Quando compensa vender na marcação a mercado?

[Matheus Malheiros Pinto]

Bom dia, Sardinhas!

Percebi que quando vender o título é uma dúvida frequente na marcação a mercado, então vou tentar elucidar a questão nesse tópico.

Antes de tudo, a marcação a mercado ocorre em CRIs, CRAs, debêntures e principalmente, os Tesouros IPCA+ (deve valer R$1.000 atualizados pelo IPCA no vencimento) e Prefixado (deve valer exatos R$1.000 no vencimento), que será utilizado como exemplo no tópico.

Os preços variam diariamente de acordo com as condições do mercado, como expectativas de juros futuros, oferta/demanda, decisões políticas, quedas na Selic, dentre outros. É por isso que esse fenômeno não ocorre apenas após as reuniões do Copom, e é possível fazer o resgate antecipado pois o próprio Tesouro se compromete com a recompra dos títulos.

Vamos supor que em 2023 você comprou um título do Tesouro Prefixado 2026 por R$700 com uma rentabilidade de 12,62% ao ano: para que um título de R$700 com vencimento em 3 anos tenha um valor de face de R$1.000, sua rentabilidade deverá ser 12,62% ao ano.

• 2024: R$788,37
• 2025: R$887,90
• 2026: R$1.000

O preço do título sofrerá variações diárias de acordo com fatores supracitados, e se esse preço for maior que o teórico pode ser uma boa ideia realizar o resgate antecipado (depende muito de quanto você está ganhando nesse movimento, é necessário avaliar a relação entre retorno/prazo). Abaixo segue um gráfico ilustrando a dinâmica entre marcação a mercado x marcação na curva (valor teórico). Espero ter ajudado com esse tópico!

[Gabriel Paulo Salamanca]

On 17/05/2023 at 12:50, Henrique Magalhães disse:

A ideia seria está mesma , quando acontece este descolamento do índice em um ponto vantajoso você terá mais rentabilidade (na data) do que a contratada (pensando de forma linear ) mas se você for até a data final do título você terá exatamente o que contratou!

lembrando que pode ocorrer o inverso também …

acho que a forma mais didática e clara possível é ver o gráfico no próprio site ou app do tesouro 

 

Este gráfico se encontra no site do Tesouro?

Porque fiz uma procura no site e não o encontrei.

 

Obrigado.

[Adriano Umemura]

1 minute ago, Gabriel Paulo Salamanca disse:

Este gráfico se encontra no site do Tesouro?

Porque fiz uma procura no site e não o encontrei.

 

Obrigado.

Bom dia. Ao logar no site do tesouro vc tera acesso a todas as compras realizadas. Do lado esquerdo, o primeiro botão antes da data da aplicação, se v clicar nele aparece o grafico do preço real e teorico

 

[Marco José Pereira]

@Matheus Malheiros Pinto obrigado pelo post esclarecedor. 🙏🏽

[Adriana Zakzuk]

On 07/07/2023 at 10:20, Adriano Luiz Odahara Umemura disse:

Bom dia. Ao logar no site do tesouro vc tera acesso a todas as compras realizadas. Do lado esquerdo, o primeiro botão antes da data da aplicação, se v clicar nele aparece o grafico do preço real e teorico

 

Era isso que eu estava procurando! Super obrigada!

 

[Adriana Zakzuk]

Me ajudem! Primeira vez que compro Tesouro!

Se eu comprei 995,15 no dia 25.08 e o título vence em 15.05.35, isso significa que, no vencimento, eu terei R$ 1.000,00?? 

Vou ganhar 5 reais?

 

[Flavio Prado]

1 minute ago, Adriana Zakzuk disse:

Me ajudem! Primeira vez que compro Tesouro!

Se eu comprei 995,15 no dia 25.08 e o título vence em 15.05.35, isso significa que, no vencimento, eu terei R$ 1.000,00?? 

Vou ganhar 5 reais?

 

@Adriana Zakzuk não receberá R$1mil em 2035. Você receberá R$995,15 corrigido pela inflação + 5,30%aa.

