Tempo alteração taxa selic

[Marcos Araújo]

No módulo 3 renda fixa, aula 03 introdução ao tesouro direto, Raul explica que a cada 45 dias ocorre uma reunião do COPOM, onde se define o percentual da taxa selic para os próximos 45 dias, ou seja esse percentual da taxa selic seria mantido no mínimo por 45 dias, porém nesse mesmo módulo na aula 05 tesouro pré fixado, Raul explica como se pode ganhar e perder com a retirada do investimento antes do prazo, e diz que o percentual da taxa selic é alterado diariamente, não sei se eu entendi de forma errada, mas fiquei com dúvida sobre de quanto em quanto tempo a taxa selic é alterada, diariamente ou a cada 45 dias? 

[Matheus Malheiros Pinto]

15 minutes ago, Marcos Araújo disse:

No módulo 3 renda fixa, aula 03 introdução ao tesouro direto, Raul explica que a cada 45 dias ocorre uma reunião do COPOM, onde se define o percentual da taxa selic para os próximos 45 dias, ou seja esse percentual da taxa selic seria mantido no mínimo por 45 dias, porém nesse mesmo módulo na aula 05 tesouro pré fixado, Raul explica como se pode ganhar e perder com a retirada do investimento antes do prazo, e diz que o percentual da taxa selic é alterado diariamente, não sei se eu entendi de forma errada, mas fiquei com dúvida sobre de quanto em quanto tempo a taxa selic é alterada, diariamente ou a cada 45 dias? 

Boa tarde Marcos!

A taxa Selic é apenas uma referência para as taxas efetivamente praticadas, então essas são atualizadas todo dia, enquanto a Selic é definida a cada 45 dias. 

[Marcos Araújo]

26 minutes ago, Matheus Malheiros Pinto disse:

Boa tarde Marcos!

A taxa Selic é apenas uma referência para as taxas efetivamente praticadas, então essas são atualizadas todo dia, enquanto a Selic é definida a cada 45 dias. 

boa tarde, mas nesse caso qual seria o critério de atualização das outras taxas, já que elas se baseiam na taxa selic e e a selic é fixa durante pelo menos 45 dias?

[Matheus Malheiros Pinto]

17 minutes ago, Marcos Araújo disse:

boa tarde, mas nesse caso qual seria o critério de atualização das outras taxas, já que elas se baseiam na taxa selic e e a selic é fixa durante pelo menos 45 dias?

Fica ao critério das instituições após uma análise de crédito dos mutuários e com base na política do credor. O CDI, por exemplo, costuma ficar 10 pontos base abaixo da Selic.

[Matheus Malheiros Pinto]

5 minutes ago, Matheus Malheiros Pinto disse:

Fica ao critério das instituições após uma análise de crédito dos mutuários e com base na política do credor. O CDI, por exemplo, costuma ficar 10 pontos base abaixo da Selic.

Só completando, o CDI é o DI acumulado, taxa cobrada nos empréstimos entre os bancos que duram apenas um dia, para fecharem o dia com saldo positivo e assim cumprirem a determinação do Bacen.

[Marcelo R]

1 hour ago, Marcos Araújo disse:

No módulo 3 renda fixa, aula 03 introdução ao tesouro direto, Raul explica que a cada 45 dias ocorre uma reunião do COPOM, onde se define o percentual da taxa selic para os próximos 45 dias, ou seja esse percentual da taxa selic seria mantido no mínimo por 45 dias, porém nesse mesmo módulo na aula 05 tesouro pré fixado, Raul explica como se pode ganhar e perder com a retirada do investimento antes do prazo, e diz que o percentual da taxa selic é alterado diariamente, não sei se eu entendi de forma errada, mas fiquei com dúvida sobre de quanto em quanto tempo a taxa selic é alterada, diariamente ou a cada 45 dias? 

Acredito que o que ele estava explicando que pode variar diariamente são os valores dos títulos que sofrem marcação a mercado...

Mesmo que a Selic não mude, a cada dia que passa é um dia a menos até o vencimento do titulo, só isso já causaria uma correção do valor dele, alem de outras coisas do cenário econômico. 

