Adriano Umemura

Boa tarde @Gustavo Zanotti Souza. A primeira informação a ser avaliada é o tipo do titulo e não a rentabilidade. Pelo contrafluxo, caso voce acredite que a taxa de juros continue a cair, os titulos indicados seriam os prefixados ou até mesmo os indexados ao ipca.
A partir daí começa a analise risco x retorno. Uma instituição que possui um risco maior tera que oferecer uma rentabilidade maior devido ao risco de credito. Uma titulo de vencimento mais longo tera que oferecer um premio maior devido ao risco de mercado.
Em relação aos seus titulos, se for para carteira de longo prazo nenhum deles seria indicado. Todos possuem vencimentos curtos a qual a aliquota de IR ainda não sera minima. Alem disso, hoje mesmo na AUVP investimentos achei titulos de renda fixa prefixados a 14,1% e IPCA+7,8% com vencimentos na aliquota minima de IR
Estas informações fazem sentido? Caso alguma duvida persista poste aqui para podermos ajudar

Boa noite @Maurício Leite. Voce quer dizer em relação ao vencimento? Por exemplo, 2 titulos prefixados mas com vencimentos diferentes? Caso seja, depende da sua estratégia relacionado ao giro dos ativos de renda fixa

Boa noite @Daniel Vidal Macedo. Deve ser um erro, ou falta de atualização da pagina de governança corporativa. No estatuto social consta o nivel de governança corporativa nivel 2 da B3 que no caso de venda de controle da empresa, é assegurado aos detentores de ações ordinárias e preferenciais o mesmo tratamento concedido ao acionista controlador, prevendo, portanto, o direito de tag along de 100% do preço pago pelas ações ordinárias do acionista controlador.
https://ri.btgpactual.com/governanca-corporativa/estatuto-social/
 

Bom dia @Diogo Favero Fabrile. Algumas considerações que podemos tomar baseado  nestes resultados que se estendem para todos os tipos de empresas, não somente no setor bancario. Empresas ja consolidadas, lideres de mercado, irão apresentar um crescimento menor quando comparadas com empresas ainda em crescimento acelerado. Vou deixar abaixo um grafico que mostra via de regra, os estagios de evolução de uma empresa em um determinado setor
A fase de introdução, seria um produto novo ou um mercado novo que foi criado. Geralmente são as empresas pioneiras, que tem o custo inicial por ser a desbravadora do mercado, necessitando de muitos investimentos com pouca receita para desenvolver o mercado e pouco lucro, podendo até apresentar prejuízos
Na fase de crescimento o mercado começa a crescer e as receitas começam a melhorar. Se a empresa se destacar nesta fase os lucros aumentam juntamente com as margens. Devido a estes ganhos novos player podem começar a ser atraídos para o setor aumentando a concorrência
Na fase de maturidade o produto já está amplamente difundido no mercado com os consumidores alvo já atingidos e com a empresa começando a enfrentar as primeiras grandes dificuldades relacionadas à concorrência e aparecimento de novos produtos. A empresa quer manter o seu market share e o seu poder de barganha para minimizar as forças de mercado que atuam contra ela. As margens podem começar a cair
No declínio muitas empresas desaparecem do mercado ou do segmento, com a concorrência muito acirrada, margens cada vez menores
Desta forma é esperado que empresas na fase de maturidade apresentem ainda lucros excelentes, mas em termos de crescimento seria meio como comparar um transatlantico com um jet sky. O segundo possui uma velocidade maior, mas uma onda mais forte pode derruba-lo. Ja a primeira apresenta uma velocidade menor mas constante, e consegue superar até mesmo uma forte tempestade
Em relação ao BRadesco, na minha opinião, ela continua a ser uma excelente empresa, mas que sofreu muito devido ao direcionamento da sua carteira de credito. Hoje a empresa esta tentando realizar mudanças na sua operação, a qual se espera que tenha impacto em seus resultados futuros
Porem, temos uma variavel que estes graficos não mostram. Estes graficos mostram a rentabilidade de um ponto A para um ponto B. Mas um investidor buy and hold que realiza compras mensalmente, ira ter um resultado totalmente diferente do que esta sendo apresentado.
Imagine que eu compre uma ação a R$100 e daqui a 10 anos elas esteja em R$110. Neste caso eu teria somente uma rentabilidade de 10%
Contudo se neste trajeto:
ano 1 - R$100
ano 2 - R$90
ano 3 - R$80
ano 4 - R$70
ano 5 - R$60
ano 6 - R$70
ano 7 - R$80
ano 8 - R$90
ano 9 - R$100
ano 10 - R$110
Neste caso eu terei um preço medio de R$85 e rentabilidade de 29%, um resultado bem diferente do resultado apresentado anteriormente
Uma empresa sólida, que apresenta uma operação consolidada, investe tanto na operação quanto em reinventar o seu proprio modelo de negocios, ira entregar excelentes resultados e principalmente valor ao seu acionista
 

