Adriano Umemura

Boa tarde @Joao Cesar Gomes. Os titulos indexados ao IPCA possuem tambem uma taxa prefixada dicionada a variação do IPCA. Por exemplo o titulo IPCA 2045 esta oferecendo hoje a taxa de IPCA + 5,50%. Esse valor prefixado de 5,50% que sofre variação de acordo com a taxa de juros. Em relação a Selic x inflação, a tendencia seria serem inversamente proporcionais, mas nem sempre isso acontece ja que diversas outras variaveis podem contribuir com o aumento ou diminuição da inflação. Quanto mais longo o título mais sua sensibilidade às mudanças nas taxas de juros. Explicando como funciona, a variação de um título quando há alteração nas taxas de juros é calculada pela Duration modificada, cuja fórmula é: Dm = Duration/(1+i)^t A Duration é o prazo médio em que quem investe em um título de Renda Fixa vai reaver o capital investido mais os juros, e a Duration modificada calcula quanto o título varia na direção oposta com uma variação de 1 p.p. na taxa de juros. Veja como está elevado ao tempo, então a sensibilidade aumenta exponencialmente com o prazo do título.

A divida liquida é calculada pelo volume total atual da divida - disponibilidade atual em caixa, ou seja, o valor apresentado sera o do ultimo DRE. Em relação ao lucro liquido, o status invest apresenta tambem.

Bom dia @Carlos Eduardo P Santos. A sigla ROIC vem do inglês Return On Invested Capital, em português, Retorno Sobre o Capital Investido. Dessa maneira, o ROIC serve como um indicador do quanto a empresa conseguiu de dinheiro, a partir de todo o capital nela investido. Logo, ele considera tanto o capital próprio do negócio, quanto os empréstimos e investimentos de terceiros. O return on invested capital pode ser definido por meio da fórmula: ROIC = NOPLAT / Capital Total Investido, sendo que NOPLAT deriva do inglês Net Operating Profiting Less Adjusted Taxes. Em outras palavras, o NOPLAT é o lucro operacional sem os impostos. Já o capital total investido é basicamente a soma de todos os investimentos feitos na empresa pelos acionistas e terceiros. Os resultados dos cálculos demonstram a porcentagem de retorno da empresa nos últimos 12 meses. Sendo assim, quanto maior for o resultado do ROIC, mais eficiente a empresa é em proporcionar retornos aos seus investidores. A semelhança entre as siglas ROIC, ROI e ROE pode causar confusão no investidor. No entanto, elas possuem significados e usos bem diferentes: ROIC: É usado para definir a eficiência da empresa em trazer retorno com o capital total nela aplicado por investidores e terceiros. ROI: O Return Over Investment, ou em português Retorno Sobre Investimento, serve para averiguar o quanto a companhia ganha ou perde com cada investimento. ROE: Por fim, o Return On Equity é utilizado para indicar o quanto a empresa consegue de retorno em cima do seu patrimônio líquido. Em relação a empresas a qual o ROIC apresentado é zero, pode ser um erro na base de dados caso essa informação provenha dos sites de indicadores, ou pode ser tambem que a empresa não teve lucro operacional no ultimo exercicio. O ideal seria sempre tentar conferir os dados no RI da empresa em questão.

Tudo depende da sua estrategia. Eu tenho WEG na minha carteira porque considero ela uma excelente empresa e excelentes empresas geram lucro. Só um adendo. TRPL3 tem somente R$63 mil de liquidez diaria e free float de 0,77%. E TRPL4 não tem tag along.

Oi @Heberth Jorge Feres bom dia. As sobras são os direitos que sobraram (não foram exercidos e nem vendidos a terceiros pelos investidores) após a primeira distribuição. Ou seja, são os direitos que ficaram parados e não foram usados. Por isso, as sobras são, novamente, oferecidas aos acionistas e cotistas. Isso ocorre para que a empresa/fundo tente mais uma vez adquirir o montante de dinheiro desejado na subscrição. Em outras palavras, as sobras são mais uma oportunidade para o investidor adquirir o direito de subscrição e elevar ainda mais a participação naquela empresa ou fundo.

No status invest voce consegue essa informação. Contudo, como voce é fluente em ingles o ideal seria pesquisar nos balanços fornecidos pelo RI da empresa.

