Adriano Umemura

Boa tarde @Mateus Rodrigues. FIIs é um fundo a qual os recursos de vários investidores é direcionado para aplicação no mercado imobiliário. Investe em shoppings, lajes corporativas, prédios comerciais, centro logísticos, e também em títulos de renda fixa com lastro no crédito imobiliário, como o CRI. É um fundo fechado, ou seja, o investidor pode sair do fundo apenas negociando no mercado secundário. É vedado ao fundo operar em mercados futuros e opções e 95% do rendimento precisa ser distribuído entre os investidores (aluguel dos imóveis), podendo o fundo reter até 5% do que receber de aluguel para gerir o empreendimento. O investidor recebe dinheiro do fundo de duas formas: pelos rendimentos e pela valorização da cota. O rendimento é isento para pessoas físicas desde que seja negociado em ambiente de bolsa ou balcão organizado, tenha ao menos 50 cotistas e não detenha mais de 10% de participação do fundo; Tributação: incide a alíquota de 20% de IR somente sobre o ganho de capital no processo de compra e venda de cotas. Não tributa sobre os rendimentos sendo o investidor responsável pelo recolhimento. Compensação às perdas: perdas auferidas na alienação das cotas só podem ser compensadas por ganhos auferidos na alienação de cotas de fundos da mesma espécie. Ja o fiagro é um tipo de fundo de investimento que tem como foco o investimento nas cadeias produtivas agroindustriais. Sendo assim, ele é uma forma de investir em imóveis rurais e em atividades relacionadas ao agronegócio. Desse modo, alguns focam na locação e venda de imóveis rurais, enquanto outros investem em títulos e valores mobiliários. Eles podem ser de 3 tipos: - Direitos Creditórios (Fiagro-FIDC): São os fundos que aplicam na agroindústria e em direitos creditórios. - Imobiliários (Fiagro-FII): São os fundos que investem em terrenos agrícolas e ativos imobiliários. - Participações (Fiagro-FIP): Por fim, o Fiagro-FIP são os fundos de investimento com participações em sociedades. No entanto, os Fiagros listados na bolsa brasileira até o momento são todos do tipos Friagro-FII. Até mesmo os que aplicam sobretudo em títulos de dívida. Em relação a tributação funciona da mesma forma que os FIIs. Ja os rendimentos não possuem a obrigatoriedade de distribuição de 95% no semestre, podendo o gestor distribuir baseado na politica do fundo. No modulo 4 voce tera acesso a aulas que irão explicar de forma mais detalhada sobre FIIs e Fiagros

Oi @Felipe Gabriel Ferraz Corrêa boa tarde. Geralmente recomendamos instituições financeiras que possuam agencias fisicas para deixar a nossa reserva, devido a possiveis problemas de liquidez. A um tempo atras minha filha ficou sem acesso a sua conta em banco digital por 2 semanas ja que, por algum motivo eles requisitaram novamente a selfie mas o sistema não dava como recebido, voltando a pedir novamente e bloqueando sua conta. Como a reserva de emergencia é destinada exatamente para situações a qual não imaginamos que possa ocorrer, o ideal seria conseguir deixar um local que tenha o menor problema de liquidez possivel. Esta situação que citei acima poderia ser resolvida rapidamente com uma visita a uma agencia fisica em posse de um documento de identificação.

A reserva de emergencia voce pode deixar uma parte em conta corrente de instituições mais consolidadas como BB ou Itau e o restante no tesouro selic. Caso tenha aportes a qual ainda esta assistindo as aulas para definir onde alocar, pode deixar no tesouro selic tambem.

É assim mesmo, aos poucos as peças vão se encaixando, vamos aprendendo juntos. Qualquer duvida é só postar aqui na comunidade.

Bom dia @Vitor Hugo Magrinelli. Todos os titulos do tesouro direto possuem rentabilidade e liquidez diaria, ja que o tesouro tem o compromisso da recompra. Contudo os titulos prefixados e indexados ao ipca sofrem de marcação a mercado, podendo em um resgate antecipado ocasionar perdas da rentabilidade ou mesmo do capital investido. Somente o tesouro selic que basicamente não sofre de marcação. Devido a isso é um titulo indicado para reserva de emergencia ou com objetivos a qual tenha necessidade de resgate a qualquer momento.