A confusão é que o valor de 1 título hoje será corrigido pela inflação e terá o poder de compra de R$1mil.

Somente o Tesouro Prefixado é que valerá efetivamente R$1mil no vencimento.

[Adriano Umemura]

1 minute ago, Adriana Zakzuk disse:

Me ajudem! Primeira vez que compro Tesouro!

Se eu comprei 995,15 no dia 25.08 e o título vence em 15.05.35, isso significa que, no vencimento, eu terei R$ 1.000,00?? 

Vou ganhar 5 reais?

 

Oi @Adriana Zakzuk boa tarde. Os titulos indexados ao IPCA irão valer R$1000,00 no vencimento corrigidos pelo IPCA.Por isso que quando voce adquiriu esse titulo ele ja valia R$2261,72 e voce comprou uma fração de 0,44 do titulo

Os unicos titulos que irão valer R$1000,00 certinho no vencimento são os prefixados.

[Adriana Zakzuk]

Entendi!!! Obrigada @Flavio Prado e @Adriano Luiz Odahara Umemura!!
E nos prefixados também rola marcação à mercado?

[Adriano Umemura]

Just now, Adriana Zakzuk disse:

Entendi!!! Obrigada @Flavio Prado e @Adriano Luiz Odahara Umemura!!
E nos prefixados também rola marcação à mercado?

Sim, nos prefixados e indexados ao IPCA. No tesouro selic tambem acontece mas de forma insignificante. Pode considerar que nem acontece 😂

[Flavio Prado]

11 minutes ago, Adriana Zakzuk disse:

Me ajudem! Primeira vez que compro Tesouro!

Se eu comprei 995,15 no dia 25.08 e o título vence em 15.05.35, isso significa que, no vencimento, eu terei R$ 1.000,00?? 

Vou ganhar 5 reais?

 

@Adriana Zakzuk mais um detalhe. Como você fez a compra agora em 25/08/2023 a sua rentabilidade a mercado está IPCA-53,18%aa, ou seja, está muito negativa. Isto ocorre porque o preço de venda é menor que o preço de compra, caso contrário bastaria comprar e vender no mesmo dia com ganho. 

Você pode acompanhar clicando no ícone verde ao lado esquerdo da data de compra, porém haverá algo para ver daqui algumas semanas.

[Adriana Zakzuk]

31 minutes ago, Adriano Luiz Odahara Umemura disse:

Sim, nos prefixados e indexados ao IPCA. No tesouro selic tambem acontece mas de forma insignificante. Pode considerar que nem acontece 😂

Legal! Vou comprar um desse então para estudar na prática!

[Adriana Zakzuk]

26 minutes ago, Flavio Prado disse:

@Adriana Zakzuk mais um detalhe. Como você fez a compra agora em 25/08/2023 a sua rentabilidade a mercado está IPCA-53,18%aa, ou seja, está muito negativa. Isto ocorre porque o preço de venda é menor que o preço de compra, caso contrário bastaria comprar e vender no mesmo dia com ganho. 

Você pode acompanhar clicando no ícone verde ao lado esquerdo da data de compra, porém haverá algo para ver daqui algumas semanas.

Entendido!!! Vou acompanhando todo dia para aproveitar para estudar!!!! 
Muito obrigada!

[Carlos Venâncio Barreto Ferreira]

A minha duvida é em relação ao tesouro IPCA+, pois quanto ao prefixado eu acho que é mais facil de analisar.

Eu gostaria de saber se existe alguma forma de avaliarmos quando seria a melhor hora de vender o titulo. Por exemplo, eu tenho IPCA+ 45 e o preço dele real está bem acima do teorico...então se eu vender agora, estaria saindo na "vantagem", porém ainda tem 22 anos até o vencimento dele...como eu consigo fazer esse juízo de valor se vale a pena vender logo agora ou esperar um pouco mais? como encontrar aquele ponto do grafico em que voce esta recebendo um retorno tao bom com a marcação a mercado que nao vale a pena ficar segurando o titulo ate o vencimento? Como eu disse, no prefixado é mais facil...só comparar o valor do titulo hoje com o valor no vencimento e tomar sua decisão...mas no IPCA, por considerar a inflação que ainda é incerta nos proximos anos, como avaliar isso?