[Renzo Nogueira Margotto]

2 horas atrás, Marcos Araújo disse:

No módulo 3 renda fixa, aula 03 introdução ao tesouro direto, Raul explica que a cada 45 dias ocorre uma reunião do COPOM, onde se define o percentual da taxa selic para os próximos 45 dias, ou seja esse percentual da taxa selic seria mantido no mínimo por 45 dias, porém nesse mesmo módulo na aula 05 tesouro pré fixado, Raul explica como se pode ganhar e perder com a retirada do investimento antes do prazo, e diz que o percentual da taxa selic é alterado diariamente, não sei se eu entendi de forma errada, mas fiquei com dúvida sobre de quanto em quanto tempo a taxa selic é alterada, diariamente ou a cada 45 dias? 

São duas taxas: a selic meta e a selic over (ou overnight). A Selic meta é a estabelecida pelo COPOM. A Selic over é a taxa diária que rende o título pós fixado (tesouro selic, CDB no CDI...). A Selic over varia todo dia, com base nos empréstimos que os bancos fazem entre si. E a expectativa é que, dia a dia, a selic over acompanhe a selic meta.

Editado 5 de Novembro de 2022 por Renzo Nogueira Margotto
Onde estava tesouro direto era para ser tesouro selic

[Flavio Prado]

1 hora atrás, Marcos Araújo disse:

No módulo 3 renda fixa, aula 03 introdução ao tesouro direto, Raul explica que a cada 45 dias ocorre uma reunião do COPOM, onde se define o percentual da taxa selic para os próximos 45 dias, ou seja esse percentual da taxa selic seria mantido no mínimo por 45 dias, porém nesse mesmo módulo na aula 05 tesouro pré fixado, Raul explica como se pode ganhar e perder com a retirada do investimento antes do prazo, e diz que o percentual da taxa selic é alterado diariamente, não sei se eu entendi de forma errada, mas fiquei com dúvida sobre de quanto em quanto tempo a taxa selic é alterada, diariamente ou a cada 45 dias? 

@Marcos Araújo complementando as respostas, temos 3 tipos de Tesouro Direto (Tesouro Selic, Tesouro Prefixado e Tesouro IPCA+), mas antes colocarei algumas informações pertinentes para o entendimento.

Os títulos do Tesouro são negociados no mercado financeiro todos os dias, a variação no preço dos títulos do Tesouro Prefixado e o Tesouro IPCA+ oscilam em razão das expectativas do mercado e dos agentes financeiros. E fora quando há o aumento, a diminuição ou a manutenção da taxa SELIC quando das reuniões do COPOM.
O Governo é o único comprador dos títulos do Tesouro, pois eles não são negociados entres duas pessoas físicas, como é o caso das ações que são negociadas entre os investidores que estão comprando e vendendo suas ações, então fica meio nebuloso para entender o que faz com que o preço do título tenha variação diária já que está atrelado a SELIC que se altera somente a cada 45 dias.

Então vamos lá.

1) Tesouro Selic: ele rende diariamente a Selic. A taxa Selic é definida pelo COPOM a cada 45 dias, podendo aumentar, baixar ou se manter igual para os próximos 45 dias. Neste tipo de Tesouro é muito difícil conseguirmos fazer marcação a mercado, pois a Selic é a mesma entre cada reunião. A variação pode ocorrer no ágio ou deságio que o Governo coloca no título caso queira vender e segurar a negociação dele.

2) Tesouro Prefixado: todos os dias o Governo está mexendo na taxa ofertada ao mercado conforme as expectativas, no entanto todos os títulos deste tipo terão no vencimento o valor de R$1.000,00. Normalmente temos a disposição 2 vencimentos de Tesouro Prefixado. Conforme o mercado a taxa ofertada aumenta ou diminui. Como o valor no vencimento sempre será de R$1.000,00 se hoje a taxa caiu, significa que o preço ofertado ao mercado precisa ser maior para que no vencimento cheguemos nos R$1.000,00 e o raciocínio é o mesmo no sentido contrário, ou seja, se a taxa de hoje aumentar, significa que o preço ofertado ao mercado precisa ser menor para que no vencimento cheguemos nos R$1.000,00. Por exemplo, (valores hipotéticos) hoje compro um Tesouro Prefixado pagando 12%aa ao preço de R$450,00 com vencimento para 2026. Se ficar com ele até o vencimento receberei R$1.000,00. De hoje até o vencimento as expectativas vão mudando, Selic sobre, Selic desce e vamos que vamos. Todas estas expectativas, vamos supor que depois de 3 meses o Governo está oferecendo este mesmo título a uma taxa de 13%aa e que o preço dele ao mercado está R$440,00. Isto ocorre porque para chegar no vencimento valendo R$1.000,00 o preço atual precisa ser corrigido a 13%aa então o valor precisa ser menor. A marcação a mercado ocorre quando compramos a uma taxa e ao longo do tempo a taxa fica menor forçando o preço a mercado ser maior para conseguir chegar aos R$1.000,00 no vencimento.