Bom dia @Maria Eduarda Brasiliense Webber. Os titulos que irão valer R$1mil no vencimento são os titulos prefixados. Os titulos indexados ao IPCA e a Selic terão o valor de R$1mil reajustados pelos respectivos indexadores. O Tesouro IPCA hoje ira valer no vencimento R$4.249,24 e o tesouro Selic R$14.614,71
Não. O IPCA é um indice medido pelo IBGE e é divulgado mensalmente. Contudo, o IPCA não tem influencia sobre o tesouro IPCA, ja que o valor final deste titulo é reajustado pela inflação tambem.
Não. Quando a taxa de mercado sobe o preço do seu titulo cai, quando a taxa de mercado cai o preço do seu titulo sobe.
E o que seria esta taxa de mercado? É a taxa oferecida nos titulos como componente prefixado. Por exemplo:
O tesouro prefixado 2027 esta oferecendo a taxa de mercado de 10,10%. Se voce compra este titulo hoje e no mes seguinte a taxa cai para 9% o valor do seu titulo sobe
O tesouro IPCA 2029 esta oferecendo hoje a taxa de mercado de IPCA + 5,64%. Se voce compra este titulo hoje e no mes seguinte a taxa cai para IPCA+4% o valor do seu titulo sobe
Ja no tesouro selic 2027 a taxa de mercado é de Selic +0,1016%. Como esta taxa adicional é muito pequena as variações nesta taxa basicamente não mudam o valor do titulo. Devido a isso dizemois que o tesouro selic basicamente não sofre de marcação a mercado
E o que causa a alteração na taxa de mercado? Um dos componentes é a nossa taxa basica de juros, ou seja, a Selic. Contudo, outros fatores como a percepção de risco por parte do investidor, ou mesmo a lei da oferta e da procura pelos titulos podem influenciar na taxa oferecida
Quase totalmente correto. Toda a linha de raciocinio esta correta, a unica correção é que, como citei acima, a taxa de mercado que altera o valor do titulo
Ok
Não. Isso ocorreu por que a taxa de mercado oferecida neste titulo diminuiu. Lembre que é uma balança, quando a taxa sobe o preço do titulo cai e vice e versa
Sim, pode ser um dos motivos de não ser feito a venda. O outro motivo seria o IR tambem que estaria na aliquota maxima. E um terceiro motivo poderia ser de que, ao resgatar ele não iria conseguir alocar este valor em outro investimento que lhe proporcionasse um ganho superior caso levasse até o vencimento
Correto
Ele quis dizer que naquela epoca era uma taxa interessante a ser recebida em um titulo do tesouro
Ali ele simulou como se tivesse levado o titulo até o vencimento, para ver quanto receberia no final.
Todos os titulos que ainda não venceram irão aparecer ali
O tesouro ira dar preferencia para a venda do titulo mais antigo, contudo do mesmo vencimento. Cada compra que voce realiza do titulo com o mesmo vencimento sera como se fosse uma compra diferente
No seu exemplo, se ele tem um titulo comprado em 2015 e outro em 2020 com o mesmo vencimento, o sistema ira vender primeiro o de 2015
Porem, na aula 17 do modulo 3 voce aprendera o conceito de contrafluxo. De forma resumida nós escolhemos os titulos baseado no ciclo de mercado. Como realizamos aportes mensais vamos ter blocos de titulos com as mesmas caracteristicas. Quando avaliamos em relação a marcação, pode ser que um tenha uma rentabilidade maior, outro menor, mas o conjunto provavelmente apresentara uma rentabilidade superior com a marcação
A primeira coisa que voce ira olhar serão os graficos. Se o seu preço real estiver acima do teorico voce ira realizar uma avaliação para verificar se vale a pena ou não vender.
O primeiro fator que temos que entender, é que a marcação a mercado é um adiantamento de rentabilidade. Contudo esta rentabilidade "adiantada" nunca ira superar os juros recebidos, caso levasse o titulo até o vencimento, ou seja, o seu titulo nunca ira valer mais do que os R$1mil (nos prefixados)
Desta forma, só compensa voce resgatar antecipadamente, se o valor a ser resgatado voce conseguir aplicar em um outro investimento que lhe gere uma rentabilidade superior casoi levasse até o vencimento.
Vou postar alguns graficos abaixo que talvez voce consiga visualizar melhor o que estou explicando
Suponhamos que voce tenha comprado um titulo no valor de R$620 com taxa de 10%aa e com vencimento para 5 anos.
Ao final do primeiro ano, contabilizando a taxa de 10%aa o seu titulo deveria valer R$683. Contudo, ao termino deste primeiro  ano a taxa caiu para 5%. Desta forma, para o seu titulo continuar a valer R$1mil no vencimento, o valor do seu titulo tera que ser reajustado para R$822
Veja que a partir deste ponto seria como se voce tivesse comprado um titulo com valor de R$822 a taxa de 5% e vencimento para 4 anos.
Sendo assim, se voce realizar o resgate dos R$822 e aplicar em um investimento que lhe gere uma rentabilidade acima dos 5% voce teia um ganho maior caso levasse até o vencimento
Contudo, é necessario avaliar tambem a aliquota de IR

