Live

[Leonardo Tadashi Nakayasu]

Bom dia investidores,  a live hoje foi top como sempre, mas confesso que teve algumas perguntas que a maneira que foi formulada me deixou com dúvidas num assunto que eu achei q estava entendido. Sobre contra fluxo alguém pode dar um exemplo prático como funciona? Remar contra a maré eu entendi, mas ma live sai com dúvidas. 

[Tiago Roberto Novello]

Leonardo,

Seguem dois exemplos de pensamento de contrafluxo:

Exemplo 1: quando a Selic estava em 2% eram oferecidos títulos prefixados pagando CDI + 150%, o que na prática dava um retorno pífio de apenas 3%. Historicamente sabemos que a Selic no Brasil fica muito acima disso, portanto, quem comprou esse título com a expectativa de que a Selic não fosse se manter num patamar tão baixo utilizou de uma estratégia de contrafluxo. Imagine ter hoje um título comprado naquela época pagando CDI + 150% com a Selic em 13,75%? Esse investidor estaria rentabilizando 20,6%.

Exemplo 2: com o IPCA baixo (um pouco mais de 3% nos últimos 12m) os títulos que são indexados pela inflação começam a oferecer taxa maiores, justamente para que possa atrair novos aportes. Conhecendo o histórico de inflação no Brasil, sabemos que não é comum permanecermos com uma inflação tão baixa por muito tempo, dessa forma, um pensamento de contrafluxo seria aportar em títulos atrelados IPCA+ em momentos de inflação contida/baixa pensando em se beneficiar tendo a expectativa de que a inflação aumentará num futuro próximo.

[Adriano Umemura]

Bom dia @Leonardo Tadashi Nakayasu. Somente complementando o raciocinio do @Tiago Roberto Novello. Hoje estamos com uma selic a 13,75% com titulos oferecendo 110-120% do CDI e prefixados pagando 11-13%. A rentabilidade hoje oferecida nos indexados a selic é maior. Contudo, caso a expectativa da queda da taxa de juros se concretize, estes titulos indexados ao CDI terão uma taxa menor e os prefixados poderão ter uma taxa travada em valores maiores do que os oferecidos futuramente. De maneira inversa acontece em patamares com selic baixa e expectativa de aumento da taxa de juros

Em relação aos titulos indexados ao IPCA o raciocinio seria o mesmo levando em conta a taxa prefixada atrelada ao indexador e adicionando a variavel da inflação. Ou seja, em cenario com queda da taxa de juros, a taxa prefixada é travada em valores maiores do que os oferecidos futuramente, e com aumento da inflação a rentabilidade é aumentada levando em conta estas taxas maiores.

[Rai Nunes Espindola]

Bom dia.

 

[Leonardo Tadashi Nakayasu]

13 horas atrás, Tiago Roberto Novello disse:

Leonardo,

Seguem dois exemplos de pensamento de contrafluxo:

Exemplo 1: quando a Selic estava em 2% eram oferecidos títulos prefixados pagando CDI + 150%, o que na prática dava um retorno pífio de apenas 3%. Historicamente sabemos que a Selic no Brasil fica muito acima disso, portanto, quem comprou esse título com a expectativa de que a Selic não fosse se manter num patamar tão baixo utilizou de uma estratégia de contrafluxo. Imagine ter hoje um título comprado naquela época pagando CDI + 150% com a Selic em 13,75%? Esse investidor estaria rentabilizando 20,6%.

Exemplo 2: com o IPCA baixo (um pouco mais de 3% nos últimos 12m) os títulos que são indexados pela inflação começam a oferecer taxa maiores, justamente para que possa atrair novos aportes. Conhecendo o histórico de inflação no Brasil, sabemos que não é comum permanecermos com uma inflação tão baixa por muito tempo, dessa forma, um pensamento de contrafluxo seria aportar em títulos atrelados IPCA+ em momentos de inflação contida/baixa pensando em se beneficiar tendo a expectativa de que a inflação aumentará num futuro próximo.

Entendi, eu agradeço a sua disponibilidade de explicar tão claramente com esses exemplos. Muito obrigado me ajudou mesmo! Abraço 🤗 

[Leonardo Tadashi Nakayasu]

12 horas atrás, Adriano Luiz Odahara Umemura disse:

Bom dia @Leonardo Tadashi Nakayasu. Somente complementando o raciocinio do @Tiago Roberto Novello. Hoje estamos com uma selic a 13,75% com titulos oferecendo 110-120% do CDI e prefixados pagando 11-13%. A rentabilidade hoje oferecida nos indexados a selic é maior. Contudo, caso a expectativa da queda da taxa de juros se concretize, estes titulos indexados ao CDI terão uma taxa menor e os prefixados poderão ter uma taxa travada em valores maiores do que os oferecidos futuramente. De maneira inversa acontece em patamares com selic baixa e expectativa de aumento da taxa de juros

Em relação aos titulos indexados ao IPCA o raciocinio seria o mesmo levando em conta a taxa prefixada atrelada ao indexador e adicionando a variavel da inflação. Ou seja, em cenario com queda da taxa de juros, a taxa prefixada é travada em valores maiores do que os oferecidos futuramente, e com aumento da inflação a rentabilidade é aumentada levando em conta estas taxas maiores.

Obrigado pelo complemento Adriano, ajudou muito a entender melhor, seria como se o mercado estivesse oferecendo ativos que no atual valor seria muito interessante, mas como sabem que a maré vai ao contrário pegam o cardume desatento para colherem altas rentabilidades no futuro ao contrário dos que investiram. 

Forte abraço