Adriano Umemura

Boa noite @Francielli Provensi. A grande maioria dos COEs não oferece um bom retorno para o investidor. Mas caso queira postar o DIE (Documento de Informações Essenciais) podemos tentar analisar para voce.

Boa noite @Igor Santos Leão. Na minha opinião estando dentro da cobertura do FGC não há problema Em relação a debenture, eu acho um premio baixo para se travar o capital por 11 anos alem do fato de não ter proteção do FGC Em um cenario como o de agora, no meio de um ciclo de mercado, não ha problema em escolher titulos dos 3 tipos. Contudo os percentuais para cada tipo de titulo devem estar alinhados com o contrafluxo e a expectativa macroeconomica para os proximos anos baseado nas informações que voce tem hoje. Alem disso o seu perfil de risco pode ditar tambem a determinação destes percentuais. Veja que cada titulo te protege em um cenario. Os prefixados te protegem em uma queda da taxa de juros, os indexados ao CDI te protegem em um cenario de alta da Selic e os indexados ao IPCA de um aumento da inflação. Um outro ponto. Uma diminuição da selic não gera automaticamente um aumento da inflação e vice e versa. A variação da taxa de juros tem como objetivo o controle da liquidez do dinheiro na economia e consequentemente o controle da inflação ou o incentivo a atividade economica. Mas os efeitos não acontecem simultaneamente, podendo levar meses ou até mesmo anos para terem o efeito esperado Economia é uma ciencia humana e não exata. O comentario que fiz acima talvez complemente o seu raciocinio Quando temos na nossa carteira titulos pós fixados somente teremos certeza da nossa rentabilidade no vencimento. A sua taxa pode ser considerada uma expectativa, mas não uma certeza

Bom dia @Alan Rodrigues Da Silva. Nas aulas mais antigas existiam algumas explicações a respeito da planilha de ativos e passivos que evoluiu para a ferramenta. De forma resumida na parte de ativos voce ira colocar aquilo que coloca dinheiro no seu bolso e do lado dos passivos o que tira dinheiro. Desta forma voce pode visualizar como esta o seu balanço patrimonial. Em disponibilidades voce pode colocar dinheiro em espécie, o valor em contas correntes e poupança, sua reserva de emergencia Contas a receber seria o seu salario ou alguma outra fonte de renda. Proventos e rendimentos de investimentos não entram aqui se voce ainda esta em fase de crescimento e construção do seu patrimonio? Investimentos seriam os valores que voce tem hoje investido Passivos de valor são bens que fazem parte do seu dia a dia, possuem custos mas que voce poderia ser convertido em dinheiro. Veiculos, imoveis que não estão alugados. Ja na parte de passivo circulante voce pode colocar cartão de credito, cheque especial se estiver utilizando, parcelas de financiamentos e demais contas a pagar Nos passivos não circulantes seriam os valores integrais das dividas que serão pagas no longo prazo. Financiamento de imoveis ou veiculos por exemplo. Veja se estas explicações te auxiliam. Caso tenha mais alguma duvida poste aqui para podermos ajudar

Bom dia @Caio Fabio Valentim De Abreu Gomes. Empresas do setor eletrico geralmente possuem uma alavancagem maior devido a sua previsibilidade de receita. Contudo, na minha opinião, nomomento atual Taesa estaria um pouco mais alavancada que seus pares Em relação a TRPL eu descartaria investir na empresa ja que as ordinarias possuem um free float muito baixo e as preferenciais não tem tag along

Bom dia @Raul Porto. Se voce subtrai o lucro liquido do ebit voce tera o resultado de quanto a empresa pagou ou recebeu via resultado financeiro e via tributação. Vou deixar abaixo um esquema da estrutura de um DRE para facilitar o entendimento: + Receita Bruta - Impostos = Receita Líquida - CPV (Custo dos produtos vendidos) = Lucro Bruto - SG&A (Despesas com vendas e administrativas, como marketing e funcionários) = EBITDA - Depreciação e Amortização = EBIT +- Resultado Financeiro (receitas financeiras - despesas financeiras) = LAIR (Lucro Antes do Imposto de Renda) - IR = Lucro Líquido