Bom dia @Rodrigo Moretto Da Silva. Primeiramente temos que rever alguns conceitos relacionados aos motivos a qual uma empresa abre o seu capital na bolsa. Para isso temos que entender o processo de financiamento das empresas
Toda empresa para crescer precisa realizar investimentos em sua operação. Seja aumentando estoques, adquirindo novos equipamentos, realizando processos de M&A (Fusões e Aquisições). Sem estes investimentos alem de não haver perspectivas de aumento do lucro, é bem provavel que esta empresa seja engolida pelas suas concorrentes. Contudo, para realizar estes investimentos a empresa precisa de um financiamento.
Inicialmente as empresas iniciam este processo de financiamento da forma mais basica. Reinvestindo parte dos seus lucros. Imagine que a empresa teve um lucro de R$10mil ao fim do mes. Ela determina um percentual deste lucro, ou as vezes até a sua totalidade, para reinvestir na sua operação. Porém, chega uma hora em que esse processo acaba limitado pelos proprios valores a serem reinvestidos. Desta forma a empresa parte para a segunda opção de financiamento que seriam os emprestimos, titulos de dividas, ou como chamamos, capital de terceiros
O capital de terceiros pode ser um emprestimo bancario ou a emissão de uma debenture por exemplo. É feito um estudo para realizar uma comparação entre a taxa a ser paga e o retorno a ser alcançado com o investimento do montante. Se for viavel para a empresa ela passa a alem de se financiar com os seus lucros, se financiar tambem com o capital de terceiros. Contudo, como as dividas possuem um cronograma de amortização, ela gera uma pressão no caixa da empresa, ja que existe um prazo para o montante ser pago. Desta forma chega um ponto em que a divida começa a aumentar o risco da empresa. Com um risco maior os credores passam a exigir uma taxa maior para emprestar dinheiro, deixando inviavel captar mais dinheiro desta forma. A partir daí a opção de financiamento passa a ser a abertura de capital e o aporte dos acionistas.
O aporte de capital de acionistas oferece a empresa as melhores condições financeiras de viabilização de seus projetos dado que: 
1 - a natureza de captação é permanente, ou seja, a empresa não precisa recomprar uma ação ou devolver o seu dinheiro em um prazo definido. Você compra então uma ação de uma empresa porque você tem a expectativa de que ela cresça e dê os retornos que você espera como acionista
2 - Há um baixo comprometimento de caixa, diferente de quando capta dinheiro de terceiros
3 - Reduz o grau de alavancagem da empresa
Contudo, o custo de capital próprio (capital do acionista) é maior do que o custo do capital de terceiros. Imagine que quando voce adquire sócios voce obrigatoriamente tera que dividir todos os fluxos de caixa futuros. Desta forma é necessario um estudo por parte da empresa relacionada a sua estrutura de capital, com o objetivo de determinar os percentuais relacionados a capital proprio + capital de terceiros que seja considerado "ideal". 
Decidido então que compensa realizar a abertura de capital, deve então ser realizado um IPO. O IPO é a operação pela qual a sociedade emitente coloca seus valores mobiliários no mercado primário, mediante intermediação de uma instituição financeira (em geral um banco de investimentos). Contudo, todo IPO possui um custo. 
Em um IPO vai existir um banco de investimentos que estrutura todo o processo de subscrição da ação, verificando se a empresa atende os requisitos obrigatórios que a CVM exige, realizando o valuation para determinar o valor da empresa que os acionistas aceitariam pagar e que está alinhada com o que a empresa almeja, realiza o processo de reserva ou underwriting assim como o marketing para ser apresentado aos investidores. Além dos custos de todo este processo existe a comissão paga ao banco de investimentos. 
Fora isso é necessario que os investidores acreditem que vale a pena investir o seu dinheiro na empresa. Alem da empresa ter que demonstrar que ira conseguir resultados com os valores investidos, é necessario que o mercado possua pessoas com esta visão de sócio/acionista. 
Desta forma, na minha opinião, o motivo de termos ainda um mercado infinitamente menor do que de paises como os EUA, é devido a um conjunto de fatores. São poucas as empresas que conseguem atingir o ponto de conseguir se vender para o investidor, ja que a grande maioria quebra nos primeiros anos de operação. Alem disso o proprio investidor brasileiro ainda não tem a visão de que o crescimento da economia é reflexo do aumento da produtividade, esta que é entregue pelas nossas empresas.
Por outro lado, por sermos um mercado ainda embrionario, o mesmo tem um potencial de crescimento enorme, tanto em relação as empresas como em relação a maturidade do investidor.

