Tentando entender na prática como funciona marcação a mercado no Tesouro Direto IPCA + 2045

[Amilton Fortes]

No dia 06/03/2024 investi R$21.000 reais no tesouro IPCA 2045 + 5,78%. Depois no dia 20/03/2024 Comprei mais R$1.000 também no tesouro IPCA 2045 +5,90%. Estou tentando acompanhar o raciocínio da marcação a mercado e no extrato da corretora aparece que estou com uma perda de R$1.175,87 nesses títulos. Tentei fazer uma simulação de resgate do valor considerando que a taxa Selic está em queda, porém não entendi muito bem qual seria o valor a ser resgatado e se esse total exibido como negativo seria em razão da variação das taxas, será que alguém pode me ajudar com o cálculo de fato para fazer uma simulação do resgate? 

[Adriano Umemura]

8 minutes ago, Amilton Fortes disse:

No dia 06/03/2024 investi R$21.000 reais no tesouro IPCA 2045 + 5,78%. Depois no dia 20/03/2024 Comprei mais R$1.000 também no tesouro IPCA 2045 +5,90%. Estou tentando acompanhar o raciocínio da marcação a mercado e no extrato da corretora aparece que estou com uma perda de R$1.175,87 nesses títulos. Tentei fazer uma simulação de resgate do valor considerando que a taxa Selic está em queda, porém não entendi muito bem qual seria o valor a ser resgatado e se esse total exibido como negativo seria em razão da variação das taxas, será que alguém pode me ajudar com o cálculo de fato para fazer uma simulação do resgate? 

Boa tarde @Amilton Fortes. O titulo que voce comprou com taxa de IPCA+5,78% esta sendo oferecido hoje a uma taxa de IPCA+5,98%. Devido a este aumento da taxa o valor do seu titulo foi reajustado para baixo. Contudo, voce somente tera perdas caso realize a venda antrecipada do titulo.

Na area logada do tesouro voce tera acesso a diversas informações, inclusive o valor liquido para resgate no dia da consulta.

Temos que ter em mente de que a taxa selic é uma das variaveis que afeta a taxa de mercado. Alem dela a percepção de risco por parte dos investidores, bem como a propria lei da oferta e da procura irão influenciar na taxa oferecida. Desta forma, como o seu titulo tem um vencimento longo ainda ira sofrer muita variação em relação a taxa e ao preço do titulo, é só ter paciencia. 

[Edison Luis Paulini]

1 minute ago, Amilton Fortes disse:

No dia 06/03/2024 investi R$21.000 reais no tesouro IPCA 2045 + 5,78%. Depois no dia 20/03/2024 Comprei mais R$1.000 também no tesouro IPCA 2045 +5,90%. Estou tentando acompanhar o raciocínio da marcação a mercado e no extrato da corretora aparece que estou com uma perda de R$1.175,87 nesses títulos. Tentei fazer uma simulação de resgate do valor considerando que a taxa Selic está em queda, porém não entendi muito bem qual seria o valor a ser resgatado e se esse total exibido como negativo seria em razão da variação das taxas, será que alguém pode me ajudar com o cálculo de fato para fazer uma simulação do resgate? 

Boa tarde, Amilton!

Primeiro de tudo o mais importante a frisar é a questão das taxas. É comum confundirmos a taxa de juros (Selic) com as taxas de mercado que no seu caso são estes percentuais a frente do IPCA+.

As taxas de mercado sofrem variação diariamente de acordo com diversos fatores econômicos. A própria taxa de juros, a inflação, expectativas de mercado, oferta e demanda são alguns exemplos do que fazem a taxa de mercado variar.

 

Entendido isso, vamos rever o conceito dos títulos do tesouro, no seu caso o título IPCA+.

Este título deverá valer por regra R$1000 no seu vencimento corrigidos pela inflação. Isso significa que seu título nominalmente irá valer no vencimento um valor superior que hoje está na casa dos R$4250 mas com o poder de compra dos nossos 1000 de hoje.

Para facilitar, vamos imaginar um cenário abaixo com um título do tesouro prefixado que valerá exatamente os 1000 no vencimento.

Você comprou um título a R$615 a uma taxa de 10,22% e com um vencimento para 5 anos.

Dentro destas características teríamos o seguinte abaixo que são os valores que teoricamente valerão:

Ano 1: R$677,85
Ano 2: R$747,13
Ano 3: R$823,49
Ano 4: R$907,65
Ano 5: R$1.000,41 (da uns centavos de diferença mas vale para entender).

 

Porém, a marcação a mercado faz com que esses valores tenham uma diferença e gerem valores que chamaremos de valores reais que serão os que o título vai estar realmente valendo conforme o passar do período até seu vencimento.

 

Os valores se geram de acordo com a taxa. O primeiro exemplo abaixo, vamos observar que o mesmo título comprado a R$615 esteja agora com uma nova taxa de 9,2%. Logo, seus valores teóricos seriam os seguintes:

Ano 1: R$671,58

Ano 2: R$733,37

Ano 3: R$800,83

Ano 4: R$874,51

Ano 5: R$954,97

 

Aqui a regra de o título valer R$1000 foi quebrada. Para corrigir isso, o preço do título será ajustado para R$644 com essa nova taxa para que o mesmo a valer os 1000 em seu vencimento vide exemplo:

Ano 1: R$703,25 

Ano 2: R$767,95

Ano 3: R$838,60

Ano 4: R$915,75

Ano 5: R$1.000,00

 

O contrário também poderá acontecer. Quando a taxa subir, o preço irá cair para que o título valha 1000 no vencimento.

Então, note que quando se tem a variação da taxa, você poderá ter um valor superior ao que ele deveria estar valendo.

 

Também vamos lembrar da regra da gangorra. De um lado temos o preço e do outro a taxa. Quando a taxa cai, o preço sobe. Quando a taxa sobe o preço cai.

Isso acontece para que o título sempre valha os 1000 nos vencimento. 

O mesmo conceito se aplica aos títulos IPCA+.

 

No seu caso, as taxas de mercado deles estão superiores fazendo com que o valor do vencimento esteja acima dos 1000 corrigidos. Apenas recapitulando que como se trata de um IPCA+ o valor no vencimento será em torno de R$4250. Vamos supor que seja este o valor exato no vencimento. Quando a taxa sobe, seu título vai ter um valor superior a esse. Então o preço do título cai para que com a nova taxa ele volte a ter o valor de R$4250 no vencimento.

 

Por fim, você pode acessar o site do tesouro direto para avaliar com exatidão seus títulos. O próprio site do tesouro oferece dados e até um gráfico mostrando quanto deveria estar valendo seu título teoricamente e o quanto ele está valendo realmente no momento.

 

Espero que ajude a entender e em caso de mais duvidas, manda aqui pra gente!