Adriano Umemura

Bom dia @Ricardo Tuller Mendes. Desagio seria comprar a um preço menor. Se tem uma taxa extra o valor do titulo fica descontado, então dizemos que teve um desagio

No regulamento da debenture

@Ângelo Cossa Ferreira e somente um complemento. Existem debentures que possuem o que chamamos de covenants, que são clausulas especificas que permitem o credor exigir uma antecipação do vencimento. Alguns exemplos de covenants: - Teto de endividamento da empresa; - Vinculação de endividamento a um projeto da empresa; - Obrigar a prestação de contas periodicamente de fatos relevantes; - Autorizar a entrada de novos sócios para o negócio.

Teria que constar em regulamento. A não ser que a empresa esteja quebrando ai pode amortizar a qualquer momento 😄

Qual o percentual da sua carteira em renda fixa e renda variavel?

Procure consultar pelo codigo no site da Anbima que esta informação geralmente é apresentada https://data.anbima.com.br/busca/debentures/

Boa noite @Guilherme Valente. Somente complementando a resposta dos amigos. O que temos que avaliar é que em um processo de venda ou mudança de controle, o que importara para quem esta adquirindo a empresa ou o seu controle são as ações ordinarias, ja que as preferenciais não possuem este beneficio. Desta forma nestas situações o comprador não teria qualquer obrigação em comprar as ações preferenciais a não ser que elas tenham o tag along. Como vamos nos tornar socios de empresa que carregaremos por anos, as vezes decadas e possivelmente passaremos para os nossos filhos, na minha opinião é um risco muito grande a se correr.

Boa noite @Andre De Vasconcellos Correa. Poderia explicar um pouco melhor? Voce fez a compra de uma LCA e somente apareceu esta mensagem? Nenhum valor foi descontado e o ativo não apareceu no seu portfolio? Esta mensagem apareceu no momento da compra?

Boa noite @Vinícius Da Silva Corrêa. Os titulos do mercado secundario não irão aparecer no site do tesouro, então não é possivel visualizar o grafico do preço real e teorico. Desta forma é necessario que voce consulte estes valores na corretora que lhe foi disponibilizado o titulo

Boa noite @Ângelo Cossa Ferreira. A maior parte das debentures ja descrevem como sera o processo de pagamento de juros e amortização. Contudo algumas podem constar em regulamento a possibilidade de amortização antecipada a qualquer momento ou vinculada a um percentual permitido

Boa noite @Ângelo Cossa Ferreira. Existem regras contabeis padrão, mas temos que ter em mente de que não são demonstrativos financeiros auditados e nem regulamentados pela CVM, o que acontece com empresas negociadas na bolsa A fiscalização acontece em relação a debenture em si, mas não em relação aos resultados apresentados pela empresa Por exemplo, toda debenture precisa ter um agente fiduciario que tem a função de proteger o interesse dos debenturistas exercendo uma fiscalização, verificando se as condições estabelecidas na escritura da debênture estão sendo cumpridas. Entende-se por relação fiduciária a confiança e lealdade estabelecidas entre a instituição participante (administradora, gestora, custodiante, etc) e os cotistas. Considere sempre o consolidado que engloba os resultados da controladora e suas subsidiarias, integrando ativos, passivos, receitas e despesas de todas as empresas do grupo, como se fossem uma única entidade econômica. Nas empresas abertas em bolsa da mesma forma, a maioria ira apresentar os 2 tipos de demonstrativos, sendo utilizado na analise o consolidado Ja analisei esta empresa a algum tempo atras aqui na comunidade, e seria isso mesmo. Apesar de ter lucro operacional a empresa é deficitaria no lucro liquido, ou seja ela esta bem alavancada, e consequentemente precisa oferecer uma taxa de premio maior ja que o risco de se emprestar dinheiro para ela é maior Teria que ver qual o valor da depreciação e amortização, somar ao lucro operacional e refazer esta calculo. Mas provavelmente ira mostrar uma alavancagem grande O patrimonio somente sera utilizado para arcar com a divida se a empresa declarar falencia, e mesmo assim teria uma sequencia de pagamentos antes de chegar no credor. Contudo algumas debentures possuem ativos especificos como garantias que podem minimizar o prejuizo em caso de default. Nenhuma empresa ira pagar juros altos se ela tiver acesso a credito. Se esta pagando juros altos é porque precisa disso para atrair o credito que compense o risco de emprestar dinheiro para ela.

