Adriano Umemura

Bom dia @Cesar Roberto Pinto Maciel. Uma forma pratica de avaliar inicialmente se o seu titulo esta tendo ganhos ou perdas, seria em relação a taxa oferecida. Por exemplo, se voce contratou um titulo com taxa IPCA+6% e o mesmo titulo hoje esta pagando IPCA+5% seu titulo esta apresentando uma valorização. Contudo é necessario tambem avaliar a aliquota de IR que o titulo se encontra e se voce conseguiria alocar em um outro investimento que lhe gere mais retorno do que se levasse até o vencimento

Boa noite @Lucas Farinazzo Marques. O titulo possui liquidez diaria ou tem prazo de vencimento para 3 anos? Caso seja a segunda alternativa 115% esta dentro da rentabilidade normal oferecida para este periodo no momento atual. Lembrando que, pelo contrafluxo titulos indexados ao CDI somente serão interessantes para um cenario de aumento da taxa de juros.

Boa noite @Ana Magalhães#1663. Para entender melhor a situação, havia o montante em conta para a compra de 1 titulo inteiro? Caso houvesse dinheiro em conta não havia nenhum bloqueio financeiro relacionado a garantia para cartão de crédito? Se puder dar mais detalhes podemos avaliar o que houve no momento do investimento.

Boa noite @Károly Hunkár. Quando voce diz que os fiis de tijolos começam a sofrer, seria em relação a cotação ou ao rendimento?

Boa noite @Franco Junqueira. Se eu dissesse a você que um investimento paga 50% de retorno ao mês, parece ser um investimento atrativo. Bem, diante dessa promessa incrível é provável que você desconfie dos riscos desses investimentos, certo? Acontece que, no Mercado Financeiro, nem sempre temos como saber sobre o risco de um dado investimento assim, só olhando para a rentabilidade. Para exemplificar com um caso mais real, imagine a seguinte situação: você precisa escolher dois produtos de investimentos que entregaram média de 2% de rentabilidade. Qual dos dois você escolhe? Bem, se os dois produtos têm a mesma rentabilidade nós devemos buscar aquele que tem menor risco, faz sentido? Agora imagine que tenhamos de escolher entre outros 2 produtos, só que agora o que sabemos é que ambos têm o mesmo risco. Nesse caso, qual escolher? Bem, se temos o mesmo risco, então devemos buscar aquele com maior rentabilidade. Faz sentido para você? É aqui que entra o Índice de Sharpe, criado por William Sharpe (Nobel de Economia em 1990). Este índice é um indicador que permite avaliar a relação entre o retorno e o risco de um investimento. Para calcular essa relação temos de lançar mão da seguinte fórmula: IS =( Ra - Rf )/σa O que temos aqui é o seguinte: o retorno do ativo menos a taxa livre de risco de mercado, dividido pelo desvio padrão do ativo. Algumas conclusões importantes sobre o índice Sharpe: ⯀ mede a relação risco retorno de um ativo (ou carteira); ⯀ quanto maior for o índice Sharpe de um ativo, melhor será sua relação risco retorno; ⯀ para dois ativos que apresentam a mesma rentabilidade, terá maior índice Sharpe aquele que apresentar menor risco; ⯀ para dois ativos que apresentam o mesmo risco, terá maior índice Sharpe aquele que apresentar maior rentabilidade. Algumas observações pessoais minhas. O resultado sera baseado em dados passados que não necessariamente refletirão na performance futura. Alem disso existe muita controversia em determinar o risco do ativo pelo desvio padrão dele. Não necessariamente um ativo mais volatil possui um risco maior. Sem tirar os meritos de Sharpe, eu ainda prefiro o diagrama do cerrado como um gestor de risco mais eficiente.

Boa noite @Victor Carvalho Maciel Girao. Somente um complemento as respostas. Voce tera que vender o titulo mais antigo referente ao mesmo vencimento. Por exemplo, quando decidir vender o tesouro prefixado 2027 ele escolhera o titulo mais antigo desse vencimento, mesmo que eu tenha o tesouro prefixado 2031. O objetivo desta regra do tesouro é voce sempre vender o titulo com menor aliquota de IR Alem disso, quando compramos os titulos pelo contrafluxo, ira ser normal termos blocos de titulos com as mesmas caracteristicas e taxas muito proximas, fazendo com que possa ter 1 ou outro que não se beneficie com a marcação, mas o conjunto seja favorecido.

@Marcelo Moreira De Sousa. Os titulos que voce viu com 120% do CDI são de liquidez diaria?