A empresa pode manter um caixa mais robusto, não para quitar dividas antecipadamente, mas para deixar a sua situação finaceira mais saudavel. Veja que a divida liquida = divida bruta - caixa Quando falamos em dividas devemos lembrar que boa parte delas podem estar em debentures a qual não teria beneficios em quitar antecipadamente, mas ter um montante em caixa que represente uma boa parcela destas dividas traz um panorama de maior tranquilidade para o investidor. Atualmente estou realizando um treinamento de analise de credito, e na minha opinião o que quebra uma empresa não são problemas de solvencia mas sim de fluxo de caixa

@Alessandro Da Silva Brito Amaral o que tiver de duvidas poste aqui na comunidade, qualquer que seja. O objetivo é que todos os alunos consigam entender o processo de analise para que desta forma consigam conduzir de forma saudavel os seus investimentos.

@Edison Paulini dia 12 de março sera votado o aumento de capital. É esperado que, caso ainda não se tenha informações disponiveis, até a data da assembléia a empresa apresente mais dados para os acionistas

Bom dia @Edison Paulini. Não estudei a empresa, somente dei uma passado de olho no demonstrativo anual. O lucro liquido e operacional vieram menores do que 2022, provavelmente devido a uma diminuição da receita. Contudo a empresa teve uma boa geração de caixa, finalizando o exercicio com mais de R$282 milhoes Teria que verificar se o motivo da bonificação não seria uma escolha para não remunerar diretamente o acionista mantendo mais caixa para futuros investimentos. Procure dar uma olhada no release, ou se houve alguma AGO a qual foi relatado algum tipo de decisão neste sentido

Boa tarde @Felipe Gabriel Ferraz Corrêa. Os titulos indexados ao IPCA são considerados titulos hibridos. Veja que na taxa oferecida é apresentado o valor IPCA + uma taxa prefixada. A alteração na taxa basica de juros (selic) impacta este componente prefixado tendo o mesmo efeito que em um titulo prefixado "puro", ou seja, se a selic influenciar o suficiente para as taxas oferecidas diminuirem, o preço do titulo aumenta e vice e versa.

Se acontece de realizar a transferencia e algum provento ficou para tras, voce pode pedir este procedimento da mesma forma que pediu a transferencia de custodia. Geralmente é aconselhavel esperar 1 ou 2 meses, mas como o @Felipe Augusto Da Rosa comentou que na B3 esta programado o recebimento na antiga corretora até maio, pode ser interessante pedir a transferencia de proventos.

Boa tarde @Felipe Augusto Da Rosa. Voce pode entrar em contato com a Nuinvest e pedir a transferencia de proventos para sua corretora atual.

Bom dia @Samuel Henrique da Silva. NO capex estarão embutidos os valores de aquisição de imobilizado e intangivel da empresa, ou seja, na minha opinião ele pode não refletir o quesito em pesquisa e desenvolvimento. Geralmente as empresas relatam o valor investido no exercicio em PD&I, sendo então ao meu ver avaliar o quanto este valor representa da receita da empresa, se vem aumentando ou diminuindo com o passar dos anos. Segue abaixo parte do relatorio da WEG do ultimo exercicio de 2022 relatando o total investido no exercicio

