Duvida taxa SELIC e DI

[Lucas Da Silva]

Pela calculadora de correção do site do Banco Central do Brasil, a correção de um valor da o mesmo para a taxa SELIC de um período, e  para 100% do CDI para o mesmo período, mas o CDI não é 0,1pp a menos que a SELIC?

 

BCB - Calculadora do cidadão

Editado 1 de Maio por Lucas Da Silva

[Adriano Umemura]

14 horas atrás, Lucas Da Silva disse:

Pela calculadora de correção do site do Banco Central do Brasil, a correção de um valor da o mesmo para a taxa SELIC de um período, e  para 100% do CDI para o mesmo período, mas o CDI não é 0,1pp a menos que a SELIC?

 

BCB - Calculadora do cidadão

Boa noite @Lucas Da Silva. Primeiramente, quando falamos de taxa selic temos que ter o entendimento dos conceitos de selic meta e selic over. Quando recebemos a noticia de que o COPOM determinou a taxa selic, esta seria a selic meta. A Selic Meta é utilizada como Política Monetária para controle da liquidez de mercado.

Contudo, no dia a dia, a selic determinada é a selic over, que seria a taxa média das operações de financiamento de um dia (compromissadas), lastreadas em Títulos Públicos Federais, realizadas no Selic, ponderadas pelo volume das operações. É divulgada todos os dias, aproximadamente às 9 horas da manhã, sempre no dia seguinte ao dia de referência. Através de leilões com o BC juntamente com os dealers que são as grandes instituições financeiras do país, são realizados negociações se balizando pela selic meta. O resultado da media das operações resulta na selic over que geralmente coincide com o DI. Sendo assim, na maioria das vezes a selic meta é 0,1 pontos percentuais acima da selic over e do DI.

[Lucas Da Silva]

9 horas atrás, Adriano Umemura disse:

Boa noite @Lucas Da Silva. Primeiramente, quando falamos de taxa selic temos que ter o entendimento dos conceitos de selic meta e selic over. Quando recebemos a noticia de que o COPOM determinou a taxa selic, esta seria a selic meta. A Selic Meta é utilizada como Política Monetária para controle da liquidez de mercado.

Contudo, no dia a dia, a selic determinada é a selic over, que seria a taxa média das operações de financiamento de um dia (compromissadas), lastreadas em Títulos Públicos Federais, realizadas no Selic, ponderadas pelo volume das operações. É divulgada todos os dias, aproximadamente às 9 horas da manhã, sempre no dia seguinte ao dia de referência. Através de leilões com o BC juntamente com os dealers que são as grandes instituições financeiras do país, são realizados leilões se balizando pela selic meta. O resultado da media das operações resulta na selic over que geralmente coincide com o DI. Sendo assim, na maioria das vezes a selic meta é 0,1 pontos percentuais acima da selic over e do DI.

Obrigado! Só confirma pra mim, os investimentos do tesouro direto, são atrelados a selic over ou meta?

[Adriano Umemura]

Just now, Lucas Da Silva disse:

Obrigado! Só confirma pra mim, os investimentos do tesouro direto, são atrelados a selic over ou meta?

Bom dia @Lucas Da Silva. Todos os investimentos que tem como referencia a selic são calculados pela selic over. 

[Conrado Game Saldeira]

Interessante, não sabia que consideravam a SELIC over. 

Considerando essa informação um CDB liquidez diária de 100% CDI rende mais que o tesouro selic, correto? já que o tesouro selic acima de 10k investido tem cobrança de 0,20%a.a da custódia da B3 e ainda spread de compra e venda caso não leve ao vencimento. 

[Adriano Umemura]

27 minutes ago, Conrado Game Saldeira disse:

Interessante, não sabia que consideravam a SELIC over. 

Considerando essa informação um CDB liquidez diária de 100% CDI rende mais que o tesouro selic, correto? já que o tesouro selic acima de 10k investido tem cobrança de 0,20%a.a da custódia da B3 e ainda spread de compra e venda caso não leve ao vencimento. 

Boa tarde @Conrado Game Saldeira. Sim, até pelo fato da regra risco x retorno. Um emissor com maior risco de crédito deve oferecer um premio maior. Por isso que, quando falamos de investimentos, um CDB de banco que pague menos do que 100% da selic não faz muito sentido.

[Andre Lima Valente]

On 02/05/2024 at 11:39, Conrado Game Saldeira disse:

Interessante, não sabia que consideravam a SELIC over. 

Considerando essa informação um CDB liquidez diária de 100% CDI rende mais que o tesouro selic, correto? já que o tesouro selic acima de 10k investido tem cobrança de 0,20%a.a da custódia da B3 e ainda spread de compra e venda caso não leve ao vencimento. 

Entrei nesse tópico pois estava pesquisando algum que tivesse minha dúvida e acabei tendo outra dúvida rsrs.