Boa tarde @Rafael Eich da Silva. Bancos não possuem dividas, pelo menos da forma que avaliamos nas demais empresas. As dividas que os bancos possuem fazem parte da sua operação, ja que eles ganham no spread entre dinheiro captado de agentes superavitarios e o dinheiro emprestado para os agentes deficitarios
Voce pode avaliar o nivel de solvencia das instituições financeiras através do indice de Basileia e de Imobilização.
O Índice de Basileia determina a relação entre o capital próprio da instituição e o capital de terceiros (captações) que será exposto a risco por meio da carteira de crédito. Por exemplo, se um banco possui Índice de Basiléia de 20%, significa que, para cada R$ 100,00 emprestados, o banco possui patrimônio de R$ 20. O índice mínimo exigido pelo Banco Central do Brasil é 11%.
Quanto mais reduzido o Índice de Imobilização, maior agilidade terá o banco para usar seu patrimônio a fim de honrar seus compromissos. Por exemplo, se um banco possui Índice de Imobilização de 30%, significa que, a cada R$ 100,00 em seu patrimônio, R$ 30,00 estarão investidos em bens que não possuem uma liquidez imediata, ou seja, imobilizado em imóveis, veículos, materiais, etc. O índice máximo tolerado pelo Banco Central do Brasil é 50%.
Indicadores como de liquidez corrente (ativo circulante / passivo circulante) ajudam a entender tambem como a empresa opera em relação as suas obrigações de curto prazo.
E por fim, caso queira ir um pouco mais a fundo, poder estudar a composição da carteira de credito da instituição é interessante, ja que um grau de inadimplencia alta podera comprometer a operação da empresa desde o não pagamento até o provisionamento para devedores.

Bom dia @Marlon De Sena. Na minha opinião se o fundo bate o CDI pagando um premio adicional ja seria excelente. Em relação a taxa de administração, se conseguir entre 0,5% a 1% com um resultado superior ao CDI seria o ideal. Voce pode tomar como base o fato de que, se o investidor ao investir diretamente no tesouro selic tera o custo da taxa do tesouro de 0,20%

A montagem da piramide baseada no risco esta correta
Vou dar somente a minha contribuição para tentar desenvolver ou ajudar no seu criterio de analise
Na pandemia todos os shoppings fecharam. Devido a isso muitos fundos de shopping interromperam o pagamento dos rendimentos.
As vendas online continuaram, sendo que em alguns casos até alavancaram como é o caso do mercado livre. Todos estes sistemas de vendas online se utilizam de galpões logisticos para armazenar as suas mercadorias. Ao avaliar o historico de pagamento dos rendimentos os fundos de galpões logisticos tiveram um impacto menor do que os de shopping
Não quero mudar a sua linha de analise. A montagem da piramide baseada no risco esta correta. Somente estou contribuindo com mais informações para ajudar a voce ter mais criterios a adicionar em sua analise.

Bom dia @Edison Luis Paulini. Sim o seu raciocinio esta correto. O valor de R$1mil no vencimento seria o valor bruto a ser recebido, mas é necessario o desconto do IR para sabermos a rentabilidade final.