Boa noite @Francisco Carlos Salim Martins. Algumas empresas mesmo de capital fechado possuem um RI com alguns demonstrativos financeiros. Procure no google RI+nome da empresa. Contudo as informações não são auditadas e regulamentadas da forma que acontece com as empresas de capital aberto. Temos que levar este fator em consideração quando realizamos a analise.

Bom dia @Luis Turetta. Existem outros fatores que classificam a empresa pelos niveis de listagem de governança da B3. A empresa pode não ter o mínimo de 5 membros, dos quais, pelo menos, 20% devem ser independentes, com mandato unificado de até 2 anos ou a limitação de voto inferior a 5% do capital, quórum qualificado e "cláusulas pétreas”

A distribuição semestral seria o equivalente a 10%aa ou existe um percentual de pagamento do cupom semestral?

Bom dia @Guilherme Soares Pires. Na minha opinião se o trabalho não for direcionado para o contexto individual do investidor não faz sentido. A maioria destes nrelatorios não leva em consideração a expectativa de tempo do investimento, a estrutura que o cliente ja tem de ativos e mesmo a tolerancia ao risco de cada pessoa. Desta forma seria melhor voce mesmo realizar a sua analise ja que estara alinhada com seu contexto atual bem como com seus objetivos.

Boa noite @Francisco Carlos Salim Martins. Basicamente teria que calcular como juros simples, ja que como o montante não é automaticamente reinvestido se perde o efeito dos juros compostos

Na minha opinião, se a sua carteira esta equilibrada eu manteria basicamente aportando para diluir este montante em cerca de 1 ano. Se a sua carteira esta desequilibrada pedindo mais aporte na renda fixa voce pode diminuir este periodo aportando mais até equilibrar e ai segue aportando o que voce aporta hoje. Se a sua carteira esta desequilibrada pedindo aporte para renda variavel eu diminuiria aporte aumentando o tempo até equilibrar

Boa noite @Julio Cesar De Sousa Macedo. Se o lucro liquido foi de R$100mil e o resultado financeiro da empresa bem como a tributação foi negativo no valor de R$-40mil o valor do EBIT é de R$140mil. Neste Ebit ja esta lançado a depreciação e amortização, que geralmente é incluido com os custos operacionais da empresa, então para ter o EBITDA voce tem que somar a depreciação e amortização ao EBIT, gerando um EBITDA de R$160mil Na grande maioria dos casos o EBITDA sera maior do que o EBIT, ja que temos que somar a depreciação e amortização ao EBIT resultando no EBITDA. Contudo pode haver alguns casos em que uma empresa pode ter recebido uma reversão de uma provisão de depreciação ou amortização em um período anterior, o que poderia resultar em uma despesa negativa ou nula. Se isso ocorrer, o EBIT pode parecer maior que o EBITDA. Veja que a depreciação e amortização é somente uma variavel contabil que a empresa lança para fins de beneficio fiscal, mas não trata-se de uma despesa caixa, ou seja, o dinheiro não sai realmente do caixa da empresa. Desta forma quando calculamos o EBITDA o objetivo é termos uma melhor visualização da geração de caixa da empresa

Aos poucos as aulas do modulo 3 estão sendo substituidas pelas aulas novas regravadas. Ja foram atualizadas até a aula 13 do modulo 3