Bom dia @Mateus Da Silva Moncao. Em investimentos não existe futurologia, existe a analise do ativo ate para termos bagagem para entender as possiveis oscilações do mesmo. O MXRF11 é um fundo de papel, sendo assim sua valorização da cota é muito pequena ja que se trata de uma divida atualizada diariamente. Este tipo de ativo pagam melhores dividendos mas tambem podem sofrer variações maiores em determinados momentos da economia, dependendo do indexador a qual seus CRIs estão atrelados. O ideal seria assistir as aulas de fundos imobiliarios, realizar uma boa analise e escolher aqueles para compor sua carteira. Vou linkar abaixo um estudo do MXRF11 para acrescentar algumas informações para seu estudo.

Bom dia @Viviane Costa. Voce pode encontrar algumas informações em sites como investidor 10, status invest e yahoo finance. Contudo, as informações mais confiaveis voce ira sempre encontrar no RI da empresa. Como o mercado de ações americano é imenso e necessita de um certo dominio da lingua para conseguir estas informações direto na fonte, muitos optam por investir em etfs ao inves de fazer stock picking. Na aula de investimentos internacionais voce tera mais informações a respeito do assunto.

Bom dia @Leonardo Tadashi Nakayasu. Como o @Ricardo Ochoa comentou, o desdobramento não ira diminuir o seu capital investido. Se antes voce tinha 1 cota no valor de R$100 após o desdobramento voce tera 10 cotas no valor de R$10. Valores menores favorecem um maior numero de negociações e aumentam a liquidez do ativo. A diluição acontece nos casos em que o fundo emite mais cotas e voce não adquire o proporcional ao numero de cotas que voce ja tem. Por exemplo, voce é socio de uma padaria tendo 50 ações no valor de R$10.000 cada e seu socio possui a mesma quantia. Suponhamos que este socio queira abrir uma nova padaria emitindo 100 novas ações para isso. Caso voce não queira entrar com o valor de metade desta nova padaria e seu socio pague ela integralmente, o resultado final seria que ele teria 150 ações e voce 50, diluindo sua participação no negocio total para 25%.

Boa noite @Leandro De Lima Silva. O objetivo de se investir no exterior seria diversificar seu patrimonio em uma moeda mais forte do que o real. Uma das alternativas seria o mercado americano. O dolar se mostrou historicamente uma moeda forte, e o mercado americano é um mercado imensamente maior do que o brasileiro, mais estruturado e amadurecido. Outra alternativa seriam os ETFs irlandeses que o Rai citou no post do Mateus. Ao investir neste etfs voce consegue alguns beneficios fiscais descritos no post.

Boa noite @Francisco De Assis Da Silva Junior. O setor de energia é um dos setores considerados perenes, ou seja, são considerados estaveis e duradouros ao longo do tempo, com uma demanda constante e uma tendencia a sobreviver a flutuações economicas. Contudo é necessario uma avaliação detalhada do setor, ja que dentro dele existem o segmento de geração, transmissão e distribuição, cada qual com caracteristicas diferentes. Há empresas que atuam em 1 setor só, outras que atuam nos 3. Acredito que o passo inicial seria filtrar as empresas do setor e estuda-las baseado nas informações aprendidas no modulo 4, com a finalidade de voce ir selecionando aquelas que atendem os seus criterios de avaliação. No site do investidor 10 voce conseguira realizar ess filtro, juntamente com a apresentação de varios indicadores para sua analise.

Boa noite @Joao Cesar Gomes. As compras recorrentes serão feitas com as taxas oferecidas nos respectivos dias de compras, ja que elas mudam constantemente devido a variação da taxa de juros e expectativas do mercado. Ou seja, cada compra possuira uma rentabilidade diferente. Ao se logar no site do tesouro, voce conseguira visualizar todos os titulos adquiridos com suas respectivas taxas contratadas.

Boa noite @Mariana Mendonça Ferreira Ramos. O grafico apresentado é disponivel dentro da area logada do tesouro direto. Ao entrar nesta area sera mostrado todas as suas compras realizadas no tesouro. Ao lado esquerdo da coluna "Data da aplicação" existe um botão que mostrara a comparação do grafico de rentabilidade real x contratada (teorica).

Boa noite @Carlos Adriano Dos Santos. Poderia explicar melhor a sua duvida? Qual o seu objetivo na compra deste titulo indexado ao IPCA e em qual cenario?