Bom dia @Edison Paulini. Somente acrescentando mais algumas informações. Alem da diferença entre o valor de compra e venda irão incidir possiveis taxas que serão descontadas do valor do seu titulo. Na maioria dos casos quando voce for vender o seu titulo, o valor apresentado ja estara com o valor de venda descontado as taxas de intermediação. Sendo assim, quanto menor o tempo que voce permaneceu com o titulo, maior a chance de consumir até mesmo parte do capital investido em um resgate antecipado Geralmente, se na corretora ja existe a possibilidade de na propria plataforma online voce efetuar a venda ja calculando o valor do resgate, significa que a mesma garante a liquidez. Contudo irão existir varios casos em que voce teria que entrar em contato com a corretora para verificar a possibilidade da venda antecipada O valor do titulo sera calculado baseado na taxa vigente no periodo, da mesma forma que acontece no tesouro. Se a taxa sobe o valor do seu titulo cai e vice versa. Contudo irá existir tambem a lei da oferta e da procura. Se o seu titulo não for atrativo para os demais investidores, provavelmente a corretora ira colocar um spread maior para realizar a sua recompra Devido a esta falta de transparencia para o investidor saber qual sera o valor em uma venda antecipada, que o mercado gradualmente esta sinalizando uma migração para que todos os titulos passem a apresentar o valor que ele esta sendo marcado a mercado. Este processo ja começou no inicio de 2023 com debentures, CRIs e CRAs, mas não se extendeu ainda para CDBs, LCIs e LCAs. Para quem compra um titulo do mercado secundário não há diferença nenhuma, ele receberá a taxa contratada. Contudo esta taxa não sera igual a taxa que voce tinha no seu titulo. É aqui que entra o spread das corretoras. Ela ira recomprar de voce a um valor e revender por outro valor. A maior parte dos critérios para o mercado precificar o valor dos titulos são os mesmos, mas que devem ser extendidos para a instituição emissora. Por exemplo, quando compramos um titulo de uma instituição privada queremos receber um premio acima do oferecido pelo tesouro nacional, a qual consideramos como um ativo livre de risco. Neste premio estara embutido alem dos fatores basicos como a taxa de juros, tambem as expectativas frente ao emissor, incluindo o seu risco. Veja que interessante. Um emissor que tenha o seu rating elevado provavelmente tera uma redução na taxa oferecida, ja que seu risco diminuiu. Ja o contrario tambem acontece, uma empresa que vem mostrando varios problemas provavelmente tera titulos sendo oferecidos a taxas maiores. Para o novo comprador sera como se ele tivese adquirido um titulo novo, tendo a rentabilidade contratada, a data de vencimento e o pagamento de cupons referentes ao que sera oferecido a ele na data da contratação.

Boa noite @Felipe Gabriel Ferraz Corrêa. A primeira coisa que voce ira verificar é se o seu preço real esta acima do teorico. Na parte logada do tesouro direto voce terá acesso a todos os titulo adquiridos. Do lado esquerdo da data de aplicação tem um pequeno botão. Ao clicar nele voce vera o grafico do preço real e do preço teórico. VOce pode tambem avaliar comparando a rentabilidade contratada com a acumulada anualizada. Se o preço real estiver acima do teorico voce ira avaliar se vale a pena o resgate antecipado ou não. Na ultima coluna intitulada Valor Liquido se encontra o valor a ser resgatado, caso seja feito antecipadamente na data da consulta. Com este valor em mãos voce teria que calcular se, caso investisse o montante em um investimento disponivel na data do resgate, teria uma rentabilidade maior do que se levasse o titulo até o vencimento. Caso isso ocorra significa que o resgate antecipado vale a pena de ser feito.

Boa noite @Paulo Thomaz. Tudo depende dos seus objetivos Por exemplo, se voce esta na fase de crescimento de patrimonio temos que considerar alem dos dividendos a valorização do ativo. Veja que os fiis, pela obrigatoriedade em distribuir 95% dos seus rendimentos, a valorização das cotas se dara em media pela valorização do IPCA, tomando como base uma media de valorização dos imoveis fisicos. Ja as empresas podem não distribuir parte dos lucros mas reinvestir na sua operação, aumentando o seu patrimonio ou os lucros futuros e consequentemente a valorização da empresa e de suas ações. Ativos que pagam rendimentos com. maior recorrencia terão mais importancia na fase de usufruir destes rendimentos. Na fase de crescimento de patrimonio eles não terão uma importancia tão relevante.

Para melhorar esta linha de raciocinio Não importa o preço da ação se as perspectivas de resultados futuros estejam alinhados com ele 😄

Boa tarde @Rafael Endringer Gava. Quando analisamos multiplos como P/L ou P/VP, seria excelente se sempre conseguissemos achar distorções no mercado, com o preço da empresa abaixo do valor patrimonial, ou com poucos anos de lucro ja pagando nosso investimento. Contudo, nem sempre isso é possivel. Como o próprio Raul comentou na live sobre a teoria do mercado eficiente, o mercado financeiro possui algumas dos cerebros mais inteligentes do mundo precificando os ativos a qual queremos investir. Sendo assim devemos nos lembrar que quando olhamos indicadores como o P/L ele representa o nosso espelho retrovisor. A relação estabelecida é com o lucro a qual a empresa ja reportou. Para o mercado então estar pagando hoje 9,7 anos de lucro da Engie, ele acredita em um determinado crescimento do lucro liquido da empresa nos proximos anos, e na minha opinião não é uma precificação de crescimento tão grande. Em 2021 por exemplo, a empresa estava sendo negociada com multiplo de P/L de 20x, e realmente de 2021 para 2022 a empresa teve um crescimento de lucro de 70%. Sendo assim voce pode analisar os multiplos passados que contarão boa parte da historia financeira da empresa, mas tambem seria necessario avaliar as perspectivas futuras em uma tentativa de quantificar se realmente a empresa esta cara ou barata.

