contratos são padronizados. Todos possuem um ticker, prazo e são negociados na B3. Para operar nesse mercado é necessário alocar margem em garantia que pode ser em dinheiro ou ativos financeiros. A margem é ajustada diariamente. Se a operação andou no sentido do lucro há crédito na conta, se a operação andou no sentido do prejuízo o valor será debitado da conta. Neste mercado, não há liquidação antecipada e não há risco de contraparte uma vez que a B3 assume para si esse risco através do recolhimento das margens de garantias sendo negociado apenas em Bolsa. Supomos que em setembro, um produtor verifica que o milho para maio (K) sendo negociado a R$ 30.00/saca na B3, sabendo que seu custo de produção é de R$ 20,00/saca, o mesmo resolve garantir a margem de R$ 10,00/saca de lucro antecipadamente, pois até lá não sabe como o mercado irá se comportar; Em um cenário de alta, o milho está a R$ 40,00 na bolsa. O produtor tem débito de R$ 10,00/saca na B3, mas ganha R$ 10,00 no mercado físico; Preço Hedge na B3: R$30,00; Preço em maio: R$ 40,00; O produtor irá pagar o ajuste de R$ 10,00/saca, porém vende seu milho no mercado físico por R$ 40,00, ou seja, garantiu os R$ 30,00/saca; Resumindo, o que ele perdeu na B3 foi compensado no mercado físico devido à valorização da saca, ou seja, a operação de proteção, onde o produtor consegue prever seu ganho ao montar a operação. Em caso de baixa, em maio o milho está R$ 20,00/saca, o produtor irá receber crédito de R$ 10,00/saca na B3, mas perderá R$ 10,00/saca no mercado físico; Preço Hedge: R$ 30,00/saca; Preço em maio: R$ 20,00; Produtor irá receber ajuste de R$ 10,00/saca, porém, vende seu milho no mercado físico por R$ 20,00, ou seja, garantiu os R$ 30,00/saca; Resumindo, o ganho obtido na B3 compensa a perda com a desvalorização da saca no mercado físico, ou seja, operação de proteção

Bom dia @Rodrigo Plewka. O RDB é: ● Título de dívida; ● Emitido por uma instituição financeira; ● Tributação de Acordo com a Tabela Regressiva de IR; ● Possui garantia do FGC; A diferença entre CDB e RDB é que os RDB são: ● Intransferíveis; ● Inalienável; ● Não possui liquidez; Contudo, atualmente existem RDBs como o do Nubank que possuem liquidez diaria. Ja a LC é um título de captação de recursos para as sociedades de financiamento (financeiras) e tem esse nome pois é, na verdade, uma troca. O cliente tomador do crédito toma dinheiro emprestado da financeira emitindo uma letra de câmbio a favor da financeira e ela, por sua vez, vende este título aos investidores. Portanto, a palavra câmbio aqui vem de troca. Diferente do RDB que a própria Instituição Financeira é a emissora do papel, na letra de câmbio o emitente é o devedor (o sujeito que toma dinheiro emprestado da financeira), a Instituição Financeira é a aceitante e o beneficiário é a Pessoa Física ou Jurídica investidora, que nesse caso é a adquirente da letra de câmbio. ⯀ Possui cobertura do FGC; ⯀ Sua tributação é conforme a tabela regressiva de IR

Se a taxa de juros continuar a cair pode ser que ainda ocorra queda da taxa oferecida. E pelo contrafluxo, baseado neste mesmo cenario, o titulo prefixado seria uma das indicações de compra.

