Adriano Umemura

Boa tarde @Eng. Pedro Crizel. Infelizmente a IA ja errou inicialmente na classificação do fundo. O XPML11 é um fundo de shopping e não de galpões logisticos. Ainda não podemos confiar nas informações geradas por estas ferramentas, sendo a melhor conduta a leitura de fontes de informações oficiais provenientes dos respectivos RIs.

Boa tarde @Leandro Ferreira Leite. Teoricamente em um cenario de taxa de juros alta ocorre uma diminuição do dinheiro na economia, o credito fica mais caro, o consumo diminui e as empresas visualizando uma diminuição da demanda investem menos em suas operações o que resultaria em empresas mais descontadas Contudo nem tudo segue a teoria, ja que economia é uma ciencia humana e não exata. Vide como voce mesmo citou, o mercado americano com taxas de juros elevadas para o seu padrão, mas com resultados resilientes frente a atividade economica. Devido a isso que o ideal seria não tentar criar padrões, mas sim escolher bons ativos e aportar mensalmente independente do cenario.

Boa tarde @Raul Porto. Se voce levar o titulo até o vencimento tera a taxa contratada. Alem disso nem todo CRA tera liquidez antes do vencimento, ja que em uma venda antecipada o processo tera que ser feito via mercado secundario. Somente se atente ao fato de que geralmente CRAs possuem pagamentos de cupons periodicos ou mesmo de amortizações antecipadas. Desta forma voce teria que reinvestir o que for pago para dar continuidade ao processo de juros compostos da sua carteira.

Boa tarde @Guilherme Valente. Somente complementando os amigos. Alem da taxa voce teria que avaliar: - o risco: titulos bancarios apesar de serem protegidos pelo FGC possuem um risco de credito superior aos titulos do tesouro - Vencimento: titulos com prazos de vencimentos maiores tem um risco de mercado maior, ou seja, quanto maior o prazo teoricamente o premio deveria ser maior - liquidez: titulos do tesouro possuem liquidez diaria ja que o tesouro garante a recompra. Não sei se é o caso do CDB, mas seria um fator tambem a ser avaliado Alem disso cada titulo prefixado, indexado ao IPCA ou indexado ao CDI tera um papel diferente dependendo do ciclo de mercado. Na aula 17 do modulo 3 voce tera a aula sobre o contrafluxo que explicara detalhadamente como escolher o titulo baseado nesta metodologia.

A dinamica é a mesma, só teria que adaptar baseado nas caracteristicas da economia e nos titulos oferecidos. Quando dizemos que com a taxa de juros alta a bolsa fica barata, não quer dizer que só iremos aportar na bolsa, ou vice versa. O que geralmente acontece é que a nossa estrutura meta da carteira desbalanceia e temos que colocar mais dinheiro naquilo que esta mais descontado. E mesmo nos EUA temos etfs como o TFLO que segue a funds rate e que se assemelharia ao nosso tesouro selic.

Boa noite @Marcela Bibiana Ferreira. O melhor local são nos relatorios mensais disponibilizados nos RIs dos fundos. Vou deixar abaixo um print do relatorio gerencial do XPML11 que é um fundo de shopping que mostra a evoluçlão da vacancia do fundo

