Adriano Umemura

Boa noite @Edjunior Loyo Silveira. A maioria dos indicadores podem ser usados para a maioria dos setores. Algumas exceções podem acontecer como por exemplo, indicadores relacionados a dividas em empresas do setor bancario. Mas mais importante é conseguir interpretar o que cada indicador esta mostrando em relação a empresa. Se puder assista novamente as aulas do modulo 4. Nelas o Raul explica de uma forma bem didatica a interpretação de cada indicador Não há como deixar bonito um resultado financeiro ruim. Nos demonstrativos financeiros disponibilizados pelo RI é mostrado toda a situação patrimonial da empresa, o resultado do exercicio bem como o desenvolvimento da operação gerando ou drenando caixa. Contudo quando voce decide investir, é necessario ter um conhecimento do que a empresa faz e como faz. Existe um documento disponibilizado nos RIs que é o formulario de referencia. Procure neste documento informações do historico da empresa, sua atividade, como funciona o setor em que ela esta inserido, os riscos de se investir nela. Com estas informações voce consegue interptretar melhor os demonstrativos financeiros Vão existir varios tipos de investidores. Vão ter aqueles que tem mais tempo e que gostam de analisar as empresas no detalhe. Mas a grande maioria, esta focada no trabalho e na familia, tendo pouco tempo para realizar uma analise minuciosa. As ferramentas e o conhecimento que a AUVP proporcionam fazem com que a analise seja mais pratica, e voltado para o investidor comum. Se voce conseguir absorver bem o conteudo que é disponibilizado no curso, a chance de sucesso nos seus investimentos é muito grande, superior a maioria das pessoas que realizam seus investimentos sem conhecimento algum. Somente a avaliação previa que a AUVP analitica faz, avaliando a perenidade e lucratividade do setor, a relação da divida liquida pelo EBITDA, tag along e se tem lucros consistentes, ja deixa na sua mão excelentes empresas para voce completar o estudo Outra alternativa seria, dependendo do tamanho do seu patrimonio voce tercerizar o serviço de analise para um serviço de consultoria. Na AUVP temos uma consultoria que realiza a gestão do seu patrimonio tomando como base a metodologia da AUVP mas realizando analises de forma profunda e direcionada para seus objetivos https://auvp.com.br/uvp-consultoria/ Ninguem sabe. O que se tem são possiveis cenarios. Até mesmo no valuation, que seria a precificação de um preço justo para um ativo, o objetivo não é cravar um valor, mas sim entender como os diversos cenarios influenciam na empresa. Tendo este entendimento voce pode ter uma bagagem melhor para entender as oscilações são frequentes no preço. E procure entender que 99% de noticias são ruidos que não influenciam em nada na avaliação da empresa Nunca ouviu falar do efeito Dunning - Kruger?

Boa noite @VivaldoCC. Os tipos de fundos bem como a variedade de estratégias entre eles são inumeras, sendo assim ficaria inviavel ter um diagrama e uma pontuação para cada um. Citando o TGAR11 como exemplo. Apesar de ser classificado como fundo hibrido, 97% da receita provem de operações de equity, ou seja, ganhos com a valorização na venda de loteamentos e outros empreendimentos imobiliarios. Para avaliação deste fundo, na minha opinião, é necessario um conhecimento dos emprrendimentos, suas localizações, expectativa de valorização na região. Veja que é uma dinamica de avaliação totalmente diferente de fundos a qual colhemos os rendimentos dos alugueis ou de CRIs Para este tipo de situação, voce pode formular uma avaliação propria fora do diagrama e pontuar o ativo baseado em uma nota de risco que atenda a seus criterios.

Não avaliei a empresa, mas é possível mensurar o risco da operação e o risco de crédito. Vou dar uma olhada e posto aqui algumas observações.