Boa noite @Ricardo Lessa Neves Junior. O raciocinio de forma geral esta correto, mas faltam algumas informações. Ter ganhos com a marcação a mercado envolve o conceito de ganho por oportunidade. Veja que o processo de se beneficiar da marçação é somente relacionado a uma antecipação dos ganhos que voce iria receber ate o vencimento. Por exemplo, suponhamos que voce compre um titulo prefixado que ira lhe proporcionar uma rentabilidade acumulada de 30% ate o vencimento em 3 anos. Se ao se passar 1 ano voce ja tiver recebido 20% desta rentabilidade pode ser um bom negocio vender antecipadamente. Mas como avaliar então? Voce teria que calcular, caso resgatasse antecipadamente e reinvestir em outro investimento oferecido na epoca do resgate, se voce teria ganhos superiores ao oferecido caso levasse ate o vencimento. Sendo assim, alem do IOF é necessario tambem avaliar a aliquota do IR, ja que a mesma é regressiva. Um dos fatores que influencia a taxa oferecida nos titulos é a selic. A principio, a expectativa é de que o corte da selic continue, ja que a inflação se encontra controlada. Sendo assim, esperar a taxa subir novamente, seria ter a expectativa de que os cortes não mais acontecerão e o copom opte por voltar a aumentar a selic, ou esperar o proximo ciclo de taxa de juros altas que pode ou não acontecer. Realmente, para quem visava exclusivamente a marcação a mercado, o melhor ponto de entrada ja passou. Contudo, a escolha dos titulos de renda fixa é feito pelo contrafluxo, ou seja, voce ira adquirir titulos prefixados em um cenario de taxa de juros alta com expectativa de queda. Feito desta forma, caso aconteça conforme esperado, os possiveis ganhos com a marcação virão naturalmente.

Não. A marcação a mercado representa o quanto o mercado esta pagando no seu titulo no dia em questão. Independente disso voce recebera nos cupons mensais a taxa contratada. Veja que a marcação só tem influencia em um resgate antecipado. Sim. A marcação a mercado somente tem influencia no resgate antecipado Veja que quando escolhemos um titulo de renda fixa não podemos nos focar somente na rentabilidade, mas nos riscos tambem. Se falando de renda fixa, basicamente temos 3 riscos: - Risco de credito, ou seja, de tomarmos um calote - risco de liquidez, ou seja, é possivel resgatar o valor entecipadamente, e caso seja possivel quais seriam as minhas perdas? (aqui entra a MAM) - risco de mercado, ou seja, como as variações do mercado influenciam os meus ganhos. Se a inflação ou a taxa de juros se alteram, o que acontece com a minha rentabilidade? Tem um outro topico que procuro dar algumas explicações no que consiste os CRIs. Talvez acrescente mais informações para o seu entendimento

Boa tarde @Mayk Henrique Dos Santos Moreira. Podemos entender as debentures da seguinte forma. Vamos a um exemplo ficticio. As empresas conseguem levantar capital atraves de financiamentos bancarios em uma instituição financeira que cobra um juros de 20%aa. Esta mesma instituição financeira oferece um investimento para um investidor pagando 10%aa. O que as empresas fazem ao emitir uma debenture é eliminar a instituição financeira da jogada. Ela levanta credito diretamente do investidor pagando uma taxa de 15%aa, ou seja, menos juros pago pela empresa e mais rentabilidade para o investidor. Contudo, desta forma seguimos a premissa basica dos investimentos, maior risco, maior rentabilidade. Como eliminamos a instituição financeira eliminamos estruturas como a cobertura do FGC por exemplo. Ja CRI é um título de Renda Fixa de longo prazo emitido exclusivamente por uma companhia securitizadora, com lastros em um empreendimento imobiliário que paga juros ao investidor. O termo securitizadora vem do inglês securities que, traduzido, significa título. Assim, podemos concluir que uma securitizadora é uma empresa que emite títulos no mercado. Falando um português mais claro, é uma empresa que compra a carteira de crédito de um banco e emite títulos no mercado para os investidores. Deixando ainda mais simples: a securitizadora é quem antecipa a carteira de crédito dos bancos, pagando à vista para o banco e recebendo a prazo dos tomadores. Em linhas gerais, imaginemos que a securitizadora tenha comprado uma carteira de crédito imobiliário de um banco no valor de R$ 500.000.000,00. Essa compra é, para o banco, uma antecipação de um fluxo de caixa futuro e, para a securitizadora, um pagamento à vista. A pergunta que fica é: de onde a securitizadora vai tirar essa grana toda para pagar o banco? Se você respondeu “do Mercado Financeiro”, você acertou. A securitizadora emite um título chamado CRI. Um CRI é um título de valor mobiliário, portanto tem de ser objeto de oferta pública com autorização da CVM para ser ofertado ao mercado, exceto se for ofertado exclusivamente para investidor qualificado. Características principais: ⯀ Não possui prazo mínimo; ⯀ Não possui garantia do FGC; ⯀ Possui lastro no crédito imobiliário e, portanto, tem garantia real; ⯀ Há isenção de IR para investidor PF; ⯀ É um título registrado na clearing de títulos da B3 Os CRAs seguem a mesma premissa dos CRIs, mas o lastro é o agronegocio.