Boa noite @Helenice De Paiva Morales. Os fundos de papel geralmente são compostos por CRIs que são emprestimos realizados para empresas do setor imobiliario. Os contratos destes emprestimos determinam os indexadores dos juros destas dividas. Dividas indexadas ao CDI ou a selic vão diminuir os juros cobrados caso a queda da taxa de juros realmente se concretize. Sendo assim, é interessante durante a analise dos fiis de papel, avaliar os CRIs que compoe o fundo, seus indexadores e se são beneficiados com o contrafluxo. Ou se o fundo toma medidas para sempre procurar CRIs que rentabilizem em cenarios diferentes em relação a taxa de juros

Boa noite @Mateus Da Silva Moncao. O objetivo de voce investir no exterior seria diversificar parte do seu patrimonio em uma moeda mais forte do que o real. Eu particularmente invisto no mercado americano basicamente por 2 motivos. O dolar historicamente se mostrou uma moeda mais forte do que o real, e o mercado americano é um mercado imensamente superior, mais consolidado e maduro do que o mercado brasileiro. Outra alternativa seria investir em ETFs irlandeses para obter alguns beneficios fiscais. Vou postar abaixo o post do Mateus a qual ele discorre sobre esses etfs.

Boa noite @Luis Ferrarezi. Na minha opinião faria sentido voce investir em uma ação que ja faz parte de um portfolio de um etf, a partir do momento que voce estudou a empresa e quer aumentar a sua exposição a ela. Por exemplo EMBR3 tem uma participação no SMALL11 de cerca de 4%. Ao investir diretamente na empresa junto com o ETF voce aumentaria essa exposição. Eu não invisto em ETFs no BRasil, mas o faço no exterior. La fora eu invisto no IVV que replica o SP500, mas tambem invisto no SCHD potencializando a exposição a algumas ações que pagam bons dividendos.

Boa tarde @Juan Lemos. Para marcação a mercado, quanto mais distante o vencimento do titulo, maior a margem para variação do preço e consequentemente da possibilidade de exercer a marcação a mercado. A variação de um título quando há alteração nas taxas de juros é calculada pela Duration modificada, cuja fórmula é: Dm = Duration/(1+i)^t A Duration é o prazo médio em que quem investe em um título de Renda Fixa vai reaver o capital investido mais os juros, e a Duration modificada calcula quanto o título varia na direção oposta com uma variação de 1 p.p. na taxa de juros. Veja como está elevado ao tempo, então a sensibilidade aumenta exponencialmente com o prazo do título. Alem disso existe a aliquota do IR que é progressiva, permitindo pagar menos imposto em resgates a partir de 720 dias Sendo assim, entre escolher o prefixado 2026 e o 2029 que são os 2 oferecidos no momento, eu daria preferencia para o 2029.

Boa tarde @Marcílio Fuzetto Junior. Existem empresas que não pagam dividendos tão altos, não porque não tem lucro, mas sim por estarem reinvestindo no crescimento da empresa. Uma empresa que cresce, aumenta os lucros e consequentemente aumenta seu valor de mercado. Considero a WEG este tipo de empresa. Ano após ano os lucros aumentam, seu CAGR do lucro dos ultimos 5 anos é de 31,96%. Sua divida liquida é negativa em mais de R$2bi, ou seja, a empresa tem muito dinheiro em caixa. 50% da sua receita provem de produtos desenvolvidos nos ultimos 5 anos, ou seja, ela investe muito em pesquisa e desenvolvimento. E nos ultimos 5 anos a sua ação saiu dos R$9 para os R$41. Em relação aos dividendos, podemos avaliar 2 aspectos. O primeiro deles, o DY é calculado sobre o preço da ação. Então o que seria melhor, receber 5% sobre R$1000,00 ou 2% sobre R$5.000? E o segundo aspecto seria o YOC. Uma empresa pode ter um DY de 1,5% como a WEG, mas como somos investidores que seguem o buy and hold e realizamos aportes mensais, caso a empresa se valorize o nosso PM podera ser inferior ao valor de mercado, e consequentemente o nosso YOC pode ser de 20, 30, 50% dependendo de quanto tempo voce investe e de quanto a ação se valorizou. Vou deixar abaixo um estudo que fiz da WEG. Ainda não consta o resultado do 2T23, mas assim que possivel complemento.

O EBITDA foi positivo, mas o impacto do resultado financeiro foi muito grande gerando um prejuizo no trimestre e no acumulado de 12 meses

Boa tarde @ANDRÉ MESQUITA ALBUQUERQUE. Um dos criterios adotados por graham na escolha das empresas e na utilização da sua formula esta relacionado com o lucro. Ele aplicava a sua analise em empresas com lucros consistentes e se possivel crescentes. A CSNA3 teve prejuizo no ultimo trimestre de R$904 milhoes e nos ultimos 12 meses de R$238 milhoes, por isso o valor do LPA deu negativo e não se aplica a formula de graham.

