Adriano Umemura

Bom dia @Paulo Henrique Nunes Carvalho. Somente um adendo a esta discussão. Quando investimos via fiis queremos ter uma exposição ao mercado imobiliario e o recebimento dos rendimentos mensais. Contudo os ETFs como o XFIX11 que replica o Ifix, salvo engano não pagam estes rendimentos, ou seja, voce tera um ativo que somente ira acompanhar a variação do indice.Eu particularmente ainda optaria por ter os fiis em carteira devido a estas caracteristicas que citei.

Bom dia @Alan Barbosa. Somente complementando o @Edison Paulini. Uma outra analise que voce tambem pode extender em relação a correlação, seria avaliar a sua carteira como um todo e não somente setorial. Por exemplo, se voce ja possui BB na sua carteira diminuiria a correlação ao optar por PSSA3 do que BBSE3, ja que o modelo da BB seguridade é distribuir os seus produtos via a rede bancaria do BB, ou seja, algum evento que afete o BB pode tambem afetar a BB seguridade.

Bom dia @Lucas Consoli Pereira. Pelos dados que voce apresentou, levando em consideração que a sua meta de 5 anos ja esta definida voce teria que optar por construir voce mesmo a sua carteira previdenciaria ou optar pelo beneficio fiscal do PGBL. A terceira alternativa seria tentar aumentar o valor destinado a sua carteira de longo prazo através do controle de gastos mensais ou mesmo de não aproveitar todo o beneficio fiscal alocando um percentual menor para o PGBL. Eu particularmente optaria por construir a minha propria carteira e tentaria pensar no PGBL após a concretização da meta de 5 anos o que disponibilizaria recursos maiores para serem aportados.

Boa noite @Clelmo Rodrigues Lucio. O tesouro selic basicamente não sofre de marcação a mercado te possibilitando resgatar a qualquer momento sem perda da rentabilidade. Os titulos que sofrem de marcação são os prefixados e indexados ao IPCA, devido ao componente prefixado que compõem a taxa.

Boa noite @Nillo Posse Wanderley. As debentures são titulos de renda fixa, então voce somente recebera um valor menor do que a taxa contratada se vender antecipadamente ou se a empresa não cumprir com suas obrigações de pagamento. O que temos que entender é que debentures geralmente tem pagamentos de cupons periodicos e podem ter amortizações antecipadas, fazendo com que o valor que voce ira receber no final seja menor porque na verdade voce ja pode ter recebido parte do principal e dos juros no periodo do investimento. Procure verificar no regulamento ou mesmo no extrato do titulo para verificar se não foi isso que ocorreu.

Bom dia @Flávia Proença. Na minha opinião para fundos imobiliarios, não podemos avaliar as taxas de administração e de performance em cima de valores absolutos. Como os fundos são obrigados a distribuir 95% dos seus rendimentos, estas taxas tem impacto nos rendimentos pagos, ja que os mesmos são distribuidos após o desconto. Contudo, o que seria melhor, um fundo que distribui pagando um DY de 6%aa sem taxa de performance ou um que paga um DY de 8%aa com taxa de performance de forma recorrente?

Bom dia @Daniel Felix Ferber. Teria que calcular com as aliquotas de IR e comparar. Por exemplo, um CDB com vencimento para menos de 6 meses pagando 16%aa tera uma rentabilidade liquida de 12,4%aa com aliquota de 22,5%. Ja um CDB pagando 15%aa para vencimento acima de 2 anos teria uma rentabilidade liquida de 12,75% com aliquota de 15%.

Boa tarde @Otavio Porath. Somente para complementar as demais respostas. Os titulos do tesouro estão sendo sempre renovados, então o tesouro selic 2027 ja foi o 2029 um dia. E um dia o 2029 sera o 2027 😄. Devido a isso sempre existira esta diferenças nas taxas, com uma tendencia em se ter um premio maior para vencimentos mais longos.

Boa tarde @Daniel Felix Ferber. Se a diferença for muito pouca considerando ja a aliquota de IR, e o objetivo for sua carteira de longo prazo, na minha opinião não compensa. Ira existir o que chamamos de risco de reinvestimento. Quando este titulo vencer voce podera não achar as mesmas taxas para prazos maiores que estão sendo oferecidas hoje. Para metas de curto prazo como a aquisição de algum bem, pode fazer sentido.

Boa noite @Bruno De Souza Rubert. Neste seu exemplo em questão teria que avaliar o motivo da margem liquida ser maior do que a margem operacional, e não somente tentar avaliar o valor absoluto. Pode ser que a empresa esteja ganhando muito com o resultado financeiro, o que pode não ser um bom sinal dependendo do setor. Ou neste exercicio a empresa teve algum beneficio fiscal o que aumentou o lucro liquido. Tente então comparar a evolução das margens durante os anos para avaliar se seria um resultado recorrente ou pontual.