É a badge que todos que postam aqui neste post mostrando a sua rentabilidade ganham 😆

Bom dia @Ricardo Tuller Mendes. 15% para operações comuns e 20% para operações daytrade. Lembrando que para BDRs não ha a isenção mensal de vendas ate R$20mil Sim, a DARF é gerada no Sicalc. Na aula 10 do modulo 7 o Raul explica o processo https://sicalc.receita.economia.gov.br/sicalc/principal

Quanto a frequencia não. Somente que o pagamento deve ser referente a cada exercicio

Boa tarde @Leandro Tito. Não, quando o Raul fala sobre a taxa de juros, seria a que é oferecida de rentabilidade do titulo. Contudo um dos fatores que influencia a taxa oferecida nos titulos é a selic. ou seja, com uma diminuição da selic espera-se que a taxa oferecida nos titulos caia tambem. O melhor local para voce visualizar como anda o seu titulo em relação a mercação a mercado, é na area logada do tesouro direto. Dentro desta area logada são mostrados todos os titulos que voce adquiriu e diversas outras informações como sua rentabilidade anualizada e acumulada, bem como um grafico que compara a evolução do seu titulo pela taxa real e pela contratada.

Boa tarde @Cíntia Monique Dias Ferreira. A partir do inicio deste ano as corretoras começaram a fornecer a marcação a mercado de CRIs, CRAs e debentures com a finalidade de trazer mais transparencia para o investidor. Provavelmente o seu titulo foi marcado para baixo, mostrando uma rentabilidade negativa. Contudo voce somente tera perdas em um resgate antecipado. Caso leve o titulo ate o vencimento recebera a taxa contratada

Boa tarde @Evandro. Não invisto em CPR mas aqui vai o que tenho de conhecimento sobre o assunto. A CPR (Cedula do Produtor Rural) é um título emitido por produtor rural (ou cooperativa de produtores) para financiar sua produção, ou seja, um produtor rural antecipa a venda de sua produção junto ao mercado. Acontece que o Mercado Financeiro é bem exigente. E se, por alguma razão, esse produtor não conseguir vender sua safra? Quem garante que o investidor vai receber seu dinheiro? É aí que entra o sistema financeiro O produtor ou a cooperativa de produtores que quiser emitir uma CPR vai contratar um banco ou uma seguradora para prestar serviço de aval. Então, o banco vai assumir o risco da operação. Características: ⯀ O lastro do título é, costumeiramente, o penhor rural; ⯀ Não tem cobertura do FGC; ⯀ Pode ser negociado no mercado primário ou secundário; ⯀ Pode ser negociado no mercado de balcão sem registro na clearing; ⯀ Para ser negociado no mercado secundário é imprescindível que tenha sido registrado na clearing de ativos; ⯀ Será custodiada na clearing da B3; ⯀ Investidor PF está isento de IR; ⯀ Investidor PJ vai pagar IR conforme a Tabela Regressiva; ⯀ É possível a liquidação física do título. Em outras palavras, o investidor pode comprar uma CPR para um produtor de soja, por exemplo, e no vencimento do título não recebe dinheiro, mas recebe a soja produzida. Esse tipo de contrato é muito comum entre os produtores e as exportadoras. Ou seja, a empresa que vai exportar, financia a produção para ser vendida no mercado externo. Esse tipo de negociação pode ser dispensado do registro na clearing.

Boa tarde @Ricardo Tuller Mendes. As categorias Sênior, Mezanino ou Subordinada são mais comuns em FIDCS. Em fiis eu havia ouvido falar no fii XPHT12 de hoteis que possuia estes tipos de cotas, mas fui buscar informações agora sobre ele e não encontrei mais nada no ri. Quando um fii decide ter estes tipos de cotas, ele tera a senior e subordinada, podendo tambem ter a mezanino que seria a intermediaria entre elas. Estas cotas estão relacionados ao direito de recebimentos. A senior tem direito sobre a mezanino que tem direito sobre a subordinada. Em FIDCS geralmente as cotas seniors são direcionadas para o investidor comum, e as subordinadas para investidores profissionais, ja que como o risco é maior a remuneração acaba sendo maior tambem. Acredito que nos fiis a dinamica é a mesma. Em relação a sua duvida, os fiis que adotam este modelo de cotas, adicionam esta informação no regulamento do fundo.