Caro @Conrado Game Saldeira perguntou aqui sobre um CDB 100% render mais que Tesouro Selic

On 02/05/2024 at 12:08, Adriano Umemura disse:

Boa tarde @Conrado Game Saldeira. Sim, até pelo fato da regra risco x retorno. Um emissor com maior risco de crédito deve oferecer um premio maior. Por isso que, quando falamos de investimentos, um CDB de banco que pague menos do que 100% da selic não faz muito sentido.

E aí tive essa resposta do @Adriano Umemura confirmando que sim. Bagunçou minha cabeça um pouco rsrs.

Mas CDI geralmente não é ligeiramente menor que Taxa Selic? E aí essa SELIC over pode ser justamente igual um CDI? Por que apenas um CDB 100% CDI rende mais que Tesouro Selic? Na minha cabeça é só se o produto ofertado do CDB 100% CDI tem taxas melhores não? Porque em ambas se aplicam alíquota de Imposto de Renda. E mesmo que CDB tenha prêmio-risco maior que emprestar para o governo, pensei que só fizesse sentido esse CDB no sentido de estar pensando em alguma marcação a mercado do Tesouro SELIC...

Ou é porque o Tesouro SELIC - sendo pós fixado - vai te valer no final os 1.000,00 (que teve flutuações pra cima e pra baixo no percurso para valer esse mil reais) enquanto se deixar no CDI ele vai seguindo a curva ascendente dele que passaria dos mil reais?

Desculpe as várias perguntas assim, é que estou tentando fixar melhor os dois conceitos

[Adriano Umemura]

26 minutes ago, Andre Lima Valente disse:

Por que apenas um CDB 100% CDI rende mais que Tesouro Selic?

Boa tarde @Andre Lima Valente. Esse tema gera dúvida mesmo, mas vou tentar explicar.

Um CDB que rende 100% do CDI rende mais que o tesouro selic porque existe a taxa de custodia do tesouro que cobra 0,20%aa com isenção de até R$10mil.

Mas o que temos que entender é que a selic, bem como o CDI não são taxas fixas. Com a selic meta o BC determina qual seria a taxa selic a ser seguida pela politica monetaria. Mas diariamente são realizadas negociações com taxas que irão ficando ao redor desta taxa estabelecida como selic meta. A taxa média das operações de financiamento de um dia (compromissadas), lastreadas em Títulos Públicos Federais, ponderadas pelo volume das operações que ira determinar a selic over.

Mas como então, se a taxa da selic over é determinada pelas negociações, ela não foge muito da selic meta? Porque tanto as operações compromissadas como os leilões de titulos publicos realizados pelo BC vão balizando os valores da selic over para que a meta seja seguida.

Para mais facil entendimento, na maioria das vezes se explica que o valor da taxa selic é a meta e que o DI é 0,10 pontos percentuais menor do que a selic. Mas é uma simplificação para se entender mais facilmente, sem ter que explicar estes conceitos que coloquei aqui no post.

Vou deixar abaixo um print do historico do DI de janeiro deste ano que mostra a media do DI diario bem como a selic over e tambem o print que mostra a cada reunião do copom a selic meta e selic over.

Veja se estas explicações fazem sentido. Caso tenha mais alguma duvida relacionado ao tema poste aqui para podermos ajudar

 

[Adriano Umemura]

1 hour ago, Andre Lima Valente disse:

E mesmo que CDB tenha prêmio-risco maior que emprestar para o governo, pensei que só fizesse sentido esse CDB no sentido de estar pensando em alguma marcação a mercado do Tesouro SELIC...

Ou é porque o Tesouro SELIC - sendo pós fixado - vai te valer no final os 1.000,00 (que teve flutuações pra cima e pra baixo no percurso para valer esse mil reais) enquanto se deixar no CDI ele vai seguindo a curva ascendente dele que passaria dos mil reais?

@Andre Lima Valente somente um adendo. O tesouro selic basicamente não sofre de marcação a mercado, por que o valor final do titulo é reajustado pela selic tambem. Os titulos que sofrem de marcação a mercado de forma significativa são os titulos prefixados e indexados ao IPCA

[Edison Luis Paulini]

1 minute ago, Adriano Umemura disse:

@Andre Lima Valente somente um adendo. O tesouro selic basicamente não sofre de marcação a mercado, por que o valor final do titulo é reajustado pela selic tambem. Os titulos que sofrem de marcação a mercado de forma significativa são os titulos prefixados e indexados ao IPCA

Boa tarde, Adriano!

Aqui gostaria de tirar uma dúvida, por favor.

O tesouro Selic tem seu valor final ajustado pela Selic e isso faz com que a marcação a mercado praticamente não aconteça.

O tesouro IPCA também tem seu valor final ajustado mas pelo IPCA em si. Mas o que faz ele sofrer da marcação a mercado seria a taxa de mercado, ou seja, aquele percentual que vemos na frente do IPCA + ?