Bom dia @Leandro Ferreira Leite. Quando realizamos aportes mensais não podemos tomar como referencia a valorização de um ponto X ´para um ponto Y, ja que em todo este trajeto de queda estariamos comprando ações da empresa em valores descontados. Sendo assim a nossa rentabilidade neste periodo sera muito superior aos 3% que voce citou

Bom dia @Ricardo Lopes De Abreu. Voce irá adicionar a quantidade das ações, mesmo as que voce não irá aportar mais. Contudo, para estas deixe a nota zerada. Desta forma o diagrama irá considerar estas ações no percentual por classe de ativos mas não direcionara mais aportes. Sim. Mas os dados adicionados se manterão, voce apenas ira acrescentar as ações novas adquiridas com o aporte Se a sua conta ja foi totalmente migrada voce ja pode realizar o aporte na conta do BTG

Bom dia @Weberty Freitas. Nos relatorios anuais a empresa descreve quais foram os investimentos em pesquisa e desenvolvimento. A analise não sera baseado em numeros absolutos, mas sim se voce visualiza que a empresa se preocupa em sempre estar se adaptando as mudanças ou evoluções do seu setor e se os invetsimentos estão sendo bem empregados.

Bom dia @Gilmar Strumendo Dos Santos. Se voce visualiza um cenario de queda da taxa de juros, os titulos prefixados são uma boa escolha, ja que travam sua rentabilidade em valores possivelmente maiores do que os oferecidos futuramente. Uma taxa de 13,35%aa para um periodo de 4 anos não é uma taxa ruim, mas lembrando que o risco do emissor deve ser considerado tambem nesta analise alem do risco de mercado para este periodo.

Vou dar uma opinião bem subjetiva sobre o assunto. Nenhuma empresa vai vender suas ações por um preço menor do que ela acredita que ela vale. Isso só é possivel no mercado secundario comprando de outro investidor, mas não do dono 😄

Bom dia @Fernando Gil Gomes Pacces. Somente um comentario que pode agregar a esta discussão. Quando nos tornamos acionistas de uma empresa estamos interessados nos lucros futuros que ela ira gerar. Aqueles lucros que ja foram pagos ja estão no bolso de quem era acionista. E o P/L mostrado é baseado no preço que ação esta no momento mas ao lucro do ultimo exercicio. Desta forma temos que pensar no seguinte. Se uma empresa hoje esta sendo negociada a R$10 e teve um lucro que representou o valor de R$1 por ação, ao comprar a ação desta empresa voce teria um P/L de 10. Contudo, se no exercicio seguinte a empresa apresentar um lucro por ação de R$2 na verdade voce comprou a ação com um P/L de 5, por que são estes lucros que irão para o seu bolso. Na minha visão, os multiplos de WEG são esticados devido a expectativa de lucro futuro da empresa. Se estas expectativas irão se confirmar ou não, ninguem pode afirmar com certeza. Contudo a empresa cresce ano após ano, e quem esta esperando para aportar na empresa quando ela estiver "barata" nunca conseguiu comprar suas ações 😄

Boa noite @Weberty Freitas. Em termos gerais analisar um periodo de 10 anos de uma empresa traz mais segurança em relação aos resultados apresentados, ja que em periodos mais curtos até devido a alternancia de ciclos economicos a empresa pode ser favorecida ou não em relação aos indicadores. Salvo engano, para o calculo do preço justo proposto por Bazin, ele pega os dividendos pagos nos ultimos 12 meses.

Boa noite @Fábio Russo. Acredito que a melhor conduta seria voce entrar em contato com a Rico questionando o porque o titulo não aparece no site do tesouro.

Boa noite @Fábio Russo. Vou fazer algumas considerações que talvez agreguem para sua analise do fundo. O resultado apresentado pelo fundo geralmente ja é descontado a taxa de administração e de performance, então o fundo esta performando acima do CDI ja com as taxas descontadas. Fiz uma pesquisa rapida e trata-se de um fundo que iniciou suas operações em dezembro de 2019. Neste periodo enquanto CDI performou um acumulado de 44,34% o fundo acumulou 53,55%. Contudo fundos multimercados não investem somente em renda fixa, então ele pode apresentar uma volatilidade com o passar dos anos. Alem disso os fundos multimercados possuem o come cotas que seria uma antecipação do IR cobrada nos meses de maio e novembro mesmo sem voce resgatar o montante. Esta antecipação influencia no efeito dos juros compostos ja que diminui o seu numero de cotas. Eu particularmente ainda acredito que o investidor consegue melhores resultados gerenciando ele mesmo a sua carteira do que investindo via este tipo de fundo.