Boa tarde @Marcio Dealmeida Rosa. Veja que a taxa contratada foi de 6,76%aa, mas após 8 dias devido a marcação a mercado voce ja tinha recebido 2,25%. Se esta taxa fosse mantida seria o equivalente a 151,55%aa. 
Contudo se voce for levar este titulo até o vencimento a taxa ira se equilibrar novamente e voce recebera os 6,76%aa contratado.

Bom dia @Bruno Lopes. O IPCA do dia voce consegue acessando a pagina do Banco Central. Neste mesmo site é disponibilizado o relatorio focus que seria uma estimativa do mercado em relação a alguns indicadores dentre ele o IPCA. Vou deixar abaixo os 2 links para consulta. O Flavio posta toda semana o relatorio focus tambem aqui na comunidade
https://www.bcb.gov.br/
https://www.bcb.gov.br/publicacoes/focus
Em relação a saber se um titulo IPCA esta oferecendo uma boa taxa, uma das formas seria considerar que nosso benchmark é de IPCA+8%, então quanto mais proximo deste valor melhor.
Contudo isso não sera possivel em todos os ciclos de mercado. Então parta da premissa do contrafluxo. Com a inflação baixa em patamares que não gera preocupação para os investidores ou para os consumidores, os emissores irão oferecer taxas melhores para aumentar a captação. Este seria um bom momento para a compra dos titulos indexados ao IPCA.

Bom dia @Murillo Bertolini. No caso da Sanepar a composição das units é de 1 ON + 4 PN
 
As 2 tendo tag along voce pode tambem avaliar a liquidez e o free float, o que na minha opinião para Sanepar estaria ok tanto para ON quanto para PN. Geralmente existe uma precificação com valor maior para as PNs devido ao pagamento um pouco superior em relação aos dividendos. Se este não for um fator relevante para voce, no caso de Sanepar voce pode escolher aquela que esta mais descontada.
Ainda em relação as units, comparando com o preço atual das ações individualizadas, ela se encontra mais cara, o que geralmente acontece com as units devido a maior liquidez.

Boa noite @Rodrigo Cardoso Hespanhol. A rentabilidade apresentada nos sites de coleta de dados não representa a verdadeira rentabilidade para quem realiza o buy and hold com aportes mensais. Vou deixar um post abaixo a qual explico sobre o assunto. Se tiver alguma duvida poste aqui na comunidade
Não estudei a DEXCO mas ja acompanho a AMBEV a alguns anos. Estou somente esperando a divulgação do resultado anual de 2023 para postar sobre o resultado mais atual da empresa.
A Ambev é a maior cervejaria da América Latina em termos de volume de vendas e uma das maiores fabricantes de cerveja do mundo.  A Companhia e suas controladas desenvolvem, principalmente, atividades de produção, comercialização e distribuição de cervejas, refrigerantes e outras bebidas alcoólicas e não alcoólicas, apresentando uma grande diversificação geográfica, com operações, em 18 países das Américas, sendo líder nos mercados do Brasil, Argentina, Canadá, Paraguai, Uruguai, Bolívia, República Dominicana, Barbados e Panamá.
Os concorrentes mais próximos são a Heineken, principalmente após sua aquisição, em maio de 2017 das operações Brasil Kirin, e Cervejaria Petrópolis.
Nos últimos 5 anos a companhia apresentou crescimento em sua receita líquida, sendo de 9% no exercicio de 2022. 
Em 2022 este desempenho foi impulsionado principalmente pelo crescimento da receita líquida por hectolitro ("ROL/hl") de 19,7% no 4T22. A receita líquida cresceu na maioria das unidades de negócios: LAS2 +54,0%, NAB Brasil +25,7%, Cerveja Brasil +16,9% e Canadá +1,9%, enquanto CAC diminuiu 5,7%.
O crescimento no EBITDA do 4T22 foi impulsionado pelo desempenho da receita líquida, parcialmente compensado pelos preços das commodities e pelo câmbio que impactaram o CPV, além de pressões inflacionárias contínuas, que, juntamente com investimentos comerciais adicionais no Brasil, impactaram o SG&A. A margem EBITDA foi de 30% e a margem liquida de 19% com crescimento de lucro de 13% no exercicio de 2022, com ROE de 18%.
A margem bruta, operacional e líquida vem sofrendo redução desde 2018, resultado do aumento do custo de produtos vendidos e do aumento da concorrência no setor.
A companhia possui como um dos pilares a gestão financeira equilibrada mantendo sua dívida líquida sob controle através de um processo eficiente de geração de caixa.
Esta eficiência em geração de caixa fez com que a companhia se destacasse como um case de sucesso na gestão do seu ciclo financeiro que se mostrou saudável e constante nos últimos anos. 
Contudo em 2022 notamos uma redução mais significativa do seu ciclo financeiro, resultado de um prazo menor de pagamento para fornecedores, podendo ser consequência de uma diminuição no poder de barganha derivado do aumento da concorrência no setor
Seu P/L hoje esta em 14,37 e seu EV/EBITDA em 9,13
Na minha opinião, a Ambev é uma empresa sólida que vem apresentando resultados consistentes no decorrer dos anos, mas que no momento atual necessita se provar frente a um mercado a qual foram inseridos concorrentes relevantes, tanto no Brasil como nos demais países a qual a companhia exerce suas operações.
Vou deixar abaixo o link do video da AUVP investimentos falando sobrea a empresa
 