3) Tesouro IPCA+: a dinâmica é igual ao Tesouro Prefixado, a diferença é que o Tesouro IPCA+ ele tem um valor inicial lá no passado longínquo e que vem sendo corrigido pelo IPCA. Além da variação do IPCA, o Governo mexe na parte prefixada deste título, e conforme a inflação aumenta ou abaixa, e conforme o Governo vai aumentando ou diminuindo a parte prefixada deste título, a "gangorra" do preço que estão negociando os títulos vai subindo ou caindo, possibilitando o ganho com a marcação a mercado.

Espero ter ajudado, e se ficar com dúvida, manda a braba.

[Marcos Araújo]

obrigado a todos, agora com as explicações dos colegas ficou bem mais claro para mim

[Lucas Almeida De Holanda]

On 05/11/2022 at 13:47, Flavio Prado disse:

@Marcos Araújo complementando as respostas, temos 3 tipos de Tesouro Direto (Tesouro Selic, Tesouro Prefixado e Tesouro IPCA+), mas antes colocarei algumas informações pertinentes para o entendimento.

Os títulos do Tesouro são negociados no mercado financeiro todos os dias, a variação no preço dos títulos do Tesouro Prefixado e o Tesouro IPCA+ oscilam em razão das expectativas do mercado e dos agentes financeiros. E fora quando há o aumento, a diminuição ou a manutenção da taxa SELIC quando das reuniões do COPOM.
O Governo é o único comprador dos títulos do Tesouro, pois eles não são negociados entres duas pessoas físicas, como é o caso das ações que são negociadas entre os investidores que estão comprando e vendendo suas ações, então fica meio nebuloso para entender o que faz com que o preço do título tenha variação diária já que está atrelado a SELIC que se altera somente a cada 45 dias.

Então vamos lá.

1) Tesouro Selic: ele rende diariamente a Selic. A taxa Selic é definida pelo COPOM a cada 45 dias, podendo aumentar, baixar ou se manter igual para os próximos 45 dias. Neste tipo de Tesouro é muito difícil conseguirmos fazer marcação a mercado, pois a Selic é a mesma entre cada reunião. A variação pode ocorrer no ágio ou deságio que o Governo coloca no título caso queira vender e segurar a negociação dele.

2) Tesouro Prefixado: todos os dias o Governo está mexendo na taxa ofertada ao mercado conforme as expectativas, no entanto todos os títulos deste tipo terão no vencimento o valor de R$1.000,00. Normalmente temos a disposição 2 vencimentos de Tesouro Prefixado. Conforme o mercado a taxa ofertada aumenta ou diminui. Como o valor no vencimento sempre será de R$1.000,00 se hoje a taxa caiu, significa que o preço ofertado ao mercado precisa ser maior para que no vencimento cheguemos nos R$1.000,00 e o raciocínio é o mesmo no sentido contrário, ou seja, se a taxa de hoje aumentar, significa que o preço ofertado ao mercado precisa ser menor para que no vencimento cheguemos nos R$1.000,00. Por exemplo, (valores hipotéticos) hoje compro um Tesouro Prefixado pagando 12%aa ao preço de R$450,00 com vencimento para 2026. Se ficar com ele até o vencimento receberei R$1.000,00. De hoje até o vencimento as expectativas vão mudando, Selic sobre, Selic desce e vamos que vamos. Todas estas expectativas, vamos supor que depois de 3 meses o Governo está oferecendo este mesmo título a uma taxa de 13%aa e que o preço dele ao mercado está R$440,00. Isto ocorre porque para chegar no vencimento valendo R$1.000,00 o preço atual precisa ser corrigido a 13%aa então o valor precisa ser menor. A marcação a mercado ocorre quando compramos a uma taxa e ao longo do tempo a taxa fica menor forçando o preço a mercado ser maior para conseguir chegar aos R$1.000,00 no vencimento.