Bom dia @Laura Castro. Hoje basicamente voce tera ações com 100%, 80% ou zero de tag along. Desta forma é criterio do investidor determinar se aceita investir em empresas com 80%. Em relação a sua segunda duvida voce poderia descartar: - empresas sem lucros consistentes nos ultimos 10 anos - empresas com divida liquida por EBITDA maior do que 3 (com exceções,como o setor eletrico) - empresas com menos de 5 anos de bolsa - empresas de setores que não são perenes ou não são lucrativos

Boa noite @Francelio Bezerra Severino. Tanto para PSSA3 como para ODPV3 o problema ja foi reportado e a equipe da analitica esta efetuando a correção. Caso note mais algum problema, se possivel poste aqui para podermos corrigir. Obrigado

Boa tarde @Samuel Dambros. A Cielo esta fechando o seu capital em bolsa. Desta forma é constituido uma OPA (Oferta Publica de Aquisição), mas salvo engano a data limite para aderir seria hoje.

Boa tarde @Leonardo Rocha Castellano. Depende da taxa de administração que voce paga no etf. O IMAB11 por exemplo que segue o IMA-B da Anbima tem taxa de administração de 0,25%aa e no tesouro é de 0,20%

Boa tarde @Sergio Borges. O melhor titulo para voce deixar a sua reserva de emergencia seria aquele que lhe garante liquidez e segurança. Desta forma o tesouro selic ou CDBs de liquidez diaria podem ser boa opções. Em relação ao melhor titulo para investir depende do seu objetivo. Teria que considerar qual o prazo de investimento, qual a necessidade de liquidez, qual o risco do emissor e qual a taxa oferecida. Alem disso escolher o titulo pelo contrafluxo lhe proporcionara um alinhamento com o ciclo de mercado, aumentando as chances de ter uma rentabilidade acima da média.

Boa tarde @Tiago Maia. Voce pode realizar varios aportes em titulos com o mesmo vencimento, mas cada um pode ter taxas diferentes devido ao momento de mercado. Em relação a sua segunda duvida procure assistir a aula 17 do modulo 3 sobre contrafluxo. Quando escolhemos os titulos alinhados com o ciclo de mercado consequentemente escolhemos titulos que se beneficiam com a marcação

Boa tarde @José Gabriel Siqueira Dos Santos Da Silva. Se o titulo que voce consultou na Rico é um prefixado e na Anbima a taxa é indexada ao IPCA, podem ser emissões diferentes. Quando avaliamos um titulo de renda fixa emitido por uma empresa, temos que analisar sob o ponto de vista do credor e não do acionista. Alguns pontos que podem ser interessantes na analise: - avaliar o lucro operacional e não o lucro liquido, ja que as dividas são pagas no resultado financeiro da empresa. O indicador divida liquida por ebtida é um bom indicador, mas alem disso é interessante avaliar a evolução do lucro operacional com o passar dos anos até hoje - poder ter uma visão do cronograma de amortização de divida da empresa tambem é uma informação importante para a analise de credito. Esta informação é divulgada com os demonstrativos financeiros da empresa Outro ponto. Alem da analise da empresa, poder avaliar a relação risco x retorno seria um dos pontos mais importantes. O quanto teriamos que ter de premio a mais neste titulo baseado no risco que esta empresa oferece e comparado com outros tipos de investimentos como CDBs que tem a proteção do FGC. Alem disso temos que considerar que como a maior parte destes titulos pagam cupons mensais, caso voce não consiga reinvestir os cupons pagos na mesma taxa do titulo principal a rentabilidade total do titulo sera menor

Boa tarde @Guilherme Uliano. O FGC cobre até R$1MM por CPF ou por CNPJ, limtado a R$250mil por emissor, e renovado a cada 4 anos Quando o CDB geralmente é emitido pelo proprio banco geralmente não é possivel a sua transferencia. No restante a grande maioria possibilita a transferencia.