Bom dia @Matheus Campos. O conceito do duration é exatamente este que voce citou. Contudo, temos que diferenciar o seguinte. Um titulo que voce recebera a totalidade do que voce investiu + os juros contratados no final do prazo de vencimento, o duration sera exatamente o prazo de vencimento. Contudo, titulos de renda fixa que tem pagamentos de cupons periodicos ou amortizações antecipadas (CRIs, CRAS, Debentures,NTN-F, NTN-B) , voce estara recebendo uma parcela dos juros ou até mesmo da amortização antecipadamente. Nesta caso a duration sera menor do que o prazo de vencimento do titulo. Imagine que você tenha me emprestado R$ 10.000,00. Preciso te pagar em dois anos esse valor acrescido de R$ 2.000,00. Nesse caso, “durante” dois anos 100% do seu dinheiro estará em meu poder. Por isso, podemos dizer que a duration desse título é de 2 anos. Agora imagine que eu tome os mesmos R$ 10.000,00 com a mesma condição de juros, porém com promessa de pagamento de R$ 500,00 por mês durante os 2 anos. Faz sentido para você que eu não terei R$ 12.000,00 durante todo o período e que você também vai receber os recursos antes? Assim assumimos que, devido a você ir recebendo durante o período, o seu risco é diminuído. Faz sentido? A duration serve justamente para que possamos calcular o prazo médio de recebimento de um ativo (ou uma carteira) com o objetivo de entender o quanto uma carteira com títulos de Renda Fixa Pré Fixados pode estar exposta ao risco de mercado. O calculo da Duration ou Duration de Macaulay é um pouco mais complexo de se fazer do que simplesmente somar os cupons e amortizações, ja que temos que calcular a TIR e trazer para o valor presente os cupons, mas a maior parte dos titulos com pagamentos de cupons apresenta a informação da duration

Bom dia @Glaucia Caputo. A precificação de uma ação em uma oferta publica é realizada pelo banco de investimentos que esta conduzindo a oferta em conjunto com a empresa. Seria o valor a qual estarão sendo oferecidas as ações para aqueles investidores que estarão dispostos a aderir ao processo

Bom dia @Leila Regina Cartoce Guimarães. Todo IPO é conduzido por um banco de investimentos. Este banco de investimentos que estrutura todo o processo de subscrição da ação, verificando se a empresa atende os requisitos obrigatórios que a CVM exige, realizando o valuation para determinar o valor da empresa que os acionistas aceitariam pagar e que está alinhada com o que a empresa almeja, realiza o processo de reserva ou underwriting assim como o marketing para ser apresentado aos investidores. E neste quesito o BTG é uma das maiores instituições a realizar este tipo de processo. Alem disso em relação a oferta de titulos de renda fixa emitidos por outras instituições, a gama de ofertas é realmente muito grande, dando ao investidor uma ampla possibilidade de escolha.

Bom dia @Leila Regina Cartoce Guimarães. Esta tudo correto. A AUVP Capital se utiliza da plataforma do BTG, um dos maiores bancos de investimentos da America Latina.

Bom dia @Leila Regina Cartoce Guimarães. Somente complementado a resposta dos amigos. O mercado primario é aquele em que voce compra um ativo diretamente do emissor. Isso pode acontecer no mercado de ações em um IPO ou na renda fixa diretamente do banco emissor do titulo. A partir do momento em que as ações são lançadas via IPO, toda negociação acontece entre investidores. Então quando voce compra ou vende uma ação via corretora voce esta na verdade vendendo ou comprando de outro investidor. O mesmo acontece na renda fixa. Voce pode comprar um CDB por exemplo do proprio emissor. Contudo, caso este CDB não seja de liquidez diaria, o emissor não ira recomprar o seu CDB caso voce queira vender antes da data de vencimento. Desta forma é necessario verificar na sua corretora se existe a possibilidade deste titulo ser vendido via mercado secundario, ou seja, para outro investidor. Então, quando voce entra na plataforma para comprar um titulo de renda fixa, e este vem marcado como titulo secundario, significa que voce estara adquirindo um titulo a qual outro investidor decidiu vender antes do prazo de vencimento.

Bom dia @Hugo Barone. Não sei se entendi corretamente sua duvida, mas voce pode acessar a sua conta da AUVP capital no BTG via aplicativo ou via browser. Segue o link para acesso via computador https://www.btgpactual.com/