Editado 27 de Setembro de 2023 por Carlos Venâncio Barreto Ferreira

[Edison Paulini]

16 minutes ago, Carlos Venâncio Barreto Ferreira disse:

A minha duvida é em relação ao tesouro IPCA+, pois quanto ao prefixado eu acho que é mais facil de analisar.

Eu gostaria de saber se existe alguma forma de avaliarmos quando seria a melhor hora de vender o titulo. Por exemplo, eu tenho IPCA+ 45 e o preço dele real está bem acima do teorico...então se eu vender agora, estaria saindo na "vantagem", porém ainda tem 22 anos até o vencimento dele...como eu consigo fazer esse juízo de valor se vale a pena vender logo agora ou esperar um pouco mais? como encontrar aquele ponto do grafico em que voce esta recebendo um retorno tao bom com a marcação a mercado que nao vale a pena ficar segurando o titulo ate o vencimento? Como eu disse, no prefixado é mais facil...só comparar o valor do titulo hoje com o valor no vencimento e tomar sua decisão...mas no IPCA, por considerar a inflação que ainda é incerta nos proximos anos, como avaliar isso?

Bom dia, Carlos!

Creio que a avaliação a ser feita neste caso seria: resgatando hoje será necessário fazer os cálculos de dedução do IR do rendimento obtido até então. Este seria o primeiro passo pois deduzindo o IR o valor real ainda ficaria acima que o valor teórico?

Se sim, passamos ao segundo passo: existe hoje algum título que pague um prêmio maior se aplicado o valor resgatado do seu tesouro?

Se sim também, aí você chegou ao momento de fazer o resgate.

[Áleks Ryan Crisóstomo Machado]

On 17/05/2023 at 12:50, Henrique Magalhães disse:

A ideia seria está mesma , quando acontece este descolamento do índice em um ponto vantajoso você terá mais rentabilidade (na data) do que a contratada (pensando de forma linear ) mas se você for até a data final do título você terá exatamente o que contratou!

lembrando que pode ocorrer o inverso também …

acho que a forma mais didática e clara possível é ver o gráfico no próprio site ou app do tesouro 

 

Neste caso, se efetuasse a venda do título haveria prejuízo, correto? Pelo fato de o valor real do IPCA estar acima do esperado, o valor do título diminui, fazendo com que quem o vendesse perdesse dinheiro?

[Henrique Magalhães]

8 minutes ago, Áleks Ryan Crisóstomo Machado disse:

Neste caso, se efetuasse a venda do título haveria prejuízo, correto? Pelo fato de o valor real do IPCA estar acima do esperado, o valor do título diminui, fazendo com que quem o vendesse perdesse dinheiro?

Neste exemplo  gráfico acima não , já que o valor real está acima do teórico (o valor real é o valor da marcação a mercado )

[Adriano Umemura]

8 horas atrás, Áleks Ryan Crisóstomo Machado disse:

Neste caso, se efetuasse a venda do título haveria prejuízo, correto? Pelo fato de o valor real do IPCA estar acima do esperado, o valor do título diminui, fazendo com que quem o vendesse perdesse dinheiro?

Bom dia @Áleks Ryan Crisóstomo Machado. O valor real ja seria o valor do titulo propriamente dito, ou seja, ele esta acima do preço do titulo na hora da compra. Se voce efetuar a venda na data em que foi dado o print do grafico voce receberia uma taxa anualizada maior do que a contratada.

Contudo, outros fatores são necessarios avaliar juntamente para verificar se esta venda seria lucrativa ou não. A aliquota de imposto de renda e a avaliação de que, se ao resgatar e reaplicar em um outro investimento disponivel no dia do resgate, voce receberia um valor maior do que se levasse o titulo ate o vencimento.