3) Tesouro IPCA+: a dinâmica é igual ao Tesouro Prefixado, a diferença é que o Tesouro IPCA+ ele tem um valor inicial lá no passado longínquo e que vem sendo corrigido pelo IPCA. Além da variação do IPCA, o Governo mexe na parte prefixada deste título, e conforme a inflação aumenta ou abaixa, e conforme o Governo vai aumentando ou diminuindo a parte prefixada deste título, a "gangorra" do preço que estão negociando os títulos vai subindo ou caindo, possibilitando o ganho com a marcação a mercado.

Espero ter ajudado, e se ficar com dúvida, manda a braba.

Oi Flávio, tudo bem? Tenho uma dúvida em relação a como a taxa de juros influencia nos títulos pré-fixados. Se no exemplo que você utilizou, o título oferece 12%aa, se a Selic subir, essa taxa sobe junto, para 13%aa, por exemplo? Achei que a taxa combinada na compra (12%aa) seria levada até o final do vencimento.

[Flavio Prado]

10 horas atrás, Lucas Almeida De Holanda disse:

Oi Flávio, tudo bem? Tenho uma dúvida em relação a como a taxa de juros influencia nos títulos pré-fixados. Se no exemplo que você utilizou, o título oferece 12%aa, se a Selic subir, essa taxa sobe junto, para 13%aa, por exemplo? Achei que a taxa combinada na compra (12%aa) seria levada até o final do vencimento.

@Lucas Almeida De Holanda são duas "coisas" distintas. Uma é quando você compra um título do Tesouro Direto, e a outra é o preço de compra e venda deste mesmo título.

No primeiro caso, quando você compra um título do Tesouro Direto, você trava a rentabilidade contratada, e se levar o título até o vencimento, você receberá exatamente a rentabilidade contratada no dia da compra.

No segundo caso, é a variação diária no preço do título do Tesouro Direto, e este preço sofre com as expectativas do mercado, sofre com as reuniões do COPOM, e sofrem claro com o passar do tempo, pois cada dia que passa, é um dia a mais de rentabilidade e um dia a menos para chegar ao vencimento.

Espero ter esclarecido, porém se ficou em dúvida, só mandar a braba.

[Renzo Nogueira Margotto]

12 horas atrás, Lucas Almeida De Holanda disse:

Oi Flávio, tudo bem? Tenho uma dúvida em relação a como a taxa de juros influencia nos títulos pré-fixados. Se no exemplo que você utilizou, o título oferece 12%aa, se a Selic subir, essa taxa sobe junto, para 13%aa, por exemplo? Achei que a taxa combinada na compra (12%aa) seria levada até o final do vencimento.

Isso depende do cenário econômico de longo prazo previsto pelos especialistas que precificam o tesouro direto. Hoje a Selic está em 13.75%. A previsão dos especialistas é que ela esteja em 11.25% no final do ano que vem.

Com essa "previsão de baixa", a taxa de juros acaba sendo refletida, por exemplo, no tesouro pré fixado 2025, que está pagando 11.77%.

Se essa previsão fosse uma previsão de alta, certamente esse pré fixado estaria hoje pagando mais que 13.75%.

 

[Douglas Quintanilha Miranda De Souza]

Existe a Selic meta e a Selic over, a Selic meta é definida pelo COPOM a cada 45 dias, a Selic over é a variação diária definida pela media ponderada de todas as negociações do dia.

[Lucas Almeida De Holanda]

Agradeço as respostas pessoal. Ficou mais claro. 

Entendi a influência do tempo no valor do titulo.

O que ainda me deixa em dúvida é que, mesmo o tesouro pré fixado tendo uma taxa fixa, que será levada até o vencimento, como as expectativas do mercado e a taxa selic influenciam no preço.  Pois se a rentabilidade é a mesma até o vencimento, de onde vem a oscilação? 

[Flavio Prado]

8 horas atrás, Lucas Almeida De Holanda disse:

Agradeço as respostas pessoal. Ficou mais claro. 

Entendi a influência do tempo no valor do titulo.

O que ainda me deixa em dúvida é que, mesmo o tesouro pré fixado tendo uma taxa fixa, que será levada até o vencimento, como as expectativas do mercado e a taxa selic influenciam no preço.  Pois se a rentabilidade é a mesma até o vencimento, de onde vem a oscilação? 

@Lucas Almeida De Holanda uma vez que você compra o título do Tesouro Prefixado, se você levá-lo até o vencimento, você receberá a taxa contratada no dia da compra.

No entanto, do dia da compra até o vencimento o seu título não vale a rentabilidade que você contratou, ele vale o preço a mercado, e este preço varia diariamente até o vencimento. 

