Adriano Umemura

Bom dia @Shanna Braga Dos Santos. Somente complementando o @Edison Paulini. Este tipo de titulo que paga cupons periodicos, ou seja, voce recebe os juros antecipadamente geralmente não compensam na fase de crescimento do patrimonio devido as aliquotas maiores no tesouro ou em debentures que não são incentivadas, e mesmo em relação ao risco de reinvesimento que pode fazer com que o efeito dos juros compostos seja comprometido e voce não consiga realmente a mesma rentabilidade que esta sendo mostrada no titulo

Quantas vezes o montante representa em relação ao seu aporte mensal?

Bom dia @Marcos Gabriel Dias Moreira Da Fonseca. As ações preferenciais garantem ao acionista a prioridade no recebimento de dividendos (geralmente em percentual mais elevado do que atribuído às ações ordinárias) e no reembolso de capital, no caso de dissolução da sociedade. Os controladores da empresa não querem perder o controle sobre ela. Desta forma eles emitem uma segunda classe de ações que seriam as preferenciais e tiram o direito de voto destas ações, mas para gerar atratividade dão o direito de recebimento dos dividendos. Na prática, este não é um diferencial tão significativo, ja que quem determina o pagamento dos dividendos são os sócios controladores. Empresas que tem um nivel de governança maior tem a tendencia a terem somente ações ordinarias que mostra que não ha distinção entre os acionistas. Na minha visão então não há motivos para trocar suas ações pelas preferenciais. Caso voce queira começar a aportar nelas, mantenha as ordinarias, verifique se ambas possuem o mesmo tag along e liquidez e passe a comprar as PN.

Bom dia @Rodrigo Moretto Da Silva. Exatamente. O aporte mensal é baseado no que chamamos de DCA (Dollar Cost Averaging) e tentar acertar os fundos seria o Buy the Dip. Vou postar abaixo um grafico a qual foi feito um estudo tomando como base o SP500 desde os anos 80 até por volta de 2020 comparando o DCA com o Buy the dip. Alem do resultado apresentado temos que tambem levar em consideração que não conseguiremos acertar 100% do fundo da mesma forma que foi feito no estudo. Alem disso o DCA só teria o efeito desejado quando realizamos uma boa analise e aportamos em boas empresas ou bons fundos imobiliarios

Bom dia @Fernando Ramalho Paranhos. Estas carteiras automatizadas vão apenas ficar girando os seus ativos gerando corretagem e acabando com sua rentabilidade. Foque em estudar os ativos e realizar aportes constantes neles de modo que com o passar dos anos voce ira construindo posições significativas que aumentarão o crescimento da sua carteira e consequentemente a sua renda futura

Bom dia @Rafael Monteiro Ribeiro. Somente complementando o @Felipe Braz Sant'anna. A regularidade dos aportes em uma boa empresa quantificando com aportes maiores quando ela estiver descontada ou aportes menores quando ela estiver esticada, frente ao percentual da nossa carteira, é o que fara que no longo prazo tenhamos uma rentabilidade positiva do ativo. Este processo é feito pelo diagrama do cerrado, de modo que tirando a subjetividade da decisão o aporte sempre sera quantificado baseado no quanto o ativo representa na sua carteira bem como na gestão de risco que voce determina para ele

Bom dia @Felipe Alves. Somente complementando o @Edison Paulini. Alem do que ja foi citado o banco por enquanto esta devolvendo um retorno para o acionista baixo, com ROE basicamente na metade do que os grandes bancos estão entregando hoje. Alem disso o patrimonio liquido do banco é pequeno frente aos demais, o que reflete em um baixo poder de captação devido as regras de Basileia que voce mesmo citou. Para uma analise mais profunda teria que ser avaliado tambem a sua carteira de credito

Eu utilizo o ROE para a seleção das empresas da carteira. No diagrama as perguntas são com o objetivo de se criar parametros de aumento ou diminuição de risco. Uma alternativa seria voce criar criterios como: - O ROE se mantem acima do que seus pares do mesmo setor ou - O ROE tem se mantido no mesmo valor ou aumentado em relação aos valores da analise inicial

Bom dia @Christina De Morais Brandão. Se existe uma discrepancia grande entre vacancia fisica e financeira eu considero isso tambem na analise.