É isso mesmo 😄 Em relação a depreciação e amortização você pode projetar baseado no histórico da relação depreciacao/imobilizado E lembrando que o ebitda vai refletir o potencial de geração de caixa. Mas a geração de caixa propriamente dita vai depender além do fluxo operacional, também do fluxo de investimentos e de financiamentos

Sim, estas são métricas necessárias a serem avaliadas. Mas o objetivo dos múltiplos seria avaliar o quanto está se pagando por um ativo. Mas quando vc usa um indicador como P/Ebitda você está avaliando o preço do acionista com um lucro direcionado ao acionista+credores

Boa tarde @Lucas Moimaz. Na minha opinião comparar preço (market cap) com o lucro operacional não faz muito sentido. Caso for usar o lucro operacional o ideal é avaliar pelo EV ja que considerando a divida liquida voce avalia a equity+capital de terceiros. Na minha concepção o lucro liquido é o que é direcionado para o acionista, por isso a relação entre valor de mercado que seria o capital dos acionistas e o que seria direcionado para ele Ja o EV/EBITDA relaciona o valor da empresa considerando o capital dos acionistas + capital de terceiros e o lucro operacional que sera destinado para pagar os 2, tanto os acionistas como os credores

Boa tarde @Cézar Busato. Tem um topico que estavamos discutindo um pouco sobre o VINO11. Talvez agregue alguma informação

Boa tarde @cesar micael sarafim. Somente complementando a resposta dos amigos. Os unicos titulos que possuem liquidez diaria são os titulos do tesouro direto e os titulos bancarios q1ue fazem parte desta respectiva categoria. Os demais titulos necessitam de uma contraparte para efetuar a recompra. Alem disso muitas vezes o spread de compra e venda bem como demais taxas que serão cobradas nesta negociação, irão consumir muito da rentabilidade em caso de venda antecipada. Sendo assim, na minha opinião, o ideal seria escolher os titulos com o objetivo de levar até o vencimento.

Boa tarde @Caroline Traiczuk. O Banco Master apresenta um indice de Basileia de 12,3% sendo o minimo exigido pelo BC de 11% e indice de Imobilização de 21,5% sendo o maximo exigido de 50%. A instituição vem tendo lucro nos ultimos anos. O banco Omni possui indice de Basileia de 12,5% e indice de imobilização de 5,3%. A instituição nos 2 ultimos anos apresentou prejuizo Alem destes dados o importante é avaliar se o premio oferecido por cada instituição é condizente com o risco da mesma. Voce pode tomar como base os titulos do tesouro nacional a qual são considerados ativos livres de risco, ou comparar entre instituições bancarias Lembrando que, por se tratar de instituições financeiras cobertas pelo FGC, voce teria o limite de cobertura de R$250mil por instituição e de R$1milhão por CPF renovados a cada 4 anos

Eu acredito que não, porque seria uma forma de não pagar imposto Na minha opinião as alternativas seriam o seguro de vida e as previdencias privadas. Contudo esta ultima esta sendo gerada varias discussões no judiciario a respeito se o valor aportado fica fora ou não de inventario. Contudo, seria bom consultar uma assessoria juridica a respeito do assunto

Bom dia @Alexandre Silvestre. Temos que levar em conta que estamos falando da mesma empresa, sendo a diferença de que quando voce adquire uma unit voce esta comprando um pacote de ações, mesclando ações ordinarias e preferenciais. A liquidez das ON gira em torno de R$1,38 milhoes diario. Dependendo do seu patrimonio e de quanto voce ira aportar na empresa, isso pode ser um problema ou não. Lembrando que uma liquidez baixa pode gerar uma volatilidade maior no preço do ativo nos momentos de compra ou venda, mas via de regra com esta movimentação diaria a principio não seria um problema. Outro fator a se atentar é verficar se o pacote de units não está mais caro do que se voce adquirir as ações individualmente.

bom dia @Lucas Silva Alves. Somente complementando a resposta do @Flavio Prado. Mesmo sendo 2 empresas do mesmo segmento, possivelmente elas terão caracteristicas e resultados diferentes. Sendo assim o ideal seria deixar o diagrama do cerrado quantificar o risco de cada uma para direcionar os aportes. Desta forma tiramos criterios subjetivos que poderiam nos induzir a aportar mais ou menos em determinada empresa a qual achamos estar em uma fase melhor. Devido ao comentario que fiz acima, eu trataria as 2 como elas realmente são de fato. 2 Empresas do mesmo segmento que possuem fatores que geram uma correlação positiva, mas que devido a caracteristicas individuais da operação podem ter indicadores e resultados diferentes.