Boa tarde @Ricardo Tuller Mendes Segundo o artigo 202 da Lei 6.404/76 (Lei das S/As), que regula esse tema, o estatuto social determinará a porção mínima dos lucros que devem ser distribuídos. Quando o estatuto for omisso o dividendo obrigatório não poderá ser inferior a 25%.

Muitos titulos de renda fixa não aparecem no registro da B3. O ideal seria acrescentar manualmente

Bom dia @Ana Paula Soares Silva Lima. Somente complementando a resposta do @Edison Paulini. A LIG é um título lastreado por créditos imobiliários que pode ser emitido por bancos, caixas econômicas, sociedades de crédito, financiamento ou investimento, companhias hipotecárias e associações de poupança e empréstimo. Esse título foi criado com o objetivo de fomentar o mercado imobiliário no país, baseado no modelo reconhecido no exterior de covered bonds. A LIG conta com uma carteira de ativos que lastreia e garante os títulos, uma vez que se torna um patrimônio apartado da instituição emissora, dedicado exclusivamente à LIG. Este título, além de isento de imposto de renda para investidores locais e estrangeiros, traz novidades em relação aos demais instrumentos de captação do mercado. A LIG é o único título de captação bancária não antecipado automaticamente no caso de quebra da instituição emissora. Se isso acontecer, a carteira de ativos suprirá os pagamentos devidos aos investidores e o agente fiduciário assumirá a administração do título e da carteira. Ao longo da vida de uma LIG, este mesmo agente fiduciário zela pelo interesse dos investidores, monitorando as condições do título e da carteira de ativos. É previsto em lei que a LIG seja depositada em um depositário central autorizado pelo Banco Central, desta forma a B3 mantém controle de toda cadeia de negócios do título, dando transparência e segurança às emissões. Em relação ao seu titulo em questão, o tesouro direto considerado hoje o investimento de renda fixa mais seguro, esta oferecendo para o IPCA 2029 IPCA + 5,52%. Hoje com a inflação a 4,82%, e tomando a aliquota minima de IR de 15%o titulo poderia oferecer uma rentabilidade liquida de 8.79%. Sua lig estaria oferecendo hoje a rentabilidade liquida de 9,63%. Voce teria que considerar o tempo para o vencimento dela e comparar com um investimento de risco minimo que seria o tesouro, para avaliar se o premio pago corresponde ao aumento de risco do titulo.

Bom dia @Francelio Bezerra Severino. A Klabin esta no segmento nivel 2 de governança da B3. Neste nivel é exigio 100% de tag along tanto para ON quanto para PN. No novo mercado só são permitidos ações ON Como as 2 possuem 100% de tag along, voce pode basear sua escolha inicial naquela que se encontra mais descontada e que paga um DY maior.

Boa tarde. Vai la um exercicio de comparação de rentabilidade Considere os seguintes títulos: I. Caderneta de poupança; II. LCI, que rende 80% do CDI; III. CDB pré-fixado, com rentabilidade de 9,8% ao ano; IV. LTN, com preço de R$ 866,78. V. CDB que rende 95% CDI Supondo que a LCI, o CDB pré-fixado, a LTN e o CDB pós fixado vencem todos em 1,5 ano e que o CDI foi constante em 10% ao ano e que a Meta da Selic se manteve acima de 8,5% ao ano e a TR foi de 0% durante todo o período. O investimento que proporcionaria maior rentabilidade líquida, ao investidor PF, seria.... Justifique a resposta apresentando as rentabilidades anuais liquidas de cada investimento