Para comparação teriamos que comparar empresas do mesmo setor e não determinar o valor absoluto. Para tentar determinar se o retorno da empresa é condizente com o retorno que voce espera dela teria que calcular o custo de capital proprio e avaliar em relação ao ROE que ela esta entregando

Bom dia @Maykel Melo Da Silva. Voce teria que adicionar perguntas que reflitam um risco maior nas empresas de meio e topo. Se estas empresas não estão sendo penalizadas no diagrama pode ser que os criterios de risco em relação a elas não estejam alinhadas, ou pelo fato de que elas realmente não sejam de meio ou topo

Bom dia @Laura Castro. Somente complementando a resposta dos amigos. Talvez mais importante do que determinar se ela esta alta ou baixa seria avaliar quais são as expectativas futuras em relação a ela. Por enquanto estamos em um cenario com a taxa de juros travada nos 10,5% e inflação dando alguns sinais de aumento gradual. Basicamente estamos no meio de um ciclo de mercado sem definição clara dorumo que a taxa ira tomar. Nestas situações voce não necessraiamente precisa investir em 1 tipo de titulo somente, mas em um pool com os 3 tipos de titulos alinhando os percentuais com o ciclo de mercado vigente.

Bom dia @Silvio Correia. As aulas estão sendo atualizadas gradualmente, sendo que atualmente estão disponiveis as atualizações até o modulo 3. Assim que mais aulas forem atualizadas postamos aqui na comunidade para avisar

Bom dia @João Lucas Tanaka. A habilitação do tesouro pode levar alguns dias, sendo um processo que não depende da corretora mas sim da B3. Contudo voce pode mandar uma mensagem para o suporte para eles te informarem como anda o processo.

Bom dia @Ana Luiza Maia Soares De Azevedo. Qual seria o destino deste aporte dos alugueis? Algum objetivo com data e valor determinado ou sua carteira previdenciaria de longo prazo? Na primeira alternativa teria que ser na renda fixa com prazos de vencimento ou liquidez que atendam o seu objetivo. Ja na segunda situação o valor pode ser adicionado ao seu aporte mensal e lançado no diagrama do cerrado para ele efetuar a distribuição.

Boa noite @Giovanna Marcele Vieira Machado. Depende do seu objetivo. Se o objetivo seria ter um montante protegido da inflação pára ser resgatado em 2045 em um investimento seguro, poderia valer a pena. Para a sua carteira previdenciaria de longo prazo voce provavelmente tera uma rentabilidade maior investindo em outros tipos de titulos e escolhendo pelo contrafluxo.

Bom dia @Higor Ryan Manteli Da Silva. Na pagina principal do BC voce tem os indicadores atualizados de IPCA e Selic. Vou deixar abaixo tambem o link com o historico da selic e do IPCA que é fornecido pelo IBGE https://www.bcb.gov.br/ https://www.bcb.gov.br/controleinflacao/historicotaxasjuros https://www.ibge.gov.br/estatisticas/economicas/precos-e-custos/9256-indice-nacional-de-precos-ao-consumidor-amplo.html?=&t=series-historicas

Bom dia @Ademilton Carvalho. Quando falamos de inflação baixa com expectativa de alta este cenario se reflete no fato de que, com a inflação controlada os titulos IPCA se mostram fora da visão do investidor e os emissores passam a oferecer premios maiores para aumentar a captação. Vide o ano passado com IPCA a 4,62% era normal aparecem titulos pagando IPCA+9%. Quando dizemos então que existe uma expectativa de alta do IPCA não é querendo prever o futuro, mas sim levando em consideração que um IPCA nos patamares de 4,5% historicamente é um valor baixo comparado com a media dos ultimos anos Em 2021 a media anual do IPCA foi de 10,06% e nossa selic ficou entre 2 a 9%. Se voce comprasse um prefixado neste periodo iria ter uma perda grande ja que a selic chegou a 13,75%. Então o prefixado teria que ser avaliado com a selic e como ela se comportara nos proximos anos. Todo titulo indexado ao IPCA possui um componente prefixado. Se a taxa de juros sobe e o componente prefixado sobe tambem o titulo sera marcado a mercado e ira perder valor, mesmo com o IPCA alto. Veja por exemplo que quem comprou titulo indexado ao IPCA em 2021 com selic a 2%, mesmo com IPCA batendo 10% esta com titulos com baixissima rentabilidade hoje.