Boa noite @Adriana Vioti Ferreira Castilho. No caso de falecimento, o montante aportado no tesouro entra em inventario assim como os demais bens que estão em seu nome.

Boa tarde @Rafael Soares De Abreu. As empresas mantem os seus gastos em SG&A exatamente para manter operação ativa e tentar gerar lucro. Todos os dados do banco data são fornecidos pelo Banco Central. O C6 teve o seu primeiro lucro no fim do semestre passado, mas realmente era uma empresa que até este ponto só tinha dado prejuízo.

Boa tarde @Felipe Augusto Da Rosa. Voce faz declaração de IR completa?

Boa tarde @Othon Oliveira. Do MXRF11 segue abaixo os ativos que sofreram eventos. Do KNCR11 acredito não possuirem CRIs com eventos, ja que não consta em seu ultimo relatorio

Pode ser atrasado ou adiantado. Voce escolhe 😆

Então vamos la 😄 Caso voce escolha o Educa+ 2032. Cada mês que voce realizar um aporte podera ser em uma taxa diferente. O titulo hoje esta oferecendo a taxa de IPCA+5,53%. Sendo assim, cada aporte tera o rendimento contratado até o ano de 2032, ano que irão iniciar os pagamentos mensais. Estes pagamentos serão resgatados dos aportes mais antigos para os mais novos, sendo que o capital restante continuara tendo a rentabilidade contratada. A aliquota de IR sera referente ao tempo a qual cada aporte resgatado foi mantido investido, obedecendo a tabela regressiva de IR para renda fixa Para se ter uma ideia do montante a ser aportado baseado no pagamento mensal que voce deseja, voce pode fazer uma simulação na calculadora do tesouro renda+. Lembrando que esta simulação é para voce ter uma base, ja que envolvera diversas variaveis que não temos como prever, que seria a inflação no periodo e as taxas oferecidas. https://www.tesourodireto.com.br/titulos/precos-e-taxas.htm Veja que é diferente de uma previdencia que voce optou pela tabela progressiva. Voce não é tributado no rendimento Voce é tributado como um investimento de renda fixa obedecendo a tabela regressiva de IR O que teria de diferente na tributação é uma taxa adicional da B3 sobre os rendimentos. No Educa+ o investidor não paga nenhuma taxa sobre a renda até o limite de quatro salários mínimos.A partir dessa faixa salarial é cobrada uma taxa de 0,10% ao ano sobre o excedente. Como comentei acima. Na minha opinião a vantagem da previdencia é o beneficio fiscal. Se voce faz declaração completa de IR pode deduzir até 12% da sua renda bruta tributavel, podendo deixar de pagar um IR hoje de 27,5% para pagar um IR de até 10% no futuro Em termos de rentabilidade de carteira não vejo muita vantagem nos resultados das previdencias. Não sei se consegui explicar de forma clara. Se tiver mais algum questionamento fique a vontade para postar.

Boa tarde @Ronaldo Cesar Rosa. Na minha opinião a previdencia seria indicada visando o beneficio fiscal. Somente como carteira previdenciaria voce provavelmente teria um resultado melhor administrando a sua propria carteira. Em relação ao EDuca+, ela seria mais voltada para aqueles que não tem conhecimento em relação as alternativas e estratégias da renda fixa, e visando uma meta de médio prazo que seria a educação dos filhos. Da mesma forma que citei acima, eu acredito que voce possa ter uma rentabilidade superior escolhendo diferentes titulos aproveitando os ciclos de mercado.

Na minha opinião, se voce esta investindo no IVV como base e aumentando a exposição das empresas que fazem parte do QQQ e do VTV, o percentual deve ser maior que os 6 e 3% respectivamente. Eu por exemplo tenho IVV e QQQ com este objetivo, sendo que o primeiro representa cerca de 25,42% e o segundo 22,75% da carteira de investimentos internacionais.