[Adriano Umemura]

8 minutes ago, Edison Luis Paulini disse:

Boa tarde, Adriano!

Aqui gostaria de tirar uma dúvida, por favor.

O tesouro Selic tem seu valor final ajustado pela Selic e isso faz com que a marcação a mercado praticamente não aconteça.

O tesouro IPCA também tem seu valor final ajustado mas pelo IPCA em si. Mas o que faz ele sofrer da marcação a mercado seria a taxa de mercado, ou seja, aquele percentual que vemos na frente do IPCA + ?

Exatamente. O tesouro selic possui tambem um percentual prefixado adicional a selic, mas como o valor é muito pequeno e sua variação tambem, a marcação a mercado é irrelevante.

[Andre Lima Valente]

4 horas atrás, Adriano Umemura disse:

@Andre Lima Valente somente um adendo. O tesouro selic basicamente não sofre de marcação a mercado, por que o valor final do titulo é reajustado pela selic tambem. Os titulos que sofrem de marcação a mercado de forma significativa são os titulos prefixados e indexados ao IPCA

Acho que essa resposta foi o que organizou minha cabeça. Acho que estava confundindo o funcionamento dos Títulos Pré-fixados e IPCA+ com o Tesouro SELIC.

e @Adriano Umemura quando vocês falam do DI --> isso é a referência para a taxa do CDI? E... eu pensava que o CDI fosse sempre um pouco menor que a taxa SELIC meta; mas é no caso um pouco maior sempre? 

E outras dúvidas (pois essa parte acho que ainda não peguei certinho nas aulas sobre tesouro): essa taxa de custódia de 0,20% ao ano não se aplica caso eu compre menos de R$10.000,00 em Títulos SELIC ? Essa taxa de custódia se aplica por produto comprado de tesouro SELIC?

Editado 8 de Maio por Andre Lima Valente
correção da pergunta

[Lucas Da Silva]

6 minutes ago, Andre Lima Valente disse:

quando vocês falam do DI --> isso é a referência para a taxa do CDI?

DI seria a taxa.

6 minutes ago, Andre Lima Valente disse:

essa taxa de custódia de 0,20% ao ano não se aplica caso eu compre menos de R$10.000,00 em Títulos SELIC ? Essa taxa de custódia se aplica por produto comprado de tesouro SELIC?

Não se aplica, apenas quando o total investido for superior a 10k. Os outros investimentos do tesouro fora o tesouro selic não possuem essa isenção de até 10k

[Adriano Umemura]

10 horas atrás, Andre Lima Valente disse:

e @Adriano Umemura quando vocês falam do DI --> isso é a referência para a taxa do CDI? E... eu pensava que o CDI fosse sempre um pouco menor que a taxa SELIC meta; mas é no caso um pouco maior sempre? 

Bom dia @Andre Lima Valente.

Os CDIs, Certificados de Depósito Interbancário (ou também Certificados de Depósito Interfinanceiro), são os títulos de emissão das Instituições Financeiras que lastreiam as operações do mercado interbancário. Suas características são idênticas às de um CDB (título privado de Renda Fixa para a captação de recursos de investidores Pessoas Físicas ou Jurídicas, por parte dos bancos), mas sua negociação é restrita ao mercado interbancário. 

Sua função é, portanto, transferir recursos de uma Instituição Financeira para outra. 

Em outras palavras, para que o sistema seja mais fluido, o banco que tem dinheiro sobrando empresta para o que não tem. Isto se deve ao fato de que, ao termino do dia toda instituição financeira não pode fechar em deficit em relação ao dinheiro captado e o dinheiro emprestado.

A média ponderada das operações de CDI registrados na B3 representa o custo do dinheiro no mercado interbancário e, por isso, representa a taxa de juros do mercado, conhecida como DI, cujo nome completo é Taxa DI – Cetip Over.

A taxa DI é o principal indexador do mercado de Renda Fixa. A maior parte dos títulos de Renda Fixa pós-fixados negociados no mercado está indexado ao DI.

Isto gera um pouco de confusão porque a maioria dos titulos apresentam a rentabilidade como um percentual do CDI, mas o correto seria do DI. Para não gerar mais confusão a maioria dos veiculos acabou por propagando desta forma e assim ficou.

Sua segunda afirmação esta em parte correta. O DI geralmente é menor do que a Selic meta, e geralmente coincide com a Selic Over.

10 horas atrás, Andre Lima Valente disse:

E outras dúvidas (pois essa parte acho que ainda não peguei certinho nas aulas sobre tesouro): essa taxa de custódia de 0,20% ao ano não se aplica caso eu compre menos de R$10.000,00 em Títulos SELIC ? Essa taxa de custódia se aplica por produto comprado de tesouro SELIC?

Isso. Existe uma isenção no tesouro selic de aportes até R$10mil. Os outros titulos não possuem esta isenção

https://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/tarifas/tarifas-de-tesouro-direto/