Vou colocar um exemplo completamente fictício nos cálculos de juros compostos etc, mas acho que ficará mais fácil de entender.

Hoje você comprou um Tesouro Prefixado 2029 pagando 12%aa pelo valor de R$400,00. Até o vencimento temos 2.000 dias e ele valerá R$1.000,00. São R$600,00 nestes 2.000 dias e a rentabilidade será de R$0,30/dia.

Amanhã seu título estará valendo R$400,30. No próximo dia valerá R$400,60 e assim até o vencimento, quando no penúltimo dia ele valerá R$999,70 e no vencimento ele valerá R$1.000,00. Estes valores nós chamamos de preço teórico, ou seja, é o quanto o seu título deveria valer diariamente corrigido pela taxa que você contratou. 

Em contrapartida temos o preço a mercado deste mesmo título, este preço vale para quem quer comprar o título, e o preço varia diariamente. Vamos supor que no dia seguinte a sua compra o título esteja pagando uma taxa de 12,50%aa. Isto significa que por dia a rentabilidade teórica para quem comprar será de R$0,32. Como agora faltam 1.999 para o vencimento a rentabilidade será de R$639,68 portanto o preço a mercado será R$360,32 (R$1.000,00 - R$639,68), um valor menor que os R$400,00 que você pagou ontem, portanto se você vender, estará com prejuízo. 

Agora vamos imaginar o contrário, que no dia seguinte a sua compra a taxa tenha caído para 11,50%aa e a rentabilidade diária passou a ser R$0,28. Como agora faltam 1.999 para o vencimento a rentabilidade será de R$559,72 portanto o preço a mercado será R$440,28 (R$1.000,00 - R$559,72), um valor maior que os R$400,00 que você pagou ontem, portanto se você vender, estará com lucro. 

Estas variações diárias no preço é o que chamamos de marcação a mercado, que pode dar prejuízo ou lucro.

Espero ter ajudado.

[Lucas Almeida De Holanda]

7 horas atrás, Flavio Prado disse:

@Lucas Almeida De Holanda uma vez que você compra o título do Tesouro Prefixado, se você levá-lo até o vencimento, você receberá a taxa contratada no dia da compra.

No entanto, do dia da compra até o vencimento o seu título não vale a rentabilidade que você contratou, ele vale o preço a mercado, e este preço varia diariamente até o vencimento. 

Vou colocar um exemplo completamente fictício nos cálculos de juros compostos etc, mas acho que ficará mais fácil de entender.

Hoje você comprou um Tesouro Prefixado 2029 pagando 12%aa pelo valor de R$400,00. Até o vencimento temos 2.000 dias e ele valerá R$1.000,00. São R$600,00 nestes 2.000 dias e a rentabilidade será de R$0,30/dia.

Amanhã seu título estará valendo R$400,30. No próximo dia valerá R$400,60 e assim até o vencimento, quando no penúltimo dia ele valerá R$999,70 e no vencimento ele valerá R$1.000,00. Estes valores nós chamamos de preço teórico, ou seja, é o quanto o seu título deveria valer diariamente corrigido pela taxa que você contratou. 

Em contrapartida temos o preço a mercado deste mesmo título, este preço vale para quem quer comprar o título, e o preço varia diariamente. Vamos supor que no dia seguinte a sua compra o título esteja pagando uma taxa de 12,50%aa. Isto significa que por dia a rentabilidade teórica para quem comprar será de R$0,32. Como agora faltam 1.999 para o vencimento a rentabilidade será de R$639,68 portanto o preço a mercado será R$360,32 (R$1.000,00 - R$639,68), um valor menor que os R$400,00 que você pagou ontem, portanto se você vender, estará com prejuízo. 

Agora vamos imaginar o contrário, que no dia seguinte a sua compra a taxa tenha caído para 11,50%aa e a rentabilidade diária passou a ser R$0,28. Como agora faltam 1.999 para o vencimento a rentabilidade será de R$559,72 portanto o preço a mercado será R$440,28 (R$1.000,00 - R$559,72), um valor maior que os R$400,00 que você pagou ontem, portanto se você vender, estará com lucro. 

Estas variações diárias no preço é o que chamamos de marcação a mercado, que pode dar prejuízo ou lucro.

Espero ter ajudado.

@Flavio Prado Excelente explicação. Não tinha pensado por essa fora que você mostrou. Me ajudou muito. Obrigado.