Bom dia @Lidiele Moura. LCAs podem não ter liquidez para um resgate antecipado, ou mesmo quando existe esta possibilidade muito da rentabilidade pode ser consumida no processo. Contudo, devemos lembrar que LCAs são isentas de IR. Considerando então uma aliquota de 15% de IR a sua LCA se equipararia com um CDB pagando 111,76% do CDI, o que não seria uma taxa de toda ruim. Eu particularmente manteria até o vencimento

Boa tarde @Gabriel Leser Donato. Acredito que esta informação seria disponivel no RI da empresa mesmo. Geralmente em fatos relevantes voce pode ter uma noção da frequencia de follow on que a empresa realiza

Boa noite @Guilherme dos Santos. Para um periodo de curto prazo de 2 meses, no tesouro teria que ser o tesouro selic. Os titulos tesouro IPCA e tesouro prefixado sofrem de marcação a mercado, podendo ter perda de rentabilidade ou mesmo do capital investido em um resgate antecipado. Outra opção são os CDBs de liquidez diaria que tambem possibilitam voce de resgatar o montante a qualquer momento, ja que o emissor garante a recompra.

Bom dia @Luis Turetta. Como respondido no seu outro topico depende do que foi estabelecido no estatuto social. O capital do controlador tera que ser de mais de 50% ou trata-se de uma empresa de capital pulverizado? Se o controle for de quem deter a maior parte da participação e se um unico bloco comprar mais do que os seus 30%? Alem disso um outro ponto. Na grande maioria dos casos a entrada de uma empresa no mercado de capital aberto tem como objetivo o financiamento de longo prazo da empresa para a realização de novos investimentos. Sendo assim, a situação que seria mais alinhada seria. No IPO foram criadas R$100 mil ações ao preço de R$2,00 e JOão ficou com 51% delas, sendo ofertado no IPO os outros 49%. Se após o IPO JOão decidir vender o controle da empresa ele disponibilizara os seus 51% para algum fundo, empresa ou investidor que queira comprar o controle No IPO o Banco de investimentos que estara conduzindo o processo. Ele pode oferecer 3 tipos de garantias a qual sera remunerado proporcionalmente a isso: Garantia Firme: o agente underwriter, garante à padaria que consegue vender todas as ações ofertadas, ou seja venda de 100% das ações. Se caso não conseguir vender, o próprio banco ou fundo de investimento que é administrado por ela comprará as ações que sobraram. Ou seja, o banco assume o risco. É claro que para ser garantido essa venda de 100% das ações, o custo do contrato será alto; Melhores esforços: o agente underwriter vai oferecer no mercado, prometendo que vai dar o melhor esforço para que essas ações sejam vendidas, mas não há garantia de venda dessas ações. As ações não vendidas ficarão em posse da empresa ofertante dessa forma, a padaria assume o risco. Aqui, o custo de serviço é mais baixo; Stand-by: o agente underwriter vai oferecer no mercado. O que não vender na primeira leva, ele segurará e fará uma segunda oferta no mercado para tentar vender. Se o estabelecido no estatuto social for que quem possuir o maior numero de ações independente do percentual tera o controle da empresa sim. Por isso que na grande maioria dos casos o controle é de quem tem mais de 51% das ações ordinarias, não dando margem para ninguem assumir o controle. Respondido acima Ele somente recebera 30% dos dividendos distribuidos se tiver 30% das ações Sim. Como comentei no seu outro topico sera aberto uma OPA (Oferta publica de aquisição)

Boa noite @Raul Porto. Na minha opinião são todas boas empresas. Contudo eu tentaria não correlacionar BB e BB seguridade. A BB seguridade se aproveita da estrutura do BB para distribuir os seus produtos, ou seja, se algo acontecer com a operação do BB pode afetar tambem a operação da BB seguridade. No setor de energia voce pode dar uma olhada tambem no subsetor de geração de energia alem do de transmissão. O setor de mineração eu considero um bom setor para se investir, ja que somos um país a qual as commodities possuem uma alta relevancia. Contudo ao se investir neste tipo de empresa tera que ter em mente que trata-se de um ativo que apresentara um pouco mais de volatilidade devido a dependencia do cambio e do proprio ciclo da commodity. Voce pode dar uma olhada tambem em outros setores como de bens industriais, saude, agricultura, papel e celulose que apresentam excelentes empresas para se investir.

