Analise de Bancos (Se voce tivesse investido....)

[Diogo Favero Fabrile]

Olá, pessoal,

Recentemente, comecei a analisar alguns bancos usando determinados tickers e me deparei com uma métrica bastante intrigante no Investidor 10. Embora ela não faça parte das análises principais, me questionei sobre o motivo de serem tão baixas, especialmente ao compará-las com o CDI e o IPCA. O caso mais notável é o do Bradesco, que apresentou uma perda considerável.

Gostaria de entender a razão disso. Será que o reinvestimento da distribuição de lucros não são contabilizados nesta métrica? Ou será que, de fato, houve uma perda nesses 5 anos?

Desculpe pela pergunta básica, mas é algo que realmente me intrigou.

 

[Adriano Umemura]

2 horas atrás, Diogo Favero Fabrile disse:

Olá, pessoal,

Recentemente, comecei a analisar alguns bancos usando determinados tickers e me deparei com uma métrica bastante intrigante no Investidor 10. Embora ela não faça parte das análises principais, me questionei sobre o motivo de serem tão baixas, especialmente ao compará-las com o CDI e o IPCA. O caso mais notável é o do Bradesco, que apresentou uma perda considerável.

Gostaria de entender a razão disso. Será que o reinvestimento da distribuição de lucros não são contabilizados nesta métrica? Ou será que, de fato, houve uma perda nesses 5 anos?

Desculpe pela pergunta básica, mas é algo que realmente me intrigou.

 

Bom dia @Diogo Favero Fabrile. Algumas considerações que podemos tomar baseado  nestes resultados que se estendem para todos os tipos de empresas, não somente no setor bancario. Empresas ja consolidadas, lideres de mercado, irão apresentar um crescimento menor quando comparadas com empresas ainda em crescimento acelerado. Vou deixar abaixo um grafico que mostra via de regra, os estagios de evolução de uma empresa em um determinado setor

A fase de introdução, seria um produto novo ou um mercado novo que foi criado. Geralmente são as empresas pioneiras, que tem o custo inicial por ser a desbravadora do mercado, necessitando de muitos investimentos com pouca receita para desenvolver o mercado e pouco lucro, podendo até apresentar prejuízos

Na fase de crescimento o mercado começa a crescer e as receitas começam a melhorar. Se a empresa se destacar nesta fase os lucros aumentam juntamente com as margens. Devido a estes ganhos novos player podem começar a ser atraídos para o setor aumentando a concorrência

Na fase de maturidade o produto já está amplamente difundido no mercado com os consumidores alvo já atingidos e com a empresa começando a enfrentar as primeiras grandes dificuldades relacionadas à concorrência e aparecimento de novos produtos. A empresa quer manter o seu market share e o seu poder de barganha para minimizar as forças de mercado que atuam contra ela. As margens podem começar a cair

No declínio muitas empresas desaparecem do mercado ou do segmento, com a concorrência muito acirrada, margens cada vez menores

Desta forma é esperado que empresas na fase de maturidade apresentem ainda lucros excelentes, mas em termos de crescimento seria meio como comparar um transatlantico com um jet sky. O segundo possui uma velocidade maior, mas uma onda mais forte pode derruba-lo. Ja a primeira apresenta uma velocidade menor mas constante, e consegue superar até mesmo uma forte tempestade

Em relação ao BRadesco, na minha opinião, ela continua a ser uma excelente empresa, mas que sofreu muito devido ao direcionamento da sua carteira de credito. Hoje a empresa esta tentando realizar mudanças na sua operação, a qual se espera que tenha impacto em seus resultados futuros

Porem, temos uma variavel que estes graficos não mostram. Estes graficos mostram a rentabilidade de um ponto A para um ponto B. Mas um investidor buy and hold que realiza compras mensalmente, ira ter um resultado totalmente diferente do que esta sendo apresentado.

Imagine que eu compre uma ação a R$100 e daqui a 10 anos elas esteja em R$110. Neste caso eu teria somente uma rentabilidade de 10%

Contudo se neste trajeto:

ano 1 - R$100
ano 2 - R$90
ano 3 - R$80
ano 4 - R$70
ano 5 - R$60
ano 6 - R$70
ano 7 - R$80
ano 8 - R$90
ano 9 - R$100
ano 10 - R$110

Neste caso eu terei um preço medio de R$85 e rentabilidade de 29%, um resultado bem diferente do resultado apresentado anteriormente

Uma empresa sólida, que apresenta uma operação consolidada, investe tanto na operação quanto em reinventar o seu proprio modelo de negocios, ira entregar excelentes resultados e principalmente valor ao seu acionista

 

[Diogo Favero Fabrile]

Muito obrigado pela explicação @Adriano Umemura

Entendo toda a questão do mercado e o fato de serem empresas gigantescas com pouca margem para crescimento. Porém, não consigo entender por que o Bradesco diminuiu o valor de forma tão brusca nestes 5 anos, sendo que o mesmo está na bolsa desde 2001.

Gostaria de saber se a distribuição de lucros feita pela empresa seria um dos motivos. Visto que o lucro distribuído sai do valor da ação.

Editado 28 de Março por Diogo Favero Fabrile

[Adriano Umemura]

2 minutes ago, Diogo Favero Fabrile disse:

Muito obrigado pela explicacao @Adriano Umemura.

Entendo toda a questao do mercado e o fato de serem empresas gigantescas com pouca margem para crescimento porem nao consigo entender o Bradesco ter diminuido o valor de forma tao brusca nestes 5 anos sendo que o mesmo esta na bolsa desde 2001.

Gostaria de saber se a distribuicao de lucros feita pela empresa seria um dos motivos, Visto que o lucro distribuido sai do valor da acao.

Em 2022 BRadesco teve queda no lucro de 8% e em 2023 queda de 32%. Este ultimo resultado não foi pior devido de um credito tributario de R$4BI, e o preço segue o lucro

O lucro distribuido tem influencia na empresa se ela somente distribui e não investe. Na minha opinião não é o caso do Bradesco. Esta sendo feito uma restruturação na sua carteira de credito com a nova administração. É necessario observar como sera o exercicio de 2024.

[Cézar Busato]

12 horas atrás, Diogo Favero Fabrile disse:

Olá, pessoal,

Recentemente, comecei a analisar alguns bancos usando determinados tickers e me deparei com uma métrica bastante intrigante no Investidor 10. Embora ela não faça parte das análises principais, me questionei sobre o motivo de serem tão baixas, especialmente ao compará-las com o CDI e o IPCA. O caso mais notável é o do Bradesco, que apresentou uma perda considerável.

Gostaria de entender a razão disso. Será que o reinvestimento da distribuição de lucros não são contabilizados nesta métrica? Ou será que, de fato, houve uma perda nesses 5 anos?

Desculpe pela pergunta básica, mas é algo que realmente me intrigou.

 

Cara, Realmente é desanimador, mas se fizer o mesmo back test com 10 anos, o trem muda de figura.

Como Adriano mostrou, comprando nos bons momentos, a rentabilidade dobra ou triplica com facilidade, o que fica claro é que boas empresas e tempo, dão bons resultados, pena que tem que ter paciência de Jó. 

 

[Felipe Braz Sant'anna]

Um ponto a se considerar, com relação ao Bradesco, é que quase todo ano ele dá  bonificação (algo como 10%), com isso se vc comprou a 10 anos atrás e nunca mais comprar, talvez o valor da cota não tenha subido muito (no exemplo do Adriano subiria 10%), porém o seu número de papeis teria subido bastante e consequentemente seu patrimônio com certeza subiu.