Boa tarde @Marcos Carvalho Da Silva. Com os conhecimentos adquiridos na AUVP fica mais facil de assimiliar o conteudo pedido para a CEA. Contudo, o material é mais amplo e tecnico, ou seja voce teria que ter um embasamento não somente para administrar os seus investimentos, mas sim para poder gerir o patrimonio de terceiros. O conteudo pedido hoje seria: 1. Sistema Financeiro Nacional e participantes do mercado 2. Princípios básicos de economia e finanças 3. Instrumentos de renda fixa, renda variável e derivativos 4. Fundos de investimento 5. Produtos de previdência complementar 6. Gestão de carteiras e riscos 7. Planejamento de investimento Alem disso na prova da CEA são pedidos calculos, então ha a necessidade de saber matematica financeira e utilizar de calculadoras como a HP12c Na internet existe muito material espalhado. Contudo, na minha opinião, para um melhor aproveitamento o ideal seria fazer uso dos cursos preparatorios. Não precisa. A CEA se sobrepoem sobre a CPA 10 e 20, ou seja, se for certificado CEA voce pode desempenhar as funções a qual se pede a CPA 10 ou 20.

Boa tarde @Luiz Kojo. O ideal seria deixar tudo no tesouro selic. O tesouro selic possui rentabilidade, liquidez diaria e como basicamente não sofre de marcação a mercado voce pode resgatar total ou parcialmente sem perdas da rentabilidade ou do capital investido. Ja o tesouro IPCA ou prefixado sofrem de marcação a mercado, podendo ocasionar perdas em um resgate antecipado.

Boa tarde @Fabiano Fausto Fernandes. Não sei se entendi corretamente a sua colocação. Se a taxa selic estiver em 9,25% não ha garatia de que o prefixado estara oferecendo 8,15%, ja que a selic é somente uma das variaveis que influenciam na taxa oferecida. A expectativa do mercado, cenario economico, percepção de risco e a propria lei da oferta e da demanda irão tambem ter influencia. Outro fator a se considerar tambem tomando como base os valores que voce colocou é o seguinte. o vencimento dos titulos sera em 2029. Sendo assim no cenario atual a rentabilidade total acumulada caso levasse o titulo ate o vencimento seria de 68,69% bruto e de 58,39% liquido. Na sua simulação, um resgate antecipado daria uma rentabilidade acumulada de 22,46% bruto e 18,53% liquido. Para avaliar se vale a pena voce resgatar, teria que ver se caso o valor resgatado fosse aplicado em algum investimento na epoca do resgate iria gerar uma rentabilidade maior do que se voce levasse ate o vencimento. Um resgate antecipado para se beneficiar com a marcaçnao a mercado tem que ser avaliado sob a otica do custo de oportunidade, ou seja, só vale a pena antecipar se voce receber mais do que levando ate o vencimento.

Sim. A partir do momento que voces decidirem realizar a construção do patrimonio em conjunto a divisão por categoria sera tambem Sim, correto Quando voce se refere a uma carteira em conjunto seria a carteira de investimentos? Caso seja, devemos lembrar que a carteira sera para formarmos patrimonio, igual por exemplo a aquisição de uma casa para ter o rendimento do aluguel. Desta forma, se o casal esta em regime de comunhão total ou parcial de bens, independente se os investimentos estão no nome de um ou do outro pertencerão aos 2. Contudo, em paralelo a construção da carteira de investimentos poderemos ter tambem metas de curto ou medio prazo. Estas metas podem ser em conjunto ou podem ser individualizadas Para ser feito desta forma é necessario um alinhamento de objetivos, respeitando-se tambem a individualidade de cada um.

Bom dia @Janderson Costa Leão Lima. Vou deixar abaixo um link a qual comentamos sobre como realizar esse provisionamento no periodo de usufruir da renda. Basicamente voce tera a sua renda anual provisionado em investimentos de renda fixa com maior liquidez, como tesouro selic ou LCIs de curto prazo.

Sim funciona da mesma forma. O dividendo é pago com dinheiro que faz parte do patrimonio da empresa. Contudo nos EUA, ate pelo fato da tributação sobre os dividendos, reinvestimento, recompra de ações, são estrategias mais comuns de serem realizadas com o intuito de beneficiar o acionista.

Pode ser tanto no tesouro selic 2026 ou 2029, aquele que estiver oferecendo um desagio maior. Esta taxa adicional de 0,1680% pode mudar todos os dias. Hoje por exemplo esta em 0,1682%