Bom dia @Moisés Castro Dos Santos. Sim, quando falamos de DRE os juros entram nas despesas financeiras que seriam os passivos onerosos.

Bom dia @Lucas Dosso Brunelli. Eu particularmente avalio somente o resultado normal, ja que o profarma não é auditado. Alem disso, geralmente a empresa fornece este resultado somente para comparação, mas o resultado apresentado no balanço oficial seria o normal.

Bom dia @Lucas Consoli Pereira. Na minha opinião a correlação é muito menor. No caso de Bradespar e Vale basicamente a totalidade da receita da Bradespar é originada do resultado de equivalência patrimonial e juros sobre o capital próprio da VALE. Ja no caso de Porto Seguro, em 2009 foi constituida a PSIUPAR. O Itau realizou a transferencia da totalidade de ativos e passivos relacionados a sua carteira de seguros residenciais e de automoveis para companhia que foi denominada Itau Unibanco Seguros de Automovel e Residencia S.A.. Essa companhia foi transferida para a Porto Seguro; que em contrapartida, emitiu acoes que foram entregues ao Itau Unibanco. Hoje a PSIUPAR representa 70,82% de participação na POrto Seguro dos quais 30,4% pertencem ao Itau. Contudo a representatividade dos ganhos desta particpação frente aos demais ganhos do ITAU é pequena, o que faz com que o grau de correlação comparada com Bradespar e Vale seja de proporções diferentes.

Boa noite @João Augusto Ribeiro Dos Santos. Na minha opinião sim, o ideal seria optar por uma das 2. Hoje mais de 80% do lucro da Itausa provem do Itau, ou seja, qualquer variação no resultado do Itau ira impactar a Itausa. Se o controle de uma empresa sobre outra tiver um percentual significativo sobre op resultado do controlador, sim, pode ser considerado uma correlação. Um exemplo disso é Bradespar e Vale. Se olhar no grafico das 2 empresas quando ocorreu o evento de Brumadinho, vera que da mesma forma que Vale despencou, Bradespar acompanhou o movimento.

Boa noite @Ana Raquel De Souza Buzolin. A maioria das empresas tera o Ebit ou lucro operacional maior do que o lucro liquido, ja que entre estas 2 linhas do DRE se encontra o resultado financeiro da empresa e o IR. Entende- se por resultado financeiro o resultado dado da receita financeira (-) despesas financeiras. As receitas financeiras podem ser provenientes dos investimentos monetários como aplicações financeiras de curto, médio e longo prazo. Empresas que geram muito caixa podem oferecer um valor relevante proveniente dessas aplicações. Já as despesas financeiras são geradas principalmente pelos passivos onerosos. Isto é, os gastos que possuem algum compromisso de pagamento de juros com credores como empréstimos, financiamentos ou debêntures.Também podem estar presentes as variações cambiais no período, decorrentes do descasamento de moeda entre ativos e passivos. Além disso, a empresa pode realizar algumas operações no mercado futuro, como o hedge cambial, caso ela realize exportação ou importação. Lembrando que até certo ponto as dividas relacionadas ao capital de terceiros é saudavel para as empresas, ja que o custo de capital proprio é mais caro do que o custo de capital de terceiros. Desta forma quando se injeta a dose certa de alavancagem o custo de capital da empresa fica otimizado. Quanto ao IR não temos o que falar. A maior parte das empresas ira pagar aliquotas em torno de 34% 🥲

Bom dia @Brian Vinicius Ruskowski Eyng. Na minha opinião, todo conhecimento é valido. Muito de analise macroeconomica eu tenho como base a biblia do Mankiw. Mas concordo que em termos praticos de analise financeira e investimentos, o curso talves agregue muito pouco. Voce teria que avaliar para qual area no setor de finanças e investimentos voce irá querer atuar e direcionar os seus estudos em treinamentos e certificações que atendam estes objetivos.

Bom dia @Lucas Da Silva. Como nosso objetivo durante a fase de crescimento do patrimonio seria não vender ações, o aluguel acaba sendo um rendimento extra a ser adicionado na nossa rentabilidade.