Diferença sobre ações

[Paulo Roberto Correia Leite De Britto]

Estava analisando as ações e encontrei a BPAC11 e BPAC3.  

as duas ações promovem o acesso ao mesmo banco com os mesmos indicadores, mas porque o D.Y. é diferente, o P/L é diferente o P/VP é diferente?

as ações não vão pagar a mesma porcentagem da empresa?

grato pela atenção!

[João Vitor Bueno Da Silva]

Oi @Paulo Roberto Correia Leite De Britto, tudo bem?

As ações com número 3 são as ON (ordinárias), aquelas que dão direito a voto.

Já as ações com número 5, são as preferências, elas dão geralmente preferência no recebimento de dividendos ou maiores valores de dividendos.

Por fim, as ações com número 11 são as units, junções de ações ordinárias e preferências na mesma ação.

O BTG possui os seguintes tipos de ações listadas: BPAC3 (ordinária), BPAC5 (preferencial) e BPAC11 (unit).

A BPAC 11 possui uma ação ordinária e duas ações preferências. Por conta das ações preferências distribuírem dividendo pouca coisa maiores, ocorre também valores diferentes de P/L, P/VP e DY.

No meu caso, eu possuo BPAC11.

Espero ter ajudado, um abraço!

[Elcimar Guimarães]

Boa tarde @Paulo Roberto Correia Leite De Britto

As Units BPAC11 são atualmente compostas por uma ação ordinária do Banco BTG Pactual, e duas ações preferenciais Classe A do Banco BTG Pactual.

As BPAC11 possuem maior liquidez no mercado.

Te aconselho a se aprofundar um pouco mais no Módulo 4 do Curso da AUVP.

Até mais.

😎👍🏼

[Matheus P S]

32 minutes ago, Paulo Roberto Correia Leite De Britto disse:

Estava analisando as ações e encontrei a BPAC11 e BPAC3.  

as duas ações promovem o acesso ao mesmo banco com os mesmos indicadores, mas porque o D.Y. é diferente, o P/L é diferente o P/VP é diferente?

as ações não vão pagar a mesma porcentagem da empresa?

grato pela atenção!

Oi Paulo,

Sim, tanto BPAC3 quanto BPAC11 representam participação no mesmo banco - o BTG Pactual -, mas os múltiplos de valuation (como Dividend Yield, P/L e P/VP) podem variar entre elas por uma razão bem prática: a composição e a liquidez desses ativos são diferentes.

BPAC3 são ações ordinárias puras (ON), enquanto BPAC11 são units compostas por 1 ON + 2 PNs (preferenciais). Isso significa que, além de representarem estruturas diferentes, elas também têm públicos investidores distintos. A BPAC11, por exemplo, é muito mais líquida e amplamente negociada no mercado, o que pode alterar o seu preço em relação à soma das partes. Com essa diferença de preço, os múltiplos automaticamente se ajustam. O Dividend Yield pode parecer maior ou menor dependendo do valor da ação, mesmo que o total de dividendos distribuídos pela empresa seja o mesmo em termos absolutos.

Além disso, os múltiplos refletem expectativas de mercado, percepção de risco e fluxo de negociação. Não é incomum que uma unit (como a BPAC11) tenha prêmios ou descontos em relação ao valor teórico de suas partes. E isso impacta diretamente os indicadores que você mencionou. Por fim, é importante lembrar que os indicadores como P/L e P/VP não são definidos pela empresa, mas sim calculados com base na cotação de mercado. Portanto, mesmo sendo “a mesma empresa”, os ativos têm preços diferentes e, por consequência, múltiplos diferentes também.

Espero ter ajudado!

[Bolívar Luiz]

On 25/05/2025 at 12:11, Paulo Roberto Correia Leite De Britto disse:

Estava analisando as ações e encontrei a BPAC11 e BPAC3.  

as duas ações promovem o acesso ao mesmo banco com os mesmos indicadores, mas porque o D.Y. é diferente, o P/L é diferente o P/VP é diferente?

as ações não vão pagar a mesma porcentagem da empresa?

grato pela atenção!

@Paulo Roberto Correia Leite De Britto

É como os colegas apontaram. As diferenças de liquidez, tag along e pagamento de dividendos. As ações units são um "pacote" de ações ON e PN, então tem um preço mais alto.

Essas características impactam no preço daquele papel, e indicadores como P/L, P/VP e D.Y todos levam em consideração o preço da ação, por isso são diferentes.

P/VP = Preço da ação (cotação) dividido por valor patrimonial por ação. 

P/L = Preço da ação (cotação) dividido pelo lucro

D.Y = Valor anual dos dividendos dividido pelo preço da ação (cotação)

Percebe que todos esses indicadores usam o preço atual da ação, ou seja, a cotação atual dela, nos cálculos? Por isso que eles são diferentes. E a cotação dos tickers com finais diferentes divergem pelos motivos já citados - liquidez, tag along, pagamento preferencial de dividendos...