Existe um spread de compra e venda. Ao entrar no site do tesouro, em titulos / preços e taxas / resgatar voce tem acesso ao preço de venda do titulo hoje.

Bom dia @Lucas Consoli. Baseado na data de hoje o seu titulo esta sendo oferecido para venda com taxa de IPCA+5,86% , ou seja, uma taxa superior a que voce comprou. Sendo assim seu titulo é marcado para baixco, sendo vendido ao valor de R$1259,45. Veja que voce somente perdera dinheiro se decidir vender antecipadamente. Se levar até o vencimento terá a taxa contratada

Bom dia @Rafael Roberto Pavani. Não há problemas em ter imoveis fisicos como parte de diversificação do seu patrimonio. Contudo temos que avaliar tambem o tamanho do seu patrimonio, o quanto estes imoveis representam em percentual e qual a sua fase como invetsidor. No seu caso, uma concentração de 60% da carteira imobilizada, com risco de liquidez alto, na minha opinião é um percentual muito elevado. Alem do fato de que, se esta na fase de crescimento de patrimonio voce provavelmente conseguiria uma rentabilidade maior em outros tipos de ativos e com mais liquidez.

Boa noite @Felipe Augusto Da Rosa. CDBs, LCIs e LCAs necessitam de uma contraparte para que voce consiga realizar uma venda antecipada, com exceção dos titulos que tenham liquidez diária. Alem disso a corretora cobra um spread de compra e venda alem de taxas para realizar esta intermediação, o que na grande maioria dos casos consome uma boa parte da rentabilidade do titulo. Sendo assim, o aconselhavel para estes tipos de titulos seria investir com o objetivo de levar até o vencimento Já RDBs, via de regra são intransferiveis, inalienaveis não possuindo liquidez para uma venda antecipada. Contudo algumas instituições como o nubank possuem RDBs de liquidez diária, mas sinceramente eu não sei como eles garantem essa liquidez. A partir de janeiro de 2023 CRIs, CRAs e debentures passaram a ser marcados a mercado para garantir uma maior transparencia para o investidor. Contudo veja que para voce ter ganhos com uma estratégia de marcação a mercado, a liquidez é imprescindivel. Imagine que se voce tiver um titulo a qual se encontra em um momento propício para venda, mas sem comprador, de nada adiantaria. Sendo assim, para marcação a mercado o ideal seria utilizar os titulos publicos federais.

Boa tarde @Robson Morijo De Oliveira. Este é o valor de referencia, mas o preço propriamente dito sera estabelecido no livro de ofertas no dia 06.02

Bom dia @Lorenna Miranda Muniz. Não estudei a empresa, mas qual seria o motivo de voce achar que os indicadores de preço estão longe de um indice ideal para investir? A empresa não tem mais perspectiva de crescimento? Veja que estes multiplos são indicadores de resultados passados, mas o mercado precifica o preço nas expectativas dos resultados futuros. Em 2020 por exemplo a VIvara estava sendo negociada a multiplos de P/L de 47,4. É necessario então avaliar quais as perspectivas de resultados futuros para saber se os multiplos estão esticados ou alinhados com a previsão de resultados da empresa

Boa noite @Reryson Sousa Colares. Não. O diagrama do cerrado não serve para voce escolher as empresas que irão compor a sua carteira, mas sim realizar a gestão de risco daquelas que a qual voce ja realizou analise previa e decidiu investir. Os criterios iniciais que citei: - estão na bolsa a pelo menos 10 anos - lucros consistentes nestes ultimos 10 anos - possuir tag along - setor perene - divida liquida/ebitda menor do que 3 Estes criterios garantem a viabilidade para voce iniciar o estudo da empresa, entender o modelo de negocio, realizar uma analise financeira e de indicadores, e caso seja aprovada na sua analise sera inserido então no diagrama