Bom dia @Ângelo Cossa Ferreira Taxa de Administração - A taxa é cobrada pela instituição financeira que administra o fundo; - É a taxa que remunera todos os serviços prestados; - O valor da taxa corresponde a um percentual do patrimônio do fundo, sendo representado em percentual ao ano (252 D.U), provisionado diariamente e descontado mensalmente; - A Taxa de administração é cobrada, mesmo com variação negativa do fundo; - O administrador deve divulgar a rentabilidade do fundo com a taxa de administração já descontada do valor da cota. Diz-se que a rentabilidade é líquida da taxa de administração; Taxa de Performance - Somente pode ser cobrada caso a rentabilidade do fundo supere o benchmark (verificável e de forma independente) após o pagamento de todas as despesas para remunerar a boa performance da gestão; - Sempre respeitando a linha d'água e apenas em casos de rentabilidade positiva; - Cobrança deve ser no máximo semestral; A taxa do gestor vem junto com a taxa de administração. Mas alguns fundos divulgam o valor em separado para o cotista A taxa de performance seria um incentivo ao fundo performar acima de um benchmark especifico. Contudo, o grande problema é que muitos fundos colocam como benchmark indices muito basicos como o proprio CDI, o que não faria sentido ja que seria o minimo que o fundo deveria estar entregando. Sim, os fundos de debentures incentivadas são isentos de IR para pessoa fisica O valor a ser resgatado sera calculado até a liquidação final em D+30, o que pode serr considerado uma vantagem ou não. Seria uma desvantagem caso algum ativo apresente default no periodo

Voce pode colocar perguntas mais direcionadas ao tempo de bolsa, porte da empresa, CAGR de lucro ou receita (ja que uma empresa em crescimento pode ter uma boa entrada de receita mas ainda não gerar lucro), marketshare (se é lider ou não de mercado) Temos que considerar que uma empresa de topo pode não ter os mesmos resultados consistentes que avaliamos em uma empresa de base

Bom dia @Felipe Silva. Se voce comprar hoje um titulo do tesouro IPCA com valor de R$3.187,62 ele te entregara no vencimento o valor de R$4.315,65 que seria o valor de R$1mil reajustado pela inflação desde que o titulo foi lançado. Este valor final sera constantemente reajustado pelo IPCA até o vencimento e é por isso que voce ganha a variação na taxa. A diferença hoje do valor de compra do titulo em relação ao que sera entregue no vencimento hoje é a taxa prefixada que vem atrelada ao IPCA e que é mostrada na rentabilidade do titulo. Por exemplo, o tesouro IPCA 2029 com taxa de IPCA+ 6,16% esta sendo vendido hoje a R$3.259,68 e o valor no vencimento é de R$4.315,65. A diferença hoje do valor do vencimento em relação ao seu valor de compra que resulta em R$1055,97 seriam os juros brutos compostos da taxa de 6,16%aa. Contudo, como o valor final do titulo continua a ser reajustado pelo IPCA até o vencimento voce tem tambem a rentabilidade da variação do IPCA Veja se estas informações fazem sentido. Caso tenha mais alguma duvida poste aqui para podermos auxiliar

Bom dia @Romeu Carlos. A avaliação que voce teria que fazer após a analise da empresa teria que ser com os olhos do credor quantificando o risco pelo premio oferecido. Hoje temos titulos bancarios com proteção do FGC pagando na faixa de IPCA+7% com prazos de vencimentos menores. Desta forma o premio a mais oferecido vale a pena pelo risco maior tanto relacionado a credito como mesmo em deixar o seu capital travado por 9 anos? Alem disso temos que avaliar que, se a debenture paga cupons periodicos temos o risco de reinvestimento que pode não gerar a rentabilidadee mostrada no titulo. Por exemplo, se a empresa paga cupons semestrais e no momento do pagamento do cupom voce não consegue reinvestir na mesma taxa de IPCA + 8,33% o investimento como um todo não gerou o efeito de juros compostos nesta taxa. Procure avaliar todas estas considerações para te dar suporte para a decisão de se tornar ou não credor desta empresa

Bom dia @Cristian Souza. O valor exato de R$1mil no vencimento acontecera somente nos prefixados. Nos indexados ao IPCA seria o valor de R$1mil reajustado pela inflação desde o lançamento do titulo e que continuarara acontecendo até o vencimento. Hoje o valor de vencimento para os titulos indexados ao IPCA do tesouro seria de R$4.315,65

Bom dia @Wanderson Santos De Almeida. Basicamente o relatorio focus ira mostra a evolução da expectativa do mercado em relação a alguns indicadores macroeconomicos , sendo os principais IPCA, PIB, Cambio e a nossa Selic. É mostrado tanto a expectativa para cada ano destes indicadores bem como o valor que ele se encontrava a 4 semanas e 1 semana atras em relação a publicação atual. Vou deixar abaixo o link que voce pode baixar o relatorio bem como ter outras informações a respeito dele https://www.bcb.gov.br/publicacoes/focus