Bom dia @Gustavo Zanotti Souza. Seria divida liquida/ebitda menor do que 3 Não entendi esta colocação Ese é um criterio pessoal. Alguns não aceitam menos de 100% de tag along Este valor é uma media. Mas seria importante avaliar o setor como um todo. Em certas situações uma margem baixa é sinal de barreira de entrada para novos peers no setor. Voce pode tambem verificar como esta a evolução da margem nos ultimos anos. Eu particularmente avalio a margem liquida mas dou um peso um pouco maior na margem operacional Eu considero mais importante do que o lucro liquido. Poder avaliar tambem como esta a evolução do lucro operacional nos ultimos anos é interessante tambem O capex vai representar os investimentos da empresa em imobilizado, intangivel e aquisições. Voce pode avaliar como anda a evolução destes investimentos nos ultimos anos Como voce avaliaria se o crescimento esta condizente com o P/L? Nem sempre um payout alto é bom, ou um baixo é ruim. Tem que verificar a operação da empresa se o payout faz sentido As perguntas do diagrama não serão direcionadas para voce escolher a empresa, mas sim para gestão de risco. Veja que se voce escolhe as empresas baseado nas perguntas do diagrama, voce tera nota maxima em todas as empresas. EStabeleça criterios de escolha e criterios de risco.

Bom dia @Victor Hugo da Franca Arantes. Vi que voce comentou a respeito, mas não entendi sua colocação. Qual foi o bjetivo em colocar QQQ e VTV na carteira junto com IVV, sendo que o primeiro tem 84% da carteiira no IVV e o segundo 92,3%. ainda mais com percentuais tão baixos?

Bom dia anonimo. Tomando como base 25% da sua renda no valor de R$1125,00 direcionado para sua carteira de investimentos a uma taxa real de 8%aa para um prazo de 15 anos, teremos um rendimento de R$2.443,69. Para atingir o rendimento de R$4500 por mes as suas alternativas são: - aumentar o tempo para 21 anos - aumentar o seu aporte para R$2100,00 Este aumento de aporte pode ser feito não somente com uma diminuição de gastos, mas tambem com um aumento de renda. Seria necessario voce avaliar se não existem alternativas de renda extra que possibilite este aumento nos seus rendimentos ou até mesmo uma mudança de cargo ou função.

Boa noite @Washington Campos Albuquerque Cancado. Eu precisaria planilhar os dados para ter uma visão melhor da empresa, mas olhando somente os dados que voce apresentou, sem entender a fundo como esta sua operação, posso fazer algumas observações para voce procurar estudar: A empresa teve uma redução na receita em 2021 e um crescimento de receita em 2022 de 3,6% ou seja, ela entregou basicamente a inflação. O lucro bruto diminuiu devido ao aumento dos custos da atividade fim, bem como o luicro liquido. Seria necessario analisar o resultado financeiro mas pode ter relação com a divida liquida que aumentou. ESte aumento da divida liquida pode ter sido gerado ou por um aumento da divida bruta mesmo ou por uma drenagem de caixa no exercicio. É necessario invetsigar melhor. Como os resultados que voce apresentou são do exercicio de 2022, verifiquei que neste periodo o preço da ação praticamente andou de lado com cotação de R$14,82 em 03.01.22 e fechando R$14,68 em 29.12.22. Sendo assim o aumento do P/L não se deve a uma valorização do ativo neste periodo, mas a queda do lucro. Isto explica tambem a queda do ROE neste exercicio Contudo em 2023, vi pelos graficos que a ação teve uma forte valorização, o que pode ser devido aos resultados de 2023 apresentados até o terceiro trimestre. Como ja estamos em janeiro e geralmente o resultado anual sai em fevereiro, o ideal seria aguardar o fechamento do exercicio de 2023 para realizar uma analise financeira mais adequada Ressalto novamente que foquei estes comentarios na analise financeira que voce apresentou, mas sem conhecimento a fundo da operação da empresa.

Bom dia @Lucas ConsoliSomente complementando o @Edison Paulini, a melhor estratrégia seria o contrafluxo. Seguindo por esse caminho voce poderia se beneficiar da marcação caso seja possível, mas não é a estratégia principal Lembrando também que, marcação a mercado é um movimento possível de ser feito com ganhos maiores no tesouro direto devido a liquidez, mas as melhores rentabilidades voce irá conseguir nos titulos privados devido a premissa do risco x retorno