Bom dia @Diogo Favero Fabrile. Temos que ter em mente que quando avaliamos o ROIC estamos determinando em conjunto o retorno para o acionista e para o credor. Desta forma olhando pela visão do acionista o ROE refletiria o retorno que a empresa esta apresentado frente ao patrimonio liquido que é a parcela do capital pertencente a ele. A metrica para quantificar o retorno geralmente é relacionado ao custo de capital proprio da empresa e pode variar segundo a nossa taxa basica de juros e o premio de risco atrelado a ela. Contudo talvez até mais importante do que valores absolutos seria a comparação de uma empresa com seus pares do mesmo setor. Eu particularmente prefiro utilizar o indicador de divida liquida/ebitda ja que, a geração de caixa da empresa que sera direcionada para o pagamento de capital de terceiros O tempo de mercado ira mostrar o quanto a empresa se mostrou resiliente passando pelos varios ciclos economicos da nossa economia. Ja o tempo de bolsa sera o que nos garantirá indicadores consistentes para realizar a avaliação da gestão até o momento da analise. Empresas com pouco tempo de bolsa terão poucos demonstrativos financeiros auditados e regulamentados para realizarmos uma analise fundamentalista mais criteriosa Voce pode analisar somente pelo valor intrinseco de graham ou utilizando os indicadores separados. Veja que com os indicadores separados voce pode ter uma noção mais ampla tanto pela visão de acionista como de credor, ja que o indicador P/VP seria mais utilizado para uma analise voltada a garantias de credito enquanto que o P/L para saber a relação entre o valor a ser pago e a expectativa de retorno. Lembrando que um P/L com resultados de lucros passados não reflete exatamente o retorno que o acionista tera a partir do momento que compra a ação, ja que o que ele colhera não é o lucro que a empresa apresentou no ultimo exercicio mas sim o que ela apresentara no proximo.

Se voce tem uma quantia a ser aportada muito superior ao seu aporte mensal o ideal seria ir aportando aos poucos de modo que dilua uma possivel volatilidade da sua carteira

Bom dia @Lucas Consoli Pereira. Voce pode determinar criterios desta forma. Contudo devemos lembrar que, como citado na aula a formula de graham não se adaptaria a empresas de crescimento. O indicador foi criado em uma epoca voltada para a analise de industrias do periodo. Seria necessario realizar adaptações as variaveis da formula ou usar outro metodo de analise de valor intrinseco

Boa noite @Nelson Pimentel Carriati. Na nossa metodologia usaremos muito pouco o valuation e determinação de valor intrinseco de uma ação, ja que a base do nosso aporte sera a constancia mensal e o diagrama do cerrado. Voce pode utilizar alguma variavel relacionado ao valor intrinseco nas peguntas do diagrama da mesma forma que voce usa criterios relacionados ao preço como os multiplos P/L e P/VP. Veja que a formula de Graham nada mais é do que uma analise de multiplos mais refinada. Caso voce se aprofunde um pouco mais estudando a determinação de valor intrinseco recomendo estudar o valuation via fluxo de caixa descontado,a qual voce pode utilizar para estudo de cenarios relacionados a premissas de receitas, margens e a influencia de indicadores macroeconomicos em relação a empresa. Mas na minha opinião para a maioria dos investidores não valera a pena tentar determinar pontos de entrada ou de saida de uma ação.

Boa noite @Daniel Santos#4083. Os resgates antecipados na renda fixa antes da data de vencimento em titulos sem liquidez diaria podem gerar perdas de rentabilidade ou até mesmo do capital investido. Devido a isso devemos sempre avaliar em levar o titulo até o vencimento.

Boa noite @Warley Roberto Mariz Condé. Em relação a rentabilidade dos juros compostos não teria diferença em alocar junto ou separado, ja que os juros incidem de forma percentual sobre o montante. Seria uma decisão então voltada para sua organização. Existem alguns consolidadores de carteira que trazem a possibilidade de se criar carteiras separadas para se fazer a organização de metas dentro do mesmo investimento. Pode ser uma opção para que voce não tenha que separar o montante

Boa noite @Warley Roberto Mariz Condé. Os fundos de investimentos e alguns titulos de renda fixa não aparecem na B3. E mesmo os titulos de renda fixa que aparecem geralmente não atualizam os valores em reais. Desta forma o lançamento teria que se manual nos consolidaores de carteira