Bom dia @Jackson Oliveira. Quais as duvidas que voce teria em relação a estes titulos? Algumas considerações baseado na sua descrição: - LCIs e LCAs são isentos de IR. Então podem ser usados para investimentos com resgates mais curtos, inferiores a 2 anos - o BRadesco é uma instituição solida com excelentes indicadores. Sendo assim, voce teria uma tranquilidade maior para investir em titulos a qual ele for o emissor. Contudo, para aumentar ainda mais esta segurança, o ideal seria respeitar os limites do FGC no valor de R$250mil. Este valor compreenderia todos os titulos emitidos pelo BRadesco a qual voce investiu o seu dinheiro somados ao valor que voce possui em conta corrente. Se puder adicionar mais dados, como data de vencimento e taxa de juros oferecida, podemos discorrer mais sobre estes titulos.

EDITAL DE CONVOCAÇÃO DA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA VINCI OFFICES FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - CNPJ nº 12.516.185/0001-70 BRL TRUST DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 13.486.793/0001-42, na qualidade de administrador (“Administrador”) do VINCI OFFICES FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO, inscrito no CNPJ sob o nº 12.516.185/0001-70 (“VINO11”), em conformidade com o regulamento do VINO11 (“Regulamento”), convida os cotistas do VINO11 (“Cotistas”) para se reunirem na assembleia geral extraordinária, a ser realizada de forma não presencial, por meio de consulta formal (”Consulta Formal”), cuja formalização da apuração ocorrerá no dia 03 de agosto de 2023, utilizando-se da plataforma Cuore para Voto à Distância, para deliberarem sobre a seguinte matéria constante da ordem do dia (“Ordem do Dia”): (a) Aprovação do desdobramento da totalidade das cotas de emissão do Fundo (“Cotas”), utilizando por base a posição de fechamento do Fundo em 04 de agosto de 2023, (“Data-Base do Desdobramento”) na proporção de 1:5, de forma que, após o efetivo desdobramento, cada Cota existente passará a ser representada por 5 (cinco) novas cotas (“Novas Cotas”). Sendo assim, depois do desdobramento, para cada Cota existente serão atribuídas ao respectivo titular 4 (quatro) Novas Cotas, totalizando 5 (cinco) Cotas. As Cotas advindas do desdobramento passarão a ser negociadas na forma desdobrada a partir da abertura dos mercados do dia 07 de agosto de 2023 e serão da mesma espécie e classe, conferindo aos seus titulares os mesmos direitos das Cotas previamente existentes. Caso aprovada a presente matéria, as Novas Cotas serão creditadas nas contas de depósito dos Cotistas a partir do dia 07 de agosto de 2023. O voto para os itens da Ordem do Dia objeto de deliberação poderá ser manifestado desde o dia 20 de julho de 2023 até as 23:59 horas do dia 02 de agosto de 2023. Recomenda-se aos Cotistas a leitura do Regulamento e o Manual de Exercício de Voto, ambos disponibilizados no website do Administrador (https://www.brltrust.com.br/?administracao=fii-vinci-offices&lang=pt), em que constam as informações necessárias para o exercício informado do direito de voto.

Bom dia @Tatiana Mayumi Nagoshi. Titulos com pagamento de juros semestrais possuem a desvantagem de não gerar a bola de neve atraves dos juros compostos automaticamente, a não ser que voce reinvista os juros obtidos, podendo ser no mesmo investimento ou não. Outro fator negativo é que voce tera uma rentabilidade menor, ja que nos primeiros pagamentos vc tera aliquotas maiores de IR. A partir do inicio deste ano, passou a ser obrigatorio as corretoras apresentarem os valores diarios de marcação a mercado relacionado aos titulos publicos adquiridos no mercado secundario. Sendo assim, na minha opinião, com a expectativa da queda da taxa de juros, talvez fosse mais vantajoso voce aguardar para uma possivel valorização do seu titulo. Como o vencimento é para 2045 ele teria uma margem de tempo interessante para realizar os ajustes derivados da variação da selic.

Por se tratar de um banco digital voce tera pontos de fragilidade em relação a liquidez e segurança. O ideal seria bancos como BRadesco, Itau, Santander, BB. Contas com pacote basico nestas instituições são isentas de mensalidades. No banco santander eu tenho um CDB de liquidez diaria com rentabilidade de 99% do CDI. Alem da facilidade para resolver qualquer problema pontual pessoalmente, o qual não seria possivel em um banco digital.