Bom dia @Anne Higaki. Existe um limite anual que possui isenção sobre doação. No estado de SP, salvo engano, até 2500 UFESPs, cerca de R$88mil por ano, é isento. Se possivel procure verificar com um contador para confirmar esta informação

Bom dia @Marcelo Moreira De Sousa. Eu acredito que os titulos que voce citou que tem rentabilidade entre 110 a 125% do CDi possuam um prazo de vencimento e o 101% seja de liquidez diaria. Tente entrar no periodo da manha entre 9-10h que geralmente aparecem os titulos com prazo de vencimento oferecendo percentuais maiores do CDI

Bom dia @Rodrigo Aguiar Queiroz. Uma empresa com prejuizo e patrimonio liquido negativo, de forma simplificada reflete que os seus passivos estão superando os seus ativos e sua operação não esta gerando lucro. Uma empresa assim pode sobreviver consumindo o seu caixa ou tendo que receber aportes adicionais dos seus sócios, mas se não reverter a situação tendo lucro provavelmente ira quebrar ou ser adquirida por outra empresa que se interesse por parte dos seus ativos. Este prejuizo esta sendo absorvido pelos acionistas ja que, sem lucro não há distribuição, e pode estar sendo absorvida pelos credores, sendo necessario avaliar a situação de divida da empresa Em relação a sua ultima duvida temos que ter em mente de que o Patrimonio liquido é o montante que pertence aos acionistas. Um patrimonio liquido pode estar positivo mas pode estar diminuindo com o tempo, o que tambem não seria um bom sinal . Caso a empresa volte a ter lucro o mesmo pode ser provisionado voltando a compor o patrimonio liquido da empresa. De forma resumida o patrimonio liquido é composto pelo capital social + reservas de lucros ou prejuizos acumulados + ações em tesouraria + possiveis ajustes de avaliação patrimonial

Bom dia @Leonardo Scholl Sternberg. O COE, para ser distribuído, precisa de um documento chamado DIE, Documento de Informações Essenciais. Como o nome sugere, é um documento que tem todas as informações necessárias para subsidiar a decisão do investidor. O DIE deve conter: ⯀ informações verdadeiras, completas, consistentes e que não induzam o investidor a erro; ⯀ ser escrito em linguagem simples, clara, objetiva, concisa e adequada a sua natureza e complexidade; ⯀ ser útil à avaliação de investir no COE; ⯀ nome do emissor e seu número do Cadastro Nacional de Pessoas Jurídicas – CNPJ; ⯀ aviso de que o recebimento dos montantes devidos ao investidor está sujeito ao risco de crédito do emissor do certificado; ⯀ investimento inicial mínimo, ou valor nominal, se houver; ⯀ as condições de pagamentos periódicos dos rendimentos, quando houver; ⯀ a data de vencimento ou o prazo da operação; ⯀ a parcela do valor do investimento protegida, com aviso sobre a necessidade da imobilização do capital por determinado período para a existência desta proteção, quando for o caso; ⯀ os ativos subjacentes utilizados como referenciais e informações sobre os meios de obtenção dos valores dos índices, taxas ou cotações destes por parte dos investidores; ⯀ aviso de que não se trata de investimento direto no ativo subjacente; ⯀ dados completos sobre todos os cenários possíveis de desempenho do COE em resposta às alternativas de comportamento dos ativos subjacentes, incluindo aviso de que tais resultados são válidos no vencimento; ⯀ a especificação dos direitos e das obrigações do titular e do emissor, respectivamente, que possam influenciar as condições de remuneração; ⯀ as condições de recompra ou resgate antes do vencimento pactuado; ⯀ aviso sobre as condições de entrega física de ativo subjacente, quando for o caso; ⯀ aviso sobre as condições que impliquem na extinção dos certificados antes do vencimento pactuado, quando for o caso; ⯀ aviso sobre as condições de liquidez do investimento, incluindo informações sobre a admissão à negociação do COE em mercado secundário e sobre o formador de mercado, se houver; ⯀ indicação e uma breve descrição dos principais fatores de risco; ⯀ aviso de que o COE não é garantido pelo Fundo Garantidor de Crédito - FGC; ⯀ indicação das entidades administradoras de mercado organizado que mantêm sistemas de registro nos quais o COE será emitido; ⯀ advertência em destaque com a seguinte redação: “A presente oferta foi dispensada de registro pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM. A distribuição de Certificado de Operações Estruturadas - COE não implica, por parte dos órgãos reguladores, garantia de veracidade das informações prestadas ou de adequação do certificado à legislação vigente ou julgamento sobre a qualidade do emissor ou da instituição intermediária”; ⯀ informação sobre qualquer outro fator que possa afetar de forma significativa as condições de contratação da operação; ⯀ descrição da tributação aplicável; ⯀ orientação sobre como encaminhar uma reclamação ou esclarecer dúvidas a respeito do COE; ⯀ descrição da natureza e das características essenciais destacando se o COE é da modalidade “Investimento com Valor Nominal Protegido” ou “Investimento com Valor Nominal em Risco”, bem como o detalhamento das particularidades inerentes à respectiva modalidade, sobretudo no tocante à possibilidade da perda do capital investido; O fato de estar dificil de encontrar o DIE deste produto, na minha opinião ja não seria um bom sinal. Caso mesmo assim voce ainda deseje ter mais informações teria que requisitar o documento na sua plataforma

Se conhece os imoveis e acredita que a gestão possa mudar o cenario de vacancia pode ser uma boa oportunidade. O problema maior que vejo é que grande parte dos fundos de lajes corporativas estão com a vacancia alta.