Boa noite @Sandry Seibert. As debentures, assim como os titulos do tesouro, possuem um valor de face no vencimento. Algumas debentures condicionam o pagamento dos cupons calculado em cima de um percentual fixo sobre o valor de face que é corrigido pela inflação. Vou explicar por exemplo como funciona com o tesouro prefixado com juros semestrais que talvez fique mais facil de entender.
O tesouro prefixado com juros semestrais e vencimento em 2033, esta valendo hoje R$1011,94 e sua taxa é de 10,63%aa. NO tesouro prefixado com juros semestrais foi determinado que o valor do cupom seria de 10%aa sobre o valor de face, ou seja, sobre os  R$1000 que sera entregue no vencimento. Mas como é pago semestralmente seria de 4,88% por semestre ou R$48,80
A soma dos pagamentos dos cupons somados ao valor de face de R$1000 entregue no vencimento ira gerar este rendimento de 10,63%aa
No caso das debentures o raciocinio é o mesmo, mas como a sua rentabilidade é de IPCA + taxa prefixada, o valor de face é corrigido pela inflação. No regulamento da debenture voce tera que encontrar qual seria o valor de face e qual o valor percentual pago nos cupons semestrais. Como no seu caso citado, foi pago o mesmo valor no cupom, o raciocinio é o mesmo. O valor de face das 2 compras que voce efetuou é o mesmo, assim como a taxa dos cupons. O que provavelmente mudou é o valor que voce pagou no titulo no momento da aquisição. O com taxa menor voce provavelmente pagou mais caro do que com a taxa maior, levando em consideração é claro a diferença do tempo entre os aportes.
Vou deixar abaixo um pdf do tesouro que explica o funcionamento do pagamento dos cupons. Talvez fique mais facil de entender
https://www.tesourodireto.com.br/data/files/18/A1/2B/35/855FB610FAC28EB6018E28A8/Modulo 3_TesouroDireto _2017_.pdf

Bom dia @ANDRÉ MESQUITA ALBUQUERQUE. O conceito de pulverização era valido no periodo em que as corretoras cobravam taxas de corretagem para realizarmos as operações de compra e venda. Com um numero muito grande de ativos boa parte do seu aporte poderia ser consumido somente em taxas. Contudo, hoje com a maioria das corretoras cobrando taxa zero, o termo caiu em desuso ou é usado erroneamente.
Na minha opinião, o numero de ativos ira depender da sua disponibilidade em acompanha-los, do grau de correlação entre eles e do risco a qual voce esta disposto a se expor por ativo e por setor. POr exemplo, suponhamos que um investidor queira ter 70% da sua carteira em ações. Se ele tiver 5 empresas aproximadamente cada uma representara uma exposição de 14% do patrimonio do investidor. Ja se ele tivesse 15 empresas a exposição se reduziria para aproximadamente 4,7%
Lembrando que quando falamos em diversificação do nosso patrimonio o objetivo principal é tentar mitigar os riscos o maximo possivel, levando em consideração os riscos não sistematicos a qual estamos expostos.
O risco não sistemático seria o  risco que envolve somente uma empresa ou um setor da economia. Trata-se de um risco diversificável. Se usarmos contextos políticos para entender o risco não sistemático, podemos lembrar da operação lava jato. Essa operação deflagrou, ainda em 2014, um esquema de corrupção que foi feito através de uma empresa estatal: a Petrobrás. Durante essa investigação – e também por outros motivos, é claro – a Petrobras teve uma perda de valor de mercado (embora já tenha se recuperado) de 81% em seu patrimônio, de forma que as ações da empresa saíram de R$ 23,36 para R$ 4,41. Nesse caso temos uma perda expressiva de valor de uma única empresa e isso não necessariamente afeta outras empresas. Nesse tipo de risco, o investidor consegue se proteger ao fazer uma diversificação de sua carteira de investimentos.
Ja o risco sistemático seriam eventos econômicos que afetam o preço de todos os ativos no mercado financeiro, não diversificável. Não há o que o investidor possa fazer para diminuir sua exposição a esse risco. Fatores como crise política, econômica, guerras ou desastres naturais se encaixam aqui. Ou seja, algo que está fora do controle de qualquer investidor.
Existem alguns estudos que mostram que a partir de 15-20 ativos a diminuição do risco não sistematico é muito pequena. Este numero pode então ser levado em consideração ao se determinar o numero de ativos em carteira.
No grafico abaixo podemos observar: o eixo X representa a quantidade de ativos na carteira do investidor e o eixo Y, a quantidade de risco da sua carteira. Perceba que, quando eu aumento a quantidade de ativos na carteira, o meu risco vai diminuindo. O ponto a destacar aqui é: independente da quantidade ativos, ou melhor dizendo, independente do tamanho da diversificação, o investidor sempre estará exposto ao risco sistemático na mesma proporção.
 