Boa noite @Fabio Araujo Borges. O setor de bancos voce pode analisar os mesmos indicadores que voce utiliza para outros setores. Contudo alguns indicadores como a divida por exemplo, não serão analisadas da mesma forma ja que fazem parte do operacional destas instituições financeiras. A regulação exige índices de capital obrigatório (Basiléia). O Basiléia III foi implementado após a crise do subprime, e trata-se de uma exigência de capital que os órgãos reguladores e os Banco Centrais exigem das instituições financeiras como se fosse um colchão de liquidez para que consiga enfrentar de forma mais resiliente uma crise. O índice de Basileia exige que o banco tenha um mínimo de capital principal para que ele possa realizar suas operações. Isto é importante para o investidor, porque dependendo do nível de capital próprio que a empresa tenha, vai depender o nível de crescimento dela. O BC exige de 10,5 a 13% de capital próprio relacionado às operações de risco que a instituição tenha no mercado. Se ela faz R$100BI de operações de risco no mercado emprestando dinheiro ela teria que ter entre R$10,5BI a R$13BI de capital próprio, ou seja, de patrimônio líquido. Desta forma avaliar a evolução do patrimonio liquido bem como indicadores de eficiencia como o ROE são importantes na analise de empresas deste setor Ja as seguradoras geram receita resumidamente de 2 formas: - prêmios que seriam os seguros que ela vende - rentabilidade da carteira: a seguradora vende os seguros captando o dinheiro através de prêmios, e esse dinheiro tem uma certa regulação em que ela precisa guardar uma parte deste capital para fazer o pagamento dos sinistros para aquelas pessoas que eventualmente acionam o seguro. Uma parte então da receita irá ser convertida em sinistros e a outra parte é o lucro da seguradora. O dinheiro que é reservado para os sinistros se transforma em uma carteira de investimentos, sendo que a sua rentabilidade se transforma também em uma fonte de receita da empresa Sendo assim, quando avaliamos os demonstrativos financeiros da empresa, alem da receita gerada na operação é interessante avaliar tambem a linha de resultado financeiro Um ponto que me chamou a atenção no seu post foi relacionado a tentar saber se seria um bom momento para se comprar ações de empresas do setor bancario ou de seguros. Na nossa metodologia, após realizar a analise das empresas que irão compor a nossa carteira, os aportes serão feitos mensalmente direcionados pelo diagrama do cerrado. Nós não tentamos achar pontos de entrada baseado no valuation e determinação de valor intrinseco, mas sim nos utilizamos do DCA Dollar Cost Averaging que seria a estratégia de investimento que envolve a compra regular de um ativo, independentemente do seu preço. Veja se as explicações acima atendem, as suas duvidas. Caso mais alguma se mantenha poste aqui para podermos ajudar

Boa tarde @Paulo Henrique Morais. Quando analisamos pelo contrafluxo optamos por escolher este tipo de titulo em um cenario de taxa de juros alta com expectativa de queda. Desta forma conseguimos travar a nossa rentabilidade em valores possivelmente maiores dos que os oferecido futuramente. Para metas definidas pode tambem ser uma opção interessante devido a previsibiliddea em se calcular o valor final a ser recebido. Veja que nos 2 casos não há certo ou errado, mas sim poder utilizar da caracteristica do titulo a nosso favor

Boa tarde @Bolívar Luiz Pereira Doliveira. Os titulos que irão valer exatamente R$1mil no vencimento são somente os prefixados. Os titulos indexados ao IPCA irão valer os R$1mil reajustados pela inflação. Devido a isso o valor final dos titulos IPCA hoje ja seria de R$ 4.306,78

Bom dia @Vinicius Catozzi Romero. Nós temos a nossa ferramenta que gera o fluxo de aplicação, que seria o diagrama do cerrado, explicado na aula 8 do modulo 4. Dependendo do valor dos proventos pagos no mes, o ideal seria juntar com seu aporte mensal e colocar o valor no diagrama para indicar aonde aportar. Caso o valor dos proventos seja significativo frente ao seu aporte mensal, voce pode realizar este fluxo de aplicação com o diagrama mais de 1x no mes.

Bom dia @Lucas H.. Se o seu objetivo for usufruir do seu patrimonio la fora, o seu racicocinio relacionado a ter a maior parte do patrimonio alocado no exterior faz sentido. Não se trata somente de rentabilidade, mas tambem dos spreads e impostos que voce estaria pagando no transito de moeda Alterar a sua estrutura meta da carteira devido a alterações do ciclo de mercado, na minha opinião não seria uma conduta correta. Voce estaria indo exatamente contra a proposta de que quando nossa carteira apresentar uma classe de ativos descontada, seria na verdade o momento ideal para se aportar nesta classe. Por exemplo, suponhamos que voce determinou uma estrutura simples de 50% em renda fixa e 50% em renda variavel. Geralmente se espera que em um cenario de taxa de juros alta, as empresas diminuam os seus investimentos e aconteça um cenario de "desvalorização das ações" . Sendo assim o percentual da sua carteira poderia neste momento estar apresentando 60% de RF e 40% de RV. Se voce decide então aumentar a proporção de renda fixa porque ela esta pagando mais, estara perdendo a oportunidade de equilibrar sua carteira em um momento de RV descontada. O oposto tambem, se a renda variavel esticar e voce aumentar o percentual de renda variavel para 60% estara mudando a estrutura para comprar ativos em um momento que eles estarão mais caros. Veja se esta explicação fez sentido para voce. Caso tenha mais alguma duvida, poste aqui para podermos ajudar.

Boa tarde @Antonio Victor Ribeiro Crespo Costa. Na fase de usufruir do patrimonio, caso seja necessario, voce podera realizar vendas de ações que tiveram um crescimento superior em relação a sua carteira e que não são boas pagadoras de dividendos. Veja por exemplo as ações americanas, a qual devido a tributação de 30% sobre os dividendos faz com que as empresas prefiram reinvestir os lucros e gerar ganhos para o acionista através da valorização da empresa e consequentemente das ações. Alem disso temos que considerar que uma empresa que hoje não paga bons dividendos pode se tornar uma boa pagadora a medida que se torna uma empresa mais madura

Boa tarde @Paulo Henrique Nunes Carvalho. Caso algum ativo não apareça no diagrama, mande uma mensagem para o suporte que eles adicionam AUVP ESCOLA https://sard.ink/auvp-atendimento

Boa tarde @Francisco Carlos Salim Martins. Somente para complementar a resposta dos amigos, vou postar abaixo os nomes "antigos" dos titulos do tesouro e os atuais: LFT (Letra Financeira do Tesouro): Tesouro Selic LTN (Letra do Tesouro Nacional): Tesouro pré-fixado NTN-F (Notas do Tesouro Nacional – Série F): Tesouro pré-fixado com juros semestrais NTN-B (Notas do Tesouro Nacional – Série B): Tesouro IPCA com juros semestrais NTN-B Principal (Notas do Tesouro Nacional - Serie B Principal) - Tesouro IPCA

Bom dia @Eliane Cunha. CDCA é um título de crédito nominativo, de livre negociação, que pode ser emitido por cooperativas rurais, produtores ou empresas ligadas à produção agropecuária, originando negócios entre estes e terceiros, inclusive financiamentos e empréstimos. Esse título foi criado pelo governo federal a partir da Lei Federal nº 11.076 no final do ano de 2004 e está atrelado aos direitos creditórios relacionados a todos negócios da cadeia produtiva do agronegócio. Em relação ao investimento que voce citou temos que fazer algumas considerações. CDCA não possuem garantia do FGC. Alem disso, titulos prefixados possuem o risco de mercado. Como travamos nossa taxa, se a selic ou mesmo a inflação disparar estaremos tendo ganhos menores relacionados ao cenario vigente. Desta forma eu particularmente não gosto de ter titulos prefixados com prazos tão longos Alem disso, temos titulos bancarios hoje com vencimentos entre 4 a 5 anos pagando em torno de 14% com garantia do FGC. Veja se estas observações atendem suas duvidas. Caso alguma se mantenha poste aqui para podermos auxiliar

Bom dia @Gabriel Leser Donato. Somente complementando o @Henrique Magalhães. Por isso, para analise dos fundos voce pode acrescentar o tipo de contrato (tipicos ou atipicos), o indexador destes contratos e o WAULT para avaliar a relação entre o tempo de renovação dos contratos e se o que esta sendo cobrado esta com performance melhor ou píor do que o mercado

Bom dia @Sebastião Alves. Estas perguntas seriam para a sua analise de escolha dos fiis ou para a gestão de risco do diagrama? Veja que as perguntas do diagrama não serão utilizadas para voce escolher os fiis, mas sim para voce determinar o risco de ativos a qual voce ja analisou previamente e decidiu colocar na sua carteira. Desta forma perguntas que fazem parte do seu criterio de exclusão não devem fazer parte do diagrama. Por exemplo: "A gestão do fundo é idônea e não está envolvida em esquemas e escândalos? ". Se voce não ira investir em fundos que não atendem este requisito não faz sentido ter esta pergunta no diagrama Em relação a sua segunda duvida relacionada aos fiis de papel, voce poderá levar em contas perguntas que serão utilizados para ambos os casos como por exemplo, evolução do pagamento dos rendimentos, media dos rendimentos de fiis do mesmo setor, e acrescentar perguntas especificas como por exemplo o LTV do fundo, se possui ativos que estão apresentando problemas de inadimplencia, indexador dos CRIs.

Boa tarde @Habib Georges Jarrouge Neto. A empresa teve prejuizo entre 2016 a 2019 e voltou a ter prejuizo no ultimo exercicio em 2023. Na minha opinião, no setor de energia elétrica temos outras opções melhores Alem disso a liquidez media diaria da ação preferencial é somente de R$87mil, o que faz alem de ter uma dificuldade para se montar ou sair de posição, uma volatilidade maior em relação ao preço do ativo.

Boa tarde @Lui Nogueira. Se voce ja esta com segurança para investir, pode pegar de 2 a 3x o seu aporte mensal, ou seja, se voce aporta cerca de R$10mil pode adicionar de R$20 a 30mil resgatado do que voce tem em liquidez diaria. Este valor adicional pode ser alterado dependendo de como esta o mercado e de como esta a distribuição da sua carteira no momento do aporte Tente retirar o maximo possivel da subjetividade das decisões. Avalie se realmente os critérios de risco que voce determinou no diagrama estão alinhados com sua estratégia e mantenha os aportes seguindo a distribuição do diagrama. Anualmente voce revisa estas notas caso algo tenha mudado levando em consideração os resultados anuais ou algum fato pontual.

Bom dia @Mauricio Mascarenhas Ferreira. Alguns sites de dados podem apresentar somente informações parciais ou ter uma area paga que apresente todos os dados. Contudo todas estas informações são apresentadas nos relatorios mensais disponibilizados nos RIs dos fundos.

Bom dia @Mauricio Mascarenhas Ferreira. Somente complementando o @Andre Bianchi. Nos bons fundos os relatorios mensais são bem completos. Alem de mostrar a evolução dos pagamentos dos rendimentos eles mostram tambem a evolução de outros indicadores como vacancia, inadimplencia e no caso dos fundos de shoppings vendas e NOI

Bom dia @Luciano Giffoni Soares. Somente complementando a resposta dos amigos. Quando avaliamos uma empresa tomamos como base os seus fundamentos. Avaliando os indicadores fundamentalistas conseguimos visualizar como a empresa esta sendo gerida, os resultados e se no passado ela performou bem ou não. Entendendo a operação da empresa e sua proposta de estratégia competitiva e projetos futuros criamos uma perspectiva de como ela performará nos proximos anos. Sendo assim se uma queda no preço da ação for um sinal de que estes fundamentos não estão em linha com o que avaliamos não faz sentido comprar somente porque o preço da ação caiu. Uma queda se mostra como uma oportunidade quando ela reflete apenas uma pressão vendedora maior mas que não tem a ver com a performance da empresa em si Devido a isso que um dos pontos da nossa metologia se baseia em, após escolher uma boa empresa aportar mensalmente independente do cenario. O que ira quantificar se este aporte sera maior ou menor é o diagrama do cerrado que ira determinar o risco da empresa baseado nos seus criterios de avaliação, bem como o percentual do ativo frente ao que voce determinou para sua carteira.

Bom dia @Lucas Consoli Pereira. Esta divergencia esta sendo corrigida pela equipe de desenvolvimento. Ao se clicar no grafico de lucro da Taesa conseguimos verificar que a empresa possui um historico de lucro consistente nos ultimos 10 anos. Caso note mais alguma divergencia envie uma mensagem para o nosso suporte por favor.

Bom dia @Raquel Nascimento Capistrana. A rentabilidade do titulo é aquela apresentada em "Taxa". Contudo, poder uma LCA que é isenta de IR o sistema mostra para efeitos de comparação a Taxa equivalente ao CDB que possui tributação. No seu exemplo, uma LCA pagando 94% do CDI seria equivalente a um CDB pagando 113,94% baseado no prazo de vencimento do titulo e na aliquota de IR.

Boa noite @Gabriel Yukio Nakashima. Eu não me preocuparia tanto em relação a serem empresas de varejo, mas tentaria buscar fundos que não fossem concentrados em poucos locatarios.