Boa tarde @Franco Junqueira. Não considero um free float de 38% como baixo, tendo liquidez suficiente para a maioria dos invetsidores Como os fiagros hoje na sua maioria ainda investem via titulos de dividas, eu considero a exposição no setor de agronegócio via empresas um bom caminho a ser tomado.

Cada COE possui uma regra. Teria que avaliar as condições e regulamento do produto Quando falamos em COEs, a grande maioria reflete uma aposta que beneficia o emissor. Se puder me trazer o regulamento eu posso analisar para voce. Se o investimento possuir tributação normal, o que eu acredito que ira obedecer a aliquota regressiva de IR, Os primeiros cupons pagos irão sofrer uma aliquota maior de imposto. Somente isso ja compromete a rentabilidade. E como citei acima temos ainda o risco de reinvestimento.

Boa tarde @Carlos Frederico De Menezes Santos. Quando pensamos em investir no exterior o motivo principal seria proteger parte do nosso patrimonio em uma moeda historicamente mais forte do que o real. Contudo, se formos usufruir deste patrimonio no BRasil, o ideal seria a maior parte deste patrimonio estar alocado no Brasil. A transição de moedas pode consumir boa parte da rentabilidade que voce conseguiu em spread e impostos Vide a ultima alteração na tributação internacional que removeu a isenção de vendas até R$35mil tributando em uma aliquota de 15%. Investimentos em ações e fiis são realizados no longo prazo, sendo importante realizarmos alocações durante toda a fase de crescimento do patrimonio, e não no momento em que iremos usufruir da renda.

Bom dia @Disney Garcia Jr. Trata-se de um produto ofertado em varias plataformas de investimento. Seria uma LCI com pagamento de cupons de juros periodicos. Teria que avaliar nas informações do investimento em qual periodicidade é feito o pagamento. Lembrando que para a fase de crescimento de patrimonio, investimentos com pagamentos de cupons podem não ser tão interessantes devido ao risco de reinvestimento, que seria o fato de não encontrar a mesma taxa para realizar o reinvestimento dos cupons.

Bom dia @Leonardo Scholl Sternberg. Seria necessario o regulamento referente ao investimento. Teria como voce disponibilizar para darmos uma olhada? Contudo, pelo menos a primeira vista esta parecendo um COE Sim, significa que os juros são pagos semestralmente. Se for um titulo isento de IR não teremos problemas com tributação. Ja para titulos que são cobrados o IR perdemos parte da rentabilidade ja que nos primeiros titulos a aliquota é maior. Outro problema de titulos que pagam cupons periodicos na fase de crescimento de patrimonio, seria o risco de reinvestimento. Ao receber o cupom e tentarmos reinvestir o montante podemos não conseguir a mesma taxa do investimento principal, comprometendo tambem a nossa rentabilidade Teremos que considerar como juros simples, ja que não sabemos em que taxa o valor dos cupons seria reinvestido Teria que avaliarmos qual seria o investimento. Mas se for realmente um COE como citei acima, 99% das vezes sendo otimista não é um bom investimento.

Bom dia @Max Monteiro. Somente complementando o @Matheus Passos Silva. Com exceção do tesouro selic que basicamente não sofre de marcação a mercado, procure escolher os titulos visando levar até o vencimento. Os ganhos com a marcação serão um bonus caso voce escolha o titulo pelo contrafluxo e o cenario te favoreça.

Bom dia @Cleber Alves Viana. Na aula 17 do modulo 3 voce ira entender o conceito do contrafluxo. Via de regra iremos escolher o nosso titulo baseado no ciclo de mercado. Como o @Matheus Passos Silva citou em um cenario de taxa de juros alta com expectativa de queda, iremos escolher os titulos prefixados que irão travar nossa rentabilidade em valores possivelmente maiores dos que os oferecidos futuramente. Ja em um cenario de taxa de juros baixa com expectativa de alta iremos procurar titulos indexados ao CDI com percentuais mais elevados relacionados a este indice. E no meio disso temos os titulos indexados ao IPCA. Geralmente em um cenario de inflação controlada os titulos indexados ao IPCA não são tão procurados fazendo com que os emissores passem a oferecer taxas melhores para aumentar a captação. Estamos hoje no meio de um ciclo de mercado, com algumas incertezas de como sera o rumo em relação a taxa de juros. Desta forma eu vejo um cenario com titulos indexados ao IPCA oferecendo boas taxas tomando como base um IPCA+6% nos ativos livres de risco do tesouro. Mas caso o corte da taxa de juros se mantenha podemos alocar tambem um percentual menor em titulos prefixados

Boa noite @Hermivaldo Braga Oliveira Júnior. Na minha opinião o segmento de lajes corporativas geralmente apresenta uma volatilidade maior que na grande maioria dos casos esta relacionado a vacancia. Um fii com vacancia alta geralmente é penalizado pelo mercado, ja que resulta em um comprometimento dos rendimentos. Contudo, existem alguns investidores que realizam uma estratégia de compra de vacancia. Quando se acredita que o fundo possa ter uma boa estratégia que ira reverter este cenário de vacancia, pode acabar sendo uma boa compra com desconto pensando em um retorno do valor da cota mais proximo do seu valor patrimonial. Eu particularmente prefiro me basear na solidez de fundos que apresentam vacancia baixa e regularidade no pagamento dos seus rendimentos

Boa noite @Erick Ferreira. Nenhum titulo do tesouro ira atingir o valor total do vencimento antes do seu vencimento, ja que para isso a taxa oferecida a partir deste ponto teria que ser zero. O que acontece geralmente é uma antecipação de parte da rentabilidade oferecida. O que teria que ser avaliado é se ao resgatar o titulo antecipadamente com a rentabilidade ganha e aportar em um outro investimento oferecido no periodo de resgate voce conseguiria receber um valor maior caso levasse o titulo até o vencimento.

Boa noite @João Paes. O valor do CDI apresentado no investidor 10 é o acumulado dos ultimos 12 meses Ja em relação aos dados do Banco Central, temos que entender os conceitos de Selic Meta e Selic Over O COPOM vai definir em sua reunião a taxa Selic Meta. A Selic Meta é utilizada como Política Monetária para controle da liquidez de mercado. Em outras palavras, a Selic Meta é utilizada para controlar a quantidade de dinheiro disponível em nossa economia e, com isso, controlar a inflação. Veja que no print que voce tirou a selic meta antes da ultima reunião do COPOM era de 10,75% e com o corte passou a 10,50% Ja a taxa utilizada pelo Mercado Financeiro como taxa principal de juros é a taxa Selic Over. É a taxa média das operações de financiamento de um dia (compromissadas), lastreadas em Títulos Públicos Federais, realizadas no Selic, ponderadas pelo volume das operações. É divulgada todos os dias, aproximadamente às 9 horas da manhã, sempre no dia seguinte ao dia de referência. A Selic Meta não pode ser confundida com a taxa de juros de mercado. A taxa de juros de mercado é a Selic Over. A Selic Meta pode ser representada pela taxa máxima que o governo estaria disposto a pagar. Historicamente, a Selic over tem ficado 0,10% abaixo da Selic Meta, ou seja, basicamente o mesmo valor do CDI. No seu print não é mostrado a selic over após a ultima reunião do COPOM, mas mantido a diferença de 0,10 pontos percentuais ela seria de 10,40%

Boa tarde @Leandro Silva De Oliveira. Este conteudo não é do Raul. Se possivel denuncie dentro da rede social que voce recebeu e sempre se atente se o perfil é verificado

Bom dia @Vanessa Baptista. Fui para o Japão em 2016, então muita coisa mudou. Mas realmente na epoca levei tudo em especie 😅. Alguns estabelecimentos tradicionais negociavam basicamente em dinheiro, e devido a segurança o processo transcorreu de forma tranquila. Varios gastos voce ja ira realizar o pagamento por aqui, como airbnb ou hotel por exemplo. Caso vá usar o shinkansen, ou trem bala, para visitar locais transitando entre Tokyo e Kyoto por exemplo, o Japan Rail pass compensa bastante. Este mesmo passe te garante utilizar toda a linha de transportes da JR, então facilita muito. O Japão é um ponto turistico que a simples observação do funcionamento da sociedade ja compensa a viagem. Com certeza voce ira gostar muito.

Bom dia @Gabriel Catão. Um bom ponto de partida é o proprio formulario de referencia da empresa que voce esta analisando. Todo RI disponibiliza um documento chamado de formulario de referencia, que alem de descrecer de forma detalhada a atividade fim da empresa cita informações setoriais, concorrencia, risco, logistica. Voce pode iniciar analisando individualmente e depois realizando comparações de empresas do mesmo setor