Boa tarde @Rodrigo Izzo. A principio o que mudou foram os prazos minimos de emissão que antes eram de 3 meses e agora são de 12 meses para LCAs e 9 meses para LCIs, ou seja, aqueles titulos com carencia ou vencimento curtinhos isentos de IR que antes tinhamos acesso, aumentou um pouco mais o prazo de resgate.
Ja a  Resolução nº 5.118 dispõe sobre o lastro da emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) e de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), proibindo emissões de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) e Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) com lastro em títulos de dívida (debêntures, por exemplo) emitidas por companhias de capital aberto não relacionadas aos setores do agronegócio ou imobiliário. Algumas empresas se aproveitavam de determinadas brechas para lastrear operações de CRAs por exemplo, com debentures, mas não eram empresas diretamente ligadas ao agronegocio. UM exemplo é a ZAMP (Burguer King) que realizou uma emissão de debentures recentemente que servira de lastro para a emissão de um CRA para a compra de carne.
Para os investidores que ja possuem LCI, LCAs, CRIs ou CRAs, a principio nada muda. AS mudanças ocorrerão a partir das proximas emissões. Uma das possiveis consequencias seja a diminuição da oferta destes tipos de titulos no mercado.

Boa tarde @Rodrigo Moretto Da Silva. Salvo engano a transferencia de investimentos pode ser realizado via doação. Contudo, quando feito desta forma incide a cobrança de ITCMD que no estado de SP acredito ser de 4% com isenção de valores que não ultrapassem 2500 UFESPs, ou seja, no dia de hoje de R$88400,00. 
Para o procedimento ser realizado é necessario entrar em contato com a corretora, preencher alguns documentos e realizar o pagamento do ITCMD quando for o caso.
Como LCIs são isentas de IR, caso ja tenha passado o periodo de carencia, o mais pratico seria o resgate e reinvestimento

Boa tarde @Edison Paulini. Lembra quando fizemos a nossa planilha de ativos e passivos? O resultado final seria o nosso patrimonio liquido
Com as empresas acontece a mesma coisa. As empresas possuem os ativos que resumidamente são os bens e direitos em determinado momento (caixa, aplicações financeiras, contas a receber, estoques, imobilizado, intangivel) e os passivos que são as obrigações (pagamento de fornecedores, emprestimos). O resultado da subtração dos ativos versus os passivos de uma empresa resulta no patrimonio liquido.
De forma simplista o patrimonio liquido é o valor que pertence aos acionistas. Este patrimonio liquido é composto por:
- capital social: representa o que foi colocado pelos sócios na empresa via aporte inicial para a empresa começar a funcionar bem como o levantado via IPOs
- reserva de lucros: representa uma parte dos lucros que são direcionados para uma reserva com propositos especificos
- ações em tesouraria: são as ações que a empresa recomprou, a qual podem ser reemitidas ou canceladas
O que acontece em uma bonificação é que parte da reserva de lucro é convertida em ações aumentando o capital social da empresa. Veja que não houve aporte de recursos novos na emprersa, somente um aumento no numero de ações. É a mesma historia do dinheiro trocar de bolso. Como ocorre um aumento do numero de ações é esperado tambem que ocorra um reajuste para baixo no valor da mesma. Para o invetsidor isso não faz diferença ja que o valor investido continuara o mesmo devido ao fato de que aumentaram o numero de ações em sua posse. A vantagem poderia ser um aumento na liquidez das ações e futuramente uma maior remuneração via dividendos e JCP
Para empresa a vantagem é em não ter que retirar dinheiro do seu caixa para realizar o pagamento via dividendos. Mantendo um valor maior em caixa a empresa pode realizar mais investimentos e possibilitar um maior crescimento dos seus lucros.
 

Imaginei que fosse o VINO11. Vamos então analisar a alavancagem do ativo
A dívida hoje do VINO11 é de R$500,6 milhões. Descontando o valor do caixa a dívida líquida é de R$471,6 milhões, representando 35,3% dos seus ativos imobiliários, o que representa uma alavancagem grande.
Em 2024 o fundo precisará pagar R$44,3 milhões de amortização e R$42,2 milhões de juros. Os juros eu acredito que o fundo conseguirá pagar a maior parte com os rendimentos dos imóveis, mas o preocupante é o valor de R$44,3 de amortização com o fundo tendo somente R$28,8 milões em caixa.
Os investidores estão aguardando o pronunciamento do fundo para saber a estratégia para o pagamento desta amortização, e devido a este cenário de incertezas está precificando o ativo para baixo.
Na minha opinião o ideal é seguir acompanhando os relatórios para ver o desenrolar deste cenário.
 

Somente se atente que setores diferentes possuem caracteristicas diferentes. Em determinados casos margens reduzidas podem ser sinal de barreira de entrada no setor, ou seja, a empresa mantém margens baixas para não estimular o aparecimento de concorrentes.
Veja o caso da Ambev por exemplo. Em 2018 ela tinha uma margem ebit de 34%. Isso atraiu a concorrencia, e hoje para tentar manter a sua fatia de mercado teve que reduzir suas margens fechando 2022 com uma margem de 22%.
Sendo assim, na minha opinião eu prefiro analisar o setor e realizar um comparativo entre peers do mesmo segmento.
Eu utilizo as perguntas padrão neste quesito, se a empresa investe em pesquisa e tecnologia e se é lider no mercado onde atua.
Mas como eu disse, o "reinventar" pode estar relacionado a forma com que a gestão da empresa é conduzida. Então eu relaciono os resultados operacionais com a forma em que a empresa é conduzida.

Bom dia anonimo. Voce deve ter cuidado com qualquer interação que voce realize por meio online. Evitar acessar sites ou clicar em links de origem duvidosa, fornecer informações em questionarios a qual voce não sabe a procedencia ou em contatos via whatsapp, redes sociais ou outros meios de comunicação. O basico relacionado a segurança digital
As plataformas de investimento tem um quesito de segurança adicional que considero relevante, que seria o fato de qualquer dinheiro depositado ou resgatado só poder ser direcionado para a conta corrente com a mesma titularidade do CPF cadastrado na plataforma, e que foi registrada e autorizada no momento da abertura da conta. Sendo assim, mesmo que alguem conseguisse invadir sua conta na plataforma de investimentos, só poderia sacar o dinheiro para a conta do titular e não de terceiros.

Voce diminui o risco de crédito mas aumenta o risco de mercado. Veja que titulos de renda fixa se voce levar até o vencimento você receberá o valor investido + os juros acordados. Em renda variável essa premissa não é certa, ja que o risco de mercado é maior.
O valor patrimonial são as dívidas dos CRIs que são atualizadas diariamente. Por isso que em fundos de papel o indicador P/VP possui uma relevancia significativa ja que, se voce paga um ativo com PV/P acima de 1 esta literalmente pagando mais caro. Por exemplo, se voce compra um fii de papel com P/VP de 1,1 esta pagando para cada R$1 o valor de R$1,10

Bom dia @Rodrigo Moretto Da Silva. Sim, existe um projeto para a disponibilizaçnao de ativos internacionais e criptomoedas na AUVP investimentos, mas ainda sem prazo para concretização
Vou deixar abaixo um artigo a qual faço um resumo das principais corretoras que disponibilizam ativos internacionais. Talvez possa te ajudar
 

Boa tarde @Alessandro. A formatação da formula acabou deixando um pouco confuso
Eu calculo assim:
Taxa CDB = Taxa da LCI (em %)/ 1-IR (em valor decimal)
Com indices diferentes o melhor seria converter para uma taxa levando em conta os indicadores do momento.
Por exemplo, titulo com 100% do CDI e outro com IPCA+5%. O com 100% do CDI hoje estara pagando uma taxa de 11,65% e o indexado ao IPCA 9,91% 
Somente um adendo, para o prazo de 